科瑞技术：跨行业拓展取得显著成效“中国制造”逐步壮大

大飞

科瑞技术主要从事工业自动化设备的研发、设计、生产、销售和技术服务，以及精密零部件制造业务。公司长期专注于自动化技术在先进制造领域的跨行业应用。受益于移动终端行业和新能源行业持续快速增长，近年来，公司在上述领域业务规模持续扩大，公司来自于移动终端和新能源行业的营收占比接近七成。

2019年，受经济增速放缓，行业需求下行等不利因素影响，公司在移动终端及电子烟领域的业务出现下滑，公司业绩受到一定冲击。年报数据显示，2019年公司实现营业收入18.72亿元，同比下降2.97%;实现归属于上市公司股东的净利润2.62亿元，同比下降11.64%。

但与此同时，公司跨行业拓展取得显著成效，最大限度对冲了移动终端业务下滑的影响。2019年公司新能源业务实现销售收入4.26亿元，同比增长33.63%;医疗与食品高速灌装业务实现销售收入0.76亿元，同比增长155.73%;精密零部件及夹模具业务实现销售收入2.29亿元，同比增长8.84%。公司毛利率和净利率基本稳定，盈利能力仍保持在较高水平。

今年以来，随着疫情得到控制，一季度末，公司基本全面复工，产能逐步恢复至正常水平。疫情期间，公司利用产业平台资源及技术研发优势，开拓平面口罩机与折叠口罩机业务，积极参与疫情防控的同时，也对公司业绩产生积极影响。

日前，科瑞技术在业绩说明会上表示，由于国家政策支持，国产化加速，半导体行业近年来发展迅速，机会较多，公司非常关注该领域的发展机会，积极探索与把握相关的投资机会。且新基建将会是国家重点投资发展的领域，公司表示不会缺席。

公司建立了成熟研发管理体系，能够适时紧跟市场需求，不断推出新产品。在移动终端业务整体下滑的背景下，公司积极开发可穿戴产品检测设备，开发并拓展摄像头模组检测设备;在新能源行业，公司消费锂电叠片设备实现了大批量出货，获得新能源行业标杆客户的认可，成为该产品行业领先供应商;在电子烟监管政策趋严背景下，公司积极拓展加热不完全燃烧烟草与传统烟草的自动化业务;在医疗、食品行业，公司的高速全自动化灌装技术进一步延伸，成功进入了胶囊饮品领域。

“中国制造”正逐步发展壮大，自动化工艺渗透率不断提升，新技术的不断涌现和应用为自动化设备供应商带来新的业务机会。公司在技术实力、交付能力、响应速度均处于行业领先水平，并持续保持对新兴领域探索，公司的成长空间也将进一步被打开。

客户集中度降低 抗风险能力增强

公司主要客户包括：苹果、宁德时代、富士康以及JULL等知名企业，其在各自领域保持着较高市场占有率，也因此公司客户集中度较高。随着公司跨行业拓展取得成效，行业和单一客户营收占比正逐步下降。2019年，公司前五大客户销售收入占比降低至65.67%。下游行业和客户结构更加均衡，抗风险能力进一步增强。

5G商用铺开移动终端需求或将复苏

公司移动终端业务包括手机、电脑、可穿戴设备等，主要供应生产线上的检测自动化设备（包括摄像头、传感器及按键等检测设备）。随着5G商用陆续铺开，各手机大厂开始积极布局，预计带来新一轮的自动化生产线需求。今年4月1日富士康在电话会议上向投资者确认，一直在为今年秋季即将推出的5G版iPhone而努力，包括及时复产和增产，并且有能力确保苹果可以按照计划发布5G版iPhone，5G手机的生产将使用全新的生产线，因此将带来新一轮检测设备需求，公司移动终端需求或将复苏。

持续研发投入，打开成长空间

创新是企业成长的重要驱动力。长期以来公司专注于工业自动化技术研发创新与技术积累，掌握多项核心技术。公司研发费用率长期处于行业前列，研發费用及占营收比例持续提升，2019年公司研发费用占比已达12.50%。

附图 公司研发费用及占营业收入比例（资料来源：东方财富Choice数据）