化工企业盈利能力分析方法的不足与改进——以杜邦分析方法为例

汪新宇，张 令

一、我国化工企业发展概况

化工行业是我国国民经济的支柱产业之一，在经济发展的过程中占有十分重要的地位，但目前我国化工类企业基本上沿袭着以大量消耗能源和粗放经营为特征的传统发展模式，在这种模式下，不但不利于企业的长远发展，而且对环境不可避免地造成了严重的破坏，危害了国民经济的可持续发展。财务绩效评价不仅能对企业已经发生的活动进行评价，而且还有助于指导企业未来的发展。因此，加强化工企业的财务绩效评价迫在眉睫。

在目前中国经济保持较快速度增长的基础上，各行各业的发展都在稳步增长着，在这其中化工行业潜移默化地影响着他们。正因为化工行业与百姓的生活息息相关，所以化工企业的经济发展显得尤为重要。由于受化工企业自身的特点所导致，我国化工行业的发展受多方面因素的影响，所以近几年的发展都不尽如人意。化工企业在自身的发展过程中需要考虑的不单单是经济效益的考量，还要节省资金、增强盈利能力、保持竞争力。自21世纪初开始，化工企业就面临着严峻的挑战，行业陷入低迷状态，对于大多数化工企业来说公司库存产品堆积在厂房内无法销售，整个市场环境导致他们不能不做出一些改变，对一些大的化工企业，这个伤害更是巨大的。而它的特点是伴随着对消耗能源、将废弃物从工厂里排出损害环境开始，注定它的发展将会受到一系列的限制。为了整个行业的可持续发展，为了我国化工行业的发展模式更新，对化工企业盈利能力的分析势在必行。

二、基于杜邦分析法的化工企业盈利能力分析

杜邦分析法是一种常用的分析体系，使用它可以帮助企业更好地识别盈利能力风险，在财务分析中取得了良好的效果。通过研究利润率，分析师可以确定每一笔收入中流入“底线”的收入比例。高利润率通常与化工企业追求高产量服务有关，这些企业在质量上与同行存在差异，因此可以要求或对其成本结构有很强的控制能力根据企业利益最大化的目标角度来说，盈利能力通常代表企业经营的最终目标。在对企业盈利能力分析后，可以发现利润的亏损情况，对企业的发展做出具体措施。盈利能力在任何一个行业都是至关重要的衡量指标，它的重要性体现在利用几个经济指标对化工行业的盈利能力做一个对比，其提供的结果将有助于企业的相关利益者获悉企业更具体的情况，为他们经营企业或从中获利提供更具体的信息。应用杜邦分析法分析可以看出企业各个方面存在的不足，以盈利能力分析情况为指引，为化工企业提供解决当前问题的决策。在化工企业中可以帮助企业达到生产经营规模化，使得经营模式更加规范化，带动企业的投资价值，降低风险成本。

在一般化工企业中，管理技能疏漏也是导致经营不善的一大弱点。通过杜邦分析法的一般研究，在管理过程中进行查漏补缺，改正固有模式对传统化工企业的管理办法，修正传统经营管理方式的不足，对后续评价企业的盈利水平做好铺垫。对企业内机构冗余、人员复杂的机制进行改进，希望改进后的模式对于化工企业的发展具有更大的意义。化工企业目前在国际化的社会中竞争力威胁极大，在自身模式没有改变的前提下，如何提升自身的竞争力就显得尤为重要，改革后的企业可以建立自身的核心竞争力，有助于使企业在日益增长的经济环境中站稳脚跟，变被动为主动。

三、杜邦分析法的不足

(一)未涉及对现金流量表的分析

传统的杜邦财务分析体系没有关于现金流量表中数据的分析，然而在对企业进行价值衡量时，现金流量指标是必不可少的。资产负债表和利润表在编制的时候又存在一些主观的因素，甚至可能发生管理者经由虚增利润的方式掩盖财务报表中的真实信息，以达到提高经营业绩的目的。在这种情况下，便无法获得真实和准确的数字，财务分析的结果会出现偏差，也就无法指导企业未来的发展。从另一个角度来说，无论企业财务报表的数据真实与否，最终呈现出来的也只是报表中想表达出的“结果”，无法透过现象挖掘到深层次的本质内容。只有借助现金流量表才能对企业有进一步的了解。但是目前一般化工企业无法做到对具体的盈利能力情况通过现金流量指标来体现，所以产生了财务分析结果偏差的现象。

(二)未体现企业未来发展能力

传统杜邦财务分析体系主要侧重对企业盈利能力分析，没有涉及对发展能力的评价，不能对企业未来发展提供较好的参考，具有一定局限性。在修正的杜邦财务分析体系中增加可持续发展能力指标具有重要的现实意义，它使决策者能够更加深入地评估和分析一般化工企业过去和目前经营活动的成果，同时对企业未来的发展方向进行深入思考，希望能够促进企业走健康可持续发展之路。一般企业在考虑盈利能力问题时会忽略对发展能力即相关指标的考虑，化工企业也不能避免，所以为了更好地衡量化工企业的盈利能力需要增加发展能力指标。

(三)未反映化工行业应用特色

化工企业生产时因其自身特点的限值，更容易受外部因素的影响。首先，生产物料涵盖的危险物质较大，所以受管控的可能性大大增加。其次，化工原料具有易燃易爆和含有腐蚀性等特点，使企业不得不加大对原料的看管与监督。最后，化工生产过程工艺复杂，对生产人员的专业性要求较高，综合以上几个原因，化工企业生产不确定性概率大大提高，若这些外部因素受影响则很容易导致企业的盈利能力受损。在外部因素无力改变的情况下，更需要企业从内部快速找到具体的措施去应对这些难题。一般对盈利能力的分析很难考虑到这些方面，导致企业的盈利受到影响。

四、杜邦分析法在化工企业的改进

通过运用改进的杜邦分析法结合化工企业自身特点来分析盈利能力。盈利能力指标分析体现在总资产报酬率、成本费用利润率、销售净利率等指标数值上。而其作用在化工企业中，就是结合化工企业自身的特点，找到适合分析化工企业的模式，才能更好地为企业谋求利益的最大化。

(一)添加现金流量分析

评价企业资产的运用效率是衡量企业盈利能力的重要标准。在化工企业中提高资产使用效率则是提高运营效益、提升企业竞争力的良好体现。关注资产经营适时减少存货的积压，有助于企业在资产运营方面提前做好准备。故企业在投资报酬率方面需要牢牢把握住平衡点，在资产运用效率的基础上，尽力提升总资产报酬率。在把握好投入产出状况的情况下，化工企业应结合本企业支付利息与所得税之前的利润，提高获利能力。企业还应在与市场利率比较后，利用总资产报酬率分析数据占有优势的前提下，调整平衡财务杠杆的作用，这样可以改善企业的盈利能力。

(二)添加发展能力指标

在修正的杜邦财务分析体系的基础上计算企业的可持续增长率，该指标反映企业的发展能力，能够展现当前企业的经营效率。通过改进的杜邦分析体系我们虽然可以更加明确的了解企业的财务状况，但是基本上只能了解企业过去的生产经营成果，而无法知悉企业的长期、可持续发展的状况。在企业的新杜邦分析体系中增加了可持续增长率指标，用来衡量企业未来可持续发展的能力。

(三)添加化工行业特色指标

对于化工行业与其他行业的不同情况，在环境、生产等方面的特殊性，化工企业更应该结合自身的特殊性去添加符合自身特点的指标来评价盈利能力。首先，可以通过添加反映能源利用状况的指标，这一指标可以评估企业的能源消耗情况，使管理者能够更好地掌握消耗情况。其次，可以添加环境保护状况指标，实时监控企业因生产对环境造成的损害状况，保证在不减少产能的情况下，对环境造成的伤害减到最小。最后，科技进步能促进企业产品质量和效益提高，并能有效降低成本，因此，化工企业可以结合自身的发展情况增加技术研发和升级，实行化工类企业的绩效评价等指标，对提高企业自身的市场竞争能力和经营管理水平，优化行业管理机制都具有促进作用。此外，还有利于企业的各方利益相关者全面了解企业经营状况和未来发展趋势，同时还有利于政府对企业实行市场监督。

五、结语

盈利能力在各个企业中都是一个恒久不变的话题，企业如何改善其盈利能力需要管理者了解自身的特点与不足。化工行业作为高污染和高耗能的产业，面临着紧迫的环保危机，应该积极履行社会责任，响应节能减排的号召，促进城市工业与城市环境保护的协调发展，这一行为体现了企业的社会责任；同时，化工行业也是个安全事故频发的高危行业，企业应本着对自身负责也是对员工人身安全负责的态度，加强自身的管理，提高安全意识。由此可见，企业要想获得长治久安的发展必然要积极地追寻自身的不足，对盈利能力有一个更深的了解。

财务信息可以反映一个企业的诸多信息，化工企业想要更好地提升自身的竞争力，需要找到不足的地方。通过改进杜邦分析法与企业自身的特点结合，可以对盈利能力起到一个良好的改善作用。了解企业的财务信息就可以知晓自身的未来发展状况，利用杜邦分析法，让企业的相关利益者更了解他们所关心的各种情况，更好地为接下来的财务活动作出决策。