我国中小型跨国公司成长影响因素研究——基于国内12个省市面板数据的实证分析

房晓琳

(浙江工商大学，浙江 杭州 310018)

一、引言

我国加入WTO之后，经济体制逐步与国际接轨，中小企业开始走上市场化、国际化之路。据统计，我国中小企业数量占全国企业总数的98%以上，这些中小企业主要是成长时间不久的民营企业，都还没有历经国际市场激烈竞争的洗礼，更没有领略过国际市场风云诡谲的经济环境变化。因此，怎样使较为优秀的中小企业能在国内市场日趋饱和的情况下走出去占领国外市场并成长为中小型跨国公司，这已成为现阶段我国中小企业发展中面临的一项新选择或新课题。为了研究影响我国中小型跨国公司成长的因素，本文选取2003—2009年间国内12个省直市的数据进行实证分析，旨在为我国培育中小型跨国公司提供可参考的建议。

二、实证分析

(一)数据来源

中小企业虽然是我国对外直接投资的重要主体，但是，由于中小企业众多，统计起来十分困难，除此之外，各省市的统计数据的缺失以及统计口径的不一致，都导致无法直接获得各省市对外投资的企业数目。一般来说，一个地区的对外直接投资额的变动基本上能反映该地区中小企业跨国投资的情况。因此本文选取各省市的对外直接投资额来衡量该地区中小企业跨国投资情况，样本为个体私营经济相对较活跃的122个省市的对外投资额。同时由于2003年之前统计数据缺失，选取的样本区间为2003—2009年。相关数据来源于历年《中国对外直接投资统计公报》以及历年《中国统计年鉴》。

(二)指标的选取以及模型建立

选取的因变量为各省市对外直接投资额，用OF表示。自变量包括企业家精神E，代表的是整体创业环境对中小型跨国公司成长的影响，用该地区个体私营业主占该省总就业人口的比例来衡量;市场规模M，代表的是该地区市场因素对中小型跨国公司成长的影响，用各省市人均GDP来衡量;研发水平RD，代表的是该地区研发投入强度对中小型跨国公司成长的影响，用该地区投入经费占该地区生产总值的比例来衡量;人力培养P，代表的是人力资本因素对中小型跨国公司成长的影响，用该地区每10万人口高等学校平均在校生数来衡量。

根据上述对影响因素的分析，为了消除异方差的影响，对各个变量分别取以相应的对数形式来处理。本文采用下面的方程作为实证研究的基本模型，其中为随机误差项。

LnOFit=α0+α1LnEit+α2LnMit+α3LnRDit+α4LnPit+ε

(三)回归分析

1.面板单位根检验

首先对各个变量进行单位根检验，来判断数据的平稳性。检验结果如表1所示，结果由EViews6.0给出。

表1 面板数据单位根检验

ΔlnM －4.01786(0.0000)40.2296(0.0202)50.4491(0.0012)ΔlnRD －5.18807(0.0000)51.0258(0.0000)48.3034(0.0000)ΔlnP －8.89620(0.0000)78.5548(0.0000)100.697(0.0000)

在进行的面板单位根检验中，可以看出，无论是在相同根的单位根检验还是在不同根单位根检验中，最终得出的结果都是面板变量数据存在单位根，但是一阶差分稳定。

因此，模型可以调整为:

△LnOF=α0+α1△LnE+α2△LnM+α3△LnRD+α4△LnP+ε

2.模型的选择与检验

接着对模型设定进行一定的检验。使用EViews6.0，利用面板数据进行检验，以确定该面板数据应该采用的方法。检验结果如表2所示:

表2 模型设定检验

3.计量结果分析

(1)总体实证分析

经过上述的推断分析和检验过程，最终建立的是固定效应变系数模型。表3给出了固定效应变系数模型的估计结果，结果由EViews6.0给出。

表3 固定效应变系数模型估计结果

从上述实证结果可以得出以下结论:从总体上来看，市场因素和研发水平对大部分省市对外直接投资规模的扩大起到了促进作用;人力资本因素对大部分省市对外直接投资规模的扩大呈现负向效应。

从个体上来看，企业家精神对上海市对外直接投资额增长的正效应最大，而企业家精神对北京、天津、安徽、河南等地区的对外投资额存在着负向影响，这可能是因为这些地区多是政治中心或政治中心附近或是矿产资源丰富地区，因此这些地区的企业多数为一些国有企业，他们的跨国投资主要依赖的是企业规模和政府支持而非“企业家精神”;市场因素对福建省对外投资规模扩大存在最大的正效应，而市场因素对一些地区，如上海、天津、安徽、河南的对外直接投资额存在着负向影响，这可能是因为这些地区的市场环境吸引了更多的外商投资，因此对该地区的对外直接投资存在着负向影响;研发水平对上海市对外直接投资额增长的正效应最大，而对少数地区如北京、山东的对外直接投资额的增长存在着负向影响，这可能是因为北京、山东都属于接受直接投资较多的地区，因此研发强度的提升有可能会使得更多的投资流入;人力资本因素对安徽省对外投资规模扩大存在着最大的正效应，而对北京、上海、江苏、浙江等地的对外直接投资存在着负向影响，人力资本的负向效应可能是因为原本这些地区企业员工的学历都较低，企业支付的工资水平也都不高，高校平均在校生的提高可能会整体提高企业员工的学历水平，员工工资支出可能会增加，从而企业的成本就会增加，企业的对外投资规模就有可能减少，因此人力资本因素对企业对外投资可能存在着负向影响。

(2)浙江、江苏、广东三省的比较实证分析

众所周知，江苏省的苏南地区、浙江省的温州、宁波地区以及广东省的深圳、珠海地区，民营经济较活跃，民营企业对外投资也较多。因此，在选取的12个省市中，主要选取这三个省市的数据进行比较分析。

从表3可以看出，从数据结果来看，自我雇佣率每增加1个百分点，浙江省企业对外投资额将增加3.96个百分点，江苏省企业对外投资额将增加2.11个百分点，广东省企业对外投资额将增加2.24个百分点;人均GDP每增长1个百分点，浙江省企业对外投资额将增加3.31个百分点，江苏省企业对外投资额将增加5.36个百分点，广东省企业对外投资额将增加5.95个百分点;研发强度每提升1个百分点，浙江省企业对外投资额将增加0.78个百分点，江苏省企业对外投资额将增加0.92个百分点，广东省企业对外投资额将增加0.68个百分点;高等院校平均在校生数每增加1个百分点，浙江省企业对外投资额将减少2.6个百分点，江苏省企业对外投资额将减少5.6个百分点，广东省企业对外投资额将减少6.42个百分点。

从显著性上来看，首先，企业家精神均在10%的显著性水平下对三个省的企业对外投资额有显著的正向影响，这与现实中浙江、江苏、广东三省活跃的民营企业相符合，而且企业家精神对浙江省企业的对外投资的影响尤为显著。正如我们所知，浙商的创业欲望和创业能力已经成为了一种资源，促进着当地中小企业的跨国发展。其次，市场因素对江苏、广东两省企业对外投资规模的扩大呈现显著的正向影响，而对浙江省企业对外投资规模的扩大呈现非显著的正向影响，说明经济的增长有助于企业扩大对外投资规模，而且这种影响对江苏省和广东省尤为显著，对浙江省的影响则稍弱。这可能是因为一直以来，浙江企业跨国投资的发展是在中央政府和地方政府投资不足的条件下进行的。第三，研发水平对三省企业对外投资规模的扩大均存在着显著的正向影响，这也与实际情况相符合。据统计，江苏、浙江、广东三省的专利申请数量以及专利授权量都是排在全国前列，企业创新能力也排名全国前三位。而且三省的对外投资额也一直排在全国的前列。可见，较高的研发水平对某一地区对外投资规模的扩大在一定程度上呈现正向影响。最后，人力资本对三省企业对外投资规模均存在不显著的负向影响。

三、结论

依据国内12个省市中小型跨国公司成长影响因素的实证分析，从总体上来说，市场因素和研发水平对大部分省市对外直接投资规模的扩大起到了促进作用;人力资本因素对大部分省市对外直接投资规模的扩大呈现负向效应。从个体实证分析来看，对于浙江省来说，企业家精神是影响浙江省企业对外投资主要因素，市场因素是影响江苏、广东两省企业对外投资的主要因素。其中，企业家精神、市场因素以及研发水平对三省企业的对外投资都存在着正向影响;而人力资本因素对三省企业的对外投资却存在着负向影响。因此，现阶段我国中小型跨国公司的发展尤为需要注重研发水平的提高及市场的扩大。而对于个别民营经济较发达地区，应该巩固发扬现有企业家精神因素的优势，同时加快经济发展，加大研发强度，努力提高企业员工的学历水平，从而促进中小型跨国公司的成长。

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