浅析现阶段我国商业银行应如何保持流动性

刘泽龙

摘要：商业银行流动性问题一直以来都是关注的焦点，因为当商业银行特别是大型商业银行出现流动性问题时往往会对一个国家的经济产生很大影响。商业银行的流动性问题主要是流动性风险问题。文章将主要关注中国大陆境内商业银行流动性风险问题，同时对这类问题的产生和应对策略进行讨论

关键词：商业银行；流动性风险；存款；贷款

一、商业银行流动性介绍

商业银行经过几百年的发展已经成为了对一国经济具有最直接影响、与平常百姓生活最密切相关的金融机构，因此，可以认为商业银行在经济发展占有非常重要的位置。同时，由于商业银行自身业务和发展的性质，商业银行的经营与管理必须遵守安全性、流动性和盈利性的原则。而在这三种原则之中，流动性则是与日常生活和银行经营有着最密切、最直接关系的一条原则。

在讨论流动性问题之前，笔者将对流动性的定义进行介绍。流动性（liquidity）是由英国经济学家凯恩斯在其著作《就业、利息与货币通论》里第一次提出来的。在这本书中，凯恩斯提出了“流动性偏好”和“流动性陷阱”两个概念。而凯恩斯对于流动性的定义是货币或者现金，这一点从他对于“流动性偏好”的解释中可以看出。

“Interest is a reward for parting with liquidity instead of reward for saving。”

（利息是对人们牺牲流动性的补偿，而不是对于储蓄的奖励。）

“Investors demand a premium for securities with longer maturities， which entail greater risk， because they would prefer to hold cash， which entails less risk.”

（投资者往往会对风险更大的长期资本有附加费用的要求，而人们更倾向于把钱拿在手里因为这样风险小） （Keynes）

而商业银行的流动性，根据程婵娟教授主编的《商业银行管理》一书中的定义主要有两个方面：“商业银行应具有随时以适当的价格取得可用资金的能力，以便应付客户提取及银行支付的需要。它包括资产的流动性和负债的流动性两个方面的含义。所谓资产流动性，是指资产变现的能力。衡量资产流动性的标準有两个，一是资产变现的成本；二是资产变现的速度。所谓负债流动性，是指银行能以较低的成本，随时获得所需资金满足客户提取的能力。”（程婵娟等，2015）可见，商业银行的流动性主要是指商业银行资产的流动性。

在本文中，笔者将主要对中国大陆内的商业银行如何保持流动性进行讨论，同时笔者也会引入一些金融行业较为完善和发达国家对于保持其商业银行流动性的例子和讨论来帮助讨论。

二、商业银行保持流动性的必要性

（一）对内因素

首先，各大商业银行保持流动性可以最大程度的减小各种因素带来的可能的社会恐慌和市场恐慌。挤兑是最常见的商业银行流动性问题的表现形式，而即使是一个普通网点的挤兑也往往会带来极大的市场恐慌。

其次，当前银行的部分资产以住房贷款的形式被困在房市中。同时，部分银行资产也在股市中难以提取。这两部分资金在现阶段都是流动性缺乏的。在这样的经济形势下，实体经济并不景气。而流动性风险可能会使实体经济雪上加霜。

（二）对外因素

在人民币被纳入IMF的SDRs篮子之后，人民币的汇率会受到更多的关注，同时也会受到更多的监管。而当我国商业银行出现极大的流动性风险，中国经济势必会开始下行，这会很大程度上影响到人民币汇率的稳定以及人民币在世界金融体系中的地位。因此，现阶段我国商业银行保持流动性是人民币国际化的必然要求。

三、我国商业银行流动性风险产生的原因

（一）信用风险

在当前，我国的房地产市场和有价证券市场（主要是股票市场）都呈现出了对我国商业银行流动性不利的情况。除去北京、上海、广州和深圳这四座城市之外，全国大部分城市的房地产市场近年来一直呈现有价无市的现象，现房成交量一直在下降。在现房遇冷的大背景下，房屋已经成为了一种流动性极差的资产。但是我国商业银行大部分的房屋抵押贷款的抵押物都为房屋。这就导致了一旦客户出现违约的情况，银行将无法立即从出售现房中收回相应的资金。

我国商业银行的资产配置主要为期限错配，即以短期存款满足长期贷款的需求。严重的期限错配也加剧了我国商业银行的流动性风险。

地方政府对于商业银行贷款的的拖欠也会加剧商业银行的流动性风险。根据财政部数据显示，2014年仅广东一省的未偿还贷款总额就达到了5109亿元，占广东地方政府总债务的58%；而根据中国银行2015年5月的数据显示，再给地方政府的7.7万亿元贷款中，有23%的贷款预计难以收回。

而有价证券市场进来波动加剧，尤其是股票市场，在遭遇了几次”股灾“之后，大部分资金被套牢在股市之内，这部分资金基本可以被视为是不具有流动性的资产（考虑到大部分投资者更倾向于在指数回升到套牢密集区左右时再出售，但笔者认为在短期之内指数不会回到投资愿意出售手中股票的区间）。由于股市震荡，投资者更倾向于观望态度。在这段时间之内投资者更倾向于持有资金或者将资金投资于低风险基金而非将资金存入银行以等待时机的到来。

（二）市场风险

这里所说的市场风险主要是指的同业拆借市场和货币市场对商业银行流动性供给带来的影响。同业拆借资金是银行流动性供给的重要来源之一。但当前我国同业拆借市场机制并不完善。在李安歌、孙英隽（2015）对于兴业银行2006～2013年间经营数据的分析结果中可以看出，商业银行之间存在着通过短期借入同业资金进行长期放贷的情况。对于商业银行来说，同业拆借是一个廉价的资金来源，但是短借长贷这样的期限错配情况毫无疑问增加了商业银行的流动性风险。同时，部分同业业务透明度较低也增加的商业银行的流动性风险。endprint

另外，由于新兴的互联网金融的兴起，传统的银行存款不再是大众资金流向的唯一渠道。以阿里巴巴公司旗下的“余额宝”一类的货币型、理财型基金开始进入投资者的视野。“余额宝”以其T+0、相对高收益、门槛低和流动性大等优势迅速挤占了商业银行存款储蓄产品和投资理财产品的市场份额。而从国外经验来看，在20世纪60～90年代美国货币市场基金兴盛的年代，美国商业银行活期存款占比从60%下降至10%。因此从长期来看，“余额宝”这类的以互联网为载体的货币市场基金对商业银行流动性供给必然有很大的影响。

四、现阶段我国商业银行保持流动性的措施

（一）严格住房贷款的贷前审查

针对上文中房地产市场对于商业流动性的影响，笔者认为在接下来的一段时间之内商业银行必须要严格贷前审查并对当前房地产市场的热度进行重新的评估。

首先，笔者认为我国的房地产市场的情况因城市而异。“北上广深”四个大城市，商品住房的购买热情并没有衰减。从供求角度来看，北上广深的房地产市场仍然处于供不应求的阶段，也使得这四个城市的房价居高不下。笔者认为，一段时间之内，北上广深四个城市的房价不会出现明显的下滑。因此当商业银行面对将在这四个城市购买房地产的贷款申请人时，应着重注意贷款申请人有意向购买的房地产项目的资质。

其次，对于没有在“北上广深”四座城市买房的贷款申请人，商业银行应该注重对其还款意愿和还款能力的审查。在其他城市，房地产市场并没有呈现供不应求的情况。因此，如果贷款人发生违约不能按时还款，商业银行无法通过收回房产并出售将贷款资金补齐，进而会增加商业银行所面临的流动性风险。

（二）大力发展中间业务

中间业务是我国独有的一个称谓，程婵娟（2015）主编《商业银行管理》一书中这样定义中间业务：“中间业务是指不构成商业银行表内资产、表内负债，形成银行非利息收入的業务。”中间业务的收益是商业银行流动性供给的重要组成部分。并且，在笔者看来，商业银行中间业务的收益是不作为负债计入商业银行资产负债表的，这就与客户存款形成了对比。客户存款实质上是商业银行的一种负债，而客户存款的提取在流动性关系里面是被算作流动性需求的一部分。而商业银行的中间业务收益则不具有负债的属性，即商业银行的一种成本极低的资金来源。

相比于存款，中间业务收益有如下好处，首先，在带来流动性供给的同时，没有带来相应的流动性需求。在“资产=负债+所有者权益”的公式中，存款属于负债，而中间业务收益，在笔者看来则属于所有者权益；其次，中间业务占有资本较少，相对风险较低。尽管近年来，商业银行中间业务有着从商业银行不承担风险向商业银行担保承担风险转变的趋势，但是相比起来，商业银行对于中间业务的管理和审查更为慎重。在担保类业务之外，中间业务风险相对较小。

五、结语

现阶段我国商业银行面临着诸多潜在的可能造成流动性风险的隐患。因此，我国的银行系统必须足够重视商业银行流动性的问题，果断采取措施，以防止流动性风险带来损失。

参考文献：

[1]包明华，倪晓宁.流动性、流动性资产和流动性过剩[J].财经科学，2009（03）.

[2]党静静.金融危机后商业银行如何保持其流动性[J].决策与信息（中旬刊），2013（04）.

[3]李安歌，孙英隽.基于因子分析法的商业银行流动性分析——以兴业银行为例[J].科技与管理，2015（03）.

[4]相倩.浅谈在后金融危机背景下商业银行应该如何保持流动性[J].商业文化（下半月）2012（03）.

（作者单位：东北师范大学附属中学）endprint