中资跨国公司开启大司库时代

文/宋罹黎 编辑/王亚亚

当管理层为实现整体财务目标而采取行动时，司库管理体系必须能够为企业集团提供必要的资金和信息支持，还可以识别风险，并以全局、乃至全球的视野来监控和管理企业现金流。

随着我国企业“走出去”步伐的日益加快，中资跨国公司逐步成为全球跨国公司中的重要组成部分。资金管理是企业全球化发展中的重要助推力量。近几年，越来越多的中资跨国公司开始重视资金管理工作，并着手搭建司库管理体系。

司库管理走向“前台”

司库本意是指掌兵器卤簿的部门或机构；后指存放和支付汇集资金的地方，如金库和国库。如今是企业集团内或者金融机构内负责资金管理职能的称号，主要负责资金管理、风险控制等职能。与传统资金管理相比，司库这个概念也是近两年才开始在国内广泛出现，这也得益于相关监管政策的大力推动。

2021年10月底，在2021年前三季度央企经济运行情况新闻发布会上，国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗表示，为贯彻党中央关于防范化解重大金融风险的决策部署，坚决守住中央企业不发生重大风险的底线，带头维护经济金融稳定，国资委正在建立司库管理体系，进一步加强资金管理和债务风险防控，强化债务风险穿透式监测预警，全面提升企业抗风险能力。

2022年1月5日，国资委发布《关于推动中央企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见》（国资发财评规〔2022〕1号），明确指出中央企业要充分认识司库体系建设的重要意义、准备把握司库体系建设的总体要求、扎实推进司库体系建设。

图2 跨国公司财资管理主要痛点

2022年3月2日，国资委发布的《关于中央企业加快建设世界一流财务管理体系的指导意见》（国资发财评规〔2022〕23号），再次提出加强司库管理体系顶层设计，科学制定总体规划，完善制度体系和管理架构，建立总部统筹、平台实施、基层执行“三位一体”的组织体系和“统一管理、分级授权”的管理模式。

图3 跨国公司建设司库三步走

与传统资金管理相比，目前业内普遍认为“企业司库”概念，更具有战略导向，更加强调价值创造。业内也有专业人士从管理理念、管理内容、管理方式和管理目标四个维度，将传统现金管理和企业司库管理体系进行了区分（见图1）。

图1 传统资金管理与企业司库管理体系差别

企业司库管理目标是，当管理层为实现整体财务目标而采取行动时，司库管理体系必须能够为企业集团提供必要的资金和信息支持，还可以识别风险，并以全局、乃至全球的视野来监控和管理企业现金流。从最早中国石油天然气集团有限公司提出并建设集团司库，到现在各中资跨国公司及大型集团开始筹建司库，均在传统资金管理的基础上升级到司库管理体系，力争将司库管理体系发展为企业实业经营的重要支撑和决策依据。不过从传统的资金管理迈向大司库管理体系，中资跨国公司目前依然面临不少的障碍。

中资跨国公司资金管理痛点

整体来看，目前中资跨国公司在企业集团财资管理及资金使用上通常面临三大痛点：“看不清”“控不好”“用不上”。

看不清。中资跨国公司由于资金分布广、资金结构复杂、财资管理信息化跟不上来，导致集团对全球范围内的资金无法完全掌握。企业集团一般通过线下方式将集团所需要的资金情况进行报送，频率一般为月度报送，在市场瞬息变化的时代，影响了集团的判断和决策。

控不好。中资跨国公司资金管理部门不能实时了解海外资金存量，也不太了解这些资金在金融机构的沉淀情况。企业集团对于这部分资金的使用和控制存在很大滞后性，只能进行宏观指导。在这种松散的管理下，集团整体的资金使用风险不可控，内部金融资源配置效果将大打折扣。

用不上。中资跨国公司资金管理部门因为不了解资金的具体情况，无法进行资金有效掌控，所以在金融资源的配置上没有“抓手”。当中资跨国公司内部出现资金余缺时，无法有效地进行资金运作，在集团业务发展、寻求金融资源支撑的时候，资金管理部门无法充分地发挥优势、提供优质服务。

中资跨国公司建设司库“三步走”

中资跨国公司在这种普遍面临的痛点下，应该建立科学的司库管理体系，通过“资金可视”“境外集中”“跨境运营”三步走的方式，实现跨国公司司库管理体系对集团整体金融资源的统筹调控。

资金可观

中资跨国公司财资管理部门可将境内外成员单位的资金纳入司库管理体系。企业资金管理最主要、最基础的就是做好账户管理，为了实现资金可视的目标，企业司库管理体系重点要做好四件事情。

一是中资跨国公司需按照国家、地区和银行等维度，建立自身的合作伙伴字典、单位字典（主数据），这些基础信息的梳理和管理，是企业集团全球司库管理体系建设中最基本也是最重要的信息。这些信息可以通过合作银行搜集和维护，根据业务开展频度进行定时或不定时的更新。主数据的管理为企业集团后续的全球账户管理、资金结算、投融资等全景业务提供了实现的基础。

二是对境内外账户的开户、销户、变更、年检等流程进行统一管理。这项工作一方面能够帮助企业集团掌控资金沉淀位置，从而帮助集团能够更好地与金融机构合作、议价，另一方面由于账户活动受集团统一监控和管理，可以帮助集团有效防止资金在体外循环，防控资金风险，也为后续的全球资金集中做好准备。

三是对境内外账户的余额和明细进行管理，方能实现全球的资金可视。由于企业集团了解到资金分布和沉淀情况，在企业实体业务开展需要金融服务时，可根据资金实况快速实现资金调剂。中资跨国公司也可在全球设置有区域特点的相关合作银行，通过规模优势获得更优质的服务和更具竞争力的价格。

目前，中资跨国公司在获取境外账户余额和明细时，主要采取以下四种方式。

与境外银行直连。境外资金可以与几家银行进行合作，将大部分资金沉淀于这些银行，通过与银行直连可获取账户余额与明细。目前，中资跨国公司多选择与中资银行或其他规模较大的外资银行实现银企直连。

通过SWIFT国际结算系统直连。中资跨国公司通过加入SWIFT的方式，实现多银行的直连，从而获得直连账户的余额和明细。不过这种模式成本较高，一般是体量较大、已经形成一定的海外资金收付规模的中资跨国公司才会考虑。

通过机器人流程自动化（Robotic Process Automation，RPA）的技术手段。随着目前科技的进步，对于非直连账户的余额和明细可以通过RPA的技术手段，通过机器人模拟人工操作，在银行网银端获取信息，并自动存储到系统数据库中，这一模式能够大大减少人工操作。

人工线上报送。对于资金量较小以及非直连的一些账户，目前还会结合人工线上报送的方式作为补充，将境内外账户的余额和明细进行更加全面的获取。

中资跨国公司如何选取境外账户余额和明细的获取方式，可结合企业境内外资金的分布情况、合作银行提供的服务、政治环境、连接成本以及员工信息化水平来综合评估，从而获取适合企业自身情况的业务模式。

四是打通海外结算通道。跨国公司可以通过上述直连的方式，将结算量较大的业务，通过直连的方式进行付款，一方面可以提高资金周转效率，另一方面企业司库可以有效的控制支付风险。

境外集中

当中资跨国公司的境外资金形成一定规模时，需要当时境外市场外汇管理要求，在境外建立区域财资中心，按照区域优势将境外的资金进行归集。中资跨国公司境外财资中心可以为集团下属的独立法人单位。跨国公司根据资金沉淀情况，可以选择多家合作银行建立不同层级的境外资金池。

根据企业针对海外资金管理的具体需求，合作银行可以提供余额查询、国家内资金归集、虚拟资金池、实体资金池等产品和服务。企业基于合作银行系统或自建系统搭建资金池，并能够借助银行网络和企业自身建设的系统，在不同地区和国家建立归集、下拨体系，通过系统规则主动触发资金调拨指令。

跨国公司在境外建立资金池时，需要考虑以下几个因素：

一是企业在建立境外资金池体系时，需考虑企业组织架构、银行分布、账户体系以及币种等维度的信息。

二是企业需要找到与自身情况相匹配的合作银行，通过与银行签订协议，可以有效的配置企业的闲置资金，有利于提高企业的经济效益。

三是企业也可以考虑通过自建系统功能，实现上划、下拨、调拨、计息等资金池功能。

四是由于每个国家在法律、经济、人文环境、政治、员工素质等方面情况不同，所以企业需要根据这些因素综合考虑资金池落地的方式。

跨境运营

当前中资跨国公司可利用跨境资金集中来实现全球资金的融通和配置。中资跨国公司可以依托境内资金中心或财务公司作为主办企业，通过向人民银行申请“跨境双向人民币资金池”业务，或向外汇局申请“跨境资金集中运营管理”业务来实现资金跨境流通。

2021年3月，人民银行、外汇局决定在北京、深圳开展跨国公司本外币一体化资金池业务首批试点，进一步便利跨国公司企业集团跨境资金统筹使用。试点通过整合人民币资金池和外币资金池的业务流程，帮助企业减少手工操作环节，极大提升了跨境资金流动的效率；试点方案在适度调整外债和境外放款额度的同时，还实现了企业在一定额度内的意愿购汇，为跨国集团管理其成员企业的跨境资金提供便利，显著降低了企业的汇兑成本，促进了企业有效管理其汇兑风险。非试点企业可以根据自身资金情况选择性地建设跨境资金池，也可将“跨境双向人民币资金池”和“跨境资金集中运营”互相补充，更好地进行资源调配。中资跨国公司主办企业也可以在多家银行合作建立跨境资金池，通过国内主账户对境内外账户的集中，即可实现跨境的资金集中（见图4）。

图4 跨境资金集中示意图

跨境资金池组成包括境内单位和境外单位的账户，可以实现境内成员企业在经常项目下的收入支出，在集中额度内开展跨境外债借入和境外放款，以及主办企业国内主账户间资金划转等资金收支业务。

需要企业注意的是，目前人民银行与外汇局在跨境资金集中管理中的额度管理上存有不同，人民银行“跨境双向人民币资金池”通过“净流入额上限”进行额度管控，外汇局“跨境资金集中运营”以“外债额度”和“对外放款额度”进行额度管理，中资跨国公司可在跨境资金集中管理额度可控的范围内开展业务（见图5）。

图5 跨境资金流转示意图

中资跨国公司通过上述“三步走”的方式，可以将传统资金管理从广度和深度上进行大力拓展，在此基础上逐步实现和完善企业司库管理体系；借助“三步走”，中资跨国公司逐渐将全球资金进行归集，并实现了有效调度，当境内外企业面对不利环境时，可以通过跨境资金池进行有效的资金补充；当企业整体效益显著，境内外资金充裕时，可以通过时区错配以及投资产品情况，选择合适的金融资源配置方案，将资金运营起来，在保证风险可控的情况下，提高资金运作效率和集团整体经济效益，从而将企业司库管理体系的价值凸显出来。