如何优化地方政府专项债的投向——将资金用在“刀刃”上

李琳

（淄博市淄川区财政局，山东 淄博 255000）

在专项债发行之后，我国政府随之越来越重视地方政府专项债的相关事宜和发展，并分别于2018年和2019年发布了相关的政策和规定来推定地方政府专项债的工作。如，在2018年政府发布了《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》，其中就对政府的专项债券做出了要求，希望地方政府能够将专项债券的发行进度予以加快，从而发挥出专项债券在促进经济和扩大内需方面的作用；在2019年我国也出台了针对专项债券的新规定，一方面降低了专项债券实施过程中的风险，另一方面又增长了市场经济。目前，随着各个方面的复工，每个企业的项目都在陆续的开展，地方政府的专项债作用在企业运行各个项目上的作用就会发挥的比较明显。

一、地方政府专项债概述

现在所说的地方政府专项债，是属于地方政府债券的一种。针对专项债的推广，我国最早是在2015年的专项暂行办法中首次提及的，之后也相继为专项债的实行颁布了相应的管理办法。根据专项债实施办法的内容总结可知，地方政府专项债是各省、市政府为了给开展公益性项目而发行的，并会在一定的期限内通过政府性基金或者是专项收入来将项目的本金和利益进行归还的债券。可以说，地方政府专项债是根据地方特色而产生的，主要包括的类型是普通专项债和项目收益专项债，两者之间相对有些区别。普通专项债所涵盖的范围更加广，但是项目收益专项债的使用范围则相对比较广。随着地方政府专项债的发展，其内容和种类也在不断扩充。

二、地方政府专项债特征

（一）规模和主体

从2015年实施的专项债券管理规定来看，地方政府专项债的主体是省级财政部门。而从专项债的规模来看，由于地方政府的专项债是基于各自地区的经济和财政发展需求而发行的，所以说虽然部分债券的规模不受到限制，但是根据专项债的特点来看，其发行规模还是要控制在国务院的所设定的范围内来进行，从而让地方政府专项债的规模和风险能够得到一定的控制。

（二）风险相对低

地方政府专项债和地方政府债券相比，所存在的风险相对较低，主要是因为：其一，由于专项债的主体是政府，所以当专项债项目在运行时，与项目有关的资金使用和管理都能有政府给予相应的保障和责任的承担。其二，项目的资金偿还之后还能通过政府性基金的收入或者专项的收入来进行资金的偿还，项目的管理也相对比较严格，所以地方政府专项债所面临的风险会比一般的债券要低许多。其三，地方政府专项债的收入情况需要放到政府基金的预算中进行管理，如果出现了政府基金不能涵盖完全本金的现象，那么可以将公益性项目中的收入用来进行本金的归还，这样一来，地方政府专项债就不会因欠缺过多的本金而产生风险。

（三）期限较灵活

地方政府专项债的期限相对较灵活，可供选择的类型也比较多，2015年颁布的相关管理办法从一年到十年都有囊括，而2018年发布的地方政府债券意见更是将其时间进行了延长，每个地方可以根据自身的特点来选择相应时间的专项债期限。除此之外，企业开展的项目与专项债所有的信息之间都是高度契合的，这样不仅能让预算管理的相关工作更加有序地进行，还能让地方政府专项债的使用规范性得到提高。

（四）收益相对高

地方政府专项债与其他一般债券相比具有一定的特殊性，它针对的项目一般是具有公益性质的，而地方政府专项债的主要作用就是支持这些项目顺利地开展。加上地方政府专项债的稳定性比较高，所以地方政府专项债之后的利率也会比其他的债券要高。如果企业和个人取得了一定的专项债券和收入，那么国家不会对企业和个人进行征税。政策对于个人和企业的征收政策，让企业和个人在进行投资时，获得成本上的节约，而债券收益却进一步提升了。

三、地方政府专项债发行的重要意义

（一）地方政府专项债发行的重要性

对于地方政府而言，发行专项债对其是十分必要的。其一，地方政府专项债筹集资金的方式是以公开发行的，所以地方政府一直能获得充足的资金来满足自身的需求。地方政府在发行专项债的过程中，会逐步完善债券的融资方式，从而降低自身可能面对的风险，这也是政府专项债发行的意义所在。其二，地方政府专项债的发行让当地城市的发展获得了源源不断的支持，也让地方的融资渠道进行了拓宽，我国城镇化建设的进程就会被良好的推进。其三，地方政府专项债券的发行，让地方政府的行为受到了约束，大众会对政府的投资行为进行监督，让政府的债务事项得到有效的管理。其四，当地方政府发行了专项债之后，各级政府之间的关系能够被厘清，各自应当承担的责任也能被划分清楚，中央政府也能够更加细化对地方的治理工作。

（二）地方政府专项债发行的必要性

地方政府专项债的相关制度正在不断完善，这些相关法律法规的实施，让地方政府的融资机制能够更快地建立起来，专项债的监督和管理机制也能在这一段期限之内被良好地建立起来。当专项债的相关法律法规被建立起来了之后，地方专项债的发行就有了较为牢靠的保障，当地政府在处理相关事宜时所面临的风险也能被有效地降低。随着我国信息披露制度的完善，政府已经形成了较为完善的配套信息规则，地方政府债券的市场在相关制度的完善背景下，丰富了其范围和规模，且与地方政府债券先关的制度也在不断地完善。

四、地方政府专项债的问题分析

（一）法律法规相对欠缺

针对地方政府专项债的法律法规，目前我国还没有一套较为完全的指导制度，且发布的政策内容还需要进行细化，指导制度和法律法规之间的联系并没有结合良好，因此地方政府专项债的管理还不能在完善的指导下进行。地方政府专项债的管理也缺乏系统的机制进行保障， 比如说，地方政府在发行专项债时，应当由谁来进行风险控制，哪个部门应当负责，都没有一个明确的结构来进行专项债发行的工作，所以说如何在前期就专项债的风险进行控制，谁应当对专项债的发行涉及的具体工作进行负责，还需要更加明确才行。

（二）管理结构不够系统

地方政府专项债涉及的披露信息较多，且范围很广，所以有不少地方政府在进行信息披露时，并不能全面地将信息的披露内容进行完善，因此地方政府专项债信息的可靠性还需要进一步的提升。除此之外，当地方政府获得了中央的拨付款之后，由于欠缺对于专项债进行评估的机制，那么获得下拨的资金可能就无法将专项债全面涵盖，再加上有些地区自身的发展受限，所以说专项债的发行风险也就难以控制。除此之外，针对地方政府专项债的绩效评估体系也没有很好地建立起来，这种种问题的出现，让地方政府专项债涉及的项目质量和风险控制就难以把握，其未来的发展之路相对也充满了阻碍。

（三）监管力度亟待加强

地方政府专项债的不断发展，让其对应的市场也在不断优化，但与此同时，参与到专业债的主体之间也会形成较为复杂的关系，违反专项债相关法律法规的行为也在不断出现，地方政府在发行专项债时的风险就会被提升，因此想要做好地方政府专项债的工作，就需要不断完善相关的监督机制，这样才能科学地应对专项债所带来的风险。此外，由于我国地方专项债的监管会涉及很多部门，而监督的形式却较为单一，还是依靠政府来进行主要的监督，社会和专项债的行业并没有结合一起来，所以整个专项债市场的监督环境还需要进一步加强。

五、地方政府专项债优化路径

（一）完善相关法律法规

对于地方政府专项债来说，最有效也是最基础的保障，就是要有一套具备专项债的针对性法律法规。当监督和管理专项债的法律法规被建立起来之后，那么各级地方政府就有了较为统一的规定来指导工作。地方政府在发行专项债时，其债券的发行流程就有了法规和市场的监督，一旦出现了规范规定的情况，就能追责到人。除此之外，还要建立起与专项债相关的现代预算管理体系，尤其是针对地方债发行的风险控制，更要着重注意，进而建立起综合性的法律体系来为地方政府专项债工作提供坚实的保障。

（二）健全债券管理架构

由于我国地方债的发行和管理工作的重合性，使得债券的发行部门和管理部门之间也没有分隔开来，部分之间存在重合的情况较多。所以说，要做好专项债的工作，就要健全其管理架构。具体而言，对于地方政府专项债的发行要建立起统一的评估机制，从而保障专项债相关的项目能够在保障质量的情况下良好实施，与此同时，对项目的开展和管理也进行一定程度的加强，让项目的债券基金能在最大程度上得到合理的分配。最后，对于专项债的期限和证券结构还要进行一定设计，保障专项债券的实施能够在低风险的情况下进行。

（三）推动信息评级建设

地方政府专项债的发展除了自身的保障条件需要完善之外，更重要的是把债券的环境进行优化，这样地方债券才能实现良性长远的发展。具体而言，针对专项债涉及的发行环节，需要建立起完善的信息披露机制，这样专项债的发行就能够顺利进行，其中涉及的资金偿还和绩效管理等内容，就能在信息完善的基础上有序进行。同时，还要对监管机构进行加强管理，让针对专项债评级的人员和机构都是具备高素质的特质，从而让专项债的评级实现公正和科学。此外，针对地方政府专项债的管理，还要建立起完善的信息披露制度和相关管理平台，让地方政府能在获得准确信息制度的前提下不断完善自身的发行工作，让专项债所涉及的资金分配工作都能被使用在每一个项目之上，不会造成滥用资金的现象。

六、结束语

综合上述可知，地方政府专项债的相关工作离不开制度和环境的整体保障，要将专项债的资金用在刀刃上，还需要为专项债券建立起风险处理机制，这样一来，地方政府就可以从风险监控机制的指标中，及时的发展项目运行存在的问题，从而及时的给出解决方案，减少因风险而带来的经济损失。