IPO之后:寻找独角兽公司的第二曲线

根据熊彼特和克里斯滕森的破坏性创新理论，那些颠覆旧行业的创新，一定产生自新的企业。近年来流行的独角兽公司，就是这种创新实力的代表。成立时间在10年以内，估值超过10亿美元的独角兽公司，在今天的全球范围内，也仅有四百多家，甚至比财富500强还要稀少。

独角兽公司在2018年迎来一批IPO热潮，正当人们以为可以通过购买独角兽公司的股票，分享它们高速成长的红利之时，却发现在一级市场呼风唤雨，取得天价估值的独角兽公司，在IPO之后，却频频“破发”。

是一级市场估值过高，独角兽公司成色不足，还是二级市场投资者急功近利，对独角兽公司提出过高的盈利期望？

在上市之前，独角兽公司只要将公司的价值准确传递给少数投资者即可；而上市之后，独角兽公司要面对数量众多、水平参差不齐的大众投资者，独角兽公司如何有效地传递公司价值，管理投资者预期？

依靠风险投资迅速壮大的独角兽公司，在创立初期可以理想化地运作，为公司长期发展可以不顾眼下的利益；而上市之后，公司需要平衡长期发展与短期收益，独角兽公司的战略又该如何抉擇？

本期焦点，将对以上问题作出解答。（文/齐卿）