现金流量表的综合分析

摘 要 对现金流量表的分析，既要分析其内部构成，又要结合利润表和资产负债表进行综合分析，正确评价企业当前及未来的偿债能力和支付能力，发现企业在财务方面存在的问题，科学地预测企业的未来财务状况，为报表使用者的决策提供充分有效的依据。

关键词 现金流量表 作用 结构分析 综合分析

随着经济全球化的不断推进，企业之间的竞争程度日趋激烈，要求企业必须提高管理效率，对于企业管理者来说，分析现金流量表显得越来越重要。本文对现金流量表展开结构分析，又结合利润表和资产负债表进行综合分析，以求全面、客观地评价企业的财务状况和经营业绩。因此，现金流量表的综合分析可从以下几方面着手：

一、现金流量表的概念及对其分析的作用

现金流量表，是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。相对于利润表和资产负债表只能静态地反映企业的财务状况和经营成果，现金流量表却能动态地反映现金变动情况，为报表使用者提供企业在一定会计期间的现金流入和现金流出的信息。

现金流量表综合分析的作用。第一，对企业当前的偿债能力和支付能力进行分析评价。通过对经营活动、投资活动和筹资活动的现金流入信息和现金流出信息的分析，可以获取有关企业是否具备现金偿债能力和支付能力的准确信息。第二，对企业受益质量进行分析评价。可以弥补权责发生制的不足，如果单从利润表和资产负债表提供的财务信息作出分析，是不足以发现企业的现金短缺问题的，而现金流量表分析可以揭示企业的收益质量。第三，对企业的经营活动、投资活动和筹资活动作出分析评价。经营活动是企业存在和发展的根基，投资活动和筹资活动是以经营活动为前提，为企业的发展壮大提供资产增值、融资和筹资的空间。[1]

二、现金流量及其结构分析

企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。分析现金流量及其结构，可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。

（一）经营活动产生的现金流量分析

销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品、接受劳务付出的现金进行比较。在企业经营正常、购销平衡的情况下，二者比較是有意义的。比率大，说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强；销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较，可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重有多大。比重大，说明企业主营业务突出，营销状况良好；将本期经营活动现金净流量与上期比较，增长率越高，说明企业成长性越好。

（二）投资活动产生的现金流量分析

当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现金投入，投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量，投资活动现金净流量为负数，但如果企业投资有效，将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业不会有偿债困难。因此，分析投资活动现金流量，应结合企业目前的投资项目进行，不能简单地以现金净流入还是净流出来论优劣。

（三）筹资活动产生的现金流量分析

一般来说，筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压力也越大，但如果现金净流入量主要来自企业吸收的权益性资本，则不仅不会面临偿债压力，资金实力反而增强。因此，在分析时，可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较，所占比重大，说明企业资金实力增强，财务风险降低。

（四）现金流量构成分析

首先，分别计算经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入占现金总流入的比重，了解现金的主要来源。一般来说，经营活动现金流入占现金总流入比重大的企业，经营状况较好，财务风险较低，现金流入结构较为合理。其次，分别计算经营活动现金支出、投资活动现金支出和筹资活动现金支出占现金总流出的比重，它能具体反映企业的现金用于哪些方面。一般来说，经营活动现金支出比重大的企业，其生产经营状况正常，现金支出结构较为合理。

三、现金流量表与利润表综合分析

利润表反映企业在会计期间内的经营成果，它揭示了企业利润的计算和形成过程，但它存在一定的缺陷。因为利润表中的收入和费用的确认是以权责发生制为基础的，并且运用了收入费用配比、资本性支出和收益性支出等原则，其中包括了太多的会计估计，尽管会计人员在进行估计时要遵循会计准则，但不可避免地运用了主观判断，仅以利润来评价企业的经营业绩和获利能力有失偏颇。如能结合现金流量表所提供的现金流量信息，把现金流量表的有关指标与利润表的相关指标进行对比，则较为客观全面地评价企业利润的质量。

第一，经营活动现金净流量与净利润比较。经营活动产生的现金流量与会计利润之比若大于1或等于1，说明会计收益的收现能力较强，利润质量较好；若小于1，则说明会计利润可能受到人为操纵或存在大量应收账款，利润质量较差。第二，销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入比较。收现数所占比重大，说明销售收入实现后所增加的资产转换现金速度快、质量高。第三，分得股利或利润及取得债券利息收入所得到的现金与投资收益比较，可大致反映企业账面投资收益的质量。

四、现金流量表与资产负债表综合分析

资产负债表是反映企业期末资产和负债状况的报表，运用现金流量表的有关指标与资产负债表有关指标比较，可以更为客观地评价企业的偿债能力、盈利能力及支付能力。

（一）偿债能力分析

流动比率是流动资产与流动负债之比，而流动资产包括了许多流动性不强的项目，如呆滞的存货，有可能收不回的应收账款。它们虽然具有资产的性质，但不再具有偿付债务的能力。因此，仅用流动比率等指标来分析企业的偿债能力，往往有失偏颇。可运用现金流量表与资产负债表相关指标进行对比分析，作为流动比率等指标的补充。

1.短期偿债能力是经营活动现金净流量与流动负债之比。这指标可以反映企业经营活动获得现金偿还短期债务的能力，比率越大，说明偿债能力越强。

2.长期偿债能力是经营活动现金净流量与总负债之比。该比率可以反映企业用经营活动中所获现金偿还全部债务的能力，这个比率越大，说明企业承担债务的能力越强。

3.现金（含现金等价物）期末余额与流动负债之比。这一比率反映企业直接支付债务的能力，比率越高，说明企业偿债能力越大。但由于现金收益性差，这一比率也并非越大越好。

（二）盈利能力及支付能力分析

由于利润指标存在的缺陷，因此，可运用现金净流量与资产负债表相关指标进行对比分析，作为每股收益、净资产收益率等盈利指标的补充。

1.每股营业现金净流量是经营活动现金净流量与总股本之比。这一比率反映每股资本获取现金净流量的能力，比率越高，说明企业支付股利的能力越强。

2.创造现金的能力是经营活动现金净流量与净资产之比。这一比率反映投资者投入资本创造现金的能力，比率越高，创现能力越强。

综上分析，现金流量表与利润表及资产负债表构成了企业完整的财务报表体系，在运用现金流量表对企业进行财务分析时，要结合利润表和资产负债表进行综合分析，可以更好地展望未来，规避风险，才能对所分析企业的财务状况得出全面合理的结论。

（作者单位为寿光市文家街道财政经管站）

[作者简介：张中华（1968—），男，本科，会计师。]

参考文献

[1] 凌辉贤.现金流量表编制跟我学[M].广东经济出版社，2010.