供应扰动继续扩大市场等待需求验证

2022年1月，供应端扰动继续扩大，纸浆供应商UPM的罢工时间，从2月5日延长到2月17日，可能还要延长到3月12日。这加剧了供应减少的预期。纵观11月以来的市场，包括物流受阻、浆厂减产在内的供应扰动连续不断，价格在供应驱动下步步抬升。目前，因高位漿价对下游利润的严重挤压，行情进入了需求验证阶段，价格沿着产业链向下的传导能力，决定了上游原料的价格高度。需关注春季的成品纸价格走势。