绿色信贷与区域产业结构升级

饶可萱

摘  要：该文基于2011—2019年长江经济带11个省市的省级平衡面板数据，从经济带整体的角度，通过构建固定效应模型来研究绿色信贷发展对区域产业结构升级的影响。研究结果表明，对于经济带整体来说，绿色信贷能推动区域产业结构升级。基于此，长江经济带沿线应积极主动促进我国绿色金融信贷产业发展，充分调动中小企业自主创新发展积极性，从而优化整体产业结构，实现经济高质量发展。

关键词：绿色信贷  产业结构升级  固定效应模型  长江经济带

中图分类号：F832              文獻标识码：A        文章编号：1672-3791（2021）10（b）-0000-00

Green Credit and Upgrading of Regional Industrial Structure

—Take the Yangtze River Economic Belt as an example

RAO Kexuan

（Guizhou University of Finance and Economics， Guiyang， Guizhou Province， 550025 China）

Abstract： Based on the provincial balance panel data of 11 provinces and cities in the Yangtze River Economic Belt from 2011 to 2019， this paper studies the impact of green credit development on the upgrading of regional industrial structure by constructing a fixed effect model from the perspective of the economic belt as a whole. The research results show that for the economic belt as a whole， green credit can promote the upgrading of regional industrial structure. Based on this， the Yangtze River Economic Belt should actively promote the development of China's green financial credit industry， and fully mobilize the enthusiasm of small and medium-sized enterprises for independent innovation and development， so as to optimize the overall industrial structure and achieve high-quality economic development.

Key Words： Green credit; Industrial structure upgrading; Fixed effect model; Yangtze River Economic Belt

改革开放以来，中国经济高速增长的同时，面临着人口红利优势丧失、经济下行压力与环境压力加大等因素制约经济进一步增长。2020年9月，我国树立了“3060”碳目标，要求在保护环境的同时发展经济，“绿色发展”与“高质量发展”俨然已成为我国新时代经济发展的主题。然而，要加快调整优化产业结构、实现碳中和需要巨量的资金支持，为此需要建立和完善绿色金融体系，将市场上的资金向环保、节能、清洁能源等领域引导。但绿色信贷的发展是否能够真正推动产业结构升级还有待研究。同时，习近平总书记指出，要使长江经济带成为我国生态优先绿色发展主战场、引领高质量发展主力军。因此，研究绿色信贷是否能够促进区域产业结构升级，对长江经济带上绿色信贷推动区域产业结构升级，实现高质量发展具有重要意义。

1  理论分析与研究假设

近年来，越来越多的学者热衷于研究绿色信贷的绩效评价问题。江红莉等（2020）认为绿色信贷通过金融资源优化配置效应、技术创新倾向提高效应及信号传递效应来降低碳排放量，并通过实证分析发现绿色信贷的确能够抑制碳排放[1]。张媛媛、袁奋强和陈利馥（2021）认为在生态理念不断强化的环境下，高能耗和重污染企业的生存条件越来越差，生存压力越来越大，因此此类企业为了提升生存空间，将比低污染企业更加积极地将资金投向符合环保理念的创新项目[2]。

因此，绿色信贷一方面通过为污染项目设置高利率而为环保项目设置低利率将资金导向绿色环保项目，推进环保项目发展;另一方面通过这种“有保有压，区别对待”的方式，“倒逼”两高企业在能源利用、生产方式等方面积极创新，从而促进产业结构升级[3]。基于上述分析，该文提出假设：绿色信贷的发展能够促进产业结构优化升级。

2  研究设计

2.1  研究样本与数据来源

该文研究起始时间为2011年，鉴于其他数据的可获得性，研究终止时间为2019年。该文以2011-2019年长江经济带沿线的11个省市的面板数据为研究样本，共99个样本点，对于缺失的数据采用插值法处理。

数据主要来源于历年《中国区域经济统计年鉴》《中国金融统计年鉴》及各省市统计年鉴，绿色信贷余额的数据来源于21家主要商业银行《社会责任报告》。

2.2  变量选择

2.2.1  被解释变量

该文选择第三产业增加值占第二产业增加值的比重来衡量产业结构升级水平（Instruc），该值越高说明产业结构转型升级的程度越高。

2.2.2  核心解释变量

该文通过21家主要商业银行的社会责任报告手工整理了2011—2019年各银行国家级的绿色信贷数据并加总近似获得全国的绿色信贷数据，再以21家银行在各地区的银行网点数量总和与21家银行全国网点数量总和之比为权重，近似得出各地区的绿色信贷余额，再除以地区贷款余额来衡量绿色信贷发展程度（Green）[4]。

2.2.3  控制变量

该文选取的控制变量包括：金融发展程度（Findev），用地区金融机构各项存款余额之和与地区GDP之比衡量;金融业产值占比（For），用地区金融业增加值与地区GDP之比衡量;技术创新（Techinno），用年末专利授权数取对数衡量;政府干预（Govern），用政府支出与地区GDP之比衡量;城镇化水平（Urban），用城镇人口与地区总人口之比衡量;人均能源消费量（Pec），用地区煤炭消费总量与地区总人口之比衡量;外商直接投资总额（Fdi），用按当年汇率将美元换算为人民币后的总额取对数衡量。

2.3  模型构建

为了研究区域绿色信贷发展水平对区域产业结构升级的影响，该文构建如下固定效应模型：

式中，i=1，2，···，N;t=1，2，···，T。N表示截面成员的个数，T表示观测时期数。 为常数项， 表示各解释变量的系数， 表示跨截面变化的个体效应， 表示随机误差项。

3  实证结果分析

3.1  描述性统计

该文各变量的描述性统计如表1所示。从表1可以看出，区域产业结构升级水平与绿色信贷两者的最大值和最小值之间差距较大。区域产业结构升级水平变量的最小值出现在2012年的安徽省，最大值出现在2019年的上海市;绿色信贷变量的均值为0.044，最高占比达到7.2%，是最小值的8倍。因此，可以认为不同省市之间的产业结构升级水平与绿色信贷发展程度均存在较大的差异[5-6]。

3.2 实证结果分析

该文使用长江经济带沿线11个省市的面板数据为样本，对长江经济带整体采用固定效应模型进行回归分析。

表3中回归的拟合优度为0.78，说明解释变量能够较好地解释被解释变量。从表中（1）列可知，从长江经济带整体来看，推动绿色信贷的发展能很好地促进产业结构升级，其回归系数为9.993 3，且在1%的显著性水平下显著，其含义为：绿色信贷余额占比每上升1%，就能促进产业结构升级水平提高9.993 3%。验证了假设。

此外还可以看出，金融业产值占比对产业结构升级的影响也是正向且显著的，因为金融业属于第三产业，金融业产值占比的提高意味着第三产业占地区GDP的比值上升，同时第二产业占比下降，产业结构升级水平提高。人均能源消费量对产业结构升级的影响是负面的，但显著性不高，即人均煤炭消费量的增加意味着对环境造成污染的第二产业没有积极转型升级，而是总体上消耗更多不可再生能源，排放更多的污染物。

3.3  稳健性检验

为验证上述结果的可靠性，该文采取在上述固定效应模型中加入聚类稳健标准误的检验方法来检验回归结果的稳健性，如表3中（2）列所示。

通过比较（1）列和（2）列的回归结果可以看出，加入聚类稳健标准误后，解释变量系数的符号、大小和显著性都几乎没有变化，只是标准误有细微变化。因此，上述的回归结果是稳健的，即从长江经济带整体范围看，绿色信贷发展对区域产业结构转型升级具有正向且稳健的促进作用。

4  结论与建议

该文对绿色信贷与产业结构优化升级之间的关系进行理论和实证分析后，得出主要结论：对于长江经济带来说，绿色信贷的发展能十分显著地推动区域产业结构优化升级。基于该文研究结论，提出长江经济带可利用绿色信贷来统筹区域间协调发展的建议。在产业结构不合理、能耗高、污染严重的地区大力发展绿色信贷，通过宣传绿色信贷相关政策以及区域产业政策吸引企业申请绿色贷款，从而促使企业将获得的绿色资金用于环保项目上。

参考文献

[1] 江红莉，王为东，王露，等.中国绿色金融发展的碳减排效果研究——以绿色信贷与绿色风投为例[J].金融论坛，2020，25（11）：39-48，80.

[2] 張媛媛，袁奋强，陈利馥.区域产业依存度能改变绿色信贷政策对企业创新投资的影响吗——来自准自然实验的证据[J].宏观经济研究，2021（3）：120-135.

[3] 郝项超，赖芬芬，罗国翔，等.环保监管加强、环境风险与商业银行贷款利率[J].投资研究，2020，39（9）：4-18.

[4] 张天翊.商业银行绿色信贷定价应用研究[D].杭州：浙江大学，2021.

[5] 赵珊珊.结构性减税、债务融资与投资效率[D].北京：对外经济贸易大学，2020.

[6] 陈建付.我国金融发展作用于经济增长的机制与效率研究[D].南昌：江西财经大学，2019.