安徽省经济增长与房地产投资的实证研究——基于2010-2019年数据

梅凤婷

（西京学院会计学院，西安710123）

一、研究背景

我国房地产市场从20世纪80年代开始起步呈现多样化发展趋势。经济增长与房地产产业之间的关系成为专家学者广为研究的对象。尽管我国房地产业的发展还处于初步阶段，但是其已经是影响我国经济增长最为重要的产业。房地产产业的发展与经济增长二者相互作用、相互促进。

现如今，国外学者的研究主要集中于探讨一些外部因素对房地产投资影响，进而对经济发展的影响。Mankiw和Weil通过对房价问题的探讨，研究1970年美国住房问题，发现人口的变动与房地产投资额会对房屋价格产生一定的影响，房价的变化进而会影响经济的变化。[1]Kenny则通过建立协整误差模型得出居民收入的增加会对房地产投资额的上涨产生一定的影响，进而对经济发展水平产生一定的影响。[2]而国内学者则更多的是从宏观经济的角度探讨其与房地产投资之间的关系：姜彩楼、徐康宁等发现市场供需指标对房地产投资的影响较小，需要使用调控房价的手段来保证房地产市场稳定发展。[3]蔡英玉则认为，我国大多数城市经济增长与房地产投资之间有波动溢出效应，房地产投资向居民消费、居民消费向经济增长之间的波动溢出效应显著。[4]研究经济增长与我国房地产投资之间的关系对我国房地产行业的发展甚至于国民经济的建设有着重大的意义。

2019年，安徽省全省实行供需双向调节的差异化政策，为稳定安徽房地产市场和促进招商引资提供政策支持，推动安徽省房地产产业的发展。因此，本文在获取安徽省历年生产总值（GDP）与房地产投资额（IRE）相关数据的基础上，运用Stata计量软件进行回归分析，为安徽省制定相关产业政策提供客观参考。

二、实证分析

本文所用的数据安徽生产总值指数（GDP）与安徽省房地产投资额（IRE）均来自《安徽统计年鉴》。为了一定程度上消除异方差所带来的影响，对原始数据采用取自然对数的方式构建计量模型。[5]

（一）数据的描述性分析

从表1中可以看出，2010-2019年安徽省经济增长与房地产投资的季度指数均向左偏移，房地产投资额的峰度与经济增长相比更为集中，说明2010-2019年安徽省经济增长变化均存在极端因素的影响。GDP.L的方差大于IRE.L的方差，说明在此期间安徽省经济增长的变化幅度大于房地产投资额的变化幅度。

表1 2010-2019年我国经济增长与房地产投资季度指数描述性统计

从图1中可以看出，2010-2019年安徽省经济增长与房地产投资的周期性波动较为明显，其变化总体呈现出波浪式上升的趋势。且经济增长的数值变化均大于同期的房地产投资额。

图1 2010-2019年我国经济增长与房地产投资的季度变化趋势

（二）单位根检验

单位根检验是针对宏观经济数据序列是否具有某种统计特性而提出的一种平稳性检验的特殊方法。为了避免数据可能为不平稳的时间序列数据而产生伪回归现象，因此对取自然对数后的原始数据安徽生产总值指数（GDP.L）与安徽省房地产投资（IRE.L）进行ADF检验。

通过对数据进行ADF检验发现，取自然对数后数据的P值均小于0.05，因此可以拒绝“存在单位根”的原假设认为数据是平稳的，故不必对数据进行差分处理。

表2 变量的平稳性检验结果

（三）回归模型的建立

通过对数据进行ADF检验发现数据拒绝“存在单位根”的原假设，因此证明该数据是平稳数据，故得出安徽省房地产投资与经济增长存在长期稳定的均衡关系，因此可建立相应的计量回归模型：

通过回归方程可得，该模型的R2=0.6845，即该拟合优度为0.6845，说明模型的回归效果相对较好；根据回归方程可得房地产投资每增加1个单位，GDP增加1.1920个单位，说明二者之间有显著的正向关系，换言之，一定程度下房地产投资带动了经济的增长。

（四）格兰杰因果关系检验

从表3中可以得出，在给定显著性水平为5%的情况下，经济的增长在短期内能扩大房地产的投资额；房地产投资在短期情况下影响经济的增长，但是从中期来看，房地产投资对经济增长的格兰杰效果并不显著，并且只在一定程度上经济增长对房地产的投资才具有影响；从长期来看，二者均不互为格兰杰原因。

表3 格兰杰因果关系检验结果

三、实证结果分析

通过对上述问题的实证研究，本文得出如下结论：

第一，安徽省房地产投资与经济增长之间具有内在的均衡关系。根据回归方程可得房地产投资每增加1个单位，GDP增加1.1920个单位，说明二者之间有显著的正向关系，换言之，房地产投资在一定程度上对经济的增长有显著对正向影响。

第二，从短期来看，经济的增长助力房地产投资额的增加。即：经济增长在短期内是房地产投资的格兰杰成因，但从长期来看却不尽然，究其原因是短期的经济增长一定程度上扩大了内需，同时也对房价水平有一定的提高，因此也推动房地产投资额的快速增长，其所贡献出来的经济增加值被计入当期经济的发展总和，助推了经济的快速发展，故短期内，对经济增长推动效果十分显著。但是从中期来看，房地产投资对经济增长的格兰杰效果并不显著，并且只在一定程度上经济增长对房地产的投资才具有影响。从长期来看，二者均不互为格兰杰原因。这是由于我国现阶段影响经济增长的长期因素是依靠科技进步推动的经济结构转型，而不是由于房地产投资带来的短期增长。[6]因此加快经济结构战略性调整，推动产业结构优化升级才是现如今实现经济可持续发展的重中之重。

四、相关建议

综上所述，结合实证分析结果，本文拟提出如下建议：

第一，应该根据经济发展趋势分析房地产市场发展情况，推动合理化的房地产投资，严防房地产市场价格泡沫的发生。根据经济发展情况拟定相应的政策予以配合，促进经济增长与房地产投资协调发展。

第二，短期内的经济增长同样会导致房地产投资的增加，进而造成房价的波动。因此，应建立结构合理的房屋供应体系，维持房价稳定；与此同时，也应调节房地产市场的供给量和需求量处在较为均衡的水平，避免供求失衡引起房价的剧烈波动。

第三，针对整个房地产市场而言，有关房地产产业的数据统计资料和相关信息存在着诸如准确性失真、信息发布具有一定的滞后性等问题。这里面存在了诸多方面的原因。因此，对于政府机构以及民间团体组织而言，为了能够准确地获得房地产产业的发展状况及相关信息，必须要对房地产监管系统及监督体制进行一定的优化升级，以便能够及时、准确获得房地产产业的相关信息数据。只有这样，才能更好地对房地产市场运行的基本规律作出科学的分析和决策，对房地产市场进行正确的引导，推动房地产市场的可持续发展，为政府进行科学的管理奠定一定的政策基础。从而进一步促进经济的发展。