地方城投公司资金风险防范策略

徐敏珂

（无锡市梁溪城市发展集团有限公司，江苏 无锡 214000）

随着中国经济转型升级，城市化进程加快，地方城投公司的投资和融资需求也在不断增加。加强资金管理可以更好地支持地方城投公司的业务发展，促进经济增长和社会进步。地方城投公司的财务风险主要来自其业务的特殊性，如土地储备、城市基础设施建设等。为了降低财务风险，地方城投公司需要加强资金管理，提高资金使用效率，避免资金的浪费和挥霍。

一、地方城投公司资金风险分析

（一）资金筹集风险

在资金筹集环节，地方城投公司表现出的资金风险主要体现在以下几个方面：第一，债务风险。地方城投公司是地方政府的融资平台之一，主要通过发行债券等方式融资。但如果债务规模过大，偿债能力不足，就会面临债务违约的风险；第二，利率风险。地方城投公司的融资成本与市场利率相关，市场利率波动会影响公司的融资成本。如果市场利率上升，公司的融资成本也会上升，从而增加公司的财务负担；第三，市场风险。地方城投公司的业务主要集中在地方政府的基础设施建设和城市开发等领域，如果市场环境发生变化，如经济下行、房地产市场波动等，就会对公司的业务和融资产生不利影响。

（二）资金投资风险

在投资环节，地方城投公司表现出的资金风险主要体现在以下几个方面：第一，政策风险。地方城投公司的投资往往受到政府政策的影响，如城市化、基础设施建设等政策。如果政府政策出现变化，公司的投资计划可能会受到影响，从而带来不利影响；第二，市场风险。地方城投公司的投资涉及很多领域，如房地产、基础设施、环保等，这些领域的市场风险很大。如果市场环境发生变化，如房地产市场波动、基础设施建设需求下降等，公司的投资也可能受到不利影响；第三，技术风险。地方城投公司的投资往往需要涉及很多高新技术，如智能化、节能环保等领域。如果技术难度大、成本高，或者技术的应用受到限制，公司的投资计划也可能面临风险。

（三）现金流风险

在资金管理环节，地方城投公司表现出的资金风险主要体现在以下几个方面：第一，项目资金回笼风险。地方城投公司的项目往往需要投入大量资金，而项目的建设周期长，资金回笼速度较慢。一旦项目无法按时回笼资金，公司的现金流就会面临压力；第二，经营性现金流不足风险。地方城投公司的经营性现金流主要来自收入和支出的差额，如果公司收入不足、支出过高，经营性现金流就可能不足，从而对公司的现金流产生不利影响；第三，偿债风险。地方城投公司通常通过债务融资来支持项目建设，一旦公司无法按时偿还债务，就会面临偿债风险，从而对公司的现金流产生不利影响。

二、地方城投公司资金风险防范策略

（一）加强对资金筹集风险防控

1．完善融资管理制度

建立完善的融资管理制度，可以为城投公司防范融资风险提供保障。在这一过程中，地方城投公司需关注以下几方面制度内容：第一，融资计划制定。城投公司需要制定明确的融资计划，包括融资规模、融资用途、融资方式、融资期限等。同时，还需要根据市场情况和公司实际情况进行灵活调整和优化；第二，融资审批流程。城投公司需要制定融资审批流程，明确融资申请、审批、落实等各个环节的职责和流程，并严格按照程序进行管理，确保融资活动的合规性和有效性；第三，融资风险管理。城投公司需要建立融资风险管理制度，包括风险评估、风险预警、风险控制、风险应对等，有效防范和控制融资风险，确保公司的稳健运营和长期发展；第四，资金运营管理。城投公司需要制定资金运营管理制度，包括资金筹集、资金调度、资金监管等，确保公司的资金运营稳定和有效，避免因资金短缺导致的经营风险；第五，信息披露管理。城投公司需要制定信息披露管理制度，包括信息披露原则、信息披露内容、信息披露方式等，确保公司的信息披露透明、及时和准确，维护公司和投资者的合法权益。

2．合理配比资金结构

合理设置债务结构、筹划融资规划，是地方城投公司利用财务杠杆解决融资问题的关键手段。

在配比资金结构的过程中，首先，企业需要测算资金的需求量与项目的回报率，即根据投资项目的实际资金需求量，合理确定资金结构的比例；同时，根据投资项目的预期回报率，合理确定资金结构的比例。高回报率的项目可以适当增加股权融资的比例，低回报率的项目则可以考虑增加债务融资的比例。

其次，关注资金成本与资金来源这两项关键指标，根据不同的融资方式和融资对象，综合考虑各种融资成本，选择最优融资结构。在资金来源渠道方面，国有资本可以优先考虑股权融资，市场资本则可以考虑债务融资。

最后，合理设置短期债务与长期债务配比，一般来说，长期项目可以考虑增加股权融资的比例，短期项目则可以考虑增加债务融资的比例。此外，企业还需要关注融资风险，根据投资项目的风险情况，合理配置资金结构。对于高风险项目，可以考虑增加股权融资的比例，以降低债务融资的风险。而对于低风险项目，则可以适当增加债务融资的比例，以降低股权融资的风险。

3．优化资金筹集方案

为解决地方城投公司资金欠缺的问题，企业应积极拓宽融资渠道、优化融资方案。

第一，发行多种融资产品。地方城投公司可以通过发行多种融资产品，如债券、股权、信托等，来满足不同投资者的需求，同时也可以降低融资成本。

第二，与金融机构合作。地方城投公司可以与银行、保险公司等金融机构合作，通过银团贷款、发行信托计划等方式获得更多的融资渠道。

第三，发掘新兴融资渠道。地方城投公司可以通过积极探索新兴融资渠道，如绿色债券、基础设施投资基金等，来扩大融资渠道，降低融资成本。

第四，引入战略投资者。地方城投公司可以引入战略投资者，通过引入战略投资者来扩大融资渠道、增强公司实力，进一步降低公司的融资成本。

第五，推动股权融资。地方城投公司可以通过推动股权融资来增强公司的实力，拓宽融资渠道，降低公司融资成本。公司可以通过发行IPO、增资扩股等方式进行股权融资。

第六，引进外部投资。地方城投公司可以通过引进外部投资，如政府引导基金、社会资本等，以此来扩大融资渠道，降低公司融资成本。

（二）优化投资风险控制

1．强化风险控制意识

树立投资风险意识可以从项目源头上关注风险问题，约束投资行为，降低盲目投资风险，具体来说，地方城投公司可以采取以下措施。

第一，加强投资前的尽职调查。在决定投资前，地方城投公司应充分了解投资对象的经营状况、财务状况、市场前景、政策环境等情况，评估其风险和潜在收益。

第二，设立专门的风险管理部门。地方城投公司可以设立专门的风险管理部门，负责风险评估、风险管理和风险控制等工作，以确保公司在投资过程中能够有效地识别、评估和控制各类风险。

第三，建立风险管理制度。地方城投公司应建立完善的风险管理制度，明确各级管理层的职责和权限，规定投资决策、风险评估、风险控制、风险报告等方面的具体程序和要求，以确保投资决策符合公司的整体战略和风险承受能力。

第四，增强投资决策的透明度。地方城投公司应将投资决策过程公开透明，定期向投资者和社会公众披露公司的投资计划、投资目标、投资收益和风险等信息，以便外界对公司的投资决策进行监督和评估。

第五，建立风险管理培训机制。地方城投公司应建立健全的风险管理培训机制，加强员工的风险意识教育和培训，提高员工风险识别、评估和控制的能力，以确保公司的投资决策和风险管理能力不断提升。

2．做好项目投资分析

项目评估是项目投资决策的必要环节，在这一阶段地方城投公司需关注以下问题。

第一，了解项目背景和市场情况。城投公司在选择项目前，需要了解项目所在地的经济、政策、人口、文化等方面的情况，以及该项目所处市场的现状和未来发展趋势，从而评估项目的可行性。

第二，制定投资策略。城投公司需要在项目投资前，制定投资策略，包括投资规模、投资期限、投资收益等方面的指标，以便在后续的项目分析和决策中对这些指标进行评估和比较。

第三，进行项目现状分析。城投公司需要对项目现状进行分析，包括项目的位置、土地、规划、建筑、设备、财务等方面的情况，以便评估项目的潜在收益和风险。

第四，进行市场分析。城投公司需要对项目所处市场进行分析，包括市场需求、市场竞争、市场价格等方面的情况，以便评估项目的市场前景和可行性。

第五，进行财务分析。城投公司需要对项目进行财务分析，包括项目的资金来源、投资回报率、现金流量、财务风险等方面的情况，以便评估项目的盈利能力和风险状况。

第六，进行风险评估。城投公司需要对项目的风险进行评估，包括项目的市场风险、技术风险、财务风险等方面的情况，以便评估项目的风险状况和投资风险。

第七，制定项目决策方案。城投公司需要综合考虑项目分析和评估结果，制定项目决策方案，包括投资金额、投资期限、投资收益等方面的具体内容，并进行决策和执行。通过上述措施，城投公司可以做好项目投资分析，从而在项目投资决策中降低投资风险，提高投资回报。

（三）改进现金流风险管控

1．提高现金回款速度

地方城投公司要想提高现金回款速度，减少资金占用时间，提高资金周转效率，可以从以下几方面开展现金流管理工作：第一，完善合同条款。地方城投公司在签订合同时，可以增加收款方式和期限等方面的约定，明确款项回收时间和方式，以确保款项回收的及时性；第二，加强客户管理。地方城投公司可以加强与客户的沟通和协商，了解客户的资金情况和付款意愿，促进客户按时付款，减少拖欠情况；第三，优化账务管理。地方城投公司可以优化账务管理，建立规范的账务流程和制度，确保账款的及时核销和记录，及时对拖欠款项进行催收；第四，引入金融机构。地方城投公司可以引入金融机构，如银行、保理公司等，将应收账款质押或转让，提前获取资金，加快现金回款速度。

2．加大现金流管理力度

加强现金流管理是为了确保现金流的稳定和充足，为企业的健康发展提供坚实的资金支持。

在实践活动中，首先，在制度方面，地方城投公司可以优化资金运作，建立严格的资金计划和预算，合理安排资金的使用和回收，避免过度使用资金导致现金流不足；同时，建立健全现金管理制度，规范现金的使用、收付和管理，加强对现金流量的跟踪和分析，及时发现和解决现金流问题。其次，地方城投公司可以加强财务风险控制，如控制应付账款、维持适度的库存、控制资本支出等，避免资金流失，提高现金流入。最后，地方城投公司可以引入融资工具，如银行贷款、债券发行等，增加现金流入，提高现金流管理水平。

三、地方城投公司资金风险防控保障措施

（一）重视资金预算管理

预算管理是现代化企业统筹资金、控制成本常用的一项管理工具，地方城投公司可以借助预算工具开展资金管理。例如：地方城投公司可以制定年度预算计划，并在年初就制定好全年资金预算计划。根据公司的战略目标和市场变化情况，将公司的经营计划、融资计划、投资计划等制定在预算计划中。同时，通过预算执行过程的监督和控制，加强对预算执行情况的跟踪和监控，并建立预警机制，对资金使用情况进行实时监控，当资金使用出现异常时，及时提出警报，采取相应的调整措施。通过加强资金预算管理，确保资金使用的合理性和有效性，提高资金使用效率，从而更好地支持公司的经营发展。

（二）科学推进资金绩效管理

首先，地方城投公司应该建立符合公司实际情况的资金绩效管理体系，通过制定明确的绩效指标、考核标准和考核周期等，明确各项资金管理目标，为资金绩效管理提供制度保障。其次，设定绩效目标和指标。地方城投公司需要根据自身经营特点和需求，制定资金绩效目标和指标。比如，建立完善的资金监控机制，降低融资成本，提高资金利用率等。最后，地方城投公司需要通过科学的绩效评估和考核方法，对各项资金绩效指标进行评估和考核，及时发现存在的问题，并采取相应措施予以改进。

四、结束语

综上所述，城投公司是我国基础设施建设的主要组织单位，承担着一定的社会效益和经济效益责任。因此，城投公司应关注资金管理问题，从投资活动、融资活动和现金流管理等关键环节切入，通过加强资金管理降低基础设施项目运行风险，发挥城投公司对地方经济建设的作用。