大盘V形反转收复近半失地

云飞扬

行情总是在绝望中诞生，在犹豫中发展。不经意间，A股市场大盘反弹到了前期成交密集区。上证指数从去年12月13日的3708点，下跌至今年4月27日的2863点，调整幅度超过22%。随之而来的，是一个多月的V形反转，现在已经收复了近半失地。（见图一）

这一实例表明，所谓“大盘指数跌20%就进入熊市”的说法，其实并不科学，在逻辑上也缺乏依据。

古人云：事贵应机，兵不厌诈。打仗排兵布阵或可使用诡变的策略或手段，出奇制胜。商场如战场，股市亦不例外。比如，有时候，在大盘阶段性顶部或底部区域，最后一段浪形会出现不同寻常的缺损现象。去年2月份的沪深300指数，就明显少了一个子浪。（见图二）

无独有偶，今年4月的调整浪似乎也不完整，底部的5-5浪形态不太充分。这种尾部浪形缺损的情况，容易让人错过买入或卖出时机。有鉴于此，笔者体会到，交易的本质，是如何根据市场变化，及时作出适当的谋划。预见不如看见，猜对不如应对，要避免过于追求完美。投资留有余地很重要，策略上灵活应变，操作中攻守兼备，才能争取主动。

上期文章曾分析大盘的第二种调整浪走势，认为趋势已反转，然后可能有abc三折浪进行整固。但市场相当强势，这种结构预期只在上证50指数K线上略有呈现。（见图三）

股市每一轮升势大致分三个阶段。起初，只有少数先知先觉的投资者进场，认为跌无可跌了;接着，是震荡上行过程，每次回调都有资金趁隙流入，持续推高;最后，当绝大多数人看好的时候，场外增量资金大都已入市，市场便不知不觉又到了高位。这也说明，行情不断在变，并没有十分明朗的时候。

因此，首先应建立大局观，时刻关注市场所处位置，上述的三个阶段正好与大盘指数浪形的三波上升浪相对应。有了较确定的方位感，才能避免临时起意，不被日内分时涨跌带动，影响情绪。其次，还需重视K线时序，关注其自然周期，比如第21、28、34个交易日等等，很可能会是某个变盘时间窗口。

事实上，大盘指数从今年春节前的低点，到3月15日政策底前夕，运行了28个交易日。然后，从3月16日到4月26日的市场底，又是28个交易日。

可见，市场走势并非仅仅与特定的基本面事件有关，而是心理因素和自然规律都在起作用，K线运行节奏会呈现出某些方面的共性，类似的情形可能重复出现。有意思的是，6月9日正巧也是本轮反弹的第28个交易日。

近期指数浪形比较复杂，以中证800为例，或已走完第一波5浪上升过程，后市可能震荡回调几天。（见图四）

本周，上交所与中证指数公司将调整上证50、沪深300、中证500、中证香港100等指数的样本，于6月10日收市后生效。其中，上證50指数将更换5只样本股，沪深300指数更换28只，中证500指数更换50只。深交所也将于6月13日对深证成指、创业板指、深证100等指数的样本股实施调整。对于指数类产品的投资者，有必要密切关注这方面的变化。

机会是跌出来的，风险是涨出来的。金融市场兼具投资和投机双重特征，难免存在博弈成分，有些人看见利好消息进场，也有人会逢利好出货。股市投资不是一件容易的事，任何时候都要沉着冷静，多使用性价比较高、风险可控的“本份之手”，着眼于长期价值投资，力求稳健操作。