新时期矿业企业融资风险的防范与控制分析

李倩

经济体制改革的持续推进虽然为经济发展带来了很多机遇，但随之而来的行业竞争加剧也是不容忽视的。在企业经营过程中，资金是最为核心的资源，是企业发展、拓展业务、抵御风险的有效支撑，为进一步增强企业的融资风险管理能力，本文主以矿业企业融资风险为重点进行阐述。从完善风险管理措施、做好融资风险预测、拓展融资渠道、搭建融资风险预警体系等方面深入说明并探讨控制融资风险的有效策略。

在我国经济高速增长的背景下，对各类矿产品的需求呈现出持续增长的态势。然而矿产品现货市场价格不断变化，也为矿产企业的经营带来了诸多不稳定因素，同时也增加了经营成本。矿产企业若要实现稳定经营、长久发展，关键是要将价格波动带来的风险控制到最低限度。

一、矿业企业融资的主要风险

（一）融资结构单一

我国矿业企业一直以来受到传统理财、筹融资理念的影响，在融资过程中更多地依靠中长期银行贷款，银行贷款大约可以占据总融资规模的70%-80%，这也容易导致企业资产负债率相对较高，债务结构进一步恶化，致使企业陷入偿债困境，为企业日常付现带来了极大压力。从目前情况来看，宏观经济政策的调整，令银行贷款规模呈现急剧收缩趋势，这也使矿业企业的融资活动跌入“冰点”。所以说，企业过度依赖银行信贷资金，势必会将企业带入流动性危机中，采取举新债还旧债的措施显然已经难以应对新的债务危机。

（二）融资创新渠道狭窄

当前，除去银行信贷融资渠道之外，上市融资也是我国大部分矿产企业比较常用的融资方法，依靠此类融资，有效地完善了企业资金链，进一步加快了经营方式的调整和产业结构转型。然而，股权融资的优势与劣势是相伴的，极易受到政策变化的影响，为上市计划带来诸多不确定性：所需手续繁琐、等待时间长，而且权益融资原本就极易出现治理结构风险，所以相比之下，综合融资成本会比债券融资的成本要高，与融资优序理论相偏离。

（三）内源融资存在不足

为切实提升资金使用效率，让闲置资金得到最大化利用，我国很多规模大、分支机构多的矿产企业相继组建了单独的资金结算中心，这其实就属于特殊形式的内源式融资，如果运用恰当，能够显著提升渠道效果。然而，资金结算中心也存在着一定法律风险。以资金池为例，尽管可以起到集中分散于各单位资金的作用，但是因为各单位资金使用限制存在差异，这样容易导致其遭遇债权人质询。此外，很多小规模、经营结构简单的矿产企业，并未采取资金结算的管理模式，依旧在沿用传统资金运作方式。

二、新时期矿产企业控制融资风险的有效策略

（一）完善风险管理措施

矿产企业在开展融资活动的过程中，首先要保证融资结构的科学合理性，这与企业可持续发展息息相关。在选择融资方式之前，企业应明确自身定位，对融资活动中可能产生的风险以及诱发风险的因素展开系统性分析，确保资金结构始终处于合理范围内，在此基础上从多个时间节点入手，采取适宜的风险控制策略，做好资产的清算整合，了解自身的经营现状。为顺利完成融资目标，矿产企业需要准备好融资资料、资质信息，保证材料完整、详细、全面，若是有材料缺失，应第一时间补办，防止拖延融资时间，对企业资金供应造成影响。对于融资后的风险控制，要求企业根据融资周期，确定适宜的还款时间，将还款难度降到最低，避免因诱发融资风险为企业信誉带来影响。

进入到实际融资环节，矿产企业应有意识地制定融资管理制度，以此来为融资风险判别、风险评估提供指导方向。具体到实践中，需要企业以可能出现的融资风险为导向，分别确定风险判别制度、风险分析制度、风险防范制度、风险控制制度。同时，加大各个融资环节的风险排查力度，如果风险较大或者风险过于集中，建议应用风险分散、补偿的方式，从而进一步优化风险防控效果。相关管理人员应对融资管理制度实施动态调整，确保员工的业务能力随制度优化而逐步得到增强，更好地维持金融市场平稳运行，使矿产企业通过自我管理，突出融资管理的效能，为企业可持续发展奠定稳定的资金基础。

（二）做好融资风险预测

在负债型融资中，由于负债利息数额相对较大，融资变动的可能性也会随之提升，此时企业在不明确资金成本的情况下，难以做到对利率、汇率变化的科学预测。为实现资金使用效益的最大化，矿产企业在融資活动中需要密切关注利率、汇率的波动情况，通过对波动情况的分析，找到最为适宜的融资节点，通过对资金市场的深入研究，全面了解资金供求现状，制定切实可行的融资方案，这样做一方面有效减少了融资金额，有助于为融资风险防范打好基础，另一方面则能显著降低融资成本。

融资活动对企业风险评估能力也提出较高要求，当市场环境出现变动的情况下，矿产企业可通过缩减策略来将融资风险降到最低。伴随我国经济体制的深入推进，为各个行业领域带来了诸多发展机遇，在一定程度上推动了行业企业的发展，相应也让行业间的竞争压力加剧。在企业经营中，资金是不可缺少的支撑资源，为使得企业在经营中获得稳定的资金支持，必须要合理规划融资方案，立足于经营过程中财务会计风险点，统筹规划风险管理策略，以此来助力企业的长效稳健发展。财务风险是融资风险中的重点内容，特别是应收账款、预付账款两个科目，小型矿产企业面临的融资难题主要体现在供应链金融业务下企业自身的融资状态，企业可抵押物的价值起到决定性作用，若企业财务管理能力相对较强，那么可通过建立融资模型的方式，对风险实施全方位控制，进一步提高企业的信贷风险管控能力。

（三）积极拓展融资渠道

资金是企业可持续发展的重要支撑，为进一步降低融资过程中的风险，企业可通过拓展融资渠道的方式，筹措充足的“粮草子弹”。

1.内部融资。内部融资也称为内源性融资，主要是指企业依靠自有资金来摆脱融资困境的方式。内部融资包括提留盈余公积、股东定向投资两种。在众多融资方式中，内部融资具有成本低、风险小的优势，因此成为很多企业融资方式的第一选择。矿产企业可对部分矿区暂时关停，或者减产减员，通过这一系列措施来压缩内部支出，依靠内部管理提升资金使用效率、投入产出比的提高，不断扩大盈余公积的可提留额。与此同时，加大内部思想动员工作力度，鼓励股东、基层员工积极帮助企业分担风险，构建内部定向融资模式。

2.产业链融资。任何企业都并非独立存在，而是居于特定产业链的特定位置中。矿产企业采取产业链融资的方式，不仅能通过自身力量推动产业链的纵深发展，将行业资源充分整合起来，构建一体化发展模式，同时采取成本分摊的措施，也可以进一步强化风险抵御能力与盈利能力。另外，矿产企业也可以同产业链的上下游企业建立同盟关系，形成抵御行业风险的合力，依靠行业同盟加强行业信用体系的建设，由此打造产业链融资平台。

3.开展融资租赁。我国对融资租赁方式的应用当前正处于起步阶段，虽然个别企业一直致力运作此模式，但是应用范围不够广泛，规模也相对较小。融资租赁相比于银行信贷方式，具有运作程序简单、执行效率高、实际利率低的优势，同时具备折旧、计息的双重抵税功能，资金使用权灵活度高，这也增强了资金使用的灵活性。不仅如此，采用融资租赁的方式，不会对矿产企业资产负债率造成任何影响，所以对于稳定企业资本结构起到积极作用，提高申请到银行贷款的可能性。

4.资产证券化。将金融机构、其他企业持有的流动性不足但未来有希望转化为稳定资金流的资产，按照一定的结构安排，重新组合风险与收益，以此来为原始资产提供担保，就是资产证券化。矿产企业的采矿权收益与资产证券化金融产品的特点相适应，具备产生稳定、可预测现金流收入的实际能力。另外，由于原始资产已经由原始权益人持有较长时间，所以不论是信用表现还是资产历史记录都比较良好，而且违约率、损失率不高，这些均与资产证券化的相关条件相适应。基于此，矿产企业可采取组建资产池的方式，加快推进资产的证券化，这样就能在不负债的基础上引入增量资金，解决资金周转难题。

5.金融流融资。投资方向矿业企业支付一定数额的预付款项，用于购买矿业企业未来一定百分比的矿产品、副产品，当矿业企业将金属流交付给投资方之后，投资方也需要按照协议约定的固定价值，将剩余资金支付给矿业企业。此种融资方式的协议期限一般会覆盖到矿山剩余服务年限，优势在于矿业企业的经营风险、标的矿产资源规模、矿产品级等风险均是由交易双方共同承担，且矿业企业可以以少量资金投入来获得可观的长期资本，金属流协议条款中对矿业企业固定、最低的交货量均没有硬性要求，所以说矿业企业不需要承担现金偿还的责任，让交易双方真正实现了互利共赢。以中润资源为例，其在2021年6月28日同加拿大沙暴黄金有限公司签署了3000万美元的金属流融资协议，为自身的矿山技术改造以及扩产增效提供了稳定的资金支持，确保了项目运行的稳定可靠。

（四）搭建融资风险预警体系

融资活动存在的融资风险是不容小觑的，为了强化风险防范及应对能力，关键是要将风险控制在预期范围内。对此，建议矿产企业积极搭建风险预警体系，从资金流动的角度出发，参照财务报表，多维度分析融资活动中可能出现的风险，在此基础上根据企业的管理现状、运营资料，精心设计融资风险应对方案，依托各项指标对融资活动展开全过程监控，以此来精准捕捉潜在风险，及时采取强有力的管控措施。

首先，分析识别融资风险。矿产企业需要有意识地辨别自身风险源头，聚焦诱发融资风险的关键因素，对其内部展开剖析研究，通过研究评估确定风险等级，为风险防范奠定基础。融资风险分为内部风险、外部风险两种，其中外部风险多为国家政策变动、宏观经济环境作用下产生的；内部风险涉及内容较多，诸如融资策略风险、技术研发風险等均包含在内，内部风险与企业销售款项回收、采购与储存息息相关。其次，融资风险预警。 融资风险通常会反映在特定指标中，所以融资风险也被称之为可评估风险，矿产企业需要在妥善选择融资风险预警指标后，对各项指标展开动态跟踪，当发现其处于爆发边缘的情况下，及时启动应急预案或者紧急处理措施，有效化解风险、控制风险影响范围。最后，融资风险防控。矿产企业在开展融资风险防控的过程中，需要加强对风险指标的预判，若发现指标异常，则要及时发出预警信号，第一时间采取防控策略。关于融资风险防控，主要有回避、转移、分散、防控、自留等方式。其中，风险回避是最为常用的融资风险防控方式，要求企业基于风险评估结果推进融资活动，对于过程中可能出现的重大风险，为避免造成经济损失，企业可直接放弃本次融资。风险转移则是在临界企业最大承受能力时，将融资风险转移给其他主体。

结语：

综上所述，当前我国对矿产企业发展的重视度越来越高，然而由于部分矿产企业经营规模较小，其生产能力不够高、风险抵御能力相对薄弱，令其在融资活动中面临诸多风险，也正是因为融资难的问题，对矿产企业的可持续发展进程带来严重影响。为有效改善此种现状，矿产企业需要高度重视融资风险的分析，找出诱发风险的决定性因素，在此基础上，统筹规划风险应对方案，通过完善风险管理措施、做好融资风险预测、积极拓展融资渠道、搭建融资风险预警体系等措施，不断提升融资风险防控能力，确保融资活动稳定有序推进，为我国矿业的长效发展提供助力。