住房公积金流动性风险分析中的计算机仿真

伏光磊

摘 要 流动性风险管理是住房公积金管理中心需要面对的一项重要工作。科学有效地做好住房公积金流动性风险分析，是实施风险管理的前提。本文研究如何运用计算机仿真软件减少决策的随意性、主观性，提升风险分析的科学性。

关键词 住房公积金 流动性风险 计算机仿真 决策

住房公积金管理中心作为准金融性质的单位，风险管理对其相当重要，流动性风险分析则是风险管理的重要环节。目前，关于流动性风险分析尚未形成系统的管理理论和模式。因此，住房公积金流动性风险事前控制是一个值得研究的课题。

一、住房公积金流动性风险控制的重要性

住房公积金管理中心保有足够的流动资金，不仅是为支付到期的应付款项，还要保证未来潜在的购房者提取住房公积金或申请住房公积金贷款。如果流动性不足，形成贷款轮候，贷款申请人就要为贷款发放的时间发愁，住房公积金变成先到先得，公益性荡然无存，甚至可能因此催生权力寻租现象。

二、计算机仿真

在管理科学的众多技术中，计算机仿真是运用最广泛的技术之一。现实中，构建科学有效的模型是提供解决方案的较好办法，但许多问题过于复杂，不可能仅靠建模，计算机仿真技术就成为了解决问题的有效方法。

最早运用计算机仿真的就是财务风险分析。住房公积金流动性风险在很大程度上源于流动性充足时的激进型决策，因此风险管理的最大难题就是如何科学制定决策。流动性风险涉及各个方面，很难通过建模的方式进行分析，因此计算机仿真就成为了较好的选择。本文使用的计算机仿真软件是Crystal Ball（以下简称“CB”），是Decisioneering公司研发的一款Excel加载宏，使用起来简单易行。以此为例，介绍计算机仿真在流动性风险分析中的应用。

三、应用举例

财务管理中，分析资金需求常用的模型是销售百分比模型。本案例以销售百分比模型为基础进行仿真。选择此模型的原因在于：住房公积金管理中心业务单一，仅有住房贷款一项经营性业务，利率固定，经营资产、经营负债和收入存在稳定的比例关系，符合模型的假设。

（一）基本模型

销售百分比模型的基本公式为：

外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入增加-经营负债销售百分比×销售收入增加-预计销售收入×预计销售净利率×利润留存率

结合住房公积金业务，对公式里的变量进行一些调整：住房公积金管理中心的销售收入只有贷款利息收入，将销售收入调整为利息收入;住房公积金增值收益相当于企业的净利润，将利润留存率调整为增值收益留存率;无法进行外部融资，外部融资额为0。调整后的模型为：

0=经营资产销售百分比×利息收入增加-经营负债销售百分比×利息收入增加-预计利息收入×预计利息收入净利率×增值收益留存率

两边同除以利息收入增加，以增长率为因变量，得到：

增长率=（利息收入净利率×增值收益留存率）/（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-预计利息收入净利率×增值收益留存率）

此增长率称为内含增长率，即不能从外部融资，只依靠内部积累获得的增长水平。住房公积金管理中心不能从外部融资，内含增长率就是资金最优化配置所能实现的最大增长率。内含增长率大于实际增长率，则不存在流动性风险，反之，则存在流动性风险。

（二）使用CB进行仿真

首先将数据输入Excel电子表格，如图1。贷款利息收入、经营资产、经营负债、增值收益、提取廉租住房补充资金是需要仿真的变量，CB运行时需要在单元格中随便输入一个数字，没有实际意义。这些变量都是不确定的，CB在运行过程中会对此变量进行仿真。增长率差值是预测的结果，由各仿真变量计算得出。

仿真变量需要选择一个概率分布函数。本案例以正态分布作为概率分布函数。正态分布在管理科学领域被广泛使用，其描述的现象是许多随机变量趋向于一个接近对称的分布，越接近均值，发生的概率越大。在实际工作中可以根据实际情况选择更合适的分布函数，也可以输入历史数据由CB判断分布函数。

正态分布定义平均值和标准偏差，可以采用移动平均、指数平滑、回归分析法等各种统计预测方法进行计算。将计算出的各变量平均值和标准偏差输入CB“定义假设”对话框，如图2。

然后进行仿真预测。如图3，在CB操作界面上点击“启动”，就可以进行仿真。可以设置仿真次数，本案例设为1000次。

CB会对每种预测值发生的频率进行统计。如图4中左列的百分点分别对应右列的预测值，如60%对应-2.59%，即内含增长率与实际增长率的差值小于或等于-2.59%的发生频率是60%。由预测结果可以得出，内含增长率有较大可能低于实际增长率，也就是说流动性风险仍然较高，需要尽早采取措施缓解。

四、结语

本课题所用的CB软件仅是诸多仿真软件中的一种，功能一般，仅作为例证阐述计算机仿真在决策中的应用。住房公积金流动性风险分析还可以借助其他功能更强大的软件，提高决策的科学性。

计算机仿真的優点有：第一，不掺杂主观意愿，避免了先入为主的判断;第二，准确性较高，一般不会出现计算错误、记录错误等低级失误;第三，效率高，可以在短时间内进行上千次的仿真，有效稀释偶然性因素。

此外，有两点需要注意：第一，模型的设计要科学合理，这是进行准确仿真的基础;第二，变量的分布函数必须选择恰当，否则无法模拟现实情况。

（作者单位为徐州市住房公积金管理中心）

参考文献

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