融资租赁助力中小企业发展

文/张浩，平安国际融资租赁有限公司

不管是通过媒体宣传也好，还是一些企业家经常现身说法也好，我们都知道中小企业在日常经营中，“融资”是个非常棘手的问题，即我们常听到的“融资难、融资贵”。对于这个问题，笔者根据多年深耕在企业融资业务一线经验，有着自己的理解。所谓“融资难”，主要因为中小企业传统的抵押物（土地、厂房等）没有或者有限，而银行仍是企业解决融资问题的最重要的渠道，按照目前绝大多数银行的授信政策，抵押物是必须的，且银行只认可不动产（土地、厂房），对于设备等动产基本不接受。这就把那些已做过房产土地抵押或者土地、厂房都是租来的中小微企业拒之门外。而另一方面，对于企业来说，无论是采购原材料、扩大产能、更换机器设备还是日常的运营，都需要一定的流动资金，当自身现金流紧张时，必然只能对外融资。

所谓“融资贵”其实是和“融资难”密切相关的。当一个企业通过正常的银行等融资渠道借不到钱时，为了能够及时为企业“补血”，必然会采用一些高成本的借贷方式，如亲朋拆借、民间借贷、小贷公司等。

而融资租赁这种介于银行流贷与小额贷款之间的新型融资模式，似乎和中小企业更加“般配”。

融资租赁是一种舶来品，最早起源于美国。我国融资租赁业是改革开放的产物，目前在国内发展也有30余年，尤其在最近四五年，融资租赁公司犹如雨后春笋般不断涌出，截止到2016年底，在册登记的有6158家。那么融资租赁究竟是什么呢？

融资租赁的交易一般要有三方（出租人、承租人、供货人）参与，至少要有两个合同（融资租赁合同、购买合同）构成，是一种融资与融物为一体的综合交易。通俗的来理解，如果某企业需要采购新设备，通过与融资租赁公司合作，该企业只需要付个首付款，剩余的尾款由租赁公司代付，企业再分2到3年将代付部分的本金和一定的利息分期偿还给融资租赁公司这样的一种融资模式，我们称之为直租赁。还有一种比较普遍的情况，企业需要一定的流动资金时，可将企业名下设备等动产的所有权转让给租赁公司，融资租赁公司按照设备的净值再乘以一定的调节系数，给企业提供一笔流动资金，这种方式即售后回租。

针对中小企业客户群，融资租赁和银行流贷相比较，一般不需要抵押物，也不需要另外去找担保增信，这对于客户的门槛要求大大降低。但需要企业有足额的“租赁物”（一般为生产用的机器设备），以便能搭建交易结构。

融资租赁的资金使用期限一般为3年左右，承租人按月或季度分期还款。常规银行流动贷款一般为一年，且到期还本。相较而言，融资租赁的资金使用期限更长，且时点性的还款压力更小，对于企业来说资金的使用效率更高。采用融资租赁方式的融资成本，介于银行和小贷之间，比银行常规流贷略高，但远低于小贷公司产品。成本也是在企业可接受的范围之内。

国内融资租赁市场当前仍处于疯狂发展期，投放规模每年几何倍增长，但针对不同行业或不同规模企业的“风控模型”等“软件”方面还急需升级。目前，融资租赁市场上针对中小微企业提供服务的公司，典型代表有平安租赁、台湾仲利国际租赁等。以平安为例，截止2017年10月底，其针对小微企业的投放量已超40亿，直租赁占比在70%以上，即新设备分期，售后回租的比例相对占比较少。但市场上针对售后回租产品的需求量还是非常大的。笔者年初走访了江苏泰州某镇的工业园，在当地分管经济的副镇长的介绍下，走访了当地十几家中小型企业，了解他们的具体经营状况及融资需求，花了半个月时间一一和企业负责人访谈，最终了解到绝大多数企业的融资目的并非采购新设备，而是在补充流动资金，以缓解销售回款周期长等压力。融资租赁公司的售后回租产品的确可解决企业这方面的融资诉求。

但对企业的要求相较于直租赁要高一些，如企业的存续期要超过2年、刚性收入负债比要在50%以下等。因此，要想为更多的中小企业解决“融资难问题”，对于融资租赁行业向内自身需要进行一定的变革与创新，向外要寻求更多政策上或获客上的支持。

对于租赁公司来讲，并不能针对所有的中小企业“一视同仁”或“一棍子全打死”，而是要区别对待。例如，针对科技型企业，可适当的降低融资门槛，创造一种创新的风控理念，围绕“主体成长性”提出并践行以投行的眼光看项目，从行业发展前景、技术创新能力、关键成长指标、基础财务数据等多维度进行评估。

在支持中小企业解决融资问题上，政府的支持力度有着举足轻重的作用。如这两年天津、安徽等地方相继出台了扶持融资租赁产品的贴息政策，企业只要通过直接租赁方式采购新设备，可获得可观的利息补贴，大大增加了当地的融资租赁市场的发展。这个属于激励政策上的扶持。还有一种方式是更加深入的，即由地方政府牵头去成立个针对中小型企业的“融资租赁产业基金”，即政府对于当地通过融资租赁方式融资的企业进行一定比例的承诺担保。这种政府与租赁公司的合作，只要相关的风险模型和细节控制得当，最终会创造出三方共赢的局面。对于租赁公司，由于有了当地政府的增信措施，会适当的降低融资门槛，增加在当地的投放量；对于当地大部分企业来讲，融资问题会迎刃而解；对于政府来讲，可以用有限的资源投入去撬动更多的资金为更多的中小企业服务。

[1]姜仲勤．融资租赁在中国．当代中国出版社．2016．

[2]商务部流通业发展司．中国融资租赁业发展报告．2017．

[3]许均华．融资租赁支持科技型中小企业模式探索．经济参考报2017年第36期．2017．