国有企业融资管理问题研究

刘瑞江

（晋中市水务投资建设有限责任公司，山西 晋中 030600）

资金是企业运行的血液，企业融资管理作为企业财务管理的关键内容，承担着为企业发展不断输血、供血、保障血液畅通的重要使命。当前，我国国有企业正处于转型的重要时期，在这种情况下，加强新时代国有企业融资管理研究，具有十分重要的现实意义。

一、国有企业加强融资管理的重要意义

1.加强融资管理是国有企业做强做优做大的需要

新形势下，国有企业要切实增强自身的竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力，就必须贯彻落实做强做优做大的发展战略。强，就要有强的体制、强的机制、强的制度；优，就是要优在战略、优在执行、优在创新。国有企业融资管理就要在体制上去行政化，去除“等靠要”的思想；在机制上实行市场化，制度上实行科学化、规范化，在融资战略、融资决策、融资执行方面不断规范、不断创新、不断优化资源配置，加强风险管控。为企业发展提供强大的资金后盾和最优的资本结构，为企业战略的落地提供强有力的资金支撑。

2.加强融资管理是国企建立科学化、规范化融资管理机制的需要

科学化、规范化是融资工作有效开展的起点，也是融资战略有效落地的前提和保证。融资工作涉及面广、专业性强，对管理的科学化、规范化也有着较高的要求。必须有科学的管理机制和规范的制度进行管控保障。加强融资管理，建立科学的融资管理机制和决策程序，加大内外专业资源和科学方法的规范运用，对现代企业制度下的融资管理工作而言，势在必行。

3.加强融资管理是国企提高融资能力和融资质效的需要

融资能力，是企业盈利能力、发展能力、抗风险能力以及融资执行力的总和。良好的融资能力意味着企业具备良好的经营能力、盈利能力、现金流负债能力、抗风险能力；具备良好的资产质量、规范的管理和最佳资本结构；具备良好的融资规划、决策、实施能力。加强融资管理，就是要将融资能力建设贯穿于融资管理的全过程，不断地加强企业管理水平，提高盈利能力和资产质量。此外，要不断提高融资规划力、决策力、执行力和创新力，为实现融资能力和融资质效的不断提高，提供根本保证。

二、国有企业融资管理现状及问题分析

1.融资管理理念滞后，缺乏战略规划和系统思维

科学的融资工作要适应企业的整体发展战略要求，对融资目标、原则、结构、渠道和方式等重大问题，进行长期的、系统的谋划。实务中，有的国有企业融资管理理念相对滞后，重视程度不够；有的国有企业还存在行政化倾向，对财政拨款过度依赖，存在等、靠、要的落后思想；有的把融资当成一个短期行为看待。融资战略管理和规划不足，只是在出现资金困境时才考虑融资工作，融资管理与企业战略不匹配，导致融资风险增加、成本上升。

2.融资管理机制不完善，融资各环节缺乏机制、制度保障

融资工作的具体环节主要包括组织、规划、决策、实施、评价。各项工作的有效开展均需要科学规范的工作机制和制度来保障。实务中，部分企业融资管理机制还存在不健全、不完善问题，具体体现在融资工作组织机制不健全，融资工作开展缺乏有效的组织保障；融资规划、决策机制不到位，融资决策权限与程序不科学，缺乏科学决策保障；融资执行机制和考核评价机制不到位，缺乏良性运行的约束机制和激励机制。管理机制的缺少可能引发资本结构不合理或无效融资，导致企业筹资成本过高或债务危机。

3.融资能力建设不足，融资工作缺乏基础支撑

企业层面，“大而不强” 的现象在国有企业中普遍存在，部分企业长期存在资产质量不高，盈利能力差，资债结构不合理；营运能力落后，管理不规范的问题，直接导致企业融资实施能力不足；部门层面，融资工作涉及企业投资、建设、运营的方方面面，需要各个环节工作的有效衔接配合。实务中，融资工作往往由企业财务部门或独立的投融资部门负责，独立管理部门如果存在工作资源不足、掌握的信息不足或整体工作协调不到位，或者在融资计划、决策、执行、分析等各个环节缺乏专业的方法和能力，就极易导致融资工作和业务脱节，和企业战略脱节；人员层面，随着经济飞速发展，企业融资面对的是更加复杂的金融环境。融资过程与方式都发生了巨大的变化，从而对企业融资人员的素质能力提出了更高的要求，融资人员不仅需要具备财务、金融、业务、法律等方面的综合知识，而且要做到与时俱进。实务中，国有企业融资人才短板已成为制约融资工作质效提升的重要因素。

4.融资风险缺乏有效控制，财务风险水平不断上升

企业资产负债率过高在国有企业生产经营中比较普遍，主要原因在于：其一，融资方式单一，资金需求多是通过银行借款，权益融资较少，从而导致债务规模不断扩大；其二，国有企业市场竞争意识不强，资产、资金利用率不足，生产经营中重视投入忽视产出，投入收回能力不足，导致企业资金占用增大，又通过贷款弥补资金缺陷，导致资产负债率增大；其三，融资决策不当，引发资本结构不合理或无效融资，可能导致企业融资成本过高或债务危机。

5.融资方式单一，银行借款依赖程度高，资金保障能力滞后

企业融资方式大体分为权益融资和负债融资两类。部分国有企业管理体制、机制相对落后，发展资金短缺和融资渠道单一的矛盾比较突出。一方面，企业对金融市场、金融产品缺乏专业的研究了解，市场认知和参与均明显滞后；另一方面，受制于经营状况、资金状况等客观限制，引进资源、利用资源、整合资源的能力明显不足，无法有效利用、参与资本市场和创新金融工具。

三、加强融资管理、提高融资效益的对策

1.加强融资战略管理，从战略高度对融资工作进行系统谋划

战略管理是企业管理的起点和核心，融资战略是企业融资管理的起点。企业应把融资战略纳入企业财务战略的子系统与企业战略同步谋划，与业务计划同步实施，从而保证融资工作的系统性、协同性、适应性。

2.加强融资工作组织领导，建立健全融资管理工作机制

首先，要加强企业层面对融资工作的组织领导，建立健全融资工作组织，加强工作领导和协调，提升融资管理的组织力、领导力和决策力；其次，要建立健全融资工作机制、制度，依据公司治理规则、决策程序和内部控制等相关规则，开展融资工作，形成制度化、规范化的融资管理工作机制。

3.加强融资能力建设，练好融资管理的基本功

加强融资能力建设，首先，应从根源上提高企业的综合实力，不断加强现代企业制度建设，完善公司治理和内控体系，开展对标提升行动，提高经营管理能力，创造优良的经营业绩和发展趋势，才可借助完善的金融体系及有利的政策环境来实现顺利融资，进而推动可持续发展的态势。其次，要加强融资能力评价指标体系建设，建立融资管理的关键指标体系，发挥指标体系的引导作用和评价作用，为融资工作各参与主体提供方向和目标指引，形成融资能力现状监控的晴雨表和融资能力提升的路线图；最后，要加强融资人才队伍选拔、培养和考核，不断提高融资人员的素质和执行力，补齐人才短板。

4.加强融资风险控制，建立融资管理的防火墙

融资管理的目标是实现企业发展战略，而融资风险管理就是要为目标实现提供合理保证。首先，要加强融资方案管理，对融资渠道、成本和潜在风险进行充分评估、科学论证，重大融资方案形成可行性研究报告；其次，要实行严格融资决策控制、审批制度，重大融资方案要经集体决策联签，有效防范决策风险。企业集团要实行资金集中管理，规范资金使用，增强财务控制力，实现动态管控；最后，要严格资金使用，严格按融资计划使用资金。另外，保持必要的融资能力储备，保持资本结构的弹性，对抵御财务风险具有重要意义。

5.拓宽融资渠道，打造多元化融资平台

企业融资要改变单一、被动的局面，就要多头齐下，提高在现行金融市场的参与度，积极利用、创新金融工具和渠道，而不能仅局限于单一的银行贷款方式。目前的国有企业改革，在顶层设计层面从方向、方法都做出了制度安排，与具体实施层面息息相关，也为企业融资工作提供更多的选择。国有企业要积极在混合所有制改革、资产证券化、引进战略投资者等方面推进改革，在融资同时，优化股权结构，规范公司治理，提高资源整合能力。提高资产证券化水平，打造融资、管理同步提升的平台。

四、结语

国有企业是国民经济的主导力量，国有企业的做强做优做大对于壮大国家经济实力，保障人民共同利益具有重要意义。融资管理在国有企业管理中又是关系到企业是否能够健康发展的关键工作之一，融资管理是否科学有效，直接关系到国企的兴衰成败。因此，必须重视国有企业融资管理，要坚持目标导向、问题导向、结果导向，深刻认识融资管理中存在的问题。结合企业自身实际，对已发现的问题不断纠正、改进，进而提升管理水平，控制财务风险，提高资金保障能力和使用效益，为国有企业发展提供强有力的融资支撑。