企业投资对审计费用的影响

秦蓝薇

【摘要】在中国经济的发展中，房地产行业占有重要地位，已经逐渐成为国民经济的支柱产业，本文以2010年--2014年我国房地产企业上市公司的数据为样本进行实证研究，分析了企业投资效率与审计费用的关系，研究审计能否识别企业过度投资和投资不足。

【关键词】投资 审计费用 房地产上市公司

一、引言

近年来我国的房地产行业高速发展，对商品房投资的结果直接影响到公司经营业绩的好坏。审计作为一种外在监督机制，能合理的判断出企业投资结果的好坏所带来的经营状况的好坏，从而促使企业改进投资决策，提高投资效率。已有的文献主要是从资本结构、公司治理、事务所特征、财务状况这些角度进行研究分析，很少有学者从投资角度分析。过度投资可能会降低企业收益，甚至可能导致企业资金链断裂而引起严重的财务危机； 投资不足则使资金得不到充分利用，不利于企业利润的增长。黎来芳等（ 2012）研究表明，融资规模与过度投资正相关，而投资者保护有利于抑制过度投资。也有少数研究从会计政策、审计对银行借款的监督角度研究了企业投资问题。

二、理论分析与研究假设

投资的结果直接影响到房地产企业经营的好坏。当Q<1时，房地产企业投资机会小，一般会缩小对外的投资规模，审计师在进行审计的时候工作量就相对的小，风险就相对的低，审计费用也会低。也就是说，托宾Q值越大，公司的审计费用越高，托宾Q值越小，公司的审计费用越低。因此，本文提出如下假设：

H1：投资机会与审计费用正相关。

一定期间内，如果房地产企业对外进行的投资越多，其所面临的财务风险越大，审计师进行控制程序和实质性程序就会较为复杂，发生的审计费用就越大。因此碑文提出如下假设。

H2：投资规模与审计费用正相关。

三、实证研究

（一）样本选择与数据来源

本文选取2010年-2014年在A 股上市的房地产公司为研究样本，剔除数据值可能异常的ST公司，然后进行了缺失值和不匹配值的提出，最终获得657个样本，数据来源CSMAR数据库。

（二）模型、变量与方法

本文主要研究的是企业的投资对审计费用的影响，结合前面所出的投资机会、投资规模与审计费用之间的假设，参照黄珺、黄妮（2012）以及之前学者在审计费用影响因素方面的分析，本文构建了如下的模型；

各变量的解释见表1。

本文使用了stata 12.0为计量工具进行分析。

（三）实证研究结果与解释

1.描述性统计

在进行回归之前，先对样本数据进行了描述性分析。

2.相关系数统计

各变量之间的相关系数见下表。

从上表的数据可以看出，审计费用与托宾Q值和净投资成正相关，审计费用与企业资产对数之间的相关性最高，而其他变量之间的相关性较小。

3.回归分析

通过stata12.0对各变量进行线性回归得出如下结果

上表的分析结果可以看出，回归的结果很显著。

1）投资机会方面：回归结果显示，在置信度为1%的置信区间内，投资机会与审计费用成正相关，即企业面临的投资机会越大，审计费用越高，企业面临的投资机会越小，审计费用越低，符合原假设。

2）投资规模方面：本模型中通过房地产企业当年的净投资来衡量投资规模。回归结果显示，在置信度为0.1%的置信区间内，投资规模与审计费用正相关，即企业投资规模越大，审计费用越高；投资规模越小，审计费用越低，符合原假设。

3）其他方面：从控制变量的角度进行公司资产越大审计费用越高；国有控股的公司审计费用较低；被出具标准无保留意见的审计报告的公司的审计费用低；第一大股东的持股比例与审计费用负相关；公司的每股收益与审计费用负相关。这些结论均和以前学者的研究结果相符。

参考文献：

[1]蔡吉甫.公司治理、审计风险与审计费用关系研究[J].审计研究，2007，08.

[2]黄珺、黄妮.过度投资、债务结构与治理效应——来自中国房地产上市公司的经验证据[J].会计研究，2012，09.

[3]陈健等.房地产价格的托宾Q效应检验——基于PVAR模型的分析[J].中国房地产，2011，09.