高管团队异质性对绿色创新的影响研究★——基于制造业上市公司的实证检验

侯瑞琳

（贵州财经大学）

一、引言

改革开放以来，我国经济发展取得了瞩目的成就，与此同时，粗放式的发展方式给生态环境带来了巨大的压力。引导企业转变经济发展方式，走绿色发展道路，实现经济发展与环境保护的平衡成为实务界与学术界亟待研究和解决的热点问题。当前我国正处于经济由高速增长转为高质量发展的关键时期，国家出台了一系列政策引导、支持和加快经济转型。党的十九大报告指出，要建立健全绿色低碳循环发展的经济体系，构建以市场为导向的绿色技术创新体系，将实现绿色发展提升到国家战略高度。制造业企业作为污染排放的主体，在生产经营过程中应积极践行绿色发展理念。绿色创新是以推动绿色发展与改善生态环境为目标的技术创新活动，通过构建绿色、环保、低碳、可持续的生产方式，协同推进生产发展与生态环境保护的共同发展，是企业转型绿色发展的重要实现手段。然而，绿色创新具有投入资金多、难度高、不确定性强、周期长、风险大等特点，企业进行绿色创新意愿并不强，如何让企业更好地践行绿色创新值得我们深入研究。

企业是绿色创新的实施主体，除外部因素推动外，其绿色创新还取决于企业内部资源、创新意愿、制度规范、高管团队决策偏好等内部因素。高管团队集体意志决定企业战略决策，由高阶理论可知，管理者的不同经历导致认知结构差异，进而产生不同的管理风格和决策倾向，对公司治理、竞争策略、创新决策等产生影响。随着环保意识的增强以及新发展理念的普及，高管团队势必会因思维方式、认知角度和风险偏好等方面的差异而影响绿色创新决策。

因此，本文基于高阶理论，以2008—2020年我国制造业上市公司为研究对象，从教育水平、职业背景、海外背景三个维度探究高管团队异质性对企业绿色创新的影响，以期为制造业上市公司提高绿色创新能力和实现绿色转型提供新视角，为上市企业持续健康发展提供新思路。

二、理论分析与研究假设

企业高管在战略层面引领和制定企业的发展方向和竞争策略，是企业乘风破浪的掌舵者和合规运营的主要责任人。由高阶梯队理论可知，高管基于过往学历教育和就职求学经历形成的个人特质，使他们在价值观、认知结构和行为偏好等方面存在差异。因此，高管团队异质性水平会给公司绿色创新水平带来影响。

教育水平异质性指高管团队成员受教育水平的差别。一方面，教育水平异质性为团队带来利于决策的多元化信息。不同的求学经历产生不同关系网，团队能获得多样化和差异化信息（崔小雨等，2018）。根据信息决策理论，充分、翔实、多元的信息将提高信息有效性，进而提升决策质量。另一方面，教育异质性提供多样的思维方式。高学历高管的学习能力和对新事物的感知接受能力更强，擅长运用抽象思维能力对新方法、新战略进行综合研判（韩庆潇等，2017），高学历教育更可能培养出较强的环保意识，更能捕捉到绿色发展对企业和国家长远发展的重要性（吴德军和黄丹丹，2013）。教育层次相对较低的高管更早开始工作，积累的一线业务经验有助于从实践角度判断决策的可行性。团队的战略决策在不同思维方式互相助益下更加理性周全（邓新明等，2021），使决策过程更具创新性与灵活性，有助于采取实现企业可持续发展的绿色创新战略。基于此，本文提出如下假设：

H1：制造业上市公司高管团队教育水平异质性与绿色创新正相关。

职业背景异质性是指高管团队成员过往职业背景的差异性。基于过往承担过的不同职能，高管会基于职业经历和工作经验形成差异化的认知结构、价值观以及决策取向等（何瑛等，2019）。一方面，绿色创新战略决策的基础是高管团队认知。高管基于不同专业领域的独特经历和长期经验，形成有职业差异的认知模式，扩大了团队认知范围，能够识别未知领域的新机会（杨治等，2017）。不同认知角度对新机会的多样化风险与收益评估，使得团队可以从多个维度评价决策的可行性。另一方面，绿色创新战略执行的基础是企业所拥有的资源。多样化职业背景经历的高管团队可与外界建立起广泛的社会网络关系，凭借社会网络强大的资源配置效应，能寻求与获取企业所需资源，助力企业开展创新活动，为绿色创新实施提供资源支持。基于此，本文提出如下假设：

H2：制造业上市公司高管团队职业背景异质性与绿色创新正相关。

海外背景异质性是指高管团队成员是否有过海外就职或求学经历的差异性。海归高管通常具有开阔的眼界与思维、前沿的理论知识、丰富的业务经验（李春玲等，2021），能为高管团队注入生机与活力。海归高管通常曾去往发达国家，这些国家的市场更成熟，法律制度更健全，理论发展与实践探索走在前沿，其基于国际化视角的理论知识与实践经验为回国后的工作提供了可靠借鉴。同时，海外发达国家工业的发展历史更长，相对我国较早开始环保、绿色、可持续发展的探索研究，在这样的环境熏陶下高管的环保意识得以增强，更容易关注有利于健康发展的长期项目。此外，海外工作与生活经验让他们拥有更加开放、包容的心态，与更了解国情特点和国内政策制度的本土高管形成互补优势（郑海元和李琨，2021），使团队可以获取更为丰富的资源，在不确定性中能够关注、识别出绿色创新战略，做出增强企业竞争力、引领企业长远可持续发展的战略决策。基于此，本文提出如下假设：

H3：制造业上市公司高管团队海外背景异质性与绿色创新正相关。

三、研究设计

（一）样本选取与数据来源

本文选用2008—2020年我国制造业上市公司数据，并进行如下处理：仅保留制造业上市公司；剔除相关变量值数据缺失的公司；对所有连续变量进行1%水平的缩尾处理。最后得到19 760个观测值。绿色创新数据来源于CNRDS数据库，其余数据均取自CSMAR数据库。

（二）变量定义

1.被解释变量——绿色创新（）

借鉴于连超等（2019）的研究，从绿色创新产出视角测度企业绿色创新，采用绿色专利申请数量加1的和取自然对数。

2.解释变量——高管团队异质性（、、）

3.控制变量

本文的控制变量如表1所示。在控制了相关变量后，本文还控制了年度虚拟变量（）和行业虚拟变量（）。

表1 变量定义表

（三）模型构建

为了检验本文假设，构建如下的回归模型，分别对假设1～3进行检验。

（四）描述性统计

表2为变量的描述性统计。绿色创新最小值为0，最大值为7.386，均值为0.934，标准差1.202，说明绿色创新水平普遍有待提高，不同企业的绿色创新水平存在较大差异。教育水平异质性均值为0.394，表明平均异质性水平较高，最小值为0，说明部分企业高管团队成员教育水平相同，不存在异质性。职业背景异质性最大值为1，均值为0.677，表明公司高管团队大多拥有多种职业背景。海外背景异质性最大值为0.5，平均值为0.073，标准差为0.143，说明制造业样本中高管海外背景异质性总体偏小，企业间彼此差异不大。

表2 描述性统计

四、实证分析

（一）基准回归结果

表3为基准回归结果。教育水平异质性与绿色创新回归系数在1%水平下显著为正，验证了本文的假设1，即高管团队教育水平异质性越大，企业绿色创新产出越多，绿色创新水平越高。职业背景异质性回归系数同样显著为正，表明高管团队成员的职业背景越丰富，企业绿色创新能力越强，假设2得到验证。海外背景异质性的回归结果显示了高管团队海外背景异质性对企业绿色创新的正向影响，验证了假设3。

表3 基准回归结果

（二）稳健性检验

本文采取以下方法进行稳健性检验：

第一，内生性处理。运用工具变量法对模型进行2SLS检验。选取同年度同行业同地区其他公司的高管团队异质性均值作为工具变量。同年度同行业同地区的制造业上市公司在宏观环境、产业政策、市场特征等方面存在一定的相似性，因此单个公司的高管选聘情况与行业内高管团队特征的平均水平存在相关性。此外，其他公司的高管团队委任情况一般不会对本公司的战略决策产生影响，因此，该工具变量满足相关性与外生性条件。回归结果如表4所示。此外，对解释变量和控制变量做滞后一期处理进行检验，同时控制企业注册地所在省份的固定效应进行省份固定效应检验。

表4 工具变量两阶段检验

第二，替换绿色创新指标。将绿色发明专利申请数加1之和的自然对数作为绿色创新水平的替代变量。

第三，更改高管团队界定。参照周楷唐等（2017）的研究，将“董事会及监事会成员以外的，并且直接参与企业经营决策的高级管理人员”作为高管团队新的界定，重新计算异质性水平。

第四，替换回归模型。采用泊松回归法，重新检验高管团队异质性与企业绿色创新之间的关系。在经过上述检验后本文结论依然成立，证明结论稳健。

五、结论与建议

本文以2008—2020年中国制造业上市公司为研究样本，对高管团队异质性水平与企业绿色创新的关系进行实证研究。结果发现：高管团队教育水平异质性、职业背景异质性与海外背景异质性能够促进制造业企业的绿色创新。此外，进行多种稳健性检验验证本文研究结论的可靠性。基于此，本文提出如下建议：

第一，企业要积极响应国家大力倡导的绿色创新战略。相比于短期收益，企业要全面深入地了解绿色创新带来的效益，意识到绿色创新能够增强企业长期竞争力，有利于企业持续健康发展，进而积极开展绿色创新活动。

第二，企业可以根据需要选聘高管团队成员。人员选聘时注重考察个人背景，组建一支具有多种教育、职业背景以及有海外经历的高管团队，使企业将绿色创新作为长远发展战略。

第三，政府要提供更多的绿色创新战略引导和政策支持。提高制造业企业承担环境责任与追求长期健康发展的意愿，结合外部环境与内部特征制定出具有长期性和系统性的绿色创新战略。