浅谈供应链金融的主要模式及风险防范

王婷

摘要：供应链金融是解决小微企业融资难的最佳途径之一，资金通过供应链金融进入、服务实体经济。供应链金融的发展不仅需要产融结合，更需要跟金融科技有效融合;创新产品和服务，有效防范风险，服务经济社会发展。

关键词：中小企业;融资;供应链;金融;产业链;科技;大数据;风险防控

中小企业是我国国民经济的重要组成部分，而融资难一直是中小企业发展面临的主要障碍，为此国家出台了一系列政策支持小微企业融资。国务院办公厅发布《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》指出，供应链金融的规范发展，有利于拓宽中小微企业的融资渠道，确保资金流向实体经济。供应链金融支持中小微企业发展已上升到国家战略层面，近年来，金融机构、核心企业、电商平台、物流企业等机构纷纷抢滩庞大的供应链金融市场。

传统的供应链金融（1+N模式）是以核心企业的信用为依托，对核心企业的上下游企业（供应商、经销商）提供授信的一种金融服务。供应链金融基于产业链中真实的贸易背景，配合第三方监管等手段，封闭供应链环节的资金流或者控制物权，实现“物流”、“资金流”、“信息流”、“商流”四流合一，呈现出交易封闭性、自偿性，资金流向明确，以及风险相对可控等特点，帮助产业链上下游中小企业获得融资，促进产业链与金融的深度融合。

一、供应链金融的主要模式

（一）采购阶段的供应链融资-预付账款融资

预付账款融资是中小企业向核心企业采购，需要先款后货，中小企业资金短缺，在上游核心企业承诺回购的前提下，中小企业以金融机构指定仓库的既定倉单向金融机构申请质押贷款，并由金融机构控制其提货权为条件的融资业务。中小企业通过预付账款融资业务可以分批支付货款并分批提货，不必一次性支付全额货款，可有效缓解全额购货带来的资金压力，该模式实现了中小企业的杠杆采购和核心大企业的批量销售。

（二）销售阶段的供应链融资-应收账款融资

中小企业向核心企业供货，产生应收账款，核心企业结算周期长，供货商想要快速回笼资金。在核心企业承诺支付的前提下，中小企业可用未到期的应收账款向金融机构进行融资。传统的银行信贷更关注融资企业的资产规模、全部资产负债情况和企业整体资信水平，而应收账款融资模式是以企业之间的贸易合同为基础，此时金融机构更多关注的是下游核心企业的还款能力、交易风险以及整个供应链的运作状况，而并非只针对中小企业本身进行风险评估。应收账款融资可盘活中小企业的应收账款，优化财务报表，加速企业资金周转速度，增强企业竞争力。

（三）存货质押融资

存货质押融资是中小企业以自有或第三方合法拥有的原材料、半成品和产成品等存货作为质押向金融机构融资的业务。为了控制风险，一般银行需要第三方物流企业或监管机构对客户提供的存货质押的商品实行监管。在我国，主要的存货质押融资模式有存货质押授信、融通仓、统一授信、仓单质押授信等。存货质押融资可以盘活企业的存货资产，降低因增加存货带来的资金周转压力。

二、供应链金融的主要风险及防范

近年来供应链金融呈现出爆发式增长态势，各种风险也不断暴露。

（一）主要风险

1.贸易真实性风险。供应链金融以供应链上的真实交易关系为基础，利用交易过程中产生的应收账款、预付账款、存货为抵质押，为供应链上下游企业提供融资服务。真实交易是融资实现自偿的根本保证。一旦贸易背景不实，出现伪造购销合同、或融资对应的应收账款的存在性、合法性出现问题、或质押物权属有瑕疵、或买卖双方虚构交易恶意套取银行资金等情况出现，在没有真实贸易背景的情况下给予借款人授信，金融机构将面临巨大的风险。

2.核心企业的信用风险。作为直接承贷主体的上下游

融资企业也存在信用风险，但供应链金融是基于核心企业的综合实力，对其上下游中小企业开展授信业务。核心企业经营和发展决定了上下游企业的生存状况和交易质量。一旦核心企业信用出现问题，必然会随着供应链条扩散到上下游企业，影响到供应链金融的整体安全。

3.物流监管风险。金融机构将质物监管外包给物流企业，由其代为实施对货权的监督。物流监管方可能会出于自身利益追逐而做出欺骗、虚假出质等损害金融机构利益的行为，或者由于自身经营不当、监管失误等致使质物损失等。

（二）风险防范

1.严格准入。开展供应链金融业务时一是要对借款企业的行业进行分析，考虑行业总体的利润水平、技术变化、发展前景等因素。选择经营状况良好、合作关系稳定、与金融机构合作程度较高的产业链;二是重点关注核心企业的经营能力及其对上下游企业的管理能力;三是选择供应链上与核心企业有长期合作关系、联系紧密的中小企业进行合作。

2.慎重选择抵质押物。抵质押物是开展供应链金融业务的重要保障，因此须与专业的评估公司及物流公司进行合作，对抵质押物价值进行公允评估。若选择存货作为抵质押物，则须保证存货权属清晰、变现容易、易于储存;若选择应收账款作为抵质押物，应确保其具有真实贸易背景且易于背书转让;若选择预付款时，应保证上游企业货源充足及核心企业具有回购能力。

3.完善法律法规体系，为供应链金融提供法律保障。为有效防范风险，国家应健全供应链金融担保、抵质押机制，依托动产融资统一登记公示系统开展应收账款及其他动产融资质押和转让登记，防止重复质押和空单质押。有关部门应加强对供应链金融的监管，严厉打击合同造假、恶意重复抵质押等违法行为，对失信企业依法予以惩处，维护金融市场秩序，确保资金流向实体经济。

新一轮科技革命席卷全球，大数据、云计算、区块链等新技术不断涌现，新技术与供应链金融的结合应用成为发展新趋势。例如可运用区块链技术鉴别供应链中的资产，实现资产信息链内公示并可追溯，不可篡改、不可删除;运用人工智能及大数据技术可以搭建更加智能的风控体系;运用移动感知视频、电子围栏等技术，可实现对物流及库存商品的远程监测。

供应链金融市场拥有非常广阔的前景，不论业务模式如何创新，供应链金融的发展应始终坚持服务实体经济，充分利用大数据、区块链等新技术，创新产品和服务，提升智能风控水平，加强对供应链金融的监管，提升金融服务实体经济质效，实现多方共赢。