从金融监管角度分析人民币国际化问题

彭琳

（山东广播电视大学，山东 济南 250014）

从金融监管角度分析人民币国际化问题

彭琳

（山东广播电视大学，山东 济南 250014）

2008年12月国务院常务会议表示，将对广东和长江三角洲地区与港澳地区、广西和云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点；2009年4月，国务院决定在上海、广州、深圳、珠海、东莞五城市的部分企业中开展跨境贸易人民币结算试点。人民币的国际化进程正在逐步推进，但国际化进程对我国的金融监管带来了很大挑战，提出了更高要求，所以，要实现人民币国际化，从金融监管的角度应采取一系列改革措施。

人民币国际化；金融监管；改革措施

据国家外汇管理局研究人员调查统计，人民币每年跨境的流量大约有1000亿元，在境外的存量大约是200亿元。我国人民币供给量（M2）约为20000亿元，这意味著境外人民币大约是人民币总量的1%。由此可见，人民币已经在一定程度上被我国周边国家或地区广泛接受，人民币国际化处于渐进发展的阶段。

一、人民币国际化的现实条件

从当前的中国实际经济状况来看，人民币走向国际化具备很多有利条件，具体如下：

首先，我国综合国力不断增强，在国际上的地位不断提升。近年来，我国GDP一直稳步增长，外汇储备截至2006年10月底，已突破10000亿美元，居世界首位，国际收支持续保持顺差。另外，我国政局稳定，在国际上的地位和影响力不断提升，给人民币国际化带来有利条件。

其次，金融体制改革为人民币走向国际化创造了有利的制度环境。目前，人民币利用市场化不断推进，国有商业银行的体制改革如火如荼，一些金融企业不断加快上市的步伐，中央银行对金融的监管不断完善。这一系列措施促使现代化的银行制度和一个相对完善和发达的金融体系在我国逐步建立，并逐步适应国际金融市场。

再次，我国的金融市场逐步国际化。QFII便利外资进入中国股市；QDII允许中国资本投资海外；逐步放宽外资银行在我国的经营范围；放松外商在中国市场投资的条件等都表明我国金融市场国际化的趋势在逐步加强。

最后，各国对中国的贸易依存度愈来愈大，所以，对人民币的储备量也越来越多，人民币区域性的地位越来越稳固，将最终推动人民币国际化的趋势。

二、人民币国际化对我国金融监管的要求

现阶段，中国人民银行还不能灵活运用货币政策工具，对国际经济及国际金融市场的信息把握和分析能力还不够强，随着人民币国际化，我国的金融市场也会逐步走向国际化，因此，相应的金融风险也会加大，这将对我国的金融监管带来很大的挑战。作为监管主体的中国人民银行要负责国内的货币发行以及流通，牵扯到外汇流动的问题中国人民银行要通过外汇管理局来具体实施，而外汇管理局也要和其他相关部门及时进行政策协调和信息沟通。保持国内物价和汇率稳定，这不仅可以促进我国的进出口贸易，还能够吸引更多外资，保持国际收支平衡，尤其是短期资本项目的平衡，要作为监管的重点。作为监管主体的人民银行，要健全其预警系统，随时监测指标的变化，第一时间发现风险并能很好的防范风险，在监测过程中，密切注意以下指标：对外贷款和投资、外债余额、资本的进出额和余额、人民币离岸市场的利率及汇率水平等。必要时，中央银行也要进行一些干预行为，这也是中央银行实施监管的一种方式。从监管的内容上主要有以下几个方面的要求：

1.货币供给量的变化。随着人民币国际化的逐步推进，对于人民币的供给量，中央银行要考虑国内外两个市场的需求，防止通货膨胀的同时也要注意通货紧缩，否则，会影响到对外贸易、国际收支平衡以及汇率等多种问题。

2.本币和外币的流入和流出

控制本外币的流入和流出主要是控制资本项目，QFII制度是中国人民银行对资本流入的一种引导和限制的制度，以防范我国的资本市场收到过度冲击，而QDII制度是限制资本流出的，在我国的资本项目未完全开放的情况下，我国内地的投资者可以投资于海外市场。

3.利率和汇率的波动

适度运用宏观经济政策。要平衡国际收支、保持国民经济持续稳定增长、使利率和汇率稳定，财政政策和货币政策松紧搭配要适当，并能与汇率政策和其他经济政策协调配合。从而，平衡国内外利率和汇率水平，防止人民币和外币的大量流入和流出，防止资本在国际资本市场大额度的转移。

4.投机性资本对我国经济的冲击

外汇储备和灵活的人民币发行机制能抵制国际游资给我国带来的巨大冲击，所以，要有足够的外汇储备，要健全人民币的灵活发行渠道。同时，要健全相关法律法规，人民币国际化的进程中，肯定会有很多投机行为，违反法律法规的行为，要切实保护合法行为，严厉打击不法交易，必须不断加强法律建设。

人民币国际化的趋势不断扩大，我国金融机构的业务也会逐步国际化，人民币检测体系就不能局限于国内市场，要延伸到海外金融市场，否则，在制定相应的货币政策的时候就会缺乏准确的依据，不能制定出正确的宏观监管政策，也会使投机者有机可乘。另外，健全现场及非现场检查及监管制度。人民币国际化进程中，不能仅靠现场检查，各金融机构要不断完备各种报表，提高信息透明度及金融统计的覆盖面、时效性和质量，并且要能详细分析国际收支平衡表，做好对疑点的监控，不断完善非现场监察制度。

三、应对人民币国际化过程中金融监管问题的策略

人民币国际化的进程中还有很多问题要解决，所以要加快人民币的国际化进程，从金融监管的角度来看要采取一系列的改革措施。

1.建立国内协同与国际合作的监测体系

建立这样一个监测体系至少要从三个方面着手。首先是加强进出口贸易的海关统计。加强人民币跨境流通情况统计，能够很好地掌握人民币在周边国家的流量和存量情况，促进人民币“区域化”，提供制定金融监管和货币政策的依据，加快人民币国际化。其次是积极建立与周边国家的双边贸易结算机制。双边贸易结算机制可以使人民币更加活跃有序地流出国境，也可以更好地监测人民币现金跨境流动对我国国际收支产生的影响，构建人民币跨境流动的监测体系。最后是把人民币的跨境流通纳入商业银行体系。扩大商业银行的海外分支机构或代理网点，摆脱“地摊银行”的操纵，这样就可以为人民币的流出和流入提供更安全的渠道，并容易监测。 还要加强金融监管国际合作，自2003年以来，东盟与中日韩的经济与金融合作有了很大进展，截止2008年初，中国证监会已与39个国家和地区签署监管备忘录。亚洲国家间合作也逐步展开。我国也开始通过一些国际金融机构与世界各国开展金融监管方面的合作。积极参与有关金融监管的一些国际性协议，对我国在国际范围内实现有效金融监管、防范金融风险以及提高我国金融监管国际化水平有很大意义。

2.积极消除金融隐患，加大金融监管力度

近年来，国际范围内的金融危机时有发生，尽管我国都能安全度过，但一些不良现象很多，比如银行不良资产过高，金融秩序混乱，违规操作较多，金融立法不健全等，这会在很大程度上降低我国金融机构的国际竞争力，因此，必须加大金融监管力度，改变现行金融监管机构设置，建立健全一体化的开放性金融监管体系，对各类金融机构进行统一的有效监管，消除金融隐患。健全符合金融监管要求的金融安全网，首先要建立银行存款保险制度，防止金融机构经营过程中产生的系统风险，其次要建立最后贷款制度，在金融危机期间，中央银行充当最后贷款人对金融机构提供资金支持，以防范金融危机。

3.推行审慎的宏观经济政策

要实现人民币国际化，必须要提升人民币的公信力，所以，中央银行要制定明确的货币政策目标，灵活运用各项政策手段，保证良好的宏观经济运行态势，积极稳妥地逐步推进人民币资本项目的开放。逐步深化金融体制改革，不断发展资本市场，加快实现人民币的完全可自由兑换，使人民币最终走向国际化。

4.积极主动地参与和建立区域经济合作组织

中国——东盟自由贸易区为提高人民币地位发挥了很大作用，另外，还可以加强双边合作，进一步扩大人民币的国际影响力，加快人民币国际化进程的步伐。

5.进一步改革人民币汇率制度

2005年的汇率改革增强了人民币制度的弹性，但仍要进一步转变中央银行在外汇市场上的角色，培育更加健全的外汇市场，确定人民币的中心汇率，确定盯住一篮子货币中的权重，在目前人民币升值的大好时机下，进一步改革汇率制度。同时，加大金融改革开放力度，目前我国的金融市场发达程度还不能满足人民币国际化需求，要进一步完善市场，丰富金融产品，加大金融创新，加大金融改革和开放力度，建设广度、深度和国际规范程度相统一的金融市场，推进人民币国际化的进程。

6.加快建立离岸人民币金融市场

建立离岸人民币金融市场，进一步扩展人民币市场的广度和深度，是人民币国际化的重要步骤。目前中国作为美国最大的债权人，单从技术角度看，人民币升值是一个必然的趋势，以人民币计价的资产不断升温，人民币必将成为重要的价值储备货币。这就要求人民币应当具有广阔而多样的投资渠道，客观上对离岸人民币金融市场提出了需要，建设以人民币计价的债券市场和股票市场，对推进人民币国际化具有重要作用。

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F822

A

1008—3340（2011）02—0060—02

2011-03-01

彭琳（1978-），女，山东广播电视大学经济管理学院讲师，学士学位，山东大学硕士学位在读，研究方向为金融。