2024年世界经济风险和挑战大预判

当地时间2023年12月28日，埃及伊斯梅利亚，一艘货船驶过苏伊士运河。尽管苏伊士运河投入使用已有150多年，但它对世界贸易和埃及的经济仍然很重要。也门胡塞武装组织对红海船只的持续袭击，使得多家公司宣布暂停其船只在红海的航行路线。

2024年世界经济复苏的基础总体上仍比较脆弱，但中国、印度等一些国家仍然是世界发展的强大动力。世界经济增长出现进一步分化，新兴经济体仍然是世界经济增长速度最快的国家。2024年世界经济还面临着很多不确定性，存在若干的风险甚至发生危机的可能性。

战争风险

2024年地缘政治经济关系紧张和全球安全局势的紧张，很可能会继续加剧。俄乌冲突现在还处于拉锯状态，现在由于美国、欧洲的这些国家对乌克兰的援助出现了很大分歧，产生了新的变量和不确定性。俄乌冲突还没有结束，俄罗斯和美国北约的这场世纪大博弈还在进行，当然乌克兰是在第一线，这场冲突会延续到什么时间，现在还没有出现特别明确的态势。而只要冲突持续，世界的能源危机、粮食危机等，由于俄乌冲突造成的这些问题，解决的难度就只会上升、不会下降。一些国家特别是像非洲一些国家的粮食，像北美一些国家的粮食，也出现了危机，全世界饥饿人群经过这场危机以后，现在再叠加巴以危机，增加了1亿多人口。

巴以战争不仅直接挑战了中东和平进程，而且中东是能源、石油、天然气在世界上主要的储藏和生产地，由于巴以战争风险，世界能源价格可能会继续保持比较高的位势。原来经由该海域的航运订单都需要支付额外的战争风险保险费，一些与以色列有关的船只开始绕行非洲好望角，大大增加了贸易成本和延误概率。假使巴以冲突继续蔓延至更广泛的中东地区，将影响全球经济增长。中东、非洲、亚洲也存在着潜在的热点和冲突，比如说叙利亚内战、阿富汗战争遗留问题。这些看起来是战争问题，但实际上影响的是整个世界经济，影响世界增长和发展的整体外部环境。

通胀风险

预计2024年全球通胀率将降至5.8%，发达经济体的通胀率将从4.6%降至2.8%，发展中经济体的通胀率将从8.6%降至7.8%。多数经济体的通胀，到2025年才有可能回到目标水平。总体上看，全球的通胀率由于战争和冲突加剧，通胀率虽然现在下降了，但是导致通胀的问题还在，就不能保障它不会反弹。特别是核心通胀率的下降速度还是缓慢的，根据国际货币基金组织（IMF）数据，全球核心通胀率从2022年的6.4%，下降到2023年的6.3%，预测2024年会达到5.3%，全球物价水平即通胀水平还处在高位，近四分之三的经济体，2024年物价水平，都在两位数以上。

特别是土耳其通胀率仍保持在60%之上。标准普尔全球评级预测，今年土耳其的实际GDP增长率将同比下降一半以上。2023年货币贬值30%以上，2024年里拉还将进一步贬值。阿根廷的通胀率已经超过160%，预计未来几个月价格还要上涨20%至40%。2023年货币贬值70%以上，比索将长期贬值。美国的通胀率2022年是最高点，最高时曾达到过9.6%，到2023年的四季度降到3.3%，2023年6月份曾经降到了3%。欧元区的通胀率从2022年的9.9%，最新数字下降到3.3%。但是欧元区也包括整个欧洲是受能源危机、能源价格上涨影响，电力价格上涨，生产生活成本上涨，是受俄乌冲突影响最大的区域。因此全球的通胀率虽然在下降，但仍在高位，而且还有反弹的可能性。

债务风险

世界银行去年12月最新发布的《国际债务报告》显示，2022年全球利率经历了40年来最大幅度飙升，发展中国家用于偿还政府和政府担保债务的支出达到创纪录的4435亿美元。借款成本增加挤占了本应投入卫生、教育、环境等关键需求领域的为数不多的资金。另有资料显示，在2012年至2022年的10年间，不少发展中国家的外债增长了134%，超过了其国民总收入增幅的53%。20世纪70年代以来，全球债务累积特征明显，共经历了4次主要债务浪潮，这4次分别是，1970年至1989年，1990年至2000年，2002年至2009年，以及2010年。全球4次债务浪潮，每一次债务都伴随着宽松的信贷环境，刺激债务快速增长。部分国家债务危机爆发前，经济增速下滑，经常账户赤字持续攀升。

与以往3次相比，本次债务浪潮呈现规模最大、范围最广、增长最快的特征。国际金融协会预测，全球债务到2023年末会达到310万亿美元，占全球GDP比重达330%，10年激增了100万亿美元；全球的政府债务已经达到97.1万亿美元，比2019年增长了40%。在新增的10万亿美元的债务中，有超过80%的部分来自发达经济体，美国、日本、英国、法国的增幅最大。根据IMF数据，2023年中国的总债务占GDP比例为62.5%，低于世界平均水平83.3%。

产业链供应链脱钩断链风险

疫情造成的脱钩断链是硬隔断、硬隔离，而大国竞争博弈重塑产业链与产业链，搞“去全球化”“去中国化”和“友岸化”“近岸化”“在岸化”，对供应链冲击最大，影响也更为深远。当前产业链供应链脱钩断链的风险仍然存在，主要基于以下几个因素：

一是美國试图继续推动产业链重塑，先后推出了《芯片与科学法案》《通胀削减法案》《基建法案》三大法案，对产业链供应链的重塑起到了一定作用。美国这些法案都是为了推动美国重新在全球产业链中占主导地位。但是美国真正如愿比较难，不仅付出的成本巨大，而且能否实现全球产业链供应链重塑，绝不是美国一厢情愿就可以实现的。

二是全球供应链中心将逐步调整。受影响最大的是欧洲产业链供应链的中心地位，特别是三年疫情叠加俄乌冲突，有可能未来全球就由原来三个产业链供应链的全球中心，向着两极化方向发展。未来全球产业链供应链中心，有可能会形成以中国和周边国家为核心的东亚产业链供应链集群，以及以美国和周边国家为核心的北美产业链供应链集群。

三是全球的中间品贸易变化。随着美国推动的全球供应链重塑，导致产业链近岸化、在岸化、友岸化，还有价值观化，全球产业链供应链布局更加不稳定、不畅通、不可预期，势必带来全球中间品贸易流向的变化。

货币政策风险

2024年非常重要的变化，就是美元从连续升息转向降息，那就意味着从美元流动性的紧缩，又会回到流动性宽松，这对全球经济又是一轮新的影响。这一轮生息导致世界上很多国家出现了美元荒，美元紧张，美元向美国回流，下一轮美元降息以后又会出现美元向全世界流动，特别是美元会寻找像我国这样的利率洼地。因此，这些低利率的国家又将受到进一步冲击，调高人民币利率已经刻不容缓。

从美元的国际地位看，美元仍然是当今最重要的国际货币。虽然美元目前地位还是牢不可破的，但是美元也存在着非常大的信用风险，去美元化成为长周期的一个大的趋势。到目前为止，全球至少有135个国家用一种或者多种形式去美元，大部分央行都在增加黄金储备。全球120多个国家央行在研究和推出数字货币，全球现在已经出现了30多个绕开美元新的结算体系。

今年有一个非常重要的变化，就是人民币在全球跨境结算中已经超过5%。在几种情况下，人民币国际化还会加速或者会骤升。一是石油美元的松动，现在已经开始；二是加快改革，形成人民币的国际环流；三是中国金融机构要进一步推进国际化、市场化、商业化、现代化或者叫智能化。这些金融机构的改革，会成为人民币国际化加速发展或者产生骤升的强大动力。

能源和大宗商品的风险

能源和大宗商品市场风险仍然是比较大的，受俄乌冲突、巴以冲突、能源转型、大国竞争博弈的影响，能源和大宗商品市场仍处于高风险或高位震荡的状态。2023年全球石油价格平均是83美元/桶，2022年是99美元/桶，2019年是64美元/桶。世界能源格局演化的主要原因是战争冲突、能源转型，也包括大国竞争博弈。对2024年的油价，大部分机构预测，我也同意这样的分析，即2024年石油价格将在每桶70—90美元之间波动。

主要原因，一是俄乌冲突后欧洲的能源转型加快了，但起码要有5年的时滞期。二是美国急于补充石油战略储备，美国石油战略储备在俄乌冲突之前，已经达到了7.17亿桶，俄乌冲突以后，美国几次出库平抑国际油价，战略储备从7.17亿桶下降到了3.13亿桶，达到历史最低点，不能保证30天对战略石油的需求，在这种情况下，美国制定了一个补充石油战略储备计划，大规模买进石油的价格底线是每桶60—62美元。三是“OPEC+”继续限产，石油输出国组织（OPEC）石油生产国加俄罗斯，还有一些中亚的产油国，实际上已经形成共识，从俄乌冲突一直到现在，一直在采取各种方法，进行限产保价。如果是OPEC+继续限产，石油价格还会在高位波动。基于这三大原因，我觉得能源和大宗商品2024年价格还会处于高位。

2023年11月28日，首届中国国际供应链促进博览会在北京开幕，以“链接世界 共创未来”为主题，会期5天，共有515家中外企业和机构参展。

生态环境风险

在最近一份科研报告中，参加研究的科学家指出，2024年地球将面临四大灾难性挑战：一是海平面上升，其实不光2024年，准确说是持续到2024年，海平面一直在上升，到2024年全球平均气温将比工业化之前高出两摄氏度，北极的海冰加速融化。二是全球可能会遭受火山爆发的威胁，火山爆发会使大量火山灰进入大气层，导致全球气温降低，影响农业生产并威胁人类健康。极端天气事件将更加频繁，如洪水、飓风、龙卷风、极寒、极热等天气将越来越频繁，强度也越来越大，这对人类社会和自然环境都将带来极大的破坏。三是可能会发生严重的森林大火，去年全球几个地方发生森林大火，2024年会继续发生这样的事情。四是面临严重的生物多样性丧失，导致大量物种灭绝。

其实影响世界生态环境的还有很多因素。例如，空气污染，这是一个全球非常紧急的问题。全球90%的人类呼吸着带有煤烟、硫和其他有毒化学物质的空气，而中低收入国家的空气污染程度最高，每年有700万人因此过早死亡。而空气污染不分国界，污染物可随风飘移数千公里。例如塑料污染，联合国秘书长古特雷斯指出，全球每年生产的塑料超过4亿吨，其中三分之一仅使用一次，每天相当于有2000辆满载塑料的垃圾车向江河湖海倾倒塑料，我们面临灾难性的后果。在我们摄入的食物、饮用的水和呼吸的空气中，微塑料无孔不入。联合国根据一项研究指出，到2050年，海洋中塑料垃圾的总重量可能将超过鱼类。

政治动荡政权更迭的风险

2024年是世界大选之年。据不完全统计，全球将有76个国家和地区举行大选，覆盖了全球41%的人口，GDP占全球的42%。这么多国家政权更迭，对这些国家的经济、对世界经济都会产生比较大的影响。比如美国、俄罗斯、烏克兰、印度、欧洲、伊朗，这些国家都会进行大选，给世界增加了很大的变量。2024年美国大选将于11月5日举行。民主党和共和党都还没有正式选出他们的候选人，但2020年那场争夺很可能会重演，拜登总统竞选连任的对手将是前总统唐纳德·特朗普。俄罗斯将于3月17日举行大选；印度将于4月至5月举行大选，莫迪即将竞选连任。

（本文根据陈文玲在中国国际经济交流中心日前举办的第170期“经济每月谈”上的主题发言稿摘编）