金融海啸对我国外贸出口的影响及应对策略*

吴敏娟

（浙江财经学院，浙江杭州310012）

金融海啸对我国外贸出口的影响及应对策略*

吴敏娟

（浙江财经学院，浙江杭州310012）

由美国次贷危机引发的金融海啸使世界经济增速减缓、全球金融市场波动，再加上美元贬值、贸易保护主义升温等因素的影响，我国对外出口面临巨大的压力。一方面要扩大内需，另一方面也应积极开拓发展中国家和周边国家市场，以转换美国等发达国家的进口需求；要保持人民币对美元汇率基本稳定，减弱人民币升值预期；同时，也要积极应对贸易保护行为，并强化风险控制，保障出口企业权益。

次贷危机；金融海啸；出口贸易；人民币升值；贸易保护；风险控制

2007年上半年美国次贷危机爆发之后，其负面效应在全球化的背景下不断地向世界扩散，波及了世界各国的金融机构，尤其是欧盟、日本等发达国家，引发了全球的金融危机，被称之为金融海啸。就目前来看，次贷危机的影响仍在持续，该话题也是国内外学者讨论和研究的热点。马来西亚的Lim（2008）的分析了美国次贷危机的原因和结果，并认为次贷危机在金融部门产生的信用风险最终会影响实体经济的发展；美国的Haji（2007）对未来十年内的美国、欧洲和日本经济进行了预测，认为中国等新兴市场存在一些乐观的因素，但是次贷危机会为全球经济蒙上阴影；王立、范昕（2008）研究显示我国对外贸易出口与美国经济发展状况之间呈明显的正相关，即美国经济若放慢1%，我国出口就会下降6%；李俊、王立（2008）通过分析美国次贷危机的特点和最新发展，研究了美国次贷危机影响中国出口的传导机制，并对未来趋势进行了判断；吴自晨（2008）通过行业案例分析指出，在次贷危机对我国出口的影响中，纺织业出口首当其冲，电子产品和玩具出口也会因美国次贷危机导致的经济减速而产生出口下调的预期。

次贷危机对美国经济的放缓作用已是显而易见，而由次贷危机引发的金融海啸正从各个方面影响着全球经济的发展。进入2008年以来，国际经济形势发生了较大变化，呈现新的特点。而金融海啸引起的国际市场变化对我国外贸出口有什么影响，又是如何影响的以及如何应对这样的变化，正是本文要分析研究的。

一、金融海啸影响下的国际经济形势

1.经济增速减慢

2007年第4季度以来，美国次贷危机进一步蔓延到实体经济。2007年美国的经济增长率为2.2%，但第4季度制造业、住房领域、就业和消费等经济指标已经开始下降，到2008年第1季度美国经济增长就降为0.9%。据经济学家分析，2008年第4季度美国的经济增长率有可能降至0.5%，这是六年来季度最低增速。美国经济占世界经济总量的28%，在经济全球化的背景下，美国次贷危机引起的这场金融海啸不可避免地会席卷其他国家，对世界经济发展造成影响。美国的经济减速和进口减少影响了其他发达国家的经济增速。其中，欧洲和日本受次贷危机冲击较大，居民消费和企业投资减弱，经济增速也受到拖累。而对于拉美国家和亚洲新兴市场国家，IMF认为，美国经济每下降1个百分点，拉美国家的经济增长将下跌0.22个百分点，亚洲新兴市场国家也将平均下跌0.13个百分点。

2.全球金融市场波动

2008年以来，次贷危机已经蔓延到次级抵押贷款市场以外的信贷市场，信贷质量恶化、结构性信贷产品价格下跌以及金融体系杠杆率下降使流动性问题更加突出。一系列的干预措施难以消除金融市场压力。危机以来，各国利率和汇率变动频繁，低利率与高利率货币之间的利差交易以及商品期货交易等大大增加了金融市场的波动性。另外，金融海啸严重地打击了全球投资者的信心，导致全球股市、原油以及商品期货价格暴跌，中国、日本、韩国、印度、欧洲等地股市先后出现历史上的最大跌幅。

3.美元贬值加剧经济不稳定性

自2002年以来，美元一直持续下跌的趋势，2007年9月之后，受次贷危机的影响，美元更是出现急剧下跌的势态。一方面，美元贬值直接导致全球能源和初级产品价格的上涨，给全球带来通货膨胀的压力。另一方面，美元贬值意味着欧元对美元持续升值，使欧元国家的商品出口竞争力受到影响。另外，美元贬值也使新兴市场国家外汇储备面临缩水风险，增加了其出口产品的成本从而削弱了其出口企业的国际竞争力。

4.贸易保护主义升温

我国与有关国家的贸易摩擦从劳动密集型商品向资本、技术密集型产品扩展，从发达国家向发展中国家蔓延，从反倾销等传统手段向反补贴、安全标准和技术壁垒等新形式延伸。为了应对发展中国家的迅速崛起，发达国家“强强合作”、不同程度地收缩对外经贸政策等，使我国经济发展的外部环境更加复杂化。

二、国际市场变化对我国外贸出口的影响

金融海啸引起的国际市场变化对我国经济产生的不利影响主要体现在贸易领域对我国出口的影响上。一方面，美国次贷危机放缓了美国经济，从而引发对中美双边贸易产生影响，尤其是中国对美国出口的影响；另一方面，美国经济放缓对欧洲、日本以及世界经济贸易产生影响，从而进一步影响中国对欧洲、日本以及世界其他国家的出口增长。

据海关初步统计，2008年1至8月全国进出口总值为17 233.8亿美元，同比增长25.7%，其中出口9367.85亿美元，增长22.4%，与2007年同比增长27.8%相比，增幅有所回落，如表1所示。特别是2007年8月以来，我国外贸出口额增幅较2007年上半年有所放缓。除了出口退税和加息等宏观调控政策以及自然灾害等国内影响因素之外，金融海啸造成的货币升值、生产要素价格上涨以及需求萎缩等国际市场变化是导致我国出口额增长减速的最重要原因。下面就从外需萎缩、人民币升值、收汇风险以及贸易保护四个方面分析金融海啸引起的国际市场变化对我国外贸出口的影响。

表12007 年、2008年中国月度出口额及同比增长率对比

1.外需萎缩

金融海啸引起的国际市场变化，使美国乃至全球对生产资料和消费资料的需求相对萎缩，对我国外贸出口将会产生不利影响。我国近年来对出口贸易的依存度，特别是对美国贸易的依存度趋于增长，美国是我国第一大主要出口市场，这意味着对美国的出口贸易对我国的经济增长有一定的贡献作用。金融海啸导致美国信用收缩，而信用收缩则直接降低了美国消费者的真实消费。由于美国房贷市场的不景气，消费者不能通过房价及利息，只能通过减少现有消费增加储蓄，从而抑制美国的消费水平和实体经济的增长。据测算，美国经济增长率每下降1%，中国对美国出口就会下降6%。美国经济的放缓直接影响了我国外贸出口。此外，考虑到美国经济增长下滑，加上金融海啸的波及，对欧洲等其他国家的经济增长速度也有放缓作用，从而对我国外贸出口产生更大的负面影响，使我国出口进一步下降。

2.人民币升值

为应对金融危机，美国联邦储备局不断降低利率，为银行注入流动性资金；同时美元对世界主要货币的汇率全面下跌，对人民币的下跌尤为迅速，人民币升值压力进一步加大。一方面，人民币升值削弱了我国商品出口竞争力，同时会造成我国外汇储备的财富流失；另一方面，美元汇率不断降低，人民币汇率不断提高，使得人民币汇率大大高于美元汇率，导致大量热钱流入中国。加上人民币升值预期造成土地、证券等资产价格上涨，从而造成的通货膨胀和投机泡沫压力，进一步加大出口企业的成本，最终导致中国出口产品价格优势减弱，对我国外贸出口形成挑战。

3.收汇风险增加

这场金融海啸不仅使发达国家内部金融体系的信心受到重创、金融市场陷入流动性短缺的困境，也造成国际贸易领域中买方信用缺失，对发展中国家的出口收汇造成风险。银行金融机构流动性不足的信心危机致使各国金融机构在资金上采取收紧措施，这直接影响了部分高度依赖银行资金运转的外贸企业的资金流动。因此，外国很多企业因资金不足而宣布倒闭或者延长了付款期，从而将金融危机产生的流动性不足转嫁给下游的制造企业，增加了我国企业对外出口的收汇风险。另外，一些外国企业的销售、经营状况均受到金融危机不同程度的打击，对外支付能力下降、付款速度变慢、违约率提高，从而使我国企业对外出口业务的收汇安全受到威胁。

4.贸易保护

美国次贷危机使美国经济增速下滑，企业销售下降、利润现将、开工不足、失业率上升，这势必加剧美国国内的贸易保护主义情绪，利用形形色色的贸易保护手段保护国内市场。目前，美国、欧盟等和我国的贸易摩擦方式开始从反倾销等传统领域向反补贴、安全标准和技术壁垒等新形式转变，这些国家开始对我国频繁使用技术性、标准型、绿色的贸易保护手段。另外，发达国家针对新兴国家的崛起，往往呈现强强联合态势，利用共同价值观维护全球利益，这也给我国外贸发展提出新的挑战。在金融危机的形式下，各国的贸易保护主义升温，对我国外贸出口势必造成一定的抑制作用。

三、应对国际市场变化的政策建议

目前，金融海啸对我国和世界经济的影响还在不断发展，在今后一个时期国际经济环境变化的条件下，我国以及我国出口企业应密切关注最新进展，做好应对准备。

1.扩大内需，并积极开拓新兴国际市场

目前，我国应把扩大内需消费作为宏观调控的主要内容。重点保障资源和食品类商品供应，增加供给，减轻通胀压力；扩大服务业开放，促进消费升级。同时，也不能放弃国际市场，应深化实施市场多元化战略，大力开拓发展中国家和周围国家市场，转换美国等发达国家市场的进口需求。中国出口高度依赖美国、欧盟等国家的现实在这次金融海啸中转变成了风险，所以当务之急是加快实施我国出口市场多元化战略，转移风险。通过加大同亚洲、非洲以及拉美的发展中国家的自由贸易区谈判，开拓发展中国家和周边国家市场，拓展我国外贸出口市场，增加贸易渠道，分散出口过度集中于少数发达国家的风险。

2.保持人民币对美元汇率基本稳定，减弱人民币升值预期

从很大程度来说，金融海啸加速了美元贬值，使得人民币升值速度有所加快。美元的贬值和人民币的升值影响了我国出口产品的国际竞争力，给我国外贸出口带来了压力。美国经济下滑，拖累全球经济增长放缓，同时国际能源和原材料涨价，推动国内物价上涨，成本上升，加上国内货币紧缩政策和流动资金不足等影响，中国出口企业面临前所未有的困境。对此，应稳定人民币汇率，减弱人民币升值预期，避免美国等发达国家市场通过汇率向我国出口企业转嫁风险。

3.积极应对西方的贸易保护行为，防止中国与发达国家市场的贸易摩擦

一方面，我国进出口迅速增长冲击了原有的国际贸易格局和既得利益，国际上对我国的一些指责、攻击、技术壁垒和反倾销等越来越多；另一方面，金融海啸引起的经济增长下滑、国内消费不振以及企业投资减少、利润下降，致使美国、欧盟等发达国家采取比较激进的贸易保护行为，以此来转嫁金融危机给其企业带来的压力。因而，对我国外贸出口使用的贸易壁垒会越来越多，贸易保护措施会越来越频繁，与中国的贸易摩擦也会进一步增加。对此，我国应高度重视发达国家的贸易保护行为，采取有效措施化解与发达国家之间的贸易纠纷，为我国外贸出口营造良好的外部环境。

4.积极发挥风险控制功能，强化风险控制制度，保障出口企业的权益

面对金融危机的影响，中国信保应加强对出口美国等发达国家业务的风险监测和管控，加大大限额买方风险的跟踪力度，建立动态反馈监控机制，并采取多种渠道和方式随时掌握买方风险移动情况，及时与国内企业沟通分享。在金融海啸蔓延的情况下，不轻易在付款条件上对出口买家作出让步，以避免买家故意拖延还款时间，利用转移资产、申请破产保护等手段逃避债务；尽量缩短收汇时间，避免集中出货，分散收汇风险；加强账款回收管理，一旦有风险迹象，立即停止供货，避免损失进一步扩大，并催促买家还款。

[1]柴海涛，等（课题组）.2008年世界经济形势[J].国际贸易，2008(3).

[2]李健.人民币加快升值对我国外贸发展的影响[J].国际贸易，2008(6).

[3]李俊,王立.美国次贷危机对中国出口的影响及应对策略[J].国际贸易，2008(8).

[4]李若谷,冯春平.美国次贷危机的走向及对中国经济的影响[J].国际经济评论，2008(2).

[5]曲凤杰.当前国际经济形势及其对我国影响[J].国际贸易，2008(6).

[6]王立,范昕.美国次贷危机的影响及我国应对策略[J].国际经济合作，2008(3).

[7]吴自晨.在次贷危机中的中国外贸[J].大经贸，2008(3).

[8]姚枝仲,李众敏.国际贸易如何传导美国经济衰退？[J].国际经济评论，2008(3).

[9]张明.次贷危机怎样影响中国[J].世界知识，2007(21).

[10]Michael Mah-Hui Lim.Old Wine in a New Bottle: Subprime Mortgage Crisis-Causes and Consequences[G]. The Levy Economics Insititute Working Paper Colletion, 2008(532).

[11]KoichiHaji.SubprimeMortgageCrisisShadow—Medium-term Economic Forecast(FY 2007-2017)[R]. NLI Research,2007.

[12]汪同三.当前中国经济热点问题点评[J].重庆工商大学学报（西部论坛）,2008（3）:1-3.

（责任编校：夏东、杨睿）

Impact of financial tsunami on China’s export and corresponding measures

WU Min-juan
(Department of Industrial Economics,Zhejiang College of Finance and Economics,Zhejiang Hangzhou 310012,China)

The financial tsunami derived from American subprime mortgage crisis makes slowdown of global economy and global financial market vibration.American dollar devaluation and trade protectionism make China’s export difficult.On the one hand, domestic demand should be enlarged,on the other hand,the market of developing countries and neighboring countries should be developed in exchange of import demand of the United States and so on.The exchange rate of Renminbi to American dollars should be kept stably,and Renminbi revaluation should be weakened,meanwhile,trade protectionism should be actively dealt with,risk control should be strengthened and export enterprise rights should be guaranteed.

subprime mortgage crisis;financial tsunami;export trade;Renminbi revaluation;trade protection;risk control

F751.62;F831.59

A

1672－0598(2009)02-0038-04

10.3969/j.issn.1672-0598.2009.02.009

2009-01-18

吴敏娟（1985-），女，浙江台州人，研究生，浙江财经学院产业经济学专业硕士,从事产业结构与国际贸易研究。