基于渠道管理的企业营运资金管理研究

朱起鹏

摘 要：2020年暴发的新冠肺炎导致传统实体零售业人工成本和租金成本呈现缓慢增长趋势，企业利润下滑。网络零售业虽然前几年发展快速，但近年来发展势头也在逐渐放缓，随着居民消费习惯的不断转变，零售业和电商如何进行有效的线上线下融合发展是其走出困境的关键所在。营运资金管理在我国零售实体企业的管理活动中，与其经营业务流程管理是紧密相连的，因此迫切需要经营理论研究者从企业渠道资金管理的视角出发，研究构建新型的能适应当前我国零售实体企业经营发展需要的企业营运资金管理模式，解决当前零售实体企业营运资金管理方面的实际问题。本文基于渠道管理理论，以苏宁公司为例，探究营运资金管理经验及存在的问题，并针对问题提出对策建议，以期为其他同类型企业提供借鉴参考。

关键词：营运资金管理;渠道管理;苏宁易购;O2O转型

一、苏宁易购概况与营运资金管理现状

1.苏宁易购概况

苏宁易购创建于1997年，最开始是在南京创立。在不断发展后，于2004年在深圳完成上市过程，是我国家电领域的佼佼者。苏宁易购在O2O转型中取得了突出的成绩和实力，成为国内首家线上线下销售渠道整合的家电连锁企业，在行业中发挥着非常重要的作用。从只卖家电到卖家电、图书、日用品、母婴用品、美容产品等品种。

2.苏宁易购营运资金结构分析

在2013年，苏宁进行了政策改革，由之前的线下销售转型为线上线下共同结合，且同价格的销售模式，这些转型之路需要巨大的现金支持，由于需要大量资金支持，容易出现资金链断裂的风险。因此，苏宁提高了营运资金的比率，而在转型后几年，流动资产和流动负债均保持了一个平稳的趋势。在成功的改革升级后，苏宁的流动资产占据公司总资产比例逐渐下降，出现这一现象的原因是因为前期转型需要大量资金，同时为了偿还负债还保留了部分现金。在同一年，苏宁加大了门店扩张和信息平台的建设，使得非流动资产比例增加，降低了流动资产比例。

二、基于渠道视角下的苏宁易购营运资金管理分析

1.采购渠道营运资金管理分析

涉及到采购渠道，相关的会计科目有原材料、存货和预付账款、应付账款和应付票据。存货和预付账款增加会使得采购渠道占据营运资金的比例增加，余下的几个科目则相反，使得占据营运资金的比例下降。苏宁集团作为零售业，采购模式是集中采购，之后再买断包销的形式。因此，核算采购商品不一定需要存货来反應，而是通过“在途商品”来计量。又因为苏宁的财务报备显示，在途商品为0，因此只能通过应付账款和预付账款来反应资金水平。以下数据均是以平均值显示：

上图1可以明显反映出，苏宁公司在2012年和2013年在采购渠道的实际周转期限相对于之前两年均有所下降。而在2016年至2019年一直呈现下降的趋势，其中2018年最低。在2012年，由于国家对于零售行业的调控，2012年这一年导致全球家电市场激励机制政策的逐渐放弃而有所退出，因此当年的苏宁供应链也受到了影响，因此公司当年采购渠道产品经营流动资金的实际周转期比较低，而之后随着政策的改变，使得这一指标又回归正常。

2.生产渠道营运资金管理分析

同上，涉及到生产渠道时，影响这一指标的因素主要科目有产品、其他应收款，其他应付款和应付职工薪酬。作为一家销售企业，苏宁销售的商品均来自于供应商，这一现象导致苏宁公司的产品存货基本上为0，因此以下研究不涉及存货，只涉及到其他应收款和其他应付款和应付职工薪酬。下表是苏宁2012年-2017年生产渠道占用的营运资金周转情况，其中其他应收款、应付职工薪酬和其他应付款采取的是年初和年末平均值的数据。

2013年苏宁易购实施了价值链的营运资金管理，这是2012年之前没有实施过的，对生产渠道营运资金管理水平的提升作用不大。虽然公司生产渠道的营运资金管理水平在2014年后有所下降，但下降幅度很小。可以总结的是，苏宁在这一期间的生产渠道占据营运资金的周转不大，这同时说明销售商品是公司的主力业务。可2013年苏宁易购实施价值链的营运资金管理对于2012年没有实施之前的营运资金管理在生产渠道营运资金管理水平上还是有一点促进作用的，虽然2014年之后公司生产渠道营运资金管理水平有所下降，但是下降的幅度很小。在2017年至2020年，生产渠道占用的营运资金又开始呈现大幅度下降这一趋势，这是由于其他应付款的大幅度上升，导致这一指标产生明显下降。

三、苏宁易购营运资金管理存在的问题

1.流动负债比率过高

根据前文数据显示，苏宁易购在2013年转型之后的流动负债占比在84.6%，这一高比例对于苏宁易购来说是具有一定风险的。由于苏宁易购的主要筹资政策是以流动负债为主，而流动负债的期限往往无法满足部分固定资金的长期资金，当流动负债占据较大比例时，并且无法承受到期后的利息，企业此时只能申请债务延期或者重新举债。同时这一高比例很可能导致企业面临无法按时还款等问题，无法按时还款可能导致企业信用问题出现，而信用问题又可能对企业的长期借款产生负面效应，这一系列潜在的连锁反应对于苏宁易购来说是值得注意的。

2.营运资金利用率不高

作为一家零售企业，苏宁的整体营运资金整体规模较为庞大，由上文的数据显示，在2012年之前维持在65%左右，在之后的若干年中，保持在60%左右。这一数据从投资的角度来看，是相对稳妥的策略，但是相对于国外的大型零售行业企业，数据显示，苏宁账面上目前有大量现金，这是因为需要扩张，且需要偿还负债，因此对于苏宁来说，提升营运资金利用率是当下需要解决的问题。

3.占用了供应商的资金

从上文的数据可以看出，苏宁的应付账款比率一直保持较高的水平，这一现象是因为对于供应商的货款支付周期较长，从O2O模式下的即时付款方式来看，苏宁易购支付给供应商的账款应该是在交易时就能实现立即交付这是值得警示的。

四、对策与建议

1.拓宽筹资渠道

对于任何一家零售企业来说，资金的支持都显得尤为重要，充足的货币是经营良好的前提。当前苏宁集团仍处于扩张阶段，更加需要充足的货币来维护日常开销和运营。况且当下苏宁线下的实体店运营更需要现金支持。而这些支持主要来源于流动负债，这一行為对于企业来说显得较为偏激，过高的风险对于企业运营存在隐患。因此，苏宁易购同样也需要重点关注在财务上的杠杆，不仅能够对其市场占有率进行一定的增加，同样也能够提高苏宁易购企业盈利水平。同时，苏宁易购可以根据其电商零售行业自有特点，制定其适合的融资方式，使得企业发展更加长久健康，资金来源问题是大多数零售企业需要关注的，拓宽企业可以融资的方式，转变其单一的方式，减少风险。

2.多样化投资

对于苏宁来说，当前为了降低财务风险，应该将鸡蛋放在多个篮子里，在流动资产中，货币占据了大量的比例，因此苏宁需要建立风险防范体系，多样化投资，在转型升级后，可以尝试性地发展其他业务，例如金融产品、保险产品等，在其他市场占据一定份额，这样使得资金能够高效利用。

3.减少对供应商资金占用

由于苏宁对于供应商的资金占用过多，不利于和供应商建立长期的合作关系。因此应该适当降低对供应商资金的占用。具体来看，可以适当提高短期借款来缓解这一问题。同时加强与上游厂商的合作，合理地配置企业的资源，与供应商建立起良好的合作关系，加强企业的竞争力。与供应商的关系是企业关注的重点，可以对物流服务中转站加以提高，建立完善的物流服务平台。准确的追踪信息，对客户的需求进行精准定位以降低不对称性等方式都可以加强合作。达成合作联盟，实现共赢。其次，提高企业的商业信用是采购环节中不可忽视的一部分，可以利用 O2O模式消除信息不对称建立共赢理念，增加企业的信用。一个公司的信用越高，供应商与其合作便会进一步加强。

五、总结

首先，企业应该高度地重视对营运资金的影响和作用，提高经营管理的意识，资金使用得不够充裕很有可能就会直接造成企业的破产;其次，企业家还需要进一步不断加强对国际渠道营销理论和运营管理的系统培养，比如苏宁易购已经希望能够在目前全球很大范围内发展成为目前整个我国家用电器零售企业的市场领头羊，其中对于国际渠道运营理论的系统培养功不可没，要将市场营运和渠道资金运营管理的培养工作重心、全部精力转移，放到对于国际渠道运营理论的科学研究和运营管理上，重视上下游渠道企业之间的沟通协调和建立合作共赢关系，建立良好的从产品供应商、制造商到厂家、经销店、批发商等一直至最终服务消费者的国际渠道运营理论，保证了公司产品在国际市场上的占有价值和利润增加率;再次，企业应该要高度地重视网络化和互联网对家用电器相关产品的推动作用，通过网络化的经营方式可以降低实体管理店面的生产成本、人员和薪酬等，产品成本降低将有助于提高家用产品在市场上的竞争力;最后，企业一定要十分注意自己品牌的树立和建设，当今社会除了一味地追求自己产品的价格和质量，就是为了追求自己产品的国际化和品牌，越来越多的年轻人开始追求更高的生活和物质水平，一个好的品牌对于中国消费者的接受度和吸引力更大，因此不仅仅只有对家用电器这个行业而言，其他行业的企业也一定需要十分注意自己如何建立一个良好的品牌，使得中国的品牌也有可能。许多的消费者意识到了国内知名品牌的巨大优势，推动了企业向着更好的方向发展。

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