基于区块链技术的供应链金融分析

程曦

【摘  要】本文对区块链技术在供应链金融中的應用进行探索和分析。首先探究供应链金融面临的现有风险问题、监管问题以及信任问题，然后分析区块链技术的优势和区块链技术在供应链金融的应用。研究表明在供应链金融整体层面，区块链技术弥补了供应链金融业务中的短板，能全面提高业务中的信息畅通、流程简化、主体协调、风险控制、监管穿透等能力，同时大幅度降低融资成本。

【关键词】供应链金融;区块链;信息不对称;去中心化

1.供应链金融的发展与区块链技术理论溯源

1.1供应链金融的快速发展

融资难、融资贵、融资慢一直是制约我国社会经济中发挥独特功能的中小型企业发展的难题，特别是最近疫情爆发引起的全球经济形势波动使资金问题更加严峻。供应链金融是以供应链上产生的真实交易为依托，以供应链上的信息流、物流、资金流为依据，为供应链上的中小微企业提供多种服务为一体的综合性金融服务。传统的点对点融资模式使得供应链中的小微企业融资效率低下。供应链金融在一定程度上解决了中小企业融资难问题，通过多方的信息传递使核心企业信用逐级传递，减少信用成本，降低了中小型企业融资的违约风险，拓宽了融资渠道，使得中小型企业对传统金融机构的依赖降低，融资流程简化，融资方式快捷。

随着供应链金融理论及实践不断地验证，供应链金融运作过程已经从传统“1+N”模式，即银行授信核心企业+根据交易资金信息情况整体授信安排，发展到如今的综合互联网平台“N+1+N”的创新供应链金融生态模式。随着互联网技术的成熟催生了了一大批基于互联网的金融企业N，通过互联网和大数据实现与中小企业N的商流、物流、资金流、信息流四流合一的连接，并引入更多基于金融科技的创新手段实现金融风险的动态控制，使供应链金融服务从单向点对点的静态信贷向多主体的动态过程风险控制、效率更高、融资形式更丰富的新模式飞跃，形成供应链金融生态。

1.2区块链的内涵及特性

区块链最早是作为比特币的底层技术产生，它本质上是一种数据库技术。区块链技术的核心优势在于利用非对称加密算法、时间戳技术和分布式共识技术，实现交易的去中心化，使交易无需信任成本。区块链按参与对象分具有三种形式，公有链、私有链及联盟链。公有链所有人都可以参加，私有链一般是企业和组织内部构建，联盟链是需要许可才能参加。

区块链具有去中心化、共识机制、时间戳、智能合约、可溯源性等特性，在不同场景下发挥多种功能。去中心化含义是区块链系统中的各个节点成链网状分布，每个节点既和其他节点之间联系紧密又相对独立，通过加密算法保障每个节点有均等的权利和义务，数据在每个节点均有备份，单一节点丢失不会损坏整个网络系统的稳定性。 共识机制是指大部分节点认同的数据才会传递和记录。不可篡改性是指所有的数据一经上链便打上时间戳不可修改。智能合约是指链上交易满足预设的条件会自动自动执行预设程序。可溯源性是指所有的数据都能追踪溯源。

2.供应链金融的痛点及难点

2.1供应链金融面临的风险问题

中心化带来业务风险。核心企业通常在供应链金融的运作中中占据支配性地位，利用支配地位来侵占上下游中小型企业的事情时常发生。同时供应链金融中存在着多方委托监管、质押物价值变动、订单所有权转移等现实问题。监管者偷自己和融资企业的钱来编造交易数据的情况并不鲜见。金融机构在金融业务中的商品控制权、信息可视化和风险识别受到挑战。同时核心企业在供应链上的优势地位往往导致现有的供应链管理体系对核心企业约束不足，存在恶意作假、伪造交易等风险。核心企业和上下游企业尤其是处于供应链末端的企业与金融机构之间缺乏信用背书，存在一定的违约风险。

2.2供应链金融面临的信任问题

信息不对称导致信任问题。金融机构主要依托供应链中的核心企业的信用以及和中小企业的交易关系开展业务，并主要依靠核心企业的信用提供的资金收付或担保负债服务，本质上仍是将供应链上中小企业的风险转移到核心企业。由于企业信用体系的不完善，供应链中的中小企业与金融机构之间时常存在信息孤岛现象。在供应链上与核心企业具有业务联系的供应链远端企业，由于缺少与核心企业的直接交易证明，导致远端的中小企业难以获取资金满足资金需求，然而，供应链效率的提升正是依赖着这些企业。同时，受各参与方之间信任问题影响，链上企业的信用评级、业务环节、信息审核、授信管理、融资审批以及价格波动等风险难以评估，导致交易成本剧增。

2.3供应链金融面临的监管难问题

由于信息孤岛的产生，物流、信息流不能及时得到跟踪，导致融资机构往往不能实时了解企业运作信息，供应链上交易主体各自为战，只能被动接受交易主体提供的订单、合同、仓单等数据作为融资依据，花费大量的人力物力时间核实数据的真实性，大大的提高了监管的成本。物流也难以得到实时监管，虚假发货、虚假滞留、虚假入库等问题也层出不穷。同时我国供应链金融发展过程存在缺乏标准化运作、完善的监管机制缺失等问题，供应链上的真实交易监管难以穿透，使得监管难度进一步加大，融资机构的风险大大加剧。

3.区块链技术在供应链金融中应用的分析

3.1区块链技术突破供应链金融信息孤岛

在完整的供应链上，离核心企业层级越远的企业的信息传递往往会阻滞，低层级的供应商尤其是处于供应链末端的企业与融资机构和核心企业的信息产生信息壁垒，供应链中的上游企业与下游企业也存在着信息传递障碍，形成“信息孤岛”现象，越末端的企业越严重。从而导致多层级以上的企业面临资金流动紧张的状况。

区块链技术首先通过收集将供应链金融运作中各个主体在各个层面产生的信息，并以分布式的方式进行记录和存储，将信息传递到每一个节点。第二，信息交互使供应链中的各主体和区块链上的各节点能够完整拥有供应链金融业务中的信息，解决信息孤岛问题，实现信息的实时互通。同时供应链金融业务中各主体自己把握供应链之间的关系，促进各主体之间相应的联系，特别是处于供应链末端的N级中小型企业的信息得到流通，与其他各级主体建立联系，特别是与融资机构的多方联系;最后融资机构依据分布式记账可以充分调取中下游小企业可靠的有效信息，依靠核心企业的信用背书，可以为供应链末端的N级企业提供相关的信用，在企业之间建立可靠联系，有助于传递信任，形成供应链金融生态，促进整个生态健康可持续的发展。

3.2区块链技术实现核心企业信用传递

由于融資机构与上下游企业之间的信息存在壁垒，核心企业的信用只能在与核心企业有业务往来的企业之间转移。在实际供应链运作中往往需要多个企业共同参与才能形成高效稳定的供应链，但往往在供应链中处于末端的企业不能享受核心企业的信用，从而面临融资难、融资贵的问题导致流动资金紧张。

引入区块链技术后，首先区块链会完整记录供应链上所有供应商、金融机构及核心企业所有的应收账款及企业交易信息，包括处于供应链末端的企业;其次是金融机构可以逐级查看交易信息，同时也能识别和查看各级债券的拆分状况，更快识别企业信用状况;最后各级企业利用拆分后的债权份额以及区块链上的信用传递在金融机构获取授信额度，从而使各级企业获取资金。

3.3区块链技术构建信息实时互通渠道

供应链金融的一切金融活动是围绕着核心企业开展，这使得核心企业在供应链金融中对信息有绝对控制地位和议价权，这与开放的供应链金融生态理念背道而驰，同时给企业间以及金融机构和上下游企业之间的信息传递设置阻碍，使信息无法得到实时传递以及完整传递，使得供应链金融运作效率低下。

区块链技术可以利用分布式账本技术与其点对点传输的特性，建立链网式信息互通渠道，实现供应链金融上各主体直接的信息交互，破解原来信息单项传输的难题。首先，通过分布式账本技术，供应链金融中各主体之间的信息获取方式由被动接受变为主动接收;其次，建立沟通渠道后，打破了原有核心企业与邻近层级的上下游企业与供应链末端的企业之间信息不连通的障碍;第三是打通了上游企业供应商与下游企业分销商之间的沟通渠道，供应链金融上各主体通过区块链的点对点传输特性和分布式账本技术突破原有的单向树状信息传输结构，突破中心化的桎梏，打造去中心化的沟通渠道形成网络化信息交换;最后区块链技术使供应链金融上各主体信息记录在各个节点公开，加强企业之间的联系，实现信息实时互通。

3.4区块链技术提升风险管控能力

供应链金融中最重要的主体就是金融机构，由于供应链金融活动中存在着各种风险，所以金融机构参与供应链金融运作中最关注的的问题就是风险管控问题。且目前绝大部分供应链金融中获取资金的方式都是质押融资形式，抵押物可能使单据、票据以及货物，但是抵押物的价格会随市场变动，因此金融机构对于风险的控制是重中之重。

区块链技术由于分布式账本技术的运用，可以确保信息的真实性，提高信息传输效率以及可靠程度。供应链金融运作过程中只有区块链上的主体可以查看供应链金融业务中方的交易信息。在算法的约束下，一个区块产生后，区块中的信息就有不可篡改性和溯源性，进一步加强风险管控能力。

3.5区块链技术完善供应链金融监管体系

供应链金融的每个主体可以依据区块链技术中的共识机制特性，实现监管机制的统一，以商流、物流、信息流、资金流四流合一的方式进行监管，各个节点环节和流程进行对各主体的全方位监管;供应链金融中的监管方可以依托区块链分布式记账的特性在任意交易环节进行监管。同时监管方可以依据区块链防篡改、可溯源的特性对有问题的订单或企业进行穿透式监管，遏制供应链金融业务中重复质押、空单空仓质押、挪用资金等乱象，降低金融机构的融资风险，保障企业在供应链金融中的真实交易。分布式账本技术帮助金融机构跟踪资金流向，提高了订单、仓单等数据的可信度，保证交易的真实性，对资金流动进行穿透监管、透明监管，破解融资慢问题，降低金融机构的风险，使责任能落实到供应链金融业务中的每一个主体，从而为供应链金融提供完善的监管体系。

4.结束语

本文对区块链技术在供应链金融中的应用进行了探索和分析。首先对供应链金融的现有问题、痛点及难点进行梳理，然后分析了区块链技术和供应链金融的契合度。研究表明在供应链金融业务运作中，区块链技术弥补了供应链金融业务中的短板，对业务中的信息畅通、主体协调、风险控制、监管穿透等多方面起到重要的促进作用，同时大幅度降低融资成本，提升融资便利性。随着区块链技术的不断发展，在供应链金融上的应用和创新会进一步提升。

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广西大学    广西南宁     530000