全球主要货币汇率2022年走势

2022年，美元冲高回落，多数非美货币都有不同程度的贬值。美元指数（USDX）全年升值7.8%，最高114.16（9月27日，近20年高位）。2022年3月美国消费价格指数（CPI）同比时隔40年重返8%以上，美联储启动加息周期，前三季度美元指数强势上行，较年初一度升值近20%；第四季度，伴随美国通胀回落和对美联储的转“鸽”预期，美元指数回调，回吐年内部分涨幅。根据美联储公布的美元指数，全年美元对主要贸易伙伴国货币升值5.4%，其中对发达国家货币升值7.2%，对新兴市场国家货币升值3.6%。总体看，非美货币几乎都有不同程度的贬值，但新兴市场国家货币表现总体优于发达国家。

亚洲和大洋洲货币总体偏弱。尽管亚洲货币在四季度反弹，但全年来看亚洲货币表现整体仍处于考察样本的中下游水平，货币波动率总体较小。除新加坡元和港元分别对美元微升0.62%和0.03%外，其他货币均对美元贬值。泰铢贬值3.7%，韩元、人民币、印尼盾、菲律宾比索和新台币贬值幅度超5%，印度卢比、以色列新谢克尔、日元对美元贬值幅度均在10%以上；尤其是土耳其里拉贬值接近30%，2021年（贬值44.8%）、2022年连续两年大幅贬值。大洋洲货币方面，澳元和新西兰元分别对美元贬值6.3%和7.1%，有效汇率指数微贬不足1%。

表2 2022年全年38个货币对美元波动率

欧洲、美洲和非洲货币表现分化。欧洲方面，除俄罗斯卢布外，其他货币均对美元贬值。俄罗斯卢布对美元升值7.1%，全年波动率15%，是2022年波动幅度最大的货币。瑞士法郎对美元贬值1.2%，捷克克朗贬值2.9%，贬值幅度较小；欧元贬值超过5%，其他参考欧元的欧洲小国货币（保加利亚列弗、丹麦克朗、罗马尼亚列伊、克罗地亚库纳、波兰兹罗提和冰岛克朗）贬值幅度相当；挪威克朗、英镑、瑞典克朗和匈牙利福林贬值均在10%以上，贬值幅度较大。北美洲方面，墨西哥比索升值4.5%，加拿大元贬值6.2%，二者波动率较低。南美洲货币分化显著，巴西雷亚尔和秘鲁新索尔分别对美元升值5.4%和4.5%，哥伦比亚比索则贬值17.2%，跌幅全球靠前；阿根廷比索对美元和有效汇率指数贬值幅度均超40%，延续2021年大幅贬值趋势，是2022年表现最差货币。

表3 2022年全年58个经济体名义有效汇率指数升贬值

注：1.本文基础数据来源为国际清算银行（BIS）。一是各国（地区）货币对美元双边汇率（日度）。BIS数据来源主要是各国（地区）中央银行。二是名义有效汇率指数（日度）。BIS根据双边汇率数据，以2010年为基期、根据双边贸易权重计算几何加权平均值作为名义有效汇率指数。权重根据时间动态调整，现行权重基于2014年至2016年的贸易数据计算。

2.本文实际使用的双边汇率样本为38个，名义有效汇率指数样本为58个。BIS公布54个货币对美元汇率，其中包括特别提款权（SDR）、4个实行固定汇率制度的国家（地区）货币（阿联酋迪拉姆、卡塔尔里亚尔、阿曼里亚尔和沙特里亚尔）和1个数据缺失的货币（阿尔巴尼亚列克）。同时，BIS公布60个国家（地区）的名义有效汇率指数，与双边汇率的公布范围相比，增加了美国、欧元区国家，同时减少了10个贸易权重数据不可得国家。为保持分析的一致性，本文取两者交集，且不考虑实行固定汇率制度的国家货币，形成包含38个货币对美元双边汇率、58个国家（地区）的名义有效汇率的样本。