我国对外直接投资区位选择的影响因素研究

莱芜职业技术学院 裴敏莉

投资(Investment)这个名词在金融和经济方面有数个相关的意义。它涉及财产的累积以求在未来得到收益。技术上来说，这个词意味着“将某物品放入其他地方的行动”。从金融学角度来讲，相较于投机而言，投资的时间段更长一些，更趋向是为了在未来一定时间段内获得某种比较持续稳定的现金流收益，是未来收益的累积。对不同的人或者不同的学科来说，投资也具有多种不同的含义。经济学家保罗·萨缪尔森曾经在《经济学》一书将投资定义为：“对于经济学家而言，投资总是指实际资本的形成——增加存货的生产，或新工厂、房屋和工具的生产。”[1]这一论述也被大家基本认同。本文对投资的理解即采用上述定义。而经济增长通常是指在一个较长的时间跨度上，一个国家人均产出(或人均收入)水平的持续增加。

投资是国民经济总需求的一个重要的组成部分，它同时也是一国经济发展的三驾马车之一，是国民经济持续、稳定、快速增长的一个关键性的因素。在改革开放之后，我国的经济相比西方发达国家而言取得了长足的进步，投资在这中间起到的作用无疑是巨大的。但是，投资在中国经济增长中究竟起到了多大的作用，在未来中国政府有应该如何引导投资发挥作用，这些都是需要进行深入研究的。

而投资的区委选择理论则来源于FDI理论，自20世纪60年代美国学者海默(Stephen H·Hymer)提出垄断优势论以来，经济学家从不同角度阐释了跨国公司的对外投资现象，研究的领域不断加深拓展。但是这些理论大多是从产业组织论或国际贸易理论的基础上来解释FDI(即对外直接投资，是Foreign Direct Investment的缩写形式)活动发生的决定性因素，或是从厂商行为、市场结构以及国家要素禀赋差别来阐述FDI的决定作用或描述跨国公司的投资行为,而针对企业在FDI活动中“区位选择”的研究较少，缺乏一般性的FDI区位选择的理论来解释FDI活动中的区位选择的问题。纵观国内外研究可以发现，关于区位选择的理论大都是从东道国的宏观环境出发，以东道国的区位环境作为主要研究标的，而从微观或从综合性的角度对企业变量在区位选择时的决定性作用的研究却非常少。基于此，本文结合东道国区位与企业内在特性两大变量因素，综合分析我国企业在FDI的区位选择决策中的考虑因素，并由此得到政策启示。

1 我国对外直接投资区位选择的影响因素分析

1.1 东道国区位因素

邓宁在国际生产折衷理论中明确指出区位因素在FDI中的重要性, 首次将区位作为企业对外直接投资的考虑因素之一。区位优势是东道国现存厂商以内部化方式将其特定资产与当地某些资源结合使用一组条件，是一组动态的外生变量，决定着企业FDI的行业结构和类型，是FDI的充分条件。因此，可以说我国的产业结构调整关键在于投资结构的优化。诚如上文所述，投资结构就是一定量的规模投资中各个组成部分之间的联系方式和构成比例。因此,投资结构形式通常是国民经济产业结构、产品结构和产业结构等。假如结构均衡显示相应的区域经济系统内部的各种要素之间的关系,更为合理。此外,反映了产业结构中存在的问题,优化投资结构可以实现产业结构的优化。通过国家政策和有关地方政策引导,使投资方向和投资内容根据预定的目的,可以实现流量的目的,促进产业结构的调整。为了实现优化投资结构、使投资结构合理化,这是必要的,以实现投资的部门结构、产业结构、产品结构和地区结构等方面进行了全面、协调运作,以达到社会供给结构和需求结构相互适应、相互合作。

1.2 企业内在特性因素

在FDI中，企业是最主要的主体，各种生产要素的跨国性的转移与经营都由企业来完成。但由于理论界对企业因素在区位选择的影响作用研究很少关注，认为区位选择单纯地由东道国的区位因素来决定，忽视了企业自身因素的重要性。因此，充分认识企业自身特性因素在投资区位选择决策的影响尤为重要。具体影响企业FDI区位选择的企业变量主要有以下四个方面。

(1)企业垄断优势。垄断优势是指企业自身的所有权优势(S.Hymer，1960)，是企业的一种内在特性，主要包括企业自身所拥有的技术优势、全面而灵通的信息优势、管理与组织技能优势与金融货币优势、全球性的销售网络等无形资产优势，这种优势是导致企业进行FDI的根本原因，也是企业在海外经营中获得高额利润回报的关键条件。企业的竞争优势能够抵消东道国厂商的竞争所带来的成本压力，并补偿在陌生环境中经营所增加的成本，因此也可称之为一种补偿优势(Richard E. Caves,1971)。企业进入国外市场,就必须拥有企业竞争优势,这些优势必须能够转移(转移的过程即内部化)，因转移而发生的附加成本必须低于由转移而带来的收益，即这些优势必须足以补偿其与东道国企业相比在空间距离和市场上的劣势。这说明，企业在FDI的区位决策中，所拥有的垄断优势与区位选择的自由度是正相关的。

(2)企业规模与国际化程度。首先,企业规模与企业资源是应用在一个指标,比如运用资源来增加国际投资，这是一个基本依据。尽管中小企业以及国际化程度得到了更大程度上的控制，而且目前来看，外国市场在我国企业的发展中投入了更多的资源，但不是因为其国外的资源必须做到毫无冗余地投资,而只是说明这个国际化使得企业更倾向于贸易或商业到国际市场。[2]其次，企业规模的差异导致了强度和抗风险能力的不同，从而可以确定区位选择在主动性方面的程度大小,如国内某些大型企业和中小企业,在选择的位置有更多的灵活性,中小企业一般,因为大型企业有相同位置的投资区位和供应商的资源，所以在选择上有着更多的被动因素,缺乏主动因素，这一点中小企业占有了很大的优势。企业国际化程度的国际经验和积累呈正相关关系,企业可以看出在国际市场的运行中积累的经验,这种国际管理经验的积累,其经营的可能性和国外的规模会更大,FDI区位选择可选的空间日益增大,在目标地区中可以灵活合理地选择投资位置。

(3)企业战略。企业对其在不同价值链上的价值增值活动的区位选择和对企业所控制的各类实体资源进行的一体化选择是紧密相关的。在企业的国际经营一体化发展的进程中，逐渐由多国战略、区域战略演变到最高层次的全球化战略，企业根据这一战略布局的动态发展来安排自己的投资区位布局，从多个东道国市场向区域市场拓展，形成区域化的国际生产经营体系与网络，以逐渐达到更高级更复杂的全球市场范围。

(4)投资动因。企业FDI微观动因复杂多样，我国企业FDI的动因主要有寻求市场、寻求资源、寻求低成本、寻求技术与效益与寻求全球化发展。其中，市场寻求型重视区位市场容量、规模、市场增长速度、市场结构以及消费者的偏好等因素。因此，市场寻求型FDI以市场容量大、购买能力强的发达国家为主要投资区位。寻求资源型重视区位生产要素的获取与供应方便，而以获取先进技术水平为目的的对外投资则更加重视区位的技术发展层次与优势。

本文认为，影响我国企业FDI区位选择的综合因素主要表现在两大方面，一是东道国的区位优势；二是企业内在特性。这两大因素从不同侧面影响投资区位选择决策，并共同影响和制约着区位因素所包含的优势对投资主体的吸引力的大小，因而企业进行投资区位选择应综合评估与衡量[3]。

2 结论与政策建议

2.1 结论

上述关于对企业的FDI的区位选择的研究表明：第一，企业FDI区位的选择是一项多维目标的复杂性决策，会影响企业的国际性生产布局,必须审慎决策。同时，由于各种影响因素对企业的重要程度不同,因此，企业应注意东道国区位因素与企业因素的协调，并确定各因素在区位决策中权重。第二，区位因素与企业内在特性因素在实践中均表现出综合性、动态性、非量化和主观性的特征，导致FDI区位选择的决策过程复杂化。因此，必须充分认识到两大类的影响因素的这一特性，努力探求和优选各因素的最佳结构方式。第三,投资区位决策是决策是一个动态的决策过程，东道国区位因素与企业因素各自的变化或同时的变化都影响到区位决策的效率。如，政府干预可以快速地改变一国区位优势；投资者评价区位优劣的标准与观念等随着世界政治、经济、科技的发展而发生变化和调整；企业规模、战略随着跨国经营状况不断变化，导致区位决策表现出一定的时效性。因此，企业必须以动态决策的眼光，在综合考虑两大因素的发展趋势的基础上进行区位选择决策。

通过对项目的风险分析，可以充分认识到投资项目的风险，从而保证做出科学合理的投资决策。投资项目要受到周围自然环境以及社会人文因素的影响，会有一定的风险，只有充分认识到投资项目的各种风险及其出现的原因，才能对投资项目的做出合理的目标预期，避免预期与实际值之间出现较大的偏差，保证决策的科学性。其次，通过对投资项目进行风险分析，可以有效的控制项目风险。投资项目的经济评价风险分析，是对投资风险进行有效控制的前提和基础，也是项目风险分析的重要内容之一。对投资项目的经济评价风险分析，可以掌握各风险因素对投资经济效益的影响以及所面临的风险形势，从而为采取适当的控制风险的措施提供依据。通过对投资项目经济评价的风险分析，可以提高项目的投资效益。对投资项目的经济评价风险分析，对于各个投资主体来说，可以有效预防投资失误的发生，对于社会整体来说，可以有效控制整个社会因投资失误遭受的损失，避免发生资源浪费，实现社会投资效益的整体水平的提升。

2.2 政策建议

(1)我国FDI活动有其特殊性。发达国家的FDI是在企业拥有竞争优势的前提下进行的，是企业竞争优势对外的延伸[4]，而我国FDI是企业谋求竞争优势的途径。因此我国企业FDI区位选择的基准有两个方面。一是保持和发挥现有的竞争优势，二是寻求和培育竞争优势。为达到这种目标，我国企业FDI区位的选择有两个方向，一是以发展中国家作为我国企业FDI的主要区位选择。东亚及南亚周边国家和地区应成为我国在发展中国家投资的重点区域。另外，除东亚和南亚周边国家和地区外，有实力的企业也可以考虑把非洲、中亚、中东、南美等地区作为其FDI的重点区位，以积累海外经营经验、降低风险、充分利用与保持相对的竞争优势。二是兼顾对以美国为首的发达国家的投资，以便获得先进技术和管理经验，提高技术密集型产业的竞争优势。当然，以发达国家为主要投资区位是我国FDI区位选择发展的方向, 但我国企业FDI区位选择的未来发展趋势则主要由我国企业的技术水平、海外市场经营经验的积累及企业竞争力状况等综合因素决定的。

(2)发挥国家在企业投资区位选择中的积极作用。由于FDI的区位选择影响因素多而复杂，企业为获取更多的信息而需要支付较高的成本或是延误了最有利的进入时机。作为政府相关部门及投资促进机构应为企业提供全面的信息服务，帮助企业正确进行风险评估、恰当选择投资地域并与当地各种力量建立良好的关系。政府可以建立促进海外投资的情报信息咨询服务体系，为企业FDI提供相对准确、全面的信息。

[1]DUNNING J H. Multinational Enterprises and the Global Economy [M].New York: Addison-Wesley Publishing Ltd,1993:122-135.

[2]王增涛.FDI区位选择的分析框架及启示[J].国际金融研究,2002(3).

[3]谢杰.基于空间视角的中国对外直接投资的影响因素与贸易效应研究[J].国际贸易问题,2011(6).