基于P2P平台的中小型互联网企业融资研究

摘 要：随着互联网+时代的到来，传统银行等金融机构始终未能有效的解决好融资难的问题，随着互联网金融平台的大规模增加，互联网供应链金融作为金融行业的新型业态不失为解决问题的途径。本文通过研究中小型互联网企业通过P2P平台融资特点，结合中小型互联网企业需求P2P企业融资分析，并且以P2P网络融资与银行小额贷款相比的优劣势为例，得出P2P网络融资交易具有快捷和便利；低风险和流动性强等优势，且具有身份模糊，监管缺位，业务不规范，利率过高，无法完全保证资金安全等劣势。

关键词：互联网金融、融资、中小型

作者简介：谢飞婷（1989-），女，广东河源，硕士研究生，研究方向：会计、财务管理。

Abstract： With the advent of the Internet + era， traditional banks and other financial institutions have not been able to effectively solve the problem of financing difficulties， and the Internet banking platform for large-scale growth， the Internet supply chain finance as a new form of financial industry. Through the study of small and medium enterprises through the P2P platform financing characteristics， combined with small and medium Internet enterprise P2P enterprise financing analysis， and P2P network financing with the advantages of small loans compared to the bank as an example， the P2P network financing transactions with fast and convenient， low risk and high liquidity， and other advantages， such as ambiguity， the absence of supervision， business is not standardized， the interest rate is too high， can not fully guarantee the safety of funds and other disadvantages.

Key words： Internet companies， financing， small and medium

1 引言

近年来，得益于国家颁布的一系列政策扶持，我国互联网金融在近年里实现了前所未有的高速发展，供应链金融即围绕核心企业及其上下游开展的贸易融资。据市场调研数据显示，中国供应链金融市场规模已超过10万亿元，每年呈20%-30%的增长，2020年有望突破20万亿元。仅2015年上半年就有多达200万家中小型互联网企业通过互联网融资的方式解决了企业所存在的资金困境，累计融资金融超过3500亿。随着互联网+时代的到来，传统银行等金融机构始终未能有效的解决好融资难的问题，而互联网金融平台的大规模增加，互联网供应链金融作为金融行业的新型业态。

P2P平台是指通过中介网络平台，使资金较为充足的个人或企业将资金直接提供给其他需要资金的个人或企业，并获取利息的一种信贷方式。国内通常称为“人人贷”。P2P网贷平台作为中介服务方，具体服务包括但不限于：对借款方资信状况的考察、借贷信息的公布、办理法律手续、违约帮助追讨、提供债权转让等，其通过收取账户管理费、服务费等维持平台运行及盈利。通过将与企业活动密切相关的商流、信息流、物流、资金流等进行全程控制，最大化的降低投资者的理财风险及企业融资成本，是发达国家解决中小型互联网企业融资难的重要形式之一，这也将会成为我国中小型互联网企业解决融资难的重要方式之一。

2 中小型互联网企业通过P2P平台融资主要特点

中小型互联网企业通过P2P平台融资具有如下特点：

1、P2P平台是中小型互联网企业较为容易融得资金的融资渠道。中小型互联网企业通过P2P平台借款比通过银行借款的门槛较低，商业银行因为对于坏账损失比例要求严格而又不能通过灵活地提高利率来弥补坏账损失部分，P2P平台和小贷公司相比，P2P平台拥有较为广泛的融资方，与此同时还能提供更多资金来源。

2、需要在平台上公开企业部分经营情况信息。相比起传统借款渠道（除了非定向发行公司债券），企业的借款情况都是非公开，而在P2P平台上透明度相对较高，投资人希望了解更多有关借款人信息情况，但一般情况下平台也不会完全公开所有了解到的企业信息。

3、资金融资需求较大，较难完全满足。由于一般中小型互联网企业融资需求比个人借款要大的多，难以符合小而分散的风控要求，并且个体之间差异较大，对风控难度进一步提升。所以对于中小型互联网企业P2P借贷的平台大多有比较严格的贷款额度上限，正如某线下最大的P2P平台对中小型互联网企业股东借款方面最高上限是50万元。

4、前端审核成本较高。与个人借款的标准化前端审核流程相比，中小型互联网企业贷款比前端审核人员要求较高，而大多数中小型互联网企业的财务状况可信度偏低，不能轻易通过财务报表分析的盈利能力、还款能力等财务比率进行信用评估，现场尽职核查时需要兼顾财务和非财务资料，更需要极为敏锐的洞察能力。

5、一般要求提供反向担保。当前大多数P2P平台都提供了针对借款人的担保，由于中小型互联网企业经营具有更大不确定性，因此一般担保公司都会尽量要求提供作为反向担保，比如不动产、设备和车辆的抵押物，或者应收账款甚至股权的质押。（借款坏账损失=违约发生概率×风险敞口×违约损失率，借款人信用评价主要在控制违约发生概率上，但对中小型互联网企业借款的信用评价要比个人借款更为复杂，更具不确定性，因此更多是通过反向担保的抵押物降低违约损失率）。

6、企业通过P2P平台借款会损失借款利息支出进行税前抵扣的成本。企业股东通过P2P借款的原因在于，如果是以企业为主体通过P2P平台向个人借款难以取得相应的发票（税局代开发票）等作为税前抵扣凭据，而且各地区税务对于企业向个人借款并取得代开发票的态度并不完全一致，部分地区不允许企业税前抵扣向个人借款支付的利息（如：大地税函[2008]36号），即使允许税前抵扣的也需要按照《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第三十八条规定：『向非金融企业借款的利息支出，不超过按照金融企业同期同类贷款利率计算的数额的部分，准予税前扣除。』而从P2P平台借款利率会高于银行同期贷款利率数倍，即使允许税前抵扣也会损失大部分的抵扣金额。

总体来说，P2P平台不仅向中小型互联网企业提供了更多的融资渠道，还进一步促进了利率市场化的进程。

3 中小型互联网企业需求P2P企业融资分析

中小型互联网企业对P2P公司融资需求主要有如下四个方面的原因：

1、额度问题：国家应当把选择权还给市场，融资难和融资贵是因为权力寻租有太大空间，效率与成本难以兼顾。许多银行年底没有了额度或者已经完成本年度任务，就不给中小型互联网企业贷款；另许多地方政府也要求银行给他们借钱搞BT，这是总额度大小的问题。银行每年的贷款额度是有限的，遇到无贷可放的情况有以下几种：①地方政府要求银行放贷给他们进行基础产业建设或关联企业，导致额度用完。②年初放贷过多，避免年末放款过多影响第二年绩效判断，即停止放贷。

2、环境问题：在金融环境落后的地区，不挂国字头或者没有硬抵的企业也很难融资成功。国企央企或者已经相当成熟的产业在银行贷款很容易，甚至有利率下浮；而小微企业甚至中型企业在银行拿贷款，不仅利率上浮，还要看银行脸色，而有时2、3个月都批不下来拿不到钱是常见的现象。

3、规模问题：银行由于人力和运营成本，甚至不到五千万的融资对于银行来说都可能耗费同样的人力物力，而收入却有限，人都是要活着的，权衡利弊自然会有所取舍。

4、成本问题：一些隐性成本如果加在基准利率上的话，银行贷款的整体融资成本并没有想象中那么低。隐性成本包括：企业要保持良好的贷款人，风控专员，企业管理人员和银行行长，公共关系成本不低，或者你必须找到一个中介或担保公司；另外在成功贷款后要替担保公司缴纳风险计提金，很可能也把部分钱购买银行的金融产品，帮助银行存款的任务完成。

4 P2P网络融资相对于其他融资工具的优劣势

本文以P2P网络融资与银行小额贷款相比的优劣势为例。

优势：

1、交易的快捷和便利。与银行贷款申请条件的一般要求相比，复杂的材料准备和漫长的等待过程，竞价式的“P2P”金融服务优势十分明显。以国外“P2P”平台Prosper.com为例，通常拥有社会保障号、个人税号、银行账号、及个人信用评分超过分的美国公民都可以申请成为网站的注册用户，可以申请1000～25000美元不等的无担保贷款。成为注册用户后，只需填写完一系列基本信息，贷款网站专门的评级系统就会对每个申请人进行风险评级，随后申请人就可以在网站上发布本人的相关贷款信息。“P2P”网络融资具有无需担保、无需抵押、审批快、门槛低，手续简便，额度高，期限活等优势。

2、低风险及流动性强。“P2P”网络融资是弱市中“高收益、稳健性”投资产品，收益情况基本不会受到经济环境的影响，乃至有些地区由于资金需求在经济下滑和萎靡时期更为旺盛，因而“P2P”平台上的借贷活动也更为活跃。

3、“P2P”模式可以用于信用贷款，更适合中国国情。当前我国中小型互联网企业平均存活时间不到3年，中小型互联网企业普遍存在财务报表紊乱、缺乏可抵押物、抗风险能力低等问题，而银行很难放手借款。与此同时，传统银行企业贷款业务以客户为导向，进行精细风险管理。在人力成本和管理成本近似的情况下，银行及其业务人员都不愿意受理小额贷款业务。

劣势：

1、身份模糊，监管缺位。国内的“P2P”网络借贷平台大多是以投资咨询或信息技术开发公司的形式，并以其他形式进行登记，根据工商登记管理的相关规定，咨询公司注册的资金低至3万元，门槛很低。监管的缺位，势必带来众多风险。

2、业务不规范，利率过高，无法完全保证资金安全。信用和资金问题是目前网络借贷问题的根源。一旦信用贷款的借款人无力偿还，并无抵押品可以用作担保，借款人的收入和本金都难以追回。

5 结论

随着互联网+时代的到来，传统银行等金融机构始终未能有效的解决好融资难的问题，随着互联网金融平台的大规模增加，互联网供应链金融作为金融行业的新型业态不失为解决问题的途径。本文通过研究中小型互联网企业通过P2P平台融资特点，结合中小型互联网企业需求P2P企业融资分析，并且以P2P网络融资与银行小额贷款相比的优劣势为例，得出P2P网络融资交易具有快捷和便利；低风险和流动性强等优势，且具有身份模糊，监管缺位，业务不规范，利率过高，无法完全保证资金安全等劣势。

参考文献

[1]http：//www.zhihu.com/question/24559248/answer/28590661

[2]姜韬. 互联网金融模式研究[J]. "决策论坛——科学决策的理论与方法学术研讨会"， 2015

[3]乔婧祎. 基于小微金融的互联网金融模式研究[J].《中国市场》. 2013

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