试论经济转型下我国资本市场的金融创新

靳晴

【摘 要】目前为止，我国已经开展的第四次全国金融工作会议中明确地提出：金融改革工作应该通过进一步创新来服务实体经济，而我们的直接融资渠道就是资本市场。本文就我国经济转型期进行分析和讨论，就我国资本市场金融创新的必要性和基础性，提出我国在经济转型时期的创新关键点，并且在这一基础上为我国资本市场的产品创新种类以及风险管控情况，提供了一定的发展进步思路。

【关键词】经济转型；资本市场；金融创新

随着我国经济的不断进步和发展以及面对的世界国际金融危机的进一步影响，过去主要是依靠不断投资、国外出口需求，依靠高耗能的一种经济上升的形式，而如今的我们应该及时挖掘经济内需、关注增长的质量，使得我国经济增长形式由粗放型逐渐转变为集约型。

一、我国经济在转型时期的创新必要性

（一）新时代转型时期金融创新的必要性

经济的主要核心就是金融，经济的发展决定着金融的进步。金融不断的服务于经济发展，在我国经济转型时期的大背景之下，金融体系的产品创新成为了推动我国经济发展、不断进行经济转型的助推器，我国金融创新可以及时促进相关金融企业运行效率的不断提升以及经营效益的增多，不断丰富我国金融市场的金融交易产品种类，并不断加速我国金融市场的一体化，进一步促进金融改革，从而推进我国经济的转换和发展。只有我们通过社会金融创新，才可以增加金融在我国经济市场发展中的重要性、渗透性以及推动能力，促进我国金融发展和经济发展逐渐融合成为一体，这样可以使得金融逐渐成为经济市场发展的主要推动力，通过金融的进步带动我国经济的发展。总而言之，我国金融创新成为了主要推动全球金融系统发展融合的力量之一。

（二）资本市场发展成为了我国转型成功的主要因素之一

首先，这次出现的金融危机可以证明，我国经济的初级消费所拉动的经济增长方式已经逐渐遭遇到了瓶颈，沿海的经济模式已经难以为继，我国经济的转型和升级也已经成为必然趋势。金融危机出现之后，我国的经济一定要利用转型和升级来确保其的可持续健康发展，进一步加快我国经济转变的发展形势，不断创新金融体制和机制，增加我国经济的自主创新。我国的经济成功的转型和升级必定依赖于我国资本市场的不断健康发展和进步。在全球的几十个创新型国家中，基本是资本市场具有较高程度、较强创新能力的，这样的国家经济发展就相对较快。

其次，我国资本市场在发展进步以及贡献升级的过程中需要进一步的延展和深化。我国资本市场主要是依靠着经济体制的不但改革更新的进程逐渐发展起来的，历经了多年的发展进步，我国资本经济市场因为其特定的功效在经济改革开放时期、推进我国经济体制转轨以及促进我国国民经济发展和结构形式调整的过程中不断发挥了尤为重要、无法替代的作用。在我国整个经济转型的过程中，需要使用经济资本市场不断推进经济转型。

最后，我国资本经济市场进行金融产品创新成为了我国经济转型和升级时期的必然选择。因为目前我国的资本市场发展进步还依旧处在发展阶段，这样的经济投资者的组成、金融创新的主要产品类型以及相关风险管控研究都和许多发达市场经济国家存在着很大的区别，不论是我国经济资本市场的主要层次构成、产品类型结构还是整体的经济结构机制都并不完善。金融创新作为我国金融经济领域各种资源、要素等的优化配置以及组成，更加有利于我国经济资本市场的效益、降低经济风险并不斷维持稳定。所以，我国经济资本市场在进行金融产品创新是我国经济转型升级时期的必然选择。

（三）我国市场经济的发展

在客观上来看，我国的经济市场发展需要资本市场进行创新。回顾我国历史，曾经也不断推行国外汇期货以及国债期货板块等金融衍生工具，但是因为我国的国内外经济环境不太成熟、金融产品的设计不够完善以及金融管控监督制度不健全等多种原因，都在十九世纪末期被迫暂停。但随着我国经济金融市场的不断改革创新，经济资本市场在其他方面的发展进步和创新从来没有停止过，但是和很多真正的发达国家相比，我国经济资本市场的不断发展依旧处在初级发展时期，还需要很大的完善空间，其中的金融创新产品依旧无法满足我国市场经济的进步发展以及经济转型升级时期的根本需要。详细来说，从我国金融创新的产品牌类型和需求的角度来看，我国经济金融市场存在着客观的投资者回避资金价格风险、很多投机者追逐利益而出现的对金融创新产品的类型和需求，经济市场交易者对于我国资本经济市场创新产品的需求和类型逐渐占据了主导地位。

二、经济转型升级时期的资本市场创新关键点

（一）我国经济资本市场的发展现状

近几年以来，我国资本市场的产品创新主要就体现在经济金融机制、市场经济结构以及金融产品工具等方面的创新。在我国金融制度创新方面，我国的资本经济市场以及基本完善了股权分配改革之后，逐渐地明确了国家证券发行的全流通情况。在我国经济市场结构创新的情况下，我国已经开始创立起相对完善的股票市场主板、创新板以及代办股份转让操作系统和拥有经济商品类和金融类期货市场等共同构成的多层次资本经济市场体系。与此同时，随着近些年来中国经济新常态的完善与发展，我国的经济资本市场也积极顺应时代发展的新形势，努力建构具有中国特色的经济资本市场模式。然而，我国的经济发展与西方发达国家相比，还依然存在着一定的差距，整个经济资本市场的发展还不够健全，仍然处在完善与发展的关键阶段，还需要进一步根据中国的实际国情来发现问题，从而制定科学且有针对性的应对方案。

但因为我国的历史和机制等多方面的原因，我国资本经济市场依旧处在转轨时期，我国资本市场的发展依旧存在着很多问题和情况。首先是金融产品类型存在着短缺的情况，虽然我国金融市场已经存在了很多的金融产品类型，但是这些金融工具依旧不能够适应当前经济的发展需要，特别是商业银行提供的金融理财产品大多数是短期的货币工具，而我国的股票市场的波动幅度很大，难以及时满足各种类型的风险偏好投资者。当前，我国的资本经济市场除去股指期货之外，还有股指期权、股票期权以及国债期货板块、利率期货等多种衍生品都有望推行。与此同时，我国期货板块市场还缺少很多利益机构投资者，缺少更加理性的投资科学管控，没有有效地推进我国期货市场的规范正常发展。除此之外，还存在着资本经济市场的监督管控和其金融创新产品新需求不适应的情况。

（二）我国资本经济市场在进行创新时出现的关键点

针对我国目前的资本经济市场的发展现状和需求，资本经济市场的金融创新产品应该从两个方面来推进我国资本经济市场的不断发展。首先是进行我国资本经济市场金融产品类型的创新。我国经济转型和提升时期应该解决的问题大致有经济产业升级、中小型企业进行融资以及尽量满足我国证券市场避险需求等，根据我国资本经济市场发展的基本状况可以进行金融产品创新和改革，尽量解决我国经济转型和升级中遇到的具体问题以及相关情况，进一步实现我国金融创新产品的类型避险、融资以及盈利等多种功能，及时促进我国经济资本市场的不断发展。其次是要针对我国具体的资本市场金融创新产品的情况进行分析讨论，实现资金风险管理，确保我国资金发展的规范化，最终进一步推进我国经济的顺利转型和升级。

三、我国资本市场金融创新的基本思路分析

对于我国资本市场金融创新的基本思路进行具体的分析和阐述，能够更好地分析经济转型下的我国资本市场的金融创新问题。本文主要针对这一问题进行有效的思考，并主要围绕着积极促进产业投资资金进行转型和升级，以及提高债券类金融产品的总体收益两个方面的内容进行了具体的探究。

（一）积极促进产业投资资金进行转型和升级

为了进一步促进我国资本市场的金融创新工作得以顺利进行，则需要积极地促进产业投资资金的转型和升级，从而实现资本市场的完善化发展。基于此，相关的单位及其负责人需要紧紧地依靠金融进行创新发展，对产业的转型和升级工作加以设计与调整，进一步推动我国金融市场的完善与发展，促进金融市场的转型升级和政策调整，将相应的社会资本合理转化成生产性的投资。一般来说，研究性的产业投资基金应该采取什么方式来实现金融创新方式的整合发展，如何进一步促进技术的优化和产业资源的完善，这是需要重点思考的内容。一般地，这主要涉及到产业投资的具体方向、组织运行模式、投资和融资方式等，其中，还会涉及到风险机制，这些都是影响企业转型与升级的重要内容，不容忽视。

（二）提高债券类金融产品的总体收益

当前，提高债券类金融产品的总体收益是我国资本市场金融创新的基本思路之一，需要对其进行重视，并针对具体的情况采取具体的措施，制定科学的应对策略。一般来说，债券类的金融产品通常涉及到高收益的债券，而要想促进高收益的债券得到有效的发展，则需要将企业发展中存在的诸多问题进行思考，合理地解决中小型企业所出现的融资难的问题，促进实体经济的有效发展，并促进整个社会经济效益的持续提升，将银行系统能够发生的风险性降到最低。现阶段，我国债券市场的发展不够稳定，而且存在着极大的挑战和不足之处，若想在新时期促进我国债券市场的完善化发展，则需要积极提升全社会的直接性的金融比重，促进实体经济的广泛发展，并积极促进金融投资行业的快速发展。与此同时，还要采取合适的措施促进我国金融市场的稳定化发展，促进百姓的经济收益得到显著的提升，促进金融市场的投资方式多元化发展。但是，需要注意的是，高级的债券我们也可以将其称之为垃圾债券，这种债券与其他类型的债券相比，往往具有比较高的投资风险性。基于此，需要针对高收益类型的债券进行有效的风险管理，促进信息风险制度的科学化发展，进一步加强金融收益，提升金融产品的创新性。

四、结束语

现阶段，我国的金融改革依然做到坚持金融服务实体经济的本质需求，牢固掌握我国经济发展实体经济，在这一坚定的基础上，我们可以从多种不同方面采取有效经济措施，确保我国经济资金投向实体经济等。而在经济转型和升级的特殊阶段，我国的资本经济市场作为金融体系的重要组成成分之一，如何进行金融产品创新，实现我国经济的需求，这是当前需要解决的问题之一。

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