科技股

史新高。现在的科技股获得了更多实实在在的政策支持，大基金二期正式启动投资，掌握核心技术的需求也随着美国的技术封杀而显得尤其迫切。同时，稳定经济也需要科技创造新需求，风险偏好的提升利好科技股。在股价迭创新高的情况下，有些科技股已经逼近千元大关。那么，这类股票还有投资价值吗？科技股大涨，有其现实基础。@狮子座：国家提出大力推进新基建，其内涵丰富，投资方向广，是稳定经济、促进发展的重要抓手，中长期看新基建具有良好的外溢效应。@阳澄清风：外部形势依然严峻，国产替代

市要重点操作以科技股为代表的板块，而且要适当地减仓过去3年大涨了的消费股和医药股，本周科技股的表现也确实很不错。对此，也有读者反驳我们的观点，认为科技股现在估值已经太贵、位置已经太高，不适合买入。对此，笔者实际上在前面的文章强调过，我们不是要大家去追今年已经大涨的科技股，而是去挖掘仍在低位的，明年会有较好表现的新的方向，除去今年大涨的部分科技白马，实际上今年很多科技股仍在低位，仍有很多可以挖掘的，只是需要大家去认真做功课而已。对于后市，我们从技术面上跟踪和

;另一方面则是科技股出现反复活跃，从而导致科创板、创业板中龙头品种出现相对强硬的态势，其中不仅包括消费电子产业链长盈精密、蓝思科技等，且也包括数据中心等基础类科技股的宝信软件、光环新网等。整体来看，科技股已进入活跃周期。北上资金加持，科技股释放活力对于科技股来说，近两年的表现是远逊预期的。一方面是移动互联网红利衰退，消费电子行业景气回落，如此使得包括消费电子为核心的科技股出现估值回落的态势;另一方面是A股所背靠的大环境发生了质的转变，存量资金博弈的格局较为

际还会提高的。科技股的上涨逻辑主持人：本周科技股的消息也比较多，整体表现偏弱，这是什么原因造成的？袁月：从逻辑上来说，出口美国占比较大的公司事实上会受到影响，但同时也要注意到，很多公司虽然出口占比大，但市场并不在美国。鉴于此，虽然这些公司的股价短期都会被情绪影响，但未来的发展还是要分开来看的，并且随着时间的推移，市场对于消息的敏感度，也会逐步下降的，这些都是需要投资者明确的，毕竟做投资这些本质是要看透的，而不是只看到表象，跟着股价、跟着情绪走。对于科技股而

美国科技股抛售潮波及全球，中国科技公司也未能幸免。彭博社29日报道称，中国互联网科技巨头百度、阿里巴巴和腾讯（BAT）市值总和与今年最高点相比已缩水1410亿美元。报道称，2017年科技股“涨势喜人”，在美国上市的百度和阿里巴巴是主要受益者，然而此轮美股科技股跌势也殃及二者。在香港上市的腾讯利润增长或不及预期并遭最大股东意外减持。英国《金融时报》称，美国科技股的表现近来令投资者很受伤，原因在于监管审查和投资者更加保守，使科技巨头不再受宠。25日，美国联邦贸

透社统计，全球科技股今年跳涨40%，回报最高的是脸书、亚马逊、网飞和谷歌。除谷歌外，其他三家的股价均飙升50%以上。路透社分析称，这反映了全球投资者乐于投资科技股，另一方面也表明了市场资金充裕。与美国同行相比，新浪、腾讯、阿里巴巴与百度四家中国网络科技公司今年在股票市场上的表现更为惊艳。美国纳斯达克上市的新浪今年股价上涨超过70%，纽交所上市的阿里巴巴和香港上市的腾讯股价在2017年涨幅双双超过了100%，百度股价也上涨了超过40%。对于科技股明年的表现，

年开始，全球的科技股便表现强劲，而A股市场的科技股则表现相对消沉。不过近期A股科技股异动明显，颇有后发制人的味道。为何海内外大相径庭近期科大讯飞的强势上涨，让投资者重新思考一个问题——到底应该怎样给科技股进行估值？因为，在机构投资者眼中，科大讯飞暴涨背后，A股科技股龙头估值体系正在悄然生变。中信证券分析师此前曾做过一个统计，截至2017年6月，全球市值前10位的公司，分别为苹果、谷歌、微软、亚马逊、Facebook、伯克希尔、阿里巴巴、强生、埃克森美孚、腾

7%，新兴市场科技股却大放异彩，阿里巴巴涨11%，腾讯涨5%，三星电子创新高。年初至今，MSCI新兴市场指数中的科技行业累计上涨54%，涨幅几乎是整个市场的两倍。随著科技股估值的飞涨，投资者们早已担忧这样的空前盛况是否可以持续，有些甚至开始针对龙头股融券做空。而新兴市场的科技股则以补涨身份“晋级”为投资者的压舱石。endprint

刘一鸣本次科技股上涨与2000年互联网泡沫有本质不同，其市值有基本面支撑，但会出现短期回调投资者对科技股的高涨热情，正达到17年前“科技股泡沫”破裂时的最高水平。标普科技股指数于8月达到979.93点的收盘新高，超过2000年3月27日创下的908.27点历史纪录。如果用市值来看，科技股的涨幅也十分惊人。美国五大科技巨头FAAMG（即Facebook、Amazon、Apple、Microsoft、Google），总市值已经突破3万亿美元，超过了2016年世

5%，表明大型科技股受到追捧。数据显示，流入科技股的资金已经创下15年来的最高值，但受科技股影响较小的标普500指数年内仅上涨7.7%，为后市埋下隐患。更为严重的是，标普500指数成份股中上涨的股票比例已經从3月的80%回落至不足70%。上周投资者从最受欢迎的科技股ETF指数产品SPDR中撤资7.16亿美元，为将近一年半以来的单周最大值。

了大半年的美国科技股上周五股价集体跳水，引发恐慌。本周一开盘，科技股大跌潮进一步在全球股市蔓延。有分析机构称，此次美国科技股大跌可能引发新一轮股灾，甚至类似1929年美国股灾。但也有观点认为，科技股“价值回归”或将导致金融市场阶段性动荡，但引发“连锁恐慌”，爆发大规模股灾可能性并不大。“黑色星期五”继续发酵美国《华尔街日报》报道说，高盛在上周五发表报告警告科技股估值泡沫，认为投资者可能低估美股市场五大科技股即FAAMG（脸书、苹果、亚马逊、微软及谷歌）面临

善，2017年科技股将成为市场上的赢家。他认为，利率走高不会阻碍科技股的上涨，过去几年投资债券的资金可能会涌入股市。2017年，科技公司的海外收入会增加，从而提高盈利水平。莱利曾经成功预测美国2000年的互联网泡沫，但其认为目前市场并不存在2000年的非理性繁荣，主要是因为科技公司的财务状况在改善，而盈利在持续上升。过去五年，莱利一直看涨科技股，而苹果公司的股票是首选，他将长期持有。

米．西格尔每当科技股上升时，美国的股评家就会惊呼：“科技股又卷土重来了！”但从长期来看，科技股的表现是否令人满意？历史给出的答案是否定的。毫无疑问，科技对世界经济增长具有至关重要的作用。它推动了生产率的增长，并有望在未来改变整个世界。技术进步创造了互联网，使通讯成本出现雪崩式的下降，开创了发展中国家的强劲经济增长的新阶段。将来，任何一个国家都不能再对研究和知识加以垄断了。毋庸置疑，科技股的地位也在稳步增长。当标准普尔500指数在1957年设立时，科技股占其