奢侈品回潮

上半年，古驰营收由去年同期的19.475亿欧元增至28.325亿欧元，增幅超过40%；拥有圣罗兰的开云集团保持强势，上半年综合收入达到73亿欧元，同比增长27%。贝恩咨询与意大利奢侈品行业协会联合发布的报告称，包括手表、珠宝、服饰、鞋履和皮革制品在内的奢侈品行业，在2017年总营收将升至2540亿～2590亿欧元。年轻人正在成为奢侈品品牌的购买者，尤其中国新生代。

次新股破发风险

尽管“压价”上市，“炒新”退潮后仍有次新股跌到发行价边缘。赛托生物以40.29元发行，一度冲上93.43元的高位，可7月后就跌到50元以下，三角轮胎、天能重工等次新股破发风险更大。这些次新股均在7月中旬的创业板、中小板大跌中遭受重创，此后一蹶不振。市场风格转变、新股加速上市等多因素叠加，次新股的投资逻辑出现了从质变到量变的变化，新股从上市到开板时间也越来越短。

“301调查”

8月14日，特朗普指示美国贸易代表莱特希泽对中国进行贸易调查。有抱怨称，在合资企业，美企被迫转让技术以换取进入中国市场的机会。莱特希泽可能将按照美国《1974年贸易法》第301条，对中国发起“301调查”。可是，这一诞生于20世纪“冷战”时期的单边主义法律工具在1995年WTO成立后几乎销声匿迹。“301调查”具有极强的单边主义色彩，曾引发国际社会强烈不满。

供给侧的隐忧

在对“取暖季错峰生产”等的偏执理解和不当预期下，螺纹钢价格一度突破了4100元/吨的高位。显然，宏观经济基本面预期并不支持商品市场的过分上涨：房地产和基建投资增速都在下滑而且后劲不足。而从改革主导者的角度，放任偏离了成本中枢的钢铁和煤炭价格暴涨，未来大宗工业品一定会重复两年前股灾的路子，“高大上”的供给侧改革最终会在“鸡飞狗跳”后，一地鸡毛。

腹背受敌

印度7月开始征收商品服务税，莫迪总理的改革实质上拉开帷幕。与此同时一场百万人的大抗议席卷孟买，年轻人呼吁更多的工作机会。印度改革来得太晚，制造业的就业很可能被周边国家夺去。印度今年5月的工业产出仅增长1.7%，越南1月的增幅是7.1%，孟加拉国去年12月的增幅是7.4%。即便是在颇让印度人自豪的IT行业也出现了“摆脱印度”的征兆，班加罗尔的IT企业纷纷迁址海外，近10万人将失去工作。

地产巨变

1～7月房地产销售面积、金额增幅分别为14%和18.9%，降至近一年新低和次低；7月，两者环比降幅均超过40%。7月还是开发投资和新开工最低迷的月份，房地产开发投资增速连续3个月下滑，单月新开工面积增速也首次转负为-4.91%。从宏观的角度，目前房地产行业几个主要指标都开始掉头向下，行业的拐点确定无疑。

小型股哑火

美国大企业第二季度业绩增长近12%，可小企业却背道而驰，小型股票指标标普600指数成分股盈利预计将同比下滑2.5%，另一个小型股票指标罗素2000指数今年迄今为止只上涨了4%。美元疲软，大型跨国企业在美国之外的市场获益良多，那些擁有较大海外市场的企业，70%的销售额超过了预期，而小企业主要是专注于美国本土市场，只有59%做到了这一点。小企业的停滞反映出美国消费市场的疲弱。