新常态下如何应对失速防风险——对浙江经济增长要有底线思维

聂献忠

新常态下如何应对失速防风险
——对浙江经济增长要有底线思维

聂献忠

浙江今后经济增速能否稳定并回升的关键，在于近期看投资、中期看改革、长期看转型；在于政策措施是否在战略上着眼全局、目标上着眼未来，规划上提前布局，政策上系统应对

近年来，浙江经济增速持续放缓，已从14%下行至7%的空间，中速增长成为新常态。然而，从增长要素、动力与增长环境看，未来的增长预期虽然明确，但下行趋势仍然存在，减速下行仍存在空间。为此，参考国际经验、结合国内外环境、分析未来政策走向，树立合理的底线思维，预防失速、防范风险非常必要。笔者认为，浙江今后经济增速能否稳定并回升的关键，在于近期看投资、中期看改革、长期看转型；在于政策措施是否在战略上着眼全局、目标上着眼未来，规划上提前布局，政策上系统应对。

要有底线思维

近年来，由于人口红利和全球化红利加速衰退，浙江经济增速已从2007年14.7%降到今年上半年7.2%，减速过半，虽然二季度略微回高，但下行压力仍然存在。对比国际经验和浙江实际，未来很大可能滑入6%-7%的增长区间，对此我们要有底线思维和心理准备。

当前的增速放缓下行是良性的、健康的。从国际经验看，转型期增速下行是普遍规律。浙江以往高速增长的要素、环境、体制机制等都已发生根本性改变，中速增长成为新常态。国际上增速下行有三类：一是日本由上世纪70年代年均9%以上增长猛降为4%左右的大幅放缓；二是相对平稳渐进的，如韩国由上世纪60-70年代9%左右增长，降到上世纪80-90年代中期8%左右，再降到上世纪90年代后期4%左右；三是放缓后因科技推动而重新上移的如美国上世纪90年代由信息技术革命推动的增长上移。浙江下行趋势未改，但总体可控。自2007年以来，浙江增速下行已持续近7年，如从2004年前后随着工业投资增速放缓，转型减速已近10年。从发达国家转型期需要20-30年的中速增长看，浙江可能还需要10年以上的阵痛调整才能趋于稳定，因此浙江的增速下行将是中长期趋势。但从增长动力看，浙江增速下行总体可控，加上“四换三名”、“五水共治”和“三改一拆”带动的社会与生态增长动力，浙江有基础保持中速增长轨道。

对未来的增速下行要有底线思维和心理准备，下行空间约在5%-6%。增速与环境关系密切，危机环境下下行的幅度大，向好环境下幅度小。上世纪，美国、日本70年代前后转型期在国际经济危机下分别实现3.3%和2%的实际年增长；而香港、台湾地区以及新加坡、韩国在国际经济上升周期环境下，分别实现6.5%、7.9%和6.9%、7.2%的年增长。考虑到浙江当前国际危机环境，预计下行底线空间在5%-6%左右。国际上预测合理增速不是以信贷刺激与投资拉动为动力，而是以资本、市场和结构为基础，据数学模型计算，我国中速增长的合理区间是5.5%-6.5%左右，IMF的最新报告也建议中国2015年增速标应降至6.5%-7%。跌破6%可为失速。如果国家层面不释放刺激性政策并坚持改革开放促增长，明后年浙江可能下滑至6%左右，但是否失速到5%取决于政策走向和危机。目前来看，浙江城市化转型和产业结构升级不会改变，市场经济体制机制不断完善，这会促进以民企为代表的企业品牌意识与创新能力不断提高，新兴产业和设备投资也保持稳定；人均GDP超1万美元后消费也在转型升级；出口服务贸易及高技术产业贸易顺差正逐步加大。即使国际持续不景气或投资疲软，贡献将下降0.5-1个百分点。如果围绕转型目标不动摇，再经过十多年6%左右增长并实现发展方式转变，那么浙江将顺利地越过“中等收入陷阱”，成功地迈入发达经济体行列。

面临的风险与挑战

“房产、债务、结构“三大风险时刻存在。首先是浙江较高的房地产风险和土地依赖。目前，浙江经济对房地产投资的依赖度普遍较高，2013年杭州、温州、嘉兴和宁波房地产投资占当年GDP比重分别为22.2%、18.3%、16.2%和15.8%，而同年北京、深圳对房地产依赖度只有20%、8.5%。谨防浙江经济“日本化”，就是积极化解房地产行业所潜在的巨大库存压力，消除可能出现的房产危机及债务危机链。

其次是地方财政金融风险。以GDP为纲的考核机制引发各地方政府的招商引资赛仍未根本改变，政府举债投资超常增长，而消费占比不断下滑。

三是产能布局上生产能力与市场能力不匹配的结构风险。传统产业沉淀资本太多，尤其是以加工制造业为主的产能严重过剩，服务业产能不足，新兴制造业规模不大、队伍不强和竞争力不够成为困扰。而地方政府盲目的信贷刺激与投资拉动力度，很可能又会形成新的产能过剩和结构压力。

为应对这些危机与风险，避免地方债务危机，避免跌破6%、触及5%底线，就需要容忍和习惯中速增长新常态，在增速放缓过程中加快优化投资结构、加快调整战略布局；就不能放任债务泡沫膨胀、不能放任资源配置继续流向过剩行业与僵尸企业；就需要着眼于长期目标，以政策与体制机制为保障，重点布局合理有效的投资领域和投资结构；就需要积极推进加大并购重组力度，积极改革调整存量投资与存量资产。

“应对失速、防范风险”

近期应通过优化投资，防止下行失速风险，实现“稳增长、防风险”，中长期则着眼于未来十年乃至三十年发展，从现代化高度把握发展速度和重点，尤其是在考虑浙江“十三五”规划时，建议采用“中速增长”，以“创新增长”取代“平稳增长”为目标。

在杭州、温州等大中城市，以收紧土地批租形式形成房产限量调控机制，逐步降低房产依赖，引导资金布局实体型创新经济。在“去泡沫化”加快房地产行业结构性调整和去库存化过程的同时，应探索形成土地或房产限量调控机制，使要素配置方向和重点从过度的领域，更多地转移到实体经济尤其是战略性新兴产业上来。同时要通过市场机制和政策引导，不仅要使沉淀在传统行业的要素资源，逐步解脱释放出来，更要使未来的高端要素资源逐步配置到优势领域和关键环节。

整合设置或改置互联网推进部门，以互联网创新思维推进传统产业大变革。没有互联网，就谈不上先进制造业。在各地市设立互联网推进部门，不仅要积极谋划布局，推进互联网自身产业发展，更要以政策与体制机制入手，推进传统产业积极融合互联网等信息化手段，将互联网作为提供服务的平台和工具，引导企业通过信息化手段把服务向前后端延伸，提升附加值，通过互联网加快技术创新，加快结构提升和转型进程。

除优势传统产业技改投入外，逐步控制传统产业投资额，重点布局“新经济”体系。坚持有效投资，实现创新增长，就是要在政策与体制机制上做调整，逐步改变过去重点依赖传统产业的增长模式，改变过去以无效或低效投资增加、债务杠杆率上升为代价的增长路径，而应重点将资源配置于被市场试错发现的、能够产生合理投资回报率的有效投资项目，如具有一定规模基础和竞争优势、增长势头强劲又具有广阔市场前景的信息产业、健康产业、互联网产业和文化产业等重要新经济领域。

借鉴深圳等地经验，将工商局或发改委部分行政审批职能，转移至高新区、科技城等产业园区形成服务职能，降低“行政规制约束”，形成市场自主原动力。深圳模式曾经引领中国发展，直到今天仍保持着强劲的生命力。近些年来，浙江经济增速放缓除与提前转型有关外，但反映出与原先在“无为政府”环境下浙江自发的创业创新精神有所衰退有关。增强浙江经济动力，实现再度“质变式前进”，就需要进一步加大市场开放，依靠自下而上需求，而不是依靠自上而下的“特权”来释放动力。

利用产业资本和园区合作，加快土地改革与财税改革，逐步降低“地方财政风险”。创新发展阶段，需大力推进市场化系列改革，再创浙江竞争新优势。当前，需要结合财税改革，积极化解土地财政风险，财税改革既要强调预算先行，更要做实做强浙江地方财政实力；化解房产与土地财政风险，应总结推广嘉善、平湖等地经验，充分利用“幸福基业”等各类产业资本、有效加强张江高科等园区合作，强化存量土地二次开发，不断提高土地效益和生产效率。

转型升级传统的贸易依赖方式，形成开放升级新模式。随着发达国家低速增长进入新常态，浙江应尽快改变传统贸易依赖，转型为“引进发达国家园区合作”的技术与管理，进而对高新区、产业园区改造升级。同时，围绕新兴市场国家全球份额快速增大、潜力空间不断提升的新趋势，在审批、金融、国际合作等方面提供政策支持，鼓励网上贸易和离线贸易，探索开放经济新模式。

作者单位：浙江省社会科学院产业经济研究所