我国上市银行资本结构及其影响因素

黄彩花

（安徽财经大学，安徽 蚌埠 233000）

【摘要】继2008年金融危机之后，全球经济进入一个平稳缓慢增长的区间，而“新常态”的提出则是一种必然结果。在这种情况下，占有中国资本市场较大占比的银行业如何生存发展，值得我们深思。其实，关于银行业的发展，其根本离不开资本结构的优化。本文选取了2015年我国16家上市银行作为研究对象，用EViews软件建立多元线性回归模型，对影响我国上市银行资本结构的相关因素进行探究、分析，继而提出相关建议。

【关键词】新常态；资本结构；影响因素；建议

一、对影响因素进行实证分析

（一）数据来源

基于我国经济进入新常态的前提下，本文中的数据来源于2016年我国16家上市银行（包括4家国有银行和12家商业银行）在上海证券交易所公布的经相关会计事务所审计核查过的2015年年报。由于银行业的特殊性，同时借鉴国内外已有的相关理论，对其影响因素运用EViews软件进行初步分析。

（二）相关数据的说明

1.因变量的选取：由于银行业存在特别经营之道，其资金大多来源于吸收存款。然后在合法性的前提下，将这部分资金给需要集资的企业贷出去，从而获取一个差价。这所有的集资方法，都是一个主动或被动负债的过程。因此，我们将资产负债率看作因变量y。

2.自变量的选取

①获利能力（x1）：一个企业，若想存在下去，则它必须拥有长期经营的模式，必须拥有获利的能力。而能够说明获利能力的指标有多项，本文中选取的是资产收益率，它反映的是银行实际获得的净资产在平均资产总额中的占比。其越高，表明银行盈余资金越多。相比而言，银行就不需要借助外界来进行筹集资金。因此，本文中假设其与y成反相关关系。

②银行规模（x2）：在传统经营模式下，我们会认为，一个企业的长期发展与它的现有规模有着不可分割的关系。若一个企业追求多元化发展，则它的现有规模不容小觑。其获利能力也可能会在同行中遥遥领先，对应着其吸收资本的能力必然也会加强。但是，切忌盲目扩大公司规模，引起资金短缺，造成企业不良经营，从而成为一个空壳之躯。同时，在银行的发展过程中，由于其特殊性，它的规模是逐渐持续扩大的。所以，本文中会选用总资产的自然对数来作为变量x2，利用其平稳增长的函数特点，来说明银行规模对资本结构的影响。而银行规模对资本结构的影响最终可以解释为获利能力对它的影响。因此，本文中假设x2与y成反相关关系。

③不良贷款率（x3）：在如今互联网畅行的前提下，金融业若想向前发展，必须与时俱进。但是，随着互联网金融的不断更新，其监管漏洞层出不穷，导致金融风险逐倍增加。其中，不良贷款率占主要比例。其值越大，表明银行收回的可变现的资产越来越少。相应地，企业的盈利能力将会下降。因此，本文中假定x3与y成正相关关系。

④资产担保价值（x4）：银行在进行融资时，通常被要求提供实物资产进行担保。若资产担保价值越大，则说明银行偿还所欠资金的能力越强。由于其中间丰厚的利差回报吸引，会促使更多的投资者对银行进行融资，导致其负债随之增大，致使资产负债率变大。一般情况下，银行会以固定资产做为抵押物。所以，本文中用固定资产的占比来衡量银行资产担保价值的大小，假定其与y成正比关系。

综上所述，进行假定之后的线性回归模型为y=C+β1x1+β2x2+β3x3+β4x4+L

（三）建立回归模型

下面运用EViews软件对以上假设模型进行验证。（表1：影响因素的相关数据，略）

1.操作步骤

在EViews窗口输入相关命令后，会得到以下数据：

Dependent Variable：YMethod：Least SquaresDate：03/02/17Time：15：07Sample：1 16Included observations：由以上数据得到的回归模型为：Y=99.658-0.841x1-0.395x2+0.922x3-1.141x4，其线性关系是成立的。

2.统计检验

①拟合优度检验：R2=0.828775<1，说明拟合优度较好。

②F检验：F=13.31072>2，伴随概率为0.000339<0.05（一般p值小于0.05效果显著），四个变量均对y起作用。

③多重共线性检验：因为x4的符号与假设相反，同时，x1的p值大于0.5。

根据表2，我们可以看到各变量间的相关系数较高。可见，多重共线性的存在，对模型的建立有一定程度的影响。

综上所述，最终得出的模型与假设模型存在一定的差别。可能存在诸多方面的原因，比如影响银行资本结构的因素甚多，但文中取之有限；或者相关变量之间存在多重共线性关系；或者本文中抽取调查的样本仅是2015年的，还不足以代表自2014年以来我国“新常态”经济状况下银行业的发展；以及在建工程的转固时点可能影响固定资产的占比等因素。同时，由于互联网金融的飞速发展及在全球经济迅速扩张的情况下，我国经济运行仍然还要接受国家的管制，不能适时根据市场规则来进行及时调整各自的资本结构。另外，我国的资本市场离发达阶段还有很长的一段距离，仍需要時间进行不断地改进。所以，国内外有些先进理论并不完全适用于我国的发展。

二、根据实证分析对我国上市银行的发展提出相关建议

在经济进入“新常态”的背景下，根据各家企业公布的年报数据，我国各家银行2015年的利润增速稳步下滑。原因是多方面的诸如在2014年以来，全国范围内有6次降息及利率市场化引起的利差收窄，或者不良贷款率的上升，都会压缩各家银行的利润空间。根据以上数据分析和对相关数据进行原因分析之后，我们可以对上市银行的发展提出相关建议。

（一）人力资本的提高

管理者必须与时俱进，要具备分析大数据的能力。适时学习西方先进的资本市场理论知识，掌握国际经济形势的未来走向，能够在全球经济一体化的现状中，预测相关经济形势的发展，以及带领员工迎难而上。同时，人资部必须要引进高层次、技术含量高的金融人才，努力培养复合型的技术类人才。另外，员工的职业素养有待提高，相关部门应该要求员工掌握中高端的金融知识等。为了适应“新常态”经济缓慢增长的情形，提高银行的利润率，员工应及时更新自己的知识系统。银行管理者也应该定期给予员工适当的培训，尤其是要掌握新的金融产品的操作步骤等来增强银行自身的实力，与外资银行形成竞争优势。

（二）不良贷款率的降低

近年来，因为互联网的迅速发展，致使融资和放贷项目漏洞百出。再加上银行业的特殊经营性，中间业务是其可持续发展的重要保证，各行之间的金融产品又极为相似，导致恶性竞争等种种原因造成不良贷款率的大幅增加。所以，在各种交易信息未知的情况下，银行在进行放贷时，应慎重选择放贷企业，更应该注重企业的长期发展，来弥补信息不对称造成的损失。而对于银行放出去的贷款项目，我们会计人员应及时更新账龄划分，定期与各家往来企业进行往来账目的核对，稳抓信贷资产的质量。同时，为了避免各家银行在有限的客户资源中因为相似的金融产品销售产生分歧，银行应积极加快转型，进行多元化的可持续发展，多寻找潜在客户。比如，高盛集团作为全球最大的金融投资型公司，投资产业遍布全球。在投资过程中，它们注重的是一个企业未来的长期发展。在如今新能源盛行的背景下，高盛必然择一进行融资。而宁夏嘉泽新能源股份有限公司有幸成为其债务人之一，它在同行之中能够胜出的原因是其多元化发展的产业基础。嘉泽并没有局限在新能源这一块，而是进行向外延伸。同时，高盛看重的也是它的多方面可持续发展，比如嘉泽要在2018年建造中国最大的驴奶粉工厂。其前景前所未有，而驴奶粉因为其较高的营养价值，带给高盛的投资回报也难以估计。所以，银行在进行放贷时，也应关注该企业的长期发展，观察其是否具有可持续发展的潜质。从而提高资产质量，减少不必要的损失。但是，若一个企业要想独一无二，那它必须要在某个领域有特别建树，银行也不例外。

（三）中间业务的开展

银行为了生存，应该积极探索研究出新的吸引各类投资者及债权人的新型金融产品，使负债多元化。令资产负债率达到一个平衡点，最好是由被动负债变为主动负债。同时，随着互联网金融的发展和在其他非金融机构的新产品不断推出的情况下，我们更应该注重零售业务的扩展，从波士顿咨询的预测中，我们可以看到，零售银行的收入即将占我国银行业收入的40%以上，以及其低成本的投入，都将吸引不同的金融机构或非金融机构予以贯通。但是，我们不能为了提高零售银行业务收入的占比，而无限扩大银行自助网点的区域，导致银行规模被盲目地放大，而是应将现有的银行形态慢慢升级到网络银行状态，运用线上线下同步走的策略，更好地满足客户的需求，最好能直击客户的痛点，使客户自助选择等。

（四）银行的内部控制管理

任何一个企业，要想被其他同行认可，那它首先要控制管理好自己，随时随地完善自己企业内部的管理规章制度，做到有章可循。银行业作为中国巨大产业之一，则更应该注重这种形式，增加广大投资者或者债权人对其融资的信心。

另外，若要优化银行业的资本结构，可以从减小资产负债率入手。在银行进行融资时，可以考虑融资租赁与金融租赁的优缺点，进行择优选择等。

过去，银行的权威作用，不容忽视，它扮演的是一个专家，学者的人设，为不同客户解答最基本的金融理财需求。随着社会的不断进步，我们的生活也更为碎片化。所以，现有的银行，再也不能坐等客户登门造访，而是为了能够获得客户更为立体全面的数据信息，以客户的真实体验为依据，应将各类产品渗入到客户的方方面面。通常情况下，传统经营模式进行改革时，周期会加长，成本投入也会变高。但是，对于现在的银行，只有通过不断的改革创新加上转型，优化資本结构，减少费用成本的支出和提高资产的质量，才能逐步提高利润率，并且才能在新常态经济下走出一条属于自己的“阳光”大道！

参考文献：

[1]李玲玲等.资本市场导论[M].北京：中信出版社，2008