京津冀一体化中北京金融业对河北和天津经济的推动作用研究

宋青青

（首都师范大学 马克思主义学院，北京 100048）

一、绪论

京津冀一体化是一项重大的国家战略，这个战略是李克强总理在政府工作报告中提出的，这一规划的目的是为了加强京津冀三地的经济协作。习近平总书记在听取这一战略之后发表重要指示，总书记认为京津冀一体化是当今我国非常重要的一项国家战略，在实施这一战略的过程中要坚持优势互补和互利共赢，要坚持走可持续发展之路和协同发展之路。

北京、天津和河北是环渤海经济圈的重要省市，三地在地域上紧密相邻，但是在经济发展水平上有很大差距。2017年北京GDP总量是28 000亿元，年增速6.7%，人均GDP12.89万元；2017年天津GDP总量是18 595亿元，年增速3.6%，人均GDP11.9万元；2017年河北GDP总量是36 000亿元，年增速6.7%，人均GDP4.82万元。由此可知，虽然天津人均GDP接近北京，但是经济体量与北京相差甚远；河北作为一个省，经济体量超过北京是情理之中，但人均GDP只有北京的三分之一。

为推动京津冀这三个地区的协同发展，习近平总书记提出了七点要求，要求建立完善的顶层设计，编制京津冀一体化的发展规划，区分三地的区位功能和产业分工，从财政政策上确立具体措施，尤其注重推动三地产业的协同发展，在环渤海经济区域的基础上建立协调发展机制，注重产业对接，力求形成合理的产业分工，加强上下游产业的联动机制。［1］

北京是我国的政治中心、金融中心，汇集了众多证券公司、商业银行、保险公司、信托公司、基金公司等金融机构，这些金融机构发挥了巨大的投资融资作用，能够把社会资本汇集并投资于更加需要资本的行业中。河北和天津紧邻北京，在业务上与北京有很多往来，河北和天津的经济要发展离不开北京金融业的支持。研究京津冀一体化中北京金融业对河北和天津经济的服务功能，才能更加坚定地贯彻实施京津冀一体化这一决策。

二、经济学相关理论

（一）金融结构理论

金融结构理论的代表人物是戈德史密斯，该理论认为发达的金融机构能够对经济增长起到有力的促进作用，金融机构通过向不特定大众吸收资金并利用本机构专业人员的专业技能进行投资，提高了社会投资水平，促进了资源的合理配置。金融机构的发达程度越高，就会产生越多的金融工具和投资渠道，社会大众参与金融活动的热情就会越高，金融机构的募集资金总额就会越高。在资金总量不变的前提下，金融活动越活跃，资金使用效率越高，创造的社会价值越多。一个国家或者地区的金融越发达，那么这个国家或者地区的金融对经济的渗透力和推动力就越强，经济发展就越快。北京具有发达的金融市场，拥有众多金融机构，此理论有助于研究北京金融业对河北和天津企业的融资作用。

（二）新金融中介理论

新金融中介理论的代表人物是格利和肖，该理论认为金融中介能够降低交易成本，金融中介有助于社会资金的高效合理配置，这是金融中介的分配技术，同时金融中介通过其自身的信誉和高水平的投资能力，加速了募资和投资速度，简化了不必要的审查程序，降低了金融交易的成本。北京的金融机构正是该理论中所说的金融中介，北京的金融机构可以降低河北和天津地区企业的交易成本，通过降低其融资成本，可为企业节省资金。

三、北京金融业发展现状和河北天津经济发展现状

（一）北京金融业发展现状

自改革开放以来，中国经济迅速发展，作为首都的北京凭借其全国政治中心和文化中心的影响力，也实现了经济的迅速发展。在北上广深等一线城市中，北京的GDP仅次于中国经济中心上海。北京汇集了五百多家大型金融机构，这些金融机构控制了全国80%以上的信贷资金和65%以上的保费资金。北京以其政治优势、经济优势和总部优势吸引了大量金融人才的加入和金融公司的入驻，同时汇集了大量社会资金，这都促成北京发达金融市场体系的形成和强大金融产品交易能力的形成。国贸的中央商务区是北京地区国际化水平最高的金融区域，融资水平和投资水平都达到国际水平。中国人民银行行长易纲在2018年4月的博鳌论坛上发表讲话，强调2018年扩大金融行业的对外开放，着重在金融行业引进外资。北京是中国重要的金融中心，这一决策将会对北京的金融行业起到重要的助推作用。从京津冀三省市的现状来看，北京市金融结构呈多元化发展，北京金融对地区经济的支持能力远超天津市和河北省。［2］

（二）河北和天津的经济发展现状

最近几年，河北省的工业出现了各个行业增长率分化明显的现象。河北是京津冀地区乃至全国的原材料生产基地，但是最近几年，河北原材料行业比较低迷，在工业总产值中占比下降，消费品行业的增长速度放缓，未有较大波动，但是质量效益有所提升。［3］钢铁行业由于受到全国钢铁市场萎靡不振的影响导致其增长缓慢，钢材价格在前几年波动下降，在过去的一年略有回升，但是已无法对全省经济起到强有力的推动作用。石化行业呈现出低速的平稳增长，由于受到全球原油价格持续低迷的不利影响，加之环境治理成本的提高，炼油行业呈现出小幅度的收缩趋势，化工业的产品价格不断下降，从而导致了石化行业的整体效益下降。建材行业由于受到房地产市场利润增速下滑的影响，总体需求量下降，另外，由于建材行业对生态环境的污染较为严重，而国家对环境保护坚持严格控制，所以迫使建材行业投入大量资金引进低污染的处理设备，并且投入大量资金对以往的污染进行治理，这都提高了建材行业的生产成本，建材行业在最近几年呈现了高负债运营的状态。

最近几年，天津的多个行业实现了迅速发展。天津的工业总产值达到三万亿元人民币，规模以上工业增加值将近7 000亿元，总量规模在全国重点城市中位居第二位，累计完成工业投资2.24万亿元，年均增长11.9%，比“十一五”增长1.6倍，有力支撑了工业经济的快速增长，质量效益稳步提升，规模以上工业利税都有显著增长。从最近几年的发展状况来看，天津的产业结构不断优化。［4］大型工程机械和海洋工程装备等实现了产业化生产，航空航天行业形成了以大飞机和卫星为代表的产业格局，在全国范围内处于领先地位，大容量存储器和智能终端的技术进步促使天津电子信息产业形成了高水平的信息技术产业体系。

四、北京金融业对河北天津经济的具体推动作用

通过对河北和天津经济发展现状的研究，我们可以发现各行业发展现状差异很大，有的行业发展良好，有的行业发展低迷，但是无论是发展良好的行业还是发展低迷的行业，北京的金融业都可以对其起到带动作用。对于发展低迷的行业，通过京津冀一体化的实施，北京的金融业可以为其提供大量融资，促进产业升级，使企业扭亏为盈；对于发展良好的行业，京津冀一体化可为产业发展提供充足的资金，使产业发展更为迅速，对其发展起到锦上添花的推动作用。京津冀一体化有利于打造资本运作共享平台，在资本市场领域相互沟通协调。［5］河北和天津紧邻北京，拥有其他省市无法比拟的地缘优势和关联优势，北京的金融业对河北和天津的经济发展有很大推动作用，具体体现在推动企业上市、推动企业挂牌新三板和推动企业定向增发。

（一）北京金融业推动河北和天津企业上市

京津冀一体化会催生一批上市公司，但是不会特别快，这是一个缓慢催生的过程。自2016年10月到2017年10月，河北的上市公司从52家增加到56家，增加4家；天津市的上市公司从42家增加到49家，增加7家；相比之下同一时期的广东、江苏、浙江都有五六十家上市。河北和天津处在一个经济转型期，经济增长乏力，在这种情况下企业生存都面临问题，可能很难符合上市的条件，IPO成功的河北和天津企业不多。对于河北上市成功数量很少的状况，京津冀一体化将会为河北未来的经济发展（包括企业上市成功数量）插上起飞的翅膀，京津冀一体化将给河北带来更多可能。京津冀一体化是千年大计，高起点高定位意味着京津冀地区会有创新型经济、创新型企业进入，创新型企业是IPO市场的主要来源，京津冀一体化对河北企业上市数量的促进不会是短期极大的促进，而会是一个长期的缓慢推进。公司上市主要依靠自身的良好发展，当公司具备上市条件后，再由金融机构进行上市辅导，因为北京临近河北和天津，在诸多方面存在业务交集，所以北京的金融机构会为河北和天津具备上市条件的公司提供较为迅速的上市辅导，河北和天津的企业会更易得到北京金融公司的上市辅导服务。

（二）北京金融业推动河北和天津企业新三板挂牌

大型企业往往能够凭借其强大的经济实力和品牌信誉而顺利地进行融资，但是中小企业由于抗风险能力差导致企业融资困难。中小型企业难以满足上市的条件，从而无法通过上市进行资金募集，但是新三板在准入条件上比较适合中小型企业，并且最近两年新三板市场的融资能力越来越强，一改之前一潭死水的状况。现在很多优秀的中小型企业通过挂牌新三板使得基金公司了解自己，从而吸引基金公司的投资，基金公司也一改旧日之观念，发现新三板市场还是有很多值得投资的中小企业，由此双向联动，使得新三板市场最近两年的融资能力越来越强。

从2016年10月至2017年10月，河北省新三板挂牌数量从179家增加到231家，天津从156家增加到204家，都实现了较为迅速的增长。天津市所有新三板企业自挂牌以来，共募资超过120亿元人民币，其中直接融资总额超过50亿元人民币，间接融资总额超过70亿元人民币。2017年河北省新三板企业进行新三板挂牌和定向增发65次，直接募资和间接募资总额达到26亿元人民币，较2016年的16.65亿元相比实现了显著增长。河北和天津新三板挂牌的实现离不开北京的金融中介机构，这些公司的挂牌基本都是通过北京的金融中介机构实现的，挂牌实现的融资也大部分通过北京的证券公司、基金公司实现。可以说，北京金融业对于河北和天津中小企业的发展起到了很大的促进作用。

（三）北京金融业推动河北和天津企业定向增发

定向增发具有很多好处，如可以改善企业财务状况，上市公司为新建项目进行定向增发可以解决其资金瓶颈。定向增发可以引入很多实力雄厚的投资者，这些投资者很可能给企业带来先进的管理经验和生产技术，从而帮助企业做大做强。最近几年我国的定向增发规模增长迅速：2016年共完成685个增发项目，增发总额达到1.6万亿；河北省共完成17个增发项目，增发总额为320亿；天津共完成23个增发项目，增发总额为455亿。这些增发项目绝大部分都是通过北京的投行实现的，北京的投行为这些想要定向增发的企业寻找基金公司和其他潜在客户，帮助这些企业完成定向增发，为这些企业募集到了大量的资金，推动企业技术革新，产业结构优化升级，促进了企业良好发展。

五、对京津冀一体化战略提出建议

（一）政府应继续坚持京津冀一体化战略

通过对京津冀一体化的研究，我们发现在京津冀一体化过程中，北京的金融业确实有力推动了河北和天津的经济发展，所以我们要继续坚持京津冀一体化这一战略。虽然当前河北和天津企业上市数量不多，但是随着京津冀一体化的推进，河北和天津的上市公司会逐渐增多，公司融资能力会逐渐增强。另外，河北和天津在新三板挂牌和定向增发上取得了一定成果，随着京津冀一体化的推进，河北和天津的新三板挂牌和定向增发会有更大的成果，这会为河北和天津的企业带来大量的资金注入，有利于当地经济的发展，有利于缩小河北天津与北京经济发展水平的距离，有利于京津冀一体化的实现。

（二）政府应促进河北和天津的欲融资企业与北京金融机构的沟通

河北和天津拥有一些发展良好、具备定向增发等融资条件的公司，但是由于这些公司缺乏与证券公司的联系，没有渠道与证券公司沟通，或者很难与业务往来较少的证券公司达成有效沟通，往往无法实现定向增发。应当建立区域政府协调机制，加强二者间的沟通联系。［6］政府可以举办金融公司和非金融公司的交流会等，促进欲融资而无渠道融资的公司与北京金融公司进行沟通，使这些欲融资公司有更多的机会通过北京的金融公司进行融资。