基于风险因子理论的财务舞弊问题研究

□文/连佩娥 杨宁霞

（新疆农业大学经济管理学院 新疆·乌鲁木齐）

［提要］ 目前，我国上市公司仍存在很多舞弊问题。财务舞弊行为可以使企业暂时的获利，但以长远的眼光来看，财务舞弊行为的弊端很多，它不仅会影响企业的名誉，造成客户流失，还会给股东带来严重的经济危机，影响资本市场的有序运行，公司最终还会受到证监会的处罚。本文以2013 年被证监会行政处罚的紫光古汉集团股份有限公司为研究对象，基于风险因子理论的四个因素，分析公司出现财务舞弊的原因，并提出相应的措施。

会计舞弊和其他一般的会计错误有所不同，它本身是刻意为之且违法的行为。从一些舞弊的案例中我们可以看出，它不仅使信息使用者经济受损，而且严重影响国家的市场经济秩序。本文从舞弊的风险因子4 个角度出发，分析其存在的成因，进而提出相关对策建议。

一、紫光古汉介绍

紫光古汉集团股份有限公司成立于1993 年3 月2 日，注册资本22，333 万元，于1995 年12 月2 日经中国证监会监字（1995）198 号文件批准，1996 年1 月19 日在深圳证券交易所挂牌上市。如今主要生产经营中西药制品、保健品、保健的饮料产品等。

二、案件回顾

2005 年12 月，在未经董事会授权的情况下，紫光古汉与湖南景达生物工程有限公司签订了《合资协议之补充协议》，紫光古汉承接了南岳制药8，480 万元的不良资产和8，480 万元负债。2008 年，为了避免被证监会发现，紫光古汉通过与衡阳弘湘国有资产经营有限责任公司签订虚假土地出让金代付协议、安排南岳制药与衡阳弘湘国有资产经营有限责任公司签订虚假资产剥离协议等方式冲销了执行协议形成的应收南岳制药往来款余额。从2005～2008 年期间在年度会计信息中虚假记载，4 年间分别虚增利润3，750 万元、676.38 万元、621.54 万元、115.69 万元，严重影响了证券市场的公平。

三、财务舞弊手段

（一）虚增利润。表1 将紫光古汉2005～2008 年的实际利润和虚增利润进行了对比。（表1）

表1 2005～2008 年紫光古汉实际利润和虚增利润对比表

2005 年虚增主营业务收入3，669 万元，虚增主营业务成本67 万元，虚减营业费用76 万元；2006 年虚增主营业务收入1，122 万元，虚增主营业务成本446 万元；2007 年虚增主营业务收入34 万元，虚减财务费用88 万元；2008 年虚减财务费用116 万元。除此之外，2008 年还存在账外含税额1，293 万元、借款1，200 万元等均未在报表反映。

（二）关联交易。紫光古汉实际在2005～2006 两年连续亏损，而在2005～2009 年这五年，就2005～2007 年发生了重大关联交易，并简单披露是以产业链关系为由，按市场价采用现金结算方式。2005～2007 年，湖南紫光药业一直处于第一大客户的位置，紫光古汉分别于该参股40%的关联公司发生关联交易4，996 万元、7，990 万元、9，098 万元，分别占年销售收入的1843%、2786%、4376%。在2005 年紫光古汉虚构的营业收入中，与该参股公司虚构的关联交易额就占了370%，之后两年这种行为愈加猖狂。关联交易在公司的业务方面是大量存在的，它可以节约交易成本，运用行政力量保证合同的执行，从而提高交易效率，保证公司获得规模效益，但紫光古汉公司这种行为对其他企业是十分不公平的，造成了对股东和部分股东权益的侵犯，损害市场经济秩序。

（三）财务报表指标造假。表2、表3、表4 为紫光古汉与同行业企业的一些偿债能力指标的对比。（表2、表3、表4）

表2 紫光古汉集团主要财务指标一览表

表3 千金药业主要财务指标一览表

表4 江中药业主要财务指标一览表

长期偿债能力指标可以通过分析资产负债率获得，从表2～表4 中的数据可知，紫光古汉的资产负债率比同行业的其他制药公司高，并且2005～2007 年连续下降，从59.59%下降到44%，与同行业的两个公司相比，紫光古汉的财务数据是不稳定的，说明它与实际经营情况差异较大，存在舞弊造假行为。一个公司的短期偿债能力可以通过流动比率和速动比率体现，从表2 中可以看出紫光古汉的流动和速动比率起伏较大，2005～2006 年这两年呈现上升，分别从0.94%上升到1.33%、0.72%上升到1.99%，之后2006～2008 年就一直在慢慢下降，分别从1.27%下降到1.11%、1.04%下降到0.78%，说明该公司这两年盈利情况不容乐观，变现能力较差。通过以上数据分析可以得出，紫光古汉公司的财务报表存在造假问题，实际经营情况与报表不符，发生了粉饰报表的舞弊行为。

（四）十余年未更换会计师事务所。天职国际会计师事务所凭借专业的知识和资深的经验，一直被聘请作为紫光古汉集团的审计机构，二者是很好的合作伙伴。但对于紫光古汉未及时披露和财务造假的问题，该事务所只有在2005 年出具了保留意见的审计报告，其余年份都出具了无保留意见的审计报告，这使得紫光古汉造假四年后才被发现，因此天职事务所有不可逃避的责任。

四、财务舞弊动因分析

风险因子理论是在1993 年提出的。它与冰山理论存在相似的部分。以下将进行具体的风险因子分析：

（一）贪婪因子分析。根据社会心理学对贪婪的定义，贪婪是指舞弊者希望获得更高的回报或追求。紫光古汉公司实施财务舞弊行为是因为管理层没有正确的意识，抱有侥幸心理，希望通过舞弊获得更多利益。紫光古汉总裁程昌恒深陷贿赂门，湖南省纪委专案组调查发现，包括程昌衡在内的56 名当选的省人大代表存在送钱拉票的行为，涉案金额达1.1 亿余元。另外，紫光古汉当时高层动荡，前董事长李义就在5 个月前快速辞职，这无疑会引起公司整体管理机制动荡。

（二）机会因子分析。从理论上来讲，很多公司都有可能发生财务造假，但这种可能性会因为公司高管股权分配、公司内部治理结构以及公司所处的监管环境而有所不同，相比较来说，公司越是存在缺陷，其财务舞弊的可能性就越大，我们可以将它分为内部和外部两个方面：

1、内部机会。对于紫光古汉来说，造成其财务舞弊的内部机会主要是企业股权结构的缺陷，它是高度集中的股权集中，内部机构混乱，部分大股东控制董事会，造成内部结构的不健全，公司治理结构单一，容易造成财务舞弊。

2、外部机会。紫光古汉此次的财务舞弊行为，天职国际会计师事务所在很大程度上也为其提供了机会，作为该公司的审计机构，天职并没有负起责任，任由其进行财务造假，对紫光古汉的审计工作有所失职。对于紫光古汉未及时披露和财务造假的问题，该事务所只有在2005 年出具了保留意见的审计报告，其余三年均为标准无保留意见的审计报告，天职使得紫光古汉处于一个相对宽松的外部监管环境中，这样很容易出现财务舞弊。

（三）需求因子分析。利益驱动是财务舞弊的根本原因，对于上市公司来说，财务造假是为了避免破产和获得利益。愈发激烈的市场竞争，会导致企业作出财务造假、会计舞弊的举动。在2005～2008 年这三年之间，紫光古汉经营状况逐步恶化，几乎没有获得利润，特别是在前两年，发生了很严重的经济危机，濒临破产，尤其是在2006 年，公司出现严重的经济危机，股票价格几乎停滞。以上种种问题使得其不断地粉饰报表和财务造假。

（四）暴露因子分析。一方面由于紫光古汉的公司股权结构分散、内部管理混乱，很难有效地对公司实施监督管理，所以对财务报表信息进行的造假手段和方式都很难被发现。另一方面紫光古汉作为大型的上市公司制药企业，当地政府对其监管力度不足，再加上会计师事务所对其实施的包庇行为，使得紫光古汉更方便地进行造假、实施财务舞弊，暴露的可能性很小。另外，当紫光古汉的财务造假事件成为既定事实后，中国证监会对紫光古汉以及董事长程昌衡予以行政处罚，但罚款力度远远不够，不足以起到震慑作用。

五、基于风险因子理论的财务舞弊防范

（一）加强管理者的道德教育。在本案例中，实施财务造假并不是少数几个人就能完成的，这需要很多工作部门人员的相互配合，由此说明紫光古汉多数员工缺乏职业道德素养，企业道德文化水平极低。因此，构建一个良好的企业文化是首要问题。首先，企业应定期对员工展开职业素养的培训，向员工传递应具有诚信等良好品质的企业文化。其次，高层股东和管理者要以身作则，起带头作用，为员工和审计者树立诚信的榜样。企业可以通过建立激励和惩戒制度来约束管理层和员工，对认真负责且业绩较优秀的高管人员进行嘉奖或者提高其薪酬水平，以此激励其愿意全心全意为公司的长期发展而做出贡献；对于业绩较差、没有有效管理企业各业务、没有为公司经营发展带来边际利益的高管人员加以惩罚，或者降低其工资并考虑是否取消其聘用资格。

（二）降低不良需求。扩张是企业进入发展期之后的必然选择。现有的大多数企业会使用规模经济的管理方法，通过技术能力这种核心竞争力的提升使得成本最小化，从而取得最大的利益。而大多数公司只是利用金钱累积，实现规模上的扩张，没有加强企业的根本优势，致使企业的规模与其生产能力不符，最终导致企业利用财务舞弊来维持运营良好的假象。所以，一个企业应该加强自身的核心竞争力，从根本上提升盈利能力，推动企业的良性发展。

（三）优化治理结构，减少舞弊机会。对紫光古汉进行分析后，可以发现上市公司普遍存在一些内控缺陷。由于我国的资本市场市场混乱，部分机构对财务风险并不重视，甚至一些机构主动帮助企业舞弊。所以，为了使得我国上市公司能够持续健康发展，企业本身需要改进自身的治理结构，完善内部控制制度。

（四）完善舞弊暴露的发现机制。首先，完善监督机制，全员参与，并对各部门进行职责分工，防止职能交叉或推卸责任；其次，对参与舞弊的人员进行严厉的处罚，起到警告他人的作用，避免他人模仿；最后，对审计人员的要求应当严格，在审计过程中不能缺少必要的审计程序，鼓励审计人员谨慎审计，若有疑问可咨询有关行业专家以提高审计结果的可靠性，增加舞弊暴露的可能性。

结语

根据上文分析可知，上市公司会计舞弊的方式多种多样，稍有不慎就会对公司造成严重危害，因此我们要积极采用科学合理的对策加强对会计舞弊行为的监管，这样才能规范上市公司的经济行为，保证良好发展。