私募股权投资对产业结构升级的影响分析

(西北师范大学经济学院 甘肃 兰州 730070)

一、研究PE对产业结构升级的重要性

在当今世界，全球经济出现增长速度减缓，增长幅度收窄的环境下，我国的经济增长也面临着国内和国外环境的影响，首先，在经济全球化和高科技发展的推动下，我国要想在国际上占据一席之地，就要解决我国经济发展重新分工定位的问题；在微观层面要坚持以供给侧改革为主线，从经济的发展方式、经济结构、经济增长动力的入手，加快推动产业结构升级，增加高端服务和产品在经济增长中的贡献值，通过推动新兴产业和技术的发展，将新经济作为推动我国经济增长源源不断的动力，不断提高我国经济在国际上的竞争力。在这个变化环境下，我们要进行结构性改革，尤其是我国面临的产业结构问题，我国不合理的产业结构问题已经严重影响到了我国经济的发展，这些不合理的问题存在于生产结构、技术结构和组织结构等方方面面，导致我国现在第二产业升级困难，第三产业发展缓慢，对我国经济的整体发展造成影响。

我国的私募股权投资市场起步相对比较晚，与美国PE的发展类似，我国的私募股权投资的发展也是从研究风险投资开始的，我国是私募股权的产生主要是为了满足当时国内创新中小企业的投融资渠道成、发展我国的资本市场、提升中小企业的价值和解决一系列经济问题。在新时代、新经济的大环境下，大力发展我国的私募股权正当其时，经过30多年的发展，我国的私募股权投资已经发展成为仅次于银行信贷、上市股权融资的第三大融资市场，私募股权投资作为一种与产业发展紧密相连的金融工具，理应在我国经济转型过程中，特别是产业结构升级的过程中担任重要角色，通过发挥自身的一系列优势，解决我国目前的产业结构不合理的问题，推动我国产业结构优化升级。

二、私募股权投资对产业结构升级的影响分析

(一)私募为中小企业提供融资支持。目前我国企业当中，中小企业的比例已经找到90%以上，在对经济的贡献值中，中小企业也是占据第一位，中小企业为我国提供的就业岗位也是稳居第一，从这三个方面可以看出中小企业在我国的地位举足轻重，因此，大力发展中小企业势在必行，但是，中小企业自身也存在一系列问题，比如发展规模小、抗风险能力弱、盈利能力小以及由于以上问题造成的融资难问题，而私募股权作为新型的金融工具，可以为中小企业提供资金支持，解决中小企业融资难的问题，除此之外，私募股权还为所投企业提供管理服务，通过引进先进的管理经验和模式，促进企业盈利能力的提升。因此，私募股权投资通过为中小企业提供资金和管理支持，促进企业发展，培育规模企业和龙头企业的形成和发展，从而带动整个产业的优化和升级。

(二)配置新兴产业、推动朝阳产业。产业结构升级的重点是国民经济重心在三次产业之间的转移，私募股权投资倾向于那些有长足发展潜力、拥有技术创新的新兴产业，私募推动这些产业主要是通过对资金、技术以及人力资本的优化配置，促进资金流从低一级的部门流向新兴产业，从盈利能力弱的产业转移到有强力盈利能力的产业，在这个过程中，私募股权投资主要是以风险投资基金、并购基金以及成长基金等形式促进新兴产业的整合，进而推动产业结构升级，例如微软、苹果、英特尔等全球著名的科技创新巨头以及阿里巴巴等国内的龙头企业，都受到过私募股权投资的支持并且不断发展起来，如今，这些企业为全球的经济起着革命性的影响，与此同时，引领了更多的新产业的出现。

(三)私募股权投资促进技术创新。在国家倡导创新创业的大环境下，创新是实现一个国家和地区经济增长、产业转型升级、国家和民族振兴的不竭动力，尤其是我们在重要领域的技术创新能力，它是一个国家发展的动力和源泉。然而，技术创新不是一蹴而就的，由于其自身具有周期长、投入大、风险高等特点，所以，它需要大量资金长期的投入和推动作用。在这方面，资本市场发挥至关重要的作用。私募股权作为多层次资本市场的重要组成部分，首先，它会寻找具有发展潜力的企业，并跟随企业的后期发展；其次，私募股权投资是支持和鼓励企业技术创新的领头羊；最后，私募股权投资会推动新技术定的应用，将技术创新应用到产业当中，促进产业优化升级。

三、对策及建议

私募股权投资经过多年的发展，已经初具规模，但是对于产业结构升级的影响并未充分显现，因此，要进一步引导私募股权投资促进我国产业结构的升级，可以从以下几个方面入手。

(一)加大对风险投资的力度。风险投资作为私募股权投资的一个重要组成部分，主要与高新技术产业以及具有高发展潜力的企业紧密相连，许多国际和国内的著名企业的创立和发展壮大都离不开风险投资的支持。因此，要进一步加大对风险投资的支持力度，促进更多的高新技术产业发展，为我国的产业结构优化升级注入新的动力。

(二)完善私募股权投资的运作过程。私募股权投资的运作过程涉及资金的募集、投资运作、管理和增值以及私募股权投资的退出。私募股权投资的主要目的是通过投资和后期管理使得企业实现增值，最后通过公开发行上市、并购、回购和清算等退出方式获取收益，因此，要想实现最后高效合理的退出，就必须从资金的募集开始，完善私募股权投资的每一个环节。重点关注私募股权投资的运作环节和管理服务环节，明确企业的增长和回报要求、选择优秀的管理团队、企业及其行业的规模的大小以及最后对企业私募退出方式的选择。通过完善私募的运作过程，提升私募股权投资的效率，进而推动我国产业结构的升级。

(三)优化私募股权投资的环境。任何事物的良好健康发展都离不开一个优良的外部环境，私募股权投资也不例外，我国私募股权的健康发展离不开健全的法律环境、良好的信用体系以及多层次资本市场环境等的支持。所以，我们要明确私募股权投资的法律地位、完善与私募股权投资相关的法律法规；积极完善我国的信用体系，借鉴国际经验，完善制度信用，积极发挥政府对信用的监管作用，完善信用评级制度；构建完善的资本市场体系，推动私募股权投资与主板、中小板、创业板以及新三板的共同发展，为我国资本市场注入新动力。