“区块链+供应链金融”创新模式

摘 要：供应链金融在满足企业融资需求方面发挥着重大作用，然而在日益发展的数字经济背景下也暴露出众多问题。2021年我国政府工作报告首次单独提及“创新供应链金融服务模式”，这意味着供应链金融的创新已上升为国家战略。本文首先分析“区块链+供应链金融”创新模式的支撑理论，在此基础上，选取中国首个“区块链+供应链金融”产品——布比壹诺金融进行案例研究，探讨供应链金融如何获得区块链技术的价值赋能，并分析布比壹诺“区块链+供应链金融”的重要举措及经验借鉴，为我国供应链金融模式的创新发展提供参考与启示。

关键词：金融创新;区块链;供应链金融;数字经济;模式创新

一、前言

中小企业一直是推动我国经济发展的重要力量，得到国家政府的高度重视。2021年11月，我国国务院一连发布了《关于进一步加大对中小企业纾困帮扶力度的通知》、《为“专精特新”中小企业办实事清单》和《提升中小企業竞争力若干措施》三份文件，在文件中强调，中小企业要灵活精准运用多种金融政策工具。在此背景之下，供应链金融的模式创新凸显重要性。然而，进入新经济时代后，链属企业数量出现爆炸性增长，信息的滞塞会极大地降低供应链金融运作的效率，也会导致资金需求方融资成本的增加。而这也正是传统供应链金融发展至此显现出的最急需解决的一大弊端。2021年我国政府工作报告首次单独提及“创新供应链金融服务模式”，这意味着供应链金融的创新已上升为国家战略。如何将区块链技术更好地整合到供应链金融当中，打造“区块链+供应链金融”创新模式，充分发挥二者的协同效应，是当前亟待研究的一个重要课题。

二、“区块链+供应链金融”创新模式的理论支撑框架

1.通证经济学

通证（Token）是数字经济的关键，基本思想是让一个体系中的个体把各类权益证明进行通证化，并置于市场的大框架之中，利用市场的价格发现机制使资源配置更加科学，并与实体经济相互渗透，打造价值共识，从而创造更高的价值。作为一个价值的载体，通证拥有自己独一无二的优势。一方面，通证通过市场机制使价格更加公开透明;另一方面，凭借对数字凭证进行加密这一手段，通证的安全性是以往任何方式都难以望其项背的。价值互联网中高速流转的过程也由此更加可靠且无可篡改，纠纷和摩擦发生的可能性也随之大大降低。在区块链的应用领域里，经济价值是借助通证来传达的，可以说区块链是通证应用的绝佳典范，“区块链+供应链金融”创新模式拥有更低的流通成本、更广的流通范围和更快的流通速度。

2.激励相容理论

当一个体系中拥有众多的个体，如果没有一套合适的制度对体系里的个体加以规范，那么个体所实施的逐利行为很可能会为整个系统的共同利益体造成损害。而如果能有一种机制引导人们在自利行为驱使下所采取的行动正好可以实现集体的预定目标，那么这一机制就是激励相容的。这便是著名的“激励相容”原则。该原则能有效地解决个人利益和集体利益相悖的难题，其目标是设计一套共赢的制度，让个体在追求个人利益的过程中也能使集体利益最大化。

“区块链+供应链金融”模式要持续稳定地运转下去，除了需要底层技术作支撑，还需要在经济逻辑层面的自洽，如信息不对称问题则是这个过程中的关键环节。此时，激励相容制度便成为解决该问题的一剂良方。通过制度的改进与优化，各交易主体在追寻自身利益的同时，将按照制度所设计的走向调整自己的行为以提升信息的透明程度，最终实现个体与整体互利共赢的局面，这便能够较好地解决“区块链+供应链金融”模式中的信息不对称问题。

3.自偿性贸易融资理论

自偿性贸易融资的核心特质是由点到链的延伸。该理论不再片面强调授信主体的财务特征和行业地位，也不再简单地依据对授信主体的孤立评价做出信贷决策，而是真正注重并结合其真实贸易背景。

自偿性贸易融资理论为“区块链+供应链金融”模式的创新提供了非常重要的发展思路。与传统信贷理论相比，在自偿性贸易融资理论支持下的“区块链+供应链金融”模式主要在以下几方面做出了改进。首先，贷前的风险管控链条被拉长，延长至对贷款操作环节及单据的控制和判断;其次，将主体准入作为必经之路的风险控制理念转变为基于过程动态控制的理念;最后，对额度风险的控制以及长期信贷的思维模式转化成单笔授信和贸易短流程的风险评估。

4.产业集群理论

集群的基本思想是具有相似性质或有共同目标且在区位上又具备一定联系的企业共同组合在一起。就其内部而言，各个体紧密联系，相得益彰。当与群外的实体产生交互时，它们又会以一个整体的形式共同对外进行各种经济活动。在一个健全的产业集群之内，各实体分工明确，各司其职，秩序井然，各节点上的客户和供应商或由于合作年限长久，或由于相互之间有较大的利益关联，它们之间具备稳定的契约关系。集群理论可以指导“区块链+供应链金融”模式的工作思路，让“区块链+供应链金融”集群中的实体在稳定的状态下不断发展，并在此进程中各实体之间资金、技术、信息等资源互通有无，互利共赢，带动了整个集群的发展。

三、布比壹诺“区块链+供应链金融”模式案例分析

1.布比壹诺金融概述

作为中国首个发布“区块链+供应链金融”产品的公司，布比壹诺金融是一个基于区块链、大数据、人工智能等技术的分布式供应链金融网络，是布比公司打造的企业级区块链基础服务平台。致力于为客户提供“技术支撑+业务咨询+资源撮合”三位一体金融服务的布比壹诺金融于2017年5月正式发布，并一举成为中国首个“区块链+供应链金融”产品。该平台目前已经形成了覆盖全产业链各应用场景的产品体系，包括仓单质押融资、应收账款融资、票据托管贴现、消费金融理财、大宗商品交易等场景。

2.布比区块链模块架构总结

布比模块体系架构划分为四个组成模块，即账户中心模块、分布式账本服务模块、区块链扩展服务模块以及策略与管理模块。各模块的分工介绍如下。

（1） 账户中心模块。账户中心模块主要负责公钥和私钥的生成，主要与数据的隐私保护相关。

（2） 分布式账本服务模块。分布式账本服务在负责账本数据存储的同时还要确保底层数据的强一致性以此抵抗来自“恶意”节点的攻击。该项功能的实现得益于分布式账本服务中的共识服务架构。共识服务不仅是区块链的核心，也是区块链区别于传统分布式系统的标志。它是保障底层数据强一致性的中流砥柱。此外，各节点还可通过分布式账本服务所依附的P2P协议进行消息分发。

（3） 区块链扩展服务模块。区块链扩展服务是一种更高级别的服务，主要负责信息的跨链交互和扩展，解决价值孤岛问题。

（4） 策略与管理模块。策略与管理模块则像是“后勤保障”工作，主要在于为其他模块提供访问策略控制的解决方案，确保各组成部分能正常运转。

3.布比“区块链+供应链金融”模式实现的技术特色

经过大量产品场景验证以及业务模型的數据测试分析，布比“区块链+供应链金融”模式在区块链技术上有很大的突破。

（1） 高效共识算法。布比区块链的共识算法基于不会产生链分叉且具有强一致性的拜占庭容错算法，可以实现秒级交易验证。此技术兼顾了效率与安全。

（2） 可靠的隐私保护。在隐私保护方面，布比区块链利用多项高级密码学技术，可以实现非交互式隐私保护，并动态隐藏交易金额、交易地址等关键信息。

（3） 可扩展的跨链互操作技术。可扩展的跨链互操作技术采用互联链体系结构，先建立一条Relay Chain，然后利用SPV技术和其他业务链进行适配，再根据具体业务需求搭建平行链，平行链能够根据预设的跨链协议对接到Relay Chain上，从而实现不同链条的互通。这样不仅可以降低跨链架构复杂度，而且具有更高的灵活性，更能契合实际业务场景。

布比区块链的上述的技术特色，和供应链金融模式的特性高度吻合，加上先进的数字技术，共同为布比壹诺“区块链+供应链金融”模式的建立创造了条件，并提供强有力的支持。

4.布比壹诺“区块链+供应链金融”的重要举措及经验借鉴

通过对布比壹诺“区块链+供应链金融”运作流程的分析，我们发现布比壹诺“区块链+供应链金融”模式有以下重要举措和经验值得学习借鉴。

（1） 重视联盟链的打造，分层级进行信息处理。布比供应链基于区块链技术优势，将核心企业作为切入点，推出一个专为供应链金融打造的联盟链“布诺”，让链上各参与主体加入“布诺”中，将供应链网络中各主体有机地连接起来，且利用平台提供实名认证、资产管理、在线融资、资金管控以及数据溯源等基础功能，首先满足各参与方业务层面的作业管理需求。同时，布比壹诺金融将供应链金融业务运作部分和信息处理部分分别放在两个不同的层级中运行，两层级相互配合，并驾齐驱。布比在供应链金融服务层级上设置好与供应链金融业务相关的各项参数及业务流程，在区块链服务层级上设置与资产数字化、信息登记、数据共享等信息处理工作相关的模块。

（2） 加强链条主体身份核验，设立合约化管理。在搭建好基本框架后，布比壹诺金融还会对已经加入联盟链的各主体进行身份核验，只有经过验明正身的主体才能参与到业务当中。业务开展后，区块链对数据的存储以及认证发挥着至关重要的作用。布比区块链在此拥有独一无二的优势，其具有很高的吞吐量，其处理性能满足万级TPS的需求，可以轻松容纳海量的数据。当各主体将交易所需的合约上传到链条中时，区块链便适时地发挥出其对数据的稳定存储功能。

布比壹诺金融提供了两种类型的合约，包括标准化合约和可编程合约。顾名思义，标准化合约主要应用于简单的场景，执行效率较高。反之，可编程合约主要针对复杂的场景，布比区块链可支持用户根据自身需求自行编程。在合约数据录入的形式上，布比壹诺金融已实现大规模的自动化或半自动化录入数据。这极大地提高了数据录入的效率与准确性。

（3） 严格履行权限验证。布比壹诺区块链能根据事先定义好的权限管理模块准确无误地对需要开启权限的主体进行权限验证。布比壹诺“区块链+供应链金融”的权限控制涵盖两方面，即信息的写入和读取。对于数据信息写入权限，布比会在同一账户下设置多位用户，并为它们设置不同的权限，满足多方签名控制的使用场景。对于数据信息读取权限，用户可以授予和撤回单用户或用户组对数据的操作权限，用户可以对用户组进行灵活配置。需要进行权限验证的数据包括用户账户信息、交易信息等，粒度可以细化到交易或账户的各属性字段。如此一来，区块链便很好地为业务的推进提供了技术上的保障。该过程其实也是一个信息互通的过程。布比壹诺金融利用区块链将各主体提供的资料在链条网络中进行广播，其他主体也由此可以获得经过广播的各类信息。

（4） 完善层级传递和溯源模块的建设。在布比壹诺“区块链+供应链金融”模式中，当业务开展时，相关的债权债务关系也会由区块链广播到各主体上，这相当于信息公示的过程。此时，布比壹诺金融的供应链金融层级就会对融资企业进行各类审查，审查通过以后便会按部就班地开展融资流程。在此环节，区块链层级将发挥其强大的信息处理功能，它能将各类资产数字化并生成数字凭证。债权债务关系的数字凭证可以随着融资企业的层层递推而按需拆分，核心企业的信用也随之一级一级传递下去。因为有数字凭证作为依据，整个交易流程都能一五一十地在区块链中记录，所以能很好地实现日后追溯。

对于供应链金融这类多环节紧密相连且需要大量依靠信用发挥作用的业务而言，追溯是一个必不可少的环节。布比壹诺金融在此项工作上提供了一个很好的范例。目前布比已在各大领域中都运用上了区块链溯源技术，还特地上线了相应的溯源模块“物链”，实现了双向追溯功能。

（5） 使用跨链技术，打破信息孤岛。在信息交互上，布比壹诺“区块链+供应链金融”在尽可能不对原有业务流程做改造的前提下，努力打破信息孤岛问题，为供应链网络中各主体提供真实的参与方信息及贸易信息，并与账户体系建立连接通道，提供防止赖账及恶意拖延付款情况的自动清结算通道。在此，布比使用了跨链技术，将不同链条上的信息有机地整合起来，解决了供应链产品在不同范围内关于产品信息的互通问题。

四、总结

区块链技术能有效解决传统供应链金融发展中的很多痛点，包括提高信息的透明度以及共享效率、促进核心企业信用价值的传递、强化合约执行准确度和效率的提升。“区块链+供应链金融”在我国还是个新兴技术模式，一项复杂技术要想持续地往正确的方向上发展，引入适当的外部监管便成为一项必要之举。区块链技术自身的跨链交互则为此提供了一个很好的平台。除此之外，要想让区块链技术在更广阔的空间发挥作用，还需围绕技术发展和业务场景的关键环节，推动完善区块链技术在金融领域应用的规范标准，促进各方对区块链技术达成共识。总之，区块链技术让传统供应链金融突破了自身的局限，进入了全新的智慧发展阶段，相信随着技术不断进步以及制度建设不断完善，“区块链+供应链金融”将会引领我国金融模式的创新潮流。

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作者简介：高明华，（管理学）会计学博士，副教授，主要研究方向：经济管理、会计审计