NFT艺术品的价值分析和问题探讨

[摘要] NFT艺术品的火爆“出圈”，吸引了国内艺术界的大量关注，也带来了一系列困惑，如价格的飙升和波动、与传统艺术品之间的碰撞、对艺术品市场的影响等。本文从追溯原理的角度，介绍NFT艺术品的七大特点，分析其五种价值变现形式，最后结合区块链技术讨论NFT艺术品领域现存的三类问题，给出指导性策略，对于建立高效、稳定、多元的NFT艺术品市场具有一定的参考价值。

[关键词] NFT艺术品 可追溯性 区块链 价值

一、引言

现实世界中存在一类物品，它们具有不可分割性且独一无二的特性，例如艺术品、游戏装备、植物等，被称为非同质化资产。与其相对的是同质化资产，常见例子是货币，即两张同面值的纸币，新旧程度或许存在差异，但是购买力相同，从本质上不存在差异。按照ERC721协议[1]，用户将非同质化资产映射到区块链上，获得“代币唯一编码”（Token Identity Document，TokenId），就形成NFT（Non-fungible Token，非同质化代币）。该协议包含9个函数和3个事件，NFT所有者拥有地址查询、确权、授权、资产转移等权限，便于进行NFT交易。因此，将NFT技术用于艺术品领域，就形成了NFT艺术品。2017年推出的电子猫养成游戏《谜恋猫》（CryptoKitties）是NFT的第一个项目，其核心是养猫。两只电子猫的子孙后代会遗传他们各自的256个基因项，包括外观、个性和特质等，而且每只猫都具有独一无二的特征，总计有40亿种不同的可能性。

众所周知，用户购买收藏品的动机主要包括艺术欣赏、文化认同、社交需求和投资需求。在这种动机的驱动下，用户愿意为稀缺藏品付出常人难以想象的价格，这类现象在各类艺术品收藏圈（例如古代书画、元青花）比较常见。NFT是艺术品在区块链上的权益映射，其实体也是艺术品本身，可以被视为艺术品的数字版本进行交易，所以这种追逐稀缺性的现象也存在于NFT领域。2018年，《谜恋猫》（CryptoKitties）生成的第9代数字猫“Dragon”基因独特，形成了栗色的眼睛和棉花糖色的身体，当时就卖出了17.2万美元的天价。2021年3月，佳士得以6900万美元拍卖数字艺术家Beeple的作品《每一天：前5000天》，再次引爆了艺术品收藏圈。

NFT艺术品的火爆“出圈”，吸引了国内艺术界的大量关注。在中国知网中以“NFT”为关键词进行搜索发现：在2021年之前，仅有3篇NFT的相关论文，从2021年2月开始，NFT论文数量明显增加。国内也涌现出一批NFT交易平台，包括优版权NFT交易平台、ODin NFT平台、Umx.art NFT平台、Tspace NFT平台等。这些平台具有不同的定位和特色，促进了NFT艺术品市场的多元化发展。与此同时，NFT的快速发展也引起了相关人士的困惑，NFT艺术品的优势是什么？NFT能够给艺术家带来什么？NFT价格波动为何那么剧烈？精心绘制的中国画NFT，价格为何远不及随手录制的视频NFT？上述问题引起了广泛的讨论和辩驳。

在这种情况下，有必要从追溯原理的角度，阐述NFT艺术品的特点，分析其价值变现形式，讨论现存问题和解决思路，以期产生抛砖引玉的作用。

二、NFT艺术品的特点

（一）唯一性

NFT包含记录在其智能合约中的识别信息，具有全局唯一性，从而使得每个NFT各不相同，正如“没有任何两片完全相同的树叶”。NFT标识独特、具唯一性，不能两两互换。通过这种标识可以将非同质化资产映射到区块链中，在全球化交易平台上完成价值交换。数字作品存在天然唯一性，通过直接映射方式就可以生成NFT。对于实物作品，有时会采用焚烧原作的方式来确保区块链“代币”（Token）的唯一性，虽然行为极端，但这是持有者为了保证NFT唯一性做出的牺牲。这种唯一性保证每个NFT绑定的是持有者的某种收藏品，无法被复制，因此天然具备稀缺性。

（二）防篡改

NFT的技术基础是区块链，它是一种按照时间顺序将数据区块以顺序相链接并采用密码学方法保护的分布式账本。在区块链中，每个区块都包含上一个区块所有数据包的数据指纹（哈希值），计算当前区块的数据指纹（哈希值）时，同时包含上一个区块的数据指纹（哈希值），并形成链接关系。所以，一旦任意一个区块发生了变动，后面相连的所有区块数据指纹（哈希值）都会发生变化，所有人都能发现数据被篡改，除非获得至少51%用户的认可，否则篡改无效。这种方式可以有效防止NFT数据被恶意篡改。

（三）流通高效

NFT是一种天然的数字收藏品，相较于传统收藏品，它具備流通、收藏、使用等方面的优势。[2]和大多数传统收藏品市场相比，NFT二级市场具有更高的效率和更低的成本，收藏更为方便，一些藏品具备比较丰富的实用功能。

（四）易于确权

目前，常见用户确权方式是中心化登记，在权利移交和执行过程中需要多次访问中心，得到中心授权后才可以进行后继操作，过程相当复杂。NFT采用去中心化的方式，权限可以存放在中心化服务或中心化数据库之外，不需要每次处理都访问中心，可以提高数据资产交易、流通的效率，从而方便权利的转移和执行。

（五）可追溯性

NFT艺术品的交易信息记录在区块链中。顾名思义，区块链由“区块”和“链”两部分组成。其中，每个“区块”记录单次交易信息，由三部分组成：本区块ID、交易单据（记录本次交易的详细信息）、前后区块ID（本次交易前后所发生交易行为对应“区块”的ID）。“链”是每个“区块”指向其“前后区块ID”的指针，通过“前后区块ID”可以获取前后两次交易的信息。将上述“区块”和“链”的信息记录在文件中，就可以按照时间先后顺序记录已发生的所有价值交换活动。每个区块通过迭代访问其前驱和后继结点，可以找到交易行为的开始和结束结点，形成完整的交易链条，构成区块链。

此外，区块链是一个去中心化的分布式账本，其信息分散记录在网络的各台计算机上，通过共识机制等密码学方式保证前后关联，不受中心化服务器控制，篡改难度和成本非常高。因此，区块链信息具有可信赖性，通过追踪区块链，可以得到真实可靠的交易信息。[3]基于NFT艺术品的可追溯性，我们可以追踪所有已经发生的交易行为，防止售假、盗窃、炒作等不良行为，保护交易双方利益，维护市场稳定性。

（六）追续权

按照传统的销售模式，艺术家只有在作品的首次出售时可以获利，在作品的后继流转过程中，无论价格多高，艺术家都无法从中获得收益。采用NFT方式，在艺术品的每次流转过程中，艺术家都可以获取一定的收益，作品的价值膨胀越高，艺术家的收益越多，有助于激励艺术家创作NFT作品。

（七）所有权可分割

虽然NFT艺术品本身不可分割，但是通过使用Fractional协議，NFT的所有者可以将其NFT部分所有权代币化，即将一个完整的NFT所有权分割成多个ERC20代币，由不同的用户持有。[4]对于NFT所有者来说，可以预先分割出少量资产试探市场反应，了解估值结果。分割成小份NFT资产后，由于价格降低，会吸引更多用户参与，从而增加交易渠道，提高NFT的流动性。此外，预先分割出NFT交易产生的费用，有助于降低实际交易中的手续费。对NFT购买方来说，这种方式便于更多的用户参与NFT交易，扩大交易范围和数量。用户采用这种方式，可将原先用于购买完整版权NFT艺术品的本金购买多个部分版权NFT艺术品，也可将有限资产分布在不同的NFT项目中，降低投资风险。

三、NFT艺术品价值变现形式

（一）售卖

通过交易平台完成NFT艺术品的出售，常用交易平台包括OpenSea、Nifty Gateway。前者是综合性NFT交易平台，支持不同类型NFT资产交易，被称为“NFT的亚马逊”；后者是专门面向NFT艺术品的交易平台，服务对象主要是艺术家和艺术品爱好者。在交易平台上出售NFT作品，除上传作品、创建NFT项目外，还需要缴纳“矿工费”（Gas Fee），交易完成后还需要缴纳手续费。出售方式包括三种：固定价格、拍卖和打包出售。OpenSea平台的固定价格是递减模式，可以逐步降低作品的价格，直到售出或销售到期终止。拍卖的常用方式包括一口价销售、英式拍卖、荷兰式拍卖。此外，还包括某些特殊的拍卖方式，例如NFT项目DEGO对应代币市场GEGO的拍卖[5]。

GEGO拍卖类似英式拍卖，但是由于拍品是由GEGO系统铸造，没有中心化的卖方，所以收入支配方式非常灵活，所有参与者都有可能获利。按照GEGO拍卖规则，每次竞拍成功后价格自动增加10%，后继竞拍者竞拍成功后，将返还前面竞拍者的ETH本金。在所增加的10%的差价中，20%发给上一竞拍者，剩余80%为拍卖系统收入。拍卖结束后，除了最后一位竞拍者，其余所有参拍玩家都可以获得本金2%的收益。因此可以看出，这种方式使参拍者集体获利，当拍卖价格飙升时，由于存在“错失恐惧”（Fear of Missing Out，FOMO）效应，以及返还价值的逐渐增加，玩家会联合推升价格，最终形成“没拍到的玩家获利、拍到的玩家开心”的双赢局面。除了交易平台，拍卖公司近来也将NFT艺术品作为拍卖项目，进一步提高了NFT艺术品的关注度和市场价格。

（二）借贷

这是一种伴随着“去中心化金融”（Decentralized Finance，DeFi）而产生的NFT应用模式，用户通过质押高价值NFT获得代币，可以发挥闲置资产的潜力、促进NFT资产流通、明确NFT的最佳估值。这种方式能释放了NFT资产的价值，达到了物尽其用的效果。NFT所有者通过贷款获得所需资金，借贷人通过少量代币获得NFT资产的使用权，这种方式尤其适用于NFT所有者短期需要资金的情况。如果NFT所有者逾期，那么借贷人就会以极低的价格获得被抵押的NFT。根据用途，NFT借贷包括三种模式：为获利而借出、为收购NFT而借出、为提供帮助而借出。常用的NFT借贷项目包括MakerDAO、dYdX、Uniswap。

（三）NFT指数

指数是跟踪一组投资资产价值的金融工具。采用NFT指数，用户可以将高价值NFT的所有权分割为大量的低价值代币（它们是可替代和可组合的投资基金），从而方便资产的流转，降低NFT的投资门槛。“NFT指数”（NFTIndex，NFTX）是首个NFT指数基金项目[6]，它是用于生成由NFT收藏品支持的ERC20代币平台，实现NFT艺术品和ERC20代币的交换，提供单一基金代币（投资单个特定种类的NFT）和组合基金代币（投资多种NFT构成的组合）两种形式。除了NFTX，类似的NFT指数项目还包括NFT20、B20、WHALE、NIFTEX。

（四）盲盒

在NFT领域，盲盒是将珍稀程度不同的NFT资产（包括卡牌、游戏道具、艺术品等）混合在一起，采用抽奖的形式随机分配给用户。这种营销方式依靠不确定性与惊喜感，精准捕捉消费心理，能够激发用户的购买和收藏欲望，从而极大程度地刺激市场流通和价格上涨。例如“NBA精彩瞬间”（NBA Top Shot）的“开瞬间包”就是一种盲盒，它在同一瞬间产生不同稀有度的藏品，出现在不同的包里，使用户有一定概率抽到上万美元的稀有藏品，从而吸引大量用户参与购买。

（五）复制品和衍生品

NFT艺术品的原件只有一件，但是可以产生一定数量的复制品[7]，其艺术欣赏程度和原作几乎等价（对非架上创作的数字艺术品是完全等价），是提升房间艺术氛围的重要工具。复制品的价格虽然低于原作，但是由于其数量多，价格总和往往是原作的数倍，甚至更多。与此同时，通过商业化运作，在普通商品上添加NFT艺术品元素，可以生成与原作相关的衍生品，包括经艺术家亲笔签名且限量发行的版画，印有艺术作品的文具、生活用品、服装服饰以及与艺术元素相结合的其他收藏品等。这些衍生品具有彰显个性、提升品位的作用，其价格明显高于对应的普通商品，而且往往是规模化生产，数量比较庞大，利润相当可观。

四、NFT艺术品领域现存问题及策略探讨

（一）在不同平台出售同一作品

除了OpenSea和Nifty Gateway平台，常见NFT的艺术品交易平台还包括MakersPlace、Rarible、SuperRare等平台。[8]为了尽快售出作品，NFT艺术家可以在多个交易平台同时上线。由于不同平台的发行费用、销售费用、版税、Gas费存在差异，艺术家为了保证自己的收益差异不大，在不同平台制订的对外销售价格会存在差异，这种差异会使用户对作品质量产生怀疑。因为用户购买时追逐低价，当他们见到同一作品销售价格差异明显时，认为有可能还存在降价空间，从而降低购买期望，这就不利于NFT艺术品的销售。而且，NFT艺术品仅有一份正本，当其在某交易平台售出后，需要更新该作品在其他交易平台的信息。否则的话，如果用户在其他平台也订购该作品，会出现拿不到正本的問题，影响NFT销售方的信誉度。

不同平台的销售对象各有特色，例如：OpenSea销售各种类型NFT、Nifty Gateway平台销售限量版NFT、SuperRare平台销售精心策展的限量版NFT、Async Art平台销售可编程艺术品、VIV3平台销售由平台区块链智能合约生成的NFT。商家需要根据NFT艺术品的特点选择合适的一家交易平台上线。如果必须要在多个交易平台同时上线，那么尽量制订相同的对外销售价格。当作品售出后，还需要同步撤销在其他交易平台的出售信息。

（二）艺术品价值受加密货币价值影响

在交易平台上，NFT艺术品以加密货币为定价单位，包括比特币、以太币等。由于政策监管、经济形势等方面的原因，加密货币的价格波动比较大。以以太币为例，对照以太坊的历史价格走势来看，在2017年5月之前，其价格在100美元以下。从2017年5月开始，其价格开始飙升，到2018年1月就高达1100美元。然后，其价格开始波动式下降，在2018年12月降到不足100美元。在随后一年多时间里，价格一直在300美元以下小幅波动。从2020年8月开始，其价格开始飙升，在2021年5月便超过4000美元。此后又开始下降，现在的价格是2200美元，即约为最高点的一半。[9]在比特币、以太币等虚拟货币价格如“过山车”式变化的同时，NFT艺术品的价格也在进行同样的剧烈波动[10]。藏家购买艺术品，大多是为了保值和长期拥有，不可能动辄花费几十万元、几百万元购买随时可能贬值到1/2、1/3乃至1/10的艺术品。此外，实物作品的价格在短期内变化幅度很小，如中国画、雕塑、瓷器等，如果仅是因为制成NFT就可以随意变换其价格，那么会扰乱现有的定价体系，给价格带来极大的不稳定性和混乱，这显然不利于艺术品市场健康有序发展。

因此，NFT艺术品需要以法定货币为定价单位，这样才能断开其和加密货币的连接，从而不受加密货币价格波动的影响。对于OpenSea、Nifty Gateway等主要交易平台而言，其区块链是公链，为了建立共识和激励机制，公链需要发行加密货币给矿工，即所谓的“挖矿”[11]。在NFT定价中，摈弃加密货币会降低“挖矿”成果的使用价值，不利于建立共识和激励机制，因此不会被交易平台采纳。如果采用法定货币和加密货币共存的定价机制，又会因为这两种货币的稳定性差异极大而扰乱艺术品的价值。例如：两幅中国画A和B，原先价格都是40万元，A采用法定货币定价，B采用加密货币定价，经过加密货币的价格波动后，B价格降到了20万元，但是A继续保持40万元，所以就形成了“同质不同价”的悖论，会给艺术品市场带来混乱。

在区块链中，除了公链，还有联盟链和私链。它们的用户都属于相同组织或彼此相识，没有建立共识和激励机制的必要，不需要招纳矿工进行“挖矿”。因此，采用联盟链（或私链）可以摈弃加密货币，以法定货币为唯一定价单位，从而充分享有NFT的技术优势，同时保持艺术品市场的稳定发展。目前，基于联盟链搭建NFT交易平台的案例极少，其原因是联盟链（或私链）场景特定、规模小、有效时间不长。但是，随着参与者的增加和相关技术的完善，相信上述问题会得到解决。

（三）不同类型艺术品价值变现差异明显

对源于装置、视频、图像等数字媒质的NFT艺术品而言，由于其对应实体是数字形式，用户购买时得到的NFT数据文件本身就是艺术品，易于储存、分发和复制。如果用户通过Fractional协议获取这类艺术品的部分所有权，也可以通过复制命令得到完整的数字艺术品，欣赏效果和审美价值不会受到影响。因此，该类型的NFT艺术品流通性强，普遍受到Z世代人群（1995—2009年出生，是NFT艺术品的主要消费者）的欢迎，价值变现也比较容易。

对源于中国画、油画、雕塑等实物的NFT艺术品而言，由于其对应实体是真实藏品，用户购买时仅能得到NFT藏品的数字照片或视频，自然在手感、材质、色彩、纹理等方面和真实藏品存在明显差距。此外，该类真实藏品仅存一件，不能被分割出售，而且一件动辄几十万元、上百万元的价格更令很多消费者望而却步，所以不易售出。对这类作品进行复制的方式，比如珂罗版、木版水印等，都需要一定程度的技巧，而不是通过简单的复制、粘贴命令就可以。并且，复制品和真品在欣赏效果上存在明显差距，所以流通性弱。所以，在NFT消费者主要是Z世代人群的当下，这类NFT艺术品的可接受程度不高，价值变现存在较高的难度。

2021年5月，北京永乐拍卖的“区块链·数字艺术线上夜场”推出24件源于数字媒质的NFT艺术品，成交12件，成交率50%，每件成交作品的平均价格是8.69万元。2021年4月，优版权NFT交易平台采用盲盒形式出售1450幅艺术画作《必由之路》，艺术品主要包括中国画、油画、书法、插画等形式，仅售出367个盲盒，成交率仅有25.3%，每件盲盒的平均价格是591.2元。对比后可以看出，NFT艺术品的实物形式对其价值变现具有重要的影响。

由于NFT天然具有数字化性质，单纯采用实物类NFT艺术品不易变现，结合装置的实虚结合是一种有效的方式。首先，采用计算机技术对中国画、油画、雕塑等实物进行数字化，作为后继创作的素材。然后，根据素材内容和用户的喜好，设计合适的展示场景。最后，根据场景需要，对素材进行合理、有效的加工，并结合AR、VR、MR等增强现实设备和技术提高用户的沉浸感和真实性。这方面的实例包括：支付宝和敦煌美术研究所联合发售的敦煌版“支付宝付款皮肤”NFT、B站UP主“国建”推出的《清明上河图》NFT盲盒，以及拍出迄今国内单件NFT最高成交价（200万元）的《徐冰天书号》NFT太空艺术作品等。和单纯的数字艺术品相比，实物类艺术品的文化底蕴深厚，反映着人类精神世界和审美需求，因此结合高科技的“二创”更容易获得用户的共鸣，而且不愁销路。此外，这种方式不需要对原作进行复制、流转等操作，可以避免对原作的破坏和丢失风险。

结语

NFT艺术品具有唯一性、防篡改、流通高效、易于确权、可追溯性、追续权、所有权可分割等诸多优点，可以通过售卖、借贷、NFT指数、盲盒、复制品和衍生品等形式实现价值变现。NFT为艺术品提供了上链渠道，可以连接现实世界和区块链世界，是艺术资产数字化的有效途径，也是艺术品市场在全球数字化浪潮中逐步完善发展的有益抓手。但是，NFT毕竟是新生事物，存在于不同平台出售同一作品、艺术品价值受加密货币价值影响、不同类型艺术品价值变现差异明显等问题，为NFT艺术品市场增添了风险和不确定性。上述问题涉及机制、管理、技术等各个方面，仅依靠单方面治理效果有限，只有联合多方协同治理，才有助于问題的解决。在这个前提下，我们才能建立一个高效、稳定、多元的NFT艺术品市场，促进NFT艺术品的正常流通和价值变现。

（王功明/清华大学美术学院博士后）

注释

[1]Qin Wang， Rujia Li， Qi Wang， Shiping Chen. Non-Fungible Token （NFT）： Overview， Evaluation， Opportunities and Challenges[J]. https：//arxiv.org/abs/2105.07447. May， 16， 2021.

[2]高泽龙，王伟男，潘炜，吴兵华，张元林.非同质化代币的应用原理及身份识别场景解析[J].网络空间安全，2021，12（1）：63-66.

[3]谢思宇，余伟.基于区块链的贵重物品可追溯交易平台设计[J].软件工程， 2019，22（12）：31-33.

[4]Simon F. Dyson， William J. Buchanan， Liam Bell. Scenario-based creation and digital investigation of ethereum ERC20 tokens. Forensic Science International： Digital Investigation. 2020， 32：1-23.

[5] What Is Dego Finance （DEGO） ，见互联网：https：//coinmarketcap.com/alexandria/article/ what-is-dego-finance-dego.访问时间：2021年8月6日.

[6] What is NFTX （NFTX） ， 见互联网：https：//www.thedigitalpioneer.com/what-is-nftx-nftx/.访问时间：2021年8月6日.

[7]黄隽.NFT与艺术品市场.金融时报[N].2021-06-11.

[8]宇童.天价NFT作品掀市场热潮[J].中国拍卖， 2021，（Z1）：66-71.

[9]以太坊历史价格走势图，见互联网：https：//www.528btc.com/zhuanti/533587.html.访问时间：2021年7月31日.

[10] Lennart Ante. The non-fungible token （NFT） market and its relationship with Bitcoin and Ethereum. https：//papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm abstract_id=3861106. 8， June， 2021.

[11]柯建飞.区块链在金融中的实践与思考[J].广西师范大学学报（哲学社会科学版）， 2020，56， （01）：65-75.