供应链金融的回顾与展望

戴凌翔

(福建师范大学经济学院 福建 福州 350000)

供应链金融的回顾与展望

戴凌翔

(福建师范大学经济学院 福建 福州 350000)

供应链金融是一种提供适用产品组合的金融创新。通过对整个供应链的资金流进行管理，以提高整个供应链的资金的流转速度，解决中小企业的资金短缺问题。同时又能通过整个供应链的体系，将风险进行转移和分散，从而进行风险控制。本文从供应链管理背景入手，讨论当下供应链金融的发展意义与模式，并对供应链金融的未来发展进行展望。

供应链金融；回顾；展望

一、前言

传统的产品企业内分工，即产品各个工序在独立企业的内部完成，从而降低产品生产过程中的交易成本。随着市场交易成本的下降，同时物流行业的快速发展带动运输成本的大幅下降，大企业集中资源，发展自身的优势领域，将产品的非核心生产环节外包给中小企业，从而形成一个自下而上的供应链条结构，随之供应链管理兴起，即围绕核心企业，对整个生产链的信息流、货物服务流以及资金流进行统一的协调管理，需求自下而上层层上传，生产过程则自上而下传递，资金流在其中循环流动。而供应链金融就是为了促进资金流在供应链中有序循环，提高资金流动效率，为整个供应链提供金融服务的活动。供应链金融渗透到供应链的生产、制造、销售的各个环节，不仅为中小企业的融资难问题提供了有效的解决途径，同时为银行拓展了金融创新业务，多行业融合，增强了经济的创新动力，成为众多学者关注和研究的热点。冯耕中(2007)从法律特性、核心思想以及发展模式对物流银行进行多方面的研究与分析，并探讨了其未来发展趋势。胡跃飞(2009)通过对供应链金融的发展演变过程进行分析，对供应链金融的概念进行了界定。龙志云(2011)从我国供应链金融的实践出发，分析了供应链金融的授信模式的转变。陈长彬(2013)构建了一套行之有效的信用风险评价体系。

国内的供应链金融发展时间不长，对供应链金融的概念界定尚不明确，发展的模式也有待进一步的实践。因此对供应链金融研究综述与概括，掌握供应链金融的发展脉络，从而为其未来的发展提供方向与指导。

二、供应链金融的三大主体

围绕整个供应链，有很多的主体，包括供应商、经销商、银行、核心企业、分销商、零售商等。但真正介入到供应链金融服务的主要是三大主体，分别是以银行代表的金融机构、核心企业以及物流服务商。

银行以其庞大的资金源以及金融资源，成为开展供应链金融服务的最广泛主体。供应链金融作为一种金融业务创新，早在上个世纪就出现了保理、存货融资等供应链金融的基础性产品。而以存货融资为基础的仓单质押融资也在上世纪20年代在美国形成完整的体系。而现代的商业银行为了吸引大客户以及拓展规模越来越庞大的中小企业优质客户，越来越积极地参与到供应链金融服务中。

核心企业作为整个供应链最重要的一环，主导着信息流、物流以及资金流。以赊销模式为主要贸易方式的供应链交易，有效降低了核心企业的财务成本，但同时将资金压力转移到了供应链上下游的中小企业。随着供应链各企业利益一体化，维护供应链的稳定，加强与外围中小企业的协同效应对核心企业的长期发展至关重要。开展供应链金融服务能进一步提高和巩固核心企业的主导地位，提高企业的效率。

物流服务商参与供应链的货物储存、运输、管理等服务，是货物的实际控制者，对供应链金融的风险控制有着天然的优势，开展供应链金融业务能为其提供物流增值业务以及获取融资服务收益。

三、基于三大主体形成的三种不同的模式

三大主体在供应链金融中所起的作用不同，则供应链金融的组织模式也有一定的差异。由谁在其中起主导作用，将其分为三种模式。

(一)以银行为主导的模式

利率市场化的背景下，银行的盈利模式面临挑战。中小企业规模迅速发展，逐渐形成一个庞大的市场，而中小企业信息不透明，在传统授信模式下，过高的风险让银行望而却步。而供应链金融为银行解决这一问题提供了有效的途径。

现下银行在供应链金融方面的业务实践主要是应收类、预付类以及存货融资三大范畴。

应收类融资是为上游供应商设计的金融产品，以应收账款为质押物，向融资企业提供贷款。该业务模式有效的规避了中小企业的信息不透明问题，而将核查重点转移到贸易的真实性上，大大降低了贷款成本，同时作为还款企业的核心企业，其规模大，信用高，有效降低了银行的风险。

预付类融资是针对下游经销商设计的金融产品，在核心企业承诺回购的前提下，银行为经销商融资，，预付货款给核心企业，核心企业将货物发放到银行指定物流服务企业，物流服务企业按照银行指令，逐步将货物发放给经销商，以缓解经销商的预付货款压力。

存货融资是指融资企业以拥有的存货作为质物，存储在银行指定的物流仓库中，向银行等金融机构进行融资。有效缓解企业的存货压力，为企业带来一定的资金增量。

银行针对供应链中不同环节设计不同的金融产品，对整个供应链中的资金流进行合理的安排与管理，提高了整个供应链中流动资金的效率。

(二)以核心企业为主导的模式。核心企业主导着整个供应链的运作，长期的合作使得核心企业能及时的把握上下游关联企业的信息乃至整个行业的发展形势。核心企业拥有规模庞大、财务实力雄厚的金融部门或者子公司，则可以利用自身优势，对供应链提供金融服务。在该模式下，核心企业通过信息共享，筛选优质客户，帮助金融子公司或部门进行风险控制。

(三)以物流服务商为主导的模式。物流企业作为第三方，通过为其他企业提供物流服务参与到供应链之中。物流企业以流通中的货物为质押，分别为上游供应商提供短期的应收账款融资以及下游经销商提供预付款融资。依托着物流信息优势和掌握供应链中企业关系信息优势，在融资过程中对质押物的实际控制权，以物流企业为主导的服务模式能有效控制融资的信用风险，同时也能针对具体的企业设计相适应的融资产品与融资计划。

四、供应链金融发展的展望

从票据贴现到针对进出口的贸易融资到如今的供应链金融，供应链金融已经历经了三个阶段。起步、演变到发展，学界对供应链金融的研究越来越深入，对供应链金融的认识也越来越成熟。随着互联网的兴起，供应链金融逐渐步入以电商为主导的线上供应链金融模式。电子商务打破了传统的交易模式，依托网上平台，突破了空间的限制，线上交易程序标准化与自动化，大大缩减了交易时间。企业以平台电子订单向电商企业申请融资贷款，平台根据订单详情与申请企业的以往信用记录计算实时融资额度，进行快速贷款。同时电商企业可以根据平台生成的电子订单，为消费者提供预付贷款。通过平台整合，将形成一个囊括中小企业、普通消费者以及供应商在内的网状供应链金融服务体系。物流信息、交易信息、企业与个人信用信息通过电子商务平台整合在一起，利用线上交易的标准化、程序化与自动化大大缩短放贷速度与效率。未来，将大数据充分应用到线上供应链金融中，依托大数据，不断提高供应链金融的服务效率，构建有效的风险控制体系，构建完善的供应链金融生态。

[1]陈长彬,盛鑫.供应链金融中信用风险的评价体系构建研究[J].福建师范大学学报(哲学社会科学版),2013,(02):79-86.

[2]龙志云,陈飞燕.我国供应链金融发展现状的再思考[J].市场周刊(理论研究),2011,(01):83-84.

[3]胡跃飞,黄少卿.供应链金融:背景、创新与概念界定[J].金融研究,2009,(08):194-206.

[4]冯耕中.物流金融业务创新分析[J].预测,2007,(01):49-54.

戴凌翔，男，23岁，在读硕士，福建师范大学经济学院，数量经济学，研究方向：金融统计。