通货膨胀的成因及对策

柏东屹/中国人民银行哈尔滨中心支行

通货膨胀的成因及对策

柏东屹/中国人民银行哈尔滨中心支行

通货膨胀是指流通中货币量超过实际需要量所引起的货币贬值，物价上涨的经济现象。通货膨胀对国民经济的影响十分广泛和复杂，它即是宏观经济失衡的一种表现，又能对宏观经济失衡进行必要的调整。目前我国通货膨胀问题既有国际原因又有自身原因。供给和流通领域存在劳动成本上升和进口价格上涨，是造成通货膨胀的初始原因，而货币发行和贷款规模的过快增长又为通货膨胀预期上升提供了条件。

一、通货膨胀的成因

1.国际收支失衡是我国基础货币增发的主要原因。我国内外需结构长期不平衡，进出口贸易一直维持净出口的状态，贸易顺差带来美元净流入，成为我国基础货币增发的主要渠道。随着贸易顺差的不断增长，国家外汇储备也一直在增长，每增加一美元的收入，央行就要发行等值的人民币，形成外汇占款。当人民币外汇占款不断增加，投放市场流通后，在银行体系货币乘数的作用下，使国内实际的货币供应量成被数增加,成为我国通货膨胀的一大推手。

2.人民币升值的预期。境外热钱持续不断的涌入，他们大量投资我国能够预期升值的资产，拉动房价上涨，间接带动了物价的整体上涨，导致我国通货膨胀的加剧。

3.政府转移性支出的增加。转移性支出归根到底是政府将收入从一部分人手中转移到另一部分人手中，即将一部分人的需求转化为另一部分人的需求。首先，政府的社会福利救济和抚恤支出，客观上扩大了社会总需求。其次，财政的价格补贴，也会形成一部分投资需求和消费需求。最后，从理论上讲，国内债务支出增加了居民的可支配收入，对投资和消费都有一定的扩张作用。

4.结构失衡、农产品与资源产品价格上涨。首先，社会各部门劳动生产率水平和提高速度不同、发展趋势不同，使落后的、封闭的部门无法快速向先进的、新兴的部门转移，而落后的、封闭部门的工资又向先进的部门看齐，导致物价上涨。其次，农产品与资源产品价格上涨，带动了以农产品和资源产品为基础的加工工业、商业饮食业、电力、煤气等相关部门价格的上涨。

二、通货膨胀对经济的影响

1.通货膨胀对就业的影响。失业是由于各种商品和劳务需求的分配同生产那些产品量的劳动及其他资源的配置之间出现了矛盾。失业表明相对价格和工资的结构已被搞乱。如果货币稳定，就能及时地、真实地传递市场信息，调整相对价格和工资体系。追加的货币供应导致对各类商品和劳动需求相对力量的变化，对需求的变化，导致相对价格的进一步变化，和生产方向与各生产要素分配的改革。在这一变化中，通货膨胀造成了虚假的繁荣，增加了就业。通货膨胀越持久，其依赖的劳工人数就越多。一旦通货膨胀结束，就会引起失业，增加社会动荡。

2.通货膨胀对收入和财富再分配的影响。首先，通货膨胀将直接减少人们所持有的现金量，使固定收入者受损。其次，通货膨胀有利于国家。随着名义工资的提高，达到纳税起征点的人增加了，有些人还进入了更高级的纳税等级，导致税收收入增加，人们的实际收入减少。

3.通货膨胀对供给的影响。人们对货币失去信任时，通常会寻找实物资产来抵制通胀，而实物资产的供给量是有限的、有序的供给。当人们疯狂投资房产以求保值、大量囤积实物资产时，会对社会的供应造成影响。要么供不应求，物价上涨；要么供应过剩，价格与成本严重脱节，造成过剩危机，使企业经营出现危机，破坏正常生产秩序，增加社会动荡。

三、应对通货膨胀的对策及建议

1.建立更为合理的外汇核销和外汇储备运用长效机制，减少外汇储备存量和控制外汇占款，从根本上控制住货币超发的源头和渠道。一是改革现行的外汇结售汇制度，鼓励民间留存外汇，减少外汇占款的被动增加；二是调整我国目前的出口导向，降低对低附加值产品出口退税激励，鼓励大型设备、高新技术设施等进口，适当对招商引资设置必要的门槛，避免外资过度流入。

2.提高利率不但能加大遏制通货膨胀的力度，同时还能有利于房地产市场的调控。重要的是，即使没有通货膨胀，目前中国的利率水平也偏低。长时期将利率控制在过低水平只能会给经济带来投资效率的下降、信贷的过度、通货膨胀、资产泡沫，最终导致金融危机。美国的次贷危机亦是如此。应加快利率体制的改革，使得商业银行的存、贷利率由资本市场信贷供求关系来确定，中央银行只控制短期利率。利率体制的改革是金融体制改革的基础。

3.通过控制工资的增长来控制收入和产品成本的增加，进而控制物价水平。一是政府制定一个工资增长的指标，供企业参考，将工资增长控制在合理范围内；二是限制垄断企业利润，对超额利润增收较高的所得税；三是对公用事业产品的收费实行价格管制，进而达到控制物价过快上涨，防止通胀的出现。

4.通过调整经济结构达到治理通胀的目的。各产业部门之间保持一定比例的增长，避免某些产品如粮食、原材料等供求结构失调而推动物价上涨。

5.保持经济低速增长，稳定发展股票市场。由于经济的高速增长往往伴随着通货膨胀，近几年，央行连续上调存款准备金率，目的是紧缩银根，抑制投资过热，使高速增长的经济慢慢下降。同时，保持股市稳定向上发展，可以吸纳大量过剩的流动性，防止资金过量流向房地产和其他资源类产品。因此，建设好股市，防止股市的大起大落，使股市成为良好的投资资金和消费资金的蓄水池，对防止通货膨胀和经济过热有好处。