2015年财经猜想

2015年财经猜想

美联储何时加息

美国经济的强劲复苏，终于使美联储在2014年10月正式宣布史上最大规模的货币宽松QE谢幕。2015年，美国实体经济的持续复苏依然可期，美联储很可能继续维持终结量化宽松政策的基调，且随着通胀压力的上升，随时可能宣布进入加息周期。鉴于美元在全球的重要地位以及美国资本市场和基金管理的规模，美联储未来利率变动对新兴市场的负面影响不容小觑。

全球经济失衡风险如何

IMF的研究表明，全球贸易和资本流动失衡相较2006年的峰值已缩小了三分之一以上，2015年有可能进一步下降。大规模资本流动失衡的减弱，有效降低了全球经济的系统性风险，且失衡问题已不再集中在以美国为代表的债务国和以中国、日本为代表的债权国。在此背景下，国际资本流动出现突然逆转的概率有所降低，对全球经济的威胁将逐步减弱。另外，由于供给增加，能源和大宗商品的价格仍将处于低位，全球通货膨胀压力不大，一些国家可以采取更为灵活的货币政策。

安倍经济学的最终效果如何

2014年，“税”字被选为日本年度汉字。这是因为安倍政府把与民众生活息息相关的消费税从5%提高到8%，引起民众的气愤。不仅如此，“三箭”尽射的“安倍经济学”也没有让长期停滞的日本经济全面复苏，反而陷入了技术性衰退。安倍在宣布新一届内阁名单的新闻发布会上表示，其会倾注全部精力，推进战后的最大改革。而现任日本央行行长的黑田亦将对安倍的政策提供支持。据此，不难窥探出在2015年，将有更多激进性刺激政策出台，而日本央行亦将再对QQE加码。但这些政策能否真正起效，则充满不确定性。

欧元区经济能否走出低迷

2014年，欧元区经济尽管已经走出危机深渊，但复苏乏力，挣扎在衰退边缘。居高不下的失业率影响了欧洲消费者的信心，低通胀率则令通货紧缩风险阴影不散。欧盟决策者为挽颓势，政策频出，包括欧盟委员会推出的3150亿欧元的投资计划，以及欧央行宽松货币政策的不断加码等。不少分析人士认为，不确定因素将会限制政策效果，欧元区经济在未来一年难言乐观，要重回强劲增长的道路，至少要等到2020年。

金砖国家的经济前景向好吗

2014年是中国全面深化改革的开局之年，一系列改革措施得到落实。2014年5月，印度新总理莫迪上台后随即启动了以“经济增长”为目标的大规模经济改革计划。2015年，中印两国的改革所释放出来的“红利”，将直接决定他们能否继续保持目前的中高速可持续增长局面。同时，巴西、俄罗斯经济颓势能否得到遏制，亦会对整个新兴市场经济体的表现带来重要影响。

中国货币政策如何发力

2014年，中国人民银行采取了多种货币工具组合措施来应对波动的经济环境下市场的流动性问题，包括有针对性的宽松政策、债券回购、常设借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF）、短期流动性操作（SLO）及短期抵押贷款（PSL）。中国社会科学院金融研究所发布的《中国金融发展报告（2015）》认为，2015年，央行可能需要出台一些刺激力度有所强化的措施，但也不宜过多、过广地对局部流动性风险进行直接干预；高盛则预计，中国货币政策将进一步宽松，2015年会全面降准。

互联网金融还会野蛮生长吗

2014年，互联网金融进入一个野蛮生长的时期：P2P网贷平台一边以惊人的速度涌现，一边又惊现倒闭潮；“宝”类产品在经过一番凶猛的疯长后，收益渐趋平缓；众筹的玩法越来越多，涉及的领域越来越广，许多VC、PE也进入众筹创业领域……在经历了一年的狂欢之后，2015年互联网金融行业会如何表现？业内人士认为，2015年，整个互联网金融行业的市场规模会进一步扩大，但在监管政策的规范与指引下，将进入一个沉淀、理性思考的阶段。

房地产能否企稳

2014年，中国房地产行业告别了高歌猛进的“黄金时代”：房地产投资增速显著放缓，房地产销售面积和销售额同比大幅下滑，70个大中城市中房价下跌城市不断增加。随着房地产市场调整的不断加深，各地地方政府从2014年6月开始取消限购，不断放松调控，央行也最终放松首套房认定政策，释放改善性需求。多数专家认为，2015年房地产市场会持续调整，房价会继续进行合理回归。这意味着2015年房地产仍然是中国经济下行的最大风险。

中国股市的牛市来了吗

2014年下半年，中国股市一扫过去几年的持续低迷，强势爆发，并在12月一举站上暌违3年之久的3000点，创出了自金融危机以来的最佳表现。面对牛气冲天的股市，进入2015年该如何去预估呢？中国社科院发布的《经济蓝皮书：2015年中国经济形势分析与预测》指出，目前结构性牛市已初露峥嵘，2015年中国股市可能迎来慢牛行情；民生证券则认为，在产能尚未出清、债务风险高企、外生动力匮乏的情况下，中国尚不具备出现全局性牛市的客观条件。

人民币汇率走势如何

2014年以来，人民币汇率出现了一个新的常态，就是双向浮动。特别是2014年第二季度以来，人民币汇率出现了有升有贬的趋势。人民币的贬值或者升值都是市场决定汇率的正常表现，在市场决定汇率的情况下，人民币在某个时点、某个月份出现一定的贬值状态，是正常的。业内多数专家认为，2015年人民币的双向浮动的空间和弹性可能会加大，而且有可能出现人民币兑美元前贬后升的一个格局。