人民币升值有望带动外资回流

林蔓

本统计期内（11 月15 日至11 月22 日），）市场延续分化，中小盘指数再次大幅领涨，沪深300与上证50延续调整，市场结构上热点题材逐渐分散，步入老题材无序反弹的状态。行业表现上，计算机、汽车、通信、国防军工等行业领涨，食品饮料持续低迷，周期股出现分化，钢铁、有色受商品涨价影响出现反弹，而房地产产业链整体表现不佳。

Choice数据显示，本期内，两市共190只个股登上龙虎榜，营业部合计买入319.57亿元，卖出313.14亿元，总体呈现净买入6.43亿元的状态。

统计期内，省广集团（002400）的营业部净买入较多，合计净买入金额3.39亿元。

省广集团主要从事广告营销相关业务，具体业务包括品牌管理、自有媒体、数字营销、媒介代理、公关活动等。2020年公司与字节跳动签署出海合作协议，成为TikTokAds出海核心代理。省广集团参股公司省广影业近年来曾制作和投资网络短剧业务。

11月16日，抖音开始测试短视频内容付费，即用户在观看创作者的内容时，部分内容需要付费解锁才能全部观看，涉及范围不仅包括此前已经进行付费试水的短剧领域，还拓展至知识、娱乐等几乎全品类内容，用户可按单条内容付费。受此影响，与抖音有合作的上市公司股价大幅上涨，公司股价也连续多日涨停。

据公司发布的三季报数据，省广集团2023年前三季度实现营收约104.65亿元，同比增加12.98%；归属于上市公司股东的净利润约8760万元，同比减少19.14%。

美联储11月宣布暂停加息，10月非农就业数据大幅降温，市场预期12月继续暂停加息已成定局，本輪加息周期大概率已经结束。美债利率回落趋势进一步明确，人民币贬值压力将得以缓解甚至重回升值区间，外资有望重回净流入，成长风格有望重回占优。

招商证券指出，本轮美债利率主要由流动性环境驱动主导，在流动性驱动美债收益率变动的阶段，美债收益率拐头对A股产生影响的主要包括：第一，美债利率拐头回落，市场风险偏好改善，外资重新回流A股；第二，实际美债收益率下行利好成长风格提估值，成长股在近期美债利率回落阶段表现出更大弹性；第三，中美利差重回扩大，人民币贬值压力将得以缓解甚至重回升值区间，国内货币政策空间扩大。

当前美债收益率回落趋势进一步强化，北上资金风险偏好整体改善，11月以来部分交易日已转为净流入。随着稳增长政策逐渐发力，经济基本面改善预期有望逐渐升温。同时，岁末年初企业结汇需求回升，人民币汇率有望保持坚挺，人民币有望从此前的跟随非美货币升值转向为单独升值。人民币升值有望增强外资净流入的意愿，并且近几年北上资金习惯于布局春季行情，北上资金有望重回净流入，支撑主要指数表现。历史上看北上资金企稳转向后总体仍然偏好“核心资产”，有望阶段性带动A股偏大盘风格表现。

表：营业部买入、卖出金额前十的个股

数据来源：东方财富choice