美国零售巨头业绩“冰火两重天”

编译／ 年双渡

美国零售巨头们的业绩表现可谓“冰火两重天”。

美国最大的连锁零售巨头沃尔玛日前发布了截至2022 年4 月30 日的2023 财年第一季度财报。

财报显示，该财季沃尔玛的营收达到1416亿美元，超出市场预期的1390.9 亿美元。但令市场大跌眼镜的是，沃尔玛的经营利润却大幅下降23%，调整后的每股收益仅为1.3 美元。

另一家美国著名连锁百货公司梅西百货则在近期发布了截至2022年4 月30 日的2023财年第一季度的财报。财报显示，该财季其实现营收53.48亿美元，较上年同期的47.06亿美元同比增长13.64%，可比销售额在自有基础上增长12.8%；净利润2.86 亿美元，同比大幅增长177.67%。

除了沃尔玛和梅西百货之外，全球领先的家居装饰建材零售商美国家得宝、美国零售业巨头塔吉特、美国高端连锁零售商诺德斯特龙等也陆续发布了财报，业绩有喜有忧。

它们迥异的业绩表现，使得其股价走出“过山车”行情，也带动美股的零售板块起起落落。

沃尔玛受累本土业务

沃尔玛财报公布当天，其股价创下了自1987 年以来的单日最大跌幅，市值也在一天之内蒸发掉了464.31 亿美元。而在2022 年最初的4 个月里，沃尔玛的股价表现一直优于美国标准普尔500 指数大盘。

引发沃尔玛股价大跌的原因，不光是其业绩报告里“低于市场预期”的营收表现，更因为其对2023财年经营利润和每股收益的调低。后者才是导致沃尔玛股价大跌的更重要原因。

已经8 年位居“世界500 强”榜首的沃尔玛，为何会突然遭遇经营利润大幅下挫的窘境呢？

对于经营利润的大幅度下滑，沃尔玛在财报中提到，主要受沃尔玛美国与山姆会员店两大核心业务的影响。

沃尔玛首席财务官比雷特·比格斯表示：2023 财年第一季度供应链中断、成本增加、持续高通胀都使沃尔玛面临挑战。

资料显示，沃尔玛的业务有三大板块：

以美国本土沃尔玛大卖场和电商业务为主的沃尔玛美国，以美国以外国家和地区的超市、大卖场、山姆会员店、电商等业务为主的沃尔玛国际以及以美国和波多黎各的山姆会员店为主的山姆会员店。

其中，沃尔玛美国及山姆会员店这两个主要基于美国本土的业务板块，正在遭受高通胀以及供应链成本飙升带来的冲击。

沃尔玛2023 财年第一季度财报显示，其美国门店在该财季的销售额为969 亿美元，同比增长4%，同店销售额增长3%。但在销售额增长的同时，其毛利率却同比下降了0.38 个百分点，这主要是因为包括燃料在内的供应链成本提高，以及商品售价下降幅度高于预期。

沃尔玛国际业务在该财季的销售额为237.63 亿美元，同比下滑13%；经营利润7.72 亿美元，同比下滑35.3%。财报显示，下滑原因主要是沃尔玛出售了其于阿根廷、英国等国家的业务。

山姆会员店业务在2023 财年第一季度的销售额为196.62 亿美元，同比上升17.5%；经营利润为4.6 亿美元，同比下滑20%。

数据显示，沃尔玛美国与山姆会员店都是增收不增利，沃尔玛国际销售额受到较大冲击，收入与利润双双下滑。

梅西百货业绩超预期

与沃尔玛形成鲜明对比的是，前几年一直在困境中苦苦挣扎的梅西百货却交出了一份靓丽的成绩单。

随着人们社交活动的恢复，以及对高端礼服、正装和鞋帽的需求激增，梅西百货的销售额出现了大幅度的反弹。图片由CNSPHOTO 提供

梅西百货的2023 财年第一季度财报显示，该财季其销售额为53.48 亿美元，超出市场预期，同比增长13.6%，去年同期为47.1 亿美元；当季净利润为2.86 亿美元，同样超出市场预期，去年同期为1.03 亿美元，同比增长177.67%；每股收益为0.82 美元，上年同期为0.33 美元，同比增长148%。

对于收获超预期业绩的原因，梅西百货在财报中表示，高端服装需求的反弹是主要原因。

在新冠肺炎疫情暴发期间，梅西百货因门店关闭而受到严重打击，但随着人们重新回归工作岗位和社交活动的恢复，以及对高端礼服、正装和鞋帽的需求激增，梅西百货的销售也出现了大幅反弹。

梅西百货CEO 杰夫·吉内特在财报发布后表示：“虽然本财季宏观经济面对消费者支出的压力在增加，但我们看到，店内购物人流在增多，奢侈品的销售也持续强劲。”

业内人士表示，虽然梅西百货能取得这样的业绩归根结底得益于新冠肺炎疫情的好转，但实际上在其他领域的不断探索也昭示了其不俗业绩的取得事实上并非只是出于偶然。

近年来，线上购物的盛行使消费者前往实体店购物的意愿与频次均在不断地降低。

据美国商业房地产公司Green Street 数据，过去两年以来，美国有将近200 家百货公司关门，预计到2025 年将有800 家百货公司陆续关闭。

面对这样的情况，梅西百货正加速推出一种小型商店，使其更加贴近消费者日常生活场景，希望可以通过更便捷以及更高效的服务吸引消费者，借此拉近与他们之间的距离。

据美国《福布斯》杂志报道，梅西百货近两年在美国得克萨斯州和亚特兰大市开设了5 家梅西百货精选门店（Market by Macy's），这些商店的面积约在2000 至5000 平方米，是传统百货公司规模的五分之一。

相较于传统百货的营运方式，这些小型商店能提供更应季的商品，比如流行服饰和时尚商品。

梅西百货房地产主管查克·迪吉奥瓦纳表示，“这些商店的销售额在2021 年第四季度高于预期，而且在市场上吸引新客户的速度也高于梅西百货的传统百货公司。”梅西百货预计将在3 年内关闭约125 家百货公司，并计划今年再推出10 家小型商店，包括梅西百货精选门店、专营折扣价商品的梅西百货后台店（Macy's Backstage）等。

美国零售业“冰火两重天”

5 月18 日，紧随沃尔玛，美国零售业巨头塔吉特发布了截至2022 年4 月30 日的2022 财年第一季度财报，导致其股价暴跌25%，系其自1987 年“黑色星期一”市场崩盘以来最差的单日表现。

财报显示，塔吉特该财季总营收为251.7亿美元，同比增长4%，市场预期值为244.7 亿美元；净利润10.09 亿美元，同比大幅下滑51.9%；每股收益为2.17美元，远低于市场预期值3.07 美元，去年同期为4.2美元。塔吉特表示，业绩下滑主要是受到库存问题、配送中心工资压力以及不合时宜的商品组合的冲击。

美国《华盛顿邮报》的分析认为，通胀的持续时间以及烈度都让塔吉特的管理层措手不及。

全球领先的家居装饰建材零售商美国家得宝公布的截至2022 年5 月1 日的2022 财年第一季度财报显示，其第一财季净销售额为389.08 亿美元，2021 年同期为375 亿美元，同比增长3.8%，超过市场预期的366.47 亿美元；净利润为42.31 亿美元，2021 年同期为51.45 亿美元，市场预期为37.97 亿美元；摊薄后每股收益为4.09 美元，2021 年同期为3.86美元，市场预期为3.67 美元。

而美国高端连锁零售商诺德斯特龙公布的截至4 月30 日的2022 财年第一季度财报显示，其营收、利润实现双增。其中，第一财季营收为34.67 亿美元，同比增长18.7%，超过新冠肺炎疫情前的2019 年销售水平；净利润2000 万美元，去年同期为亏损1.66亿美元。

对于美国零售企业的现状，英国《经济学人》杂志认为，尽管不同的企业盈利状况各不相同，但这些企业都在发出相似的信号，这些信号包括运营成本上升，以及消费者更多地转向必需消费品的支出并限制非必需品的消费。