有些思维惯性注定挣不到钱

郭向非

方向比努力重要，方向对了往往事半功倍，方向不对再努力也是事倍功半。有些思維惯性，长期以来一直阻碍我们更好地研究市场、理解市场、适应市场。

一、过于重视上证指数

在所有宽基指数中，上证指数是表现最差的，无论长期还是短期。而股民及媒体一谈大盘或指数，常常思维固化为上证指数，这不仅影响我们对A股的评价总是倾向悲观，更易忽视市场的赚钱效应。

只有上证指数是按总股本加权计算，其他指数都是自由流通股本加权，部分采用分级靠档。上证A股总股本超千亿的前六大股票是工农中建四大行，再加两桶油，共计占权重的三成，指数何以走强？简单对比表现更好的上证50，因采用自由流通股本加权，前三大权重股是中国平安、贵州茅台、招商银行。

六大股票的流通股本均不足总股本的10%，编制规则的不合理，导致至今没有一只跟踪上证指数的指数基金，机构投资者更不看重上证指数。

二、仍以为炒创业板是炒小盘股

体现市场赚钱效应的在很多高景气行业窄基指数，食品饮料、医药、半导体等。常见宽基指数中，创业板指是表现最好的。

创业板2009年10月开板以来，大家会习惯性认为是小市值个股的集中地。但看目前100只成份股的前六大权重股，市值均超千亿。市值最小的聚光科技58亿，周四两市交易的3826只个股中，市值排名1714，55%市值百分位，超过中位数。

另一方面，炒创业板是炒科技股的传统认知是成立的，深交所近期发布的创业板上市企业“负面清单”，只会强化注册制实施后的科技股特征。值得注意的是，医药及医疗保健虽为传统防御品种，但不能否认他们的科技含量。100只成份股按行业分类，软件服务20只，半导体元器件13只，医疗保健11只，生物制药+化学制药+中成药11只，医药医疗共计22只，是成份股最多的行业。

三、还在沉迷于炒低价股

散户有买低价股的偏好，同等资金可以买更多股数，且执着认为价格低能涨更多。通达信的百元股指数（880878）与低价股指数（880879），充分展现了资金偏好导致的巨大涨跌差距，低价股越来越陷入流动性陷阱，创业板注册制推出后只会加剧个股分化。

从2019年6月起，百元股指数开始领先低价股指数，一直持续至今。2020年的百元股指数至今涨幅为23%，低价股则下跌13%;从启动的2018年11月算起，百元股大涨109%，而同期低价股基本维持不动。

四、只专注个股研究，行业重视不够

有些人花大量时间精力去研究冷门股、超跌股、弱趋势股，除了对公司基本面有极其深刻理解的价投外，大多数情况都挣不到钱。选股操作的关键在行业，只有在当前高景气行业中择股，才能获得理想效果。对长线而言，行业是赛道，中线是指领涨板块，短线则指热点题材。若研究一般的话，做行业龙头守正，获取β收益;研究更深入，做行情强势股出奇，还可增加α收益。

不仅择股如此，择时同样要放在行业里考虑，大类行业还要细分。比如做突破，个股形态量价当然重要，但只有行业重点个股都在放量上攻，突破的有效性才能提高。

图：百元股板块与低价股板块走势比较图