财务分析在企业经营决策中的应用探析

胡喜梅

随着全球经济环境不断变化，企业受国内外经济环境影响，其自身发展受到一定限制，财务分析在企业决策中起到了重要的作用。本文首先介绍了财务分析在企业经营决策中的作用;其次深入剖析财务分析存在的不足;最后针对财务分析应用于企业经营决策时存在的问题提出相应地解决对策，希望能为企业经营决策者提供有价值的参考。

一、引言

财务分析是指通过对财务数据进行搜集、整理、汇总，采用科学合理的方法，按照预期报表使用者的目的进行数据分析。随着市场经济体制的不断完善，企业的投资人、经营管理人、债权人等各利益主体需要站在各自立场上，从各自的目的和利益出发，了解企业的经营状况和经营结果，从而评价其投资效益以及未来的投资价值和风险。单纯的报表数据已无法满足现代企业报表使用者的需求，如何高效获取有价值的财务信息，高质量的财务分析起到了不可忽视的作用。

二、企业经营决策中财务分析的作用

（一）财务分析在企业投资决策中的具体应用

1.投资前评价

企业投资活动主要包括内部投资和外部投资。对于内部投资，可以通过毛利率以及收入增长率判断市场前景。当市场前景利好时，加大设备和生产技术的投入，抢占最好的投資时机，当市场萎缩时，适当缩减购建长期资产的投资。对于外部投资中的债权性投资，通过分析其资产周转速度、资产负债率高低、资产结构与负债结构的配比状况等指标定量分析投资的可收回性。而股权性投资由于其风险较高，需要综合分析被投资企业未来的盈利情况、债务负担、资产周转情况、净资产收益率以及增长情况，分析其投资对价的合理性。

2.投资后管理

企业要及时做好投资后评价，及时反馈投资后可能存在的不可预期的内外部环境变化导致的投资风险和偏差，以便及时调整投资略。如企业需要评价投资是否达到预期回报率，如果继续持有比处置资产企业获得的收益更高，企业需继续持有其投资，反之亦然。

（二）财务分析在企业筹资决策中的具体应用

筹资主要包括债权融资和股权融资，债权融资与股权融资的规模会直接影响到企业的资本结构。当资产负债率过高时，如果继续采用债权融资，企业的偿债风险会加大，甚至可能会影响后续的信用评级，此时，企业会选择债转股或者是股权融资等方式，虽然净资产收益率有所降低，但资产负债率也会大幅下降。

另外，企业需要平衡负债结构与资产结构的配比，资产负债结构配比不合理，比如流动比率小于1，需要尽可能的选择长期融资方式。如果流动比率大于1，流动资产的周转速度较慢，导致速动比率远小于1，此时，也需要尽可能的选择长期融资方式。

（三）财务分析在企业日常经营活动中的具体应用

在企业日常经营活中，管理层重点关注经营成果及其质量、经营状况、企业的成长性以及经营过程中可能存在的风险，因此，需要对财务数据进行全面的、综合性的分析。综合性最强的财务分析指标为净资产收益率，该项指标涵盖了管理层比较关注的销售净利率、资产周转率、资产负债率等重要财务指标。

首先，销售净利率直接影响企业的经营成本，企业可对其进行深入分析，影响销售净利率的指标主要包括产品销售数量、产品销售单价、产品单位成本，这三个指标互相作用互相影响。随着产品市场竞争不断加剧，分析产品单位成本的结构实际上是非常有意义的。产品单位成本主要是由材料成本、人工成本以及制造费用构成，其中材料成本降低的主要方法是规模效应，其规模效应是受其销量的影响，通过扩大市场占有率提高产品销售数量。企业可以改变人工成本及制造费用分摊方法，比如在生产工艺较为成熟的情况下，企业可以将人工和制造费用按照工时进行分配，精确地在在产品与完工产品之间或产品与产品之间进行分配，从而导致产品销售单价定价发生改变。另外，通过对市场上竞争对手各种同类产品销售单价进行分析，调整自有产品销售定价从而提高市场竞争力，达到提高销售量的目的，从而提高销售净利率。

其次，关于资产周转率的指标，企业可以通过优化资产结构，夯实企业资产，提高资产的使用效率。

最后，资产负债率的降低可能导致净资产收益率的降低，但该项指标过高也可能导致企业的偿债企业加大，因此，债权人与所有权人利益权衡之下，应该选择企业价值最大化的一个标准。

（四）财务分析在企业分配活动中的具体应用

当企业资产负债率过低的情况下，且又没有好的项目进行内外部的投资，那么适当的股利分配可以提高净资产的收益利。

三、企业财务分析中存在的不足

（一）管理层的重视程度不够

随着社会的发展，企业所有权与经营管理权相分离程度越来越高，管理层出于对自身利益的考虑，其更关注短期的效益，因此，对于在解决经营过程中遇到的问题，往往采用简单粗暴的方法，很少关注财务数据之间的逻辑关系以及其财务数据深层次反映的经济问题。

（二）财务人员的业务能力不够

企业内部缺少财务分析方面的专业人才，主要表现在财务人员对企业业务的了解不够全面、对财务分析内容和方法掌握不够。随市场经济不断的发展，企业的业务模式复杂多样，财务人员在进行财务分析时无法将业务、财务全方位多角度的关联起来，因此，无法发现业务经济本质，更不用说向管理层提供有效的应对策略。

（三）财务数据本身存在的局限性

1.会计政策的选择对财务数据的影响

会计算核过程中存在大量的估计，比如固定资产的折旧、无形资产摊销、递延所得税的确认、完工百分比法下收入的确认、坏账计提、资产减值计提、公允价值的确认与计量等基本涵盖了大部分的会计科目。企业有多种会计政策可以选择，会计政策一经确定，后续基本不会发生变化。企业往往出于谨慎性考虑，其会计政策比实物资产本身生命周期都要短，比如固定资产折旧，很多企业的房屋构筑物的折旧年限平均在20-30年左右，税法要求的折旧年限是不得低于20年，而房屋产权年限一般在40-70年，因此，由于会计估计的存在，很多数据是失真的。

2.通货膨胀对财务数据的影响

通貨膨胀是企业生产经营活中影响财务数据最隐蔽的一个因素，假设流动资产和负债在一年内均可以兑现，那么实际通货膨账影响最大的是企业的长期资产和长期负债，长期资产和长期负债也要考虑是货币性的还是非货币性的，货币性的长期资产，比如2-3年的质保金，对于企业来说该项资产本质上已经贬值，非货币性的长期资产，比如固定资产，对于企业来说该项资产得以保值，而对于长期负债来说正好是相反的。但企业做财务数据分析时很少考虑这项因素。

3.人为主观因素的影响

人为主观因素是对财务数据影响最大的，管理层可能会因为不同的使用目的，随意调整财务数据，比如完工百分比法的收入确认，假设企业采用投入法来确认完工百分比。管理层达到期初制定的高利润目标，管理层很可能会人为调整其投入的比例，从而增加本期确认的收入。

四、财务分析如何有效为企业经营决策提供参考

（一）提高管理层对财务分析的认识

建立建全财务分析的相关制度，让财务分析这项工作有制度可以遵循，才可以保证财务分析数据质量。另外，将财务分析工作纳入日常工作当中，比如月度财务分析、季度财务分析、年度财务分析、预算与实际执行的差异分析、成本费用分析等。把对管理层的业绩考核指标也纳入制度当中，对管理层的目标考核不能简单的以本期实际的净利润指标、收入增长指标为主要标准，需要考虑对企业价值最大化的标准，避免管理层的短视行为。提高管理层对财务分析的认识，让财务分析充份发挥在企业经营决策中的作用。

（二）提高财务人员业务水平

加强对财务人员的后续教育和培训工作。财务人员的培训不能仅局限于其专业知识方面，重点为企业培养一 些复合型人才，从而为企业的经营决策出谋划策。

（三）增加财务分析的维度

财务数据本身的局限性所致，单一指标反应的经济实质与多项指指标的分析可能会存在偏差，偏差的形成的主要因素可能是列报数据列报的问题，也可能是选择的会计政策偏紧或者过于宽松，因此在分析财务数据时企业需要多维度的进行分析。

首先，定性分析与定量分析相结合，一项指标的好坏很难去进行量化，往往在评价一项指标时，需要考虑诸多方面的因素，比如流动比率，这项指标是否越高，并不表示其偿债能力越强，需要考虑一些变现周期较长的，如存货、预付账款以及存在坏账迹象的应收款项等，因此，企业对这些持有资产流动性进行定性的分析，确保财务分析结果的质量。

其次，动态分析与静态分析相结合，往往财务报表列式出来的数据都是截止某一时点的数，然而企业的经营业务是一个动态发展的过程，现有的财务数据是反映的过去的经营的结果，因此需要结合历史数据进行财务趋势分析，以便为企业长久发展提前做好预警。

最后，单项财务指标分析与综合财务指标分析相结合，单项财务指标分析无法全面反映经济实质，甚至可能会出现相反的结果，然而各项指标之间是相互关联的，因此需要综合考虑各项财务指标。

五、结语

总而言之，随着现代社会经济的快速发展，财务分析在市场经济当中将发挥着更重要的作用。企业应提高财务分析的质量，更加有效的为企业经营决策提供充分理论依据。由于不同企业业务内容、规模、内外部环境、企业文化以及财务分析需求不同，分析的侧重点不同，分析的方法和内容也会有所不同，本文只是提供一个思路和方向，仅供相关人员参考。

（作者单位：迅风电子股份有限公司）