绿色信贷政策对企业创新的影响

张馨蕾

摘要：企业想要发展壮大，创新势在必行。绿色发展下的节能减排和保护生态环境意识已逐渐融入企业的发展理念中。作为经济活动的主体之一，企业追求创新已经不仅仅是基于同行发展的压力考量，更是社会对于企业责任的要求。生态创新作为企业改善生态环境的生态导向创新和追求经济效益的经济导向创新，对企业组织结构升级、低碳产品开发、绿色文化形成等方面都提出了更高的要求。绿色信贷和企业生态创新均属前沿研究领域，但目前还缺乏绿色信贷对企业生态创新的影响关系研究。信贷是企业获得资金支持的主要融资手段之一，绿色信贷和企业生态创新有着共同的出发点和归宿，但绿色信贷的环境风险评估体系还不健全，对企业的环境评估缺少统一标准。同时，企业也缺乏进行生态创新的主动性和积极性。

关键词：绿色信贷;企业创新;影响

引言

绿色金融政策作为政府环境规制在金融信贷资源配置层面的具体应用，正渐渐影响着企业的财务行为，但是现有关于绿色金融如何影响企业创新的研究存在缺口。党的十九大报告指出，我们要建设的现代化是人与自然和谐共生的现代化。从产业发展、生态保护、措施创新等各个方面看，全社会正在形成人与自然和谐共生的绿色发展新格局。绿色金融政策的推行，对于企业与环境可持续发展的重要作用被广泛认同。

1绿色信贷的概述

绿色信贷是可持续金融的一个重要组成部分，是以商业银行为代表的金融机构在授信过程里，以社会责任为核心价值导向，通过制定差异化的利率和针对性的信贷发放机制，推动经济社会和生态环境可持续发展的政策手段。首先，绿色信贷的本质还是信贷，是一种通过风险投资追求利润的经济手段。在新古典主义理论中，资本回报率对应于时间价格，也就是资本提供者的机会成本。绿色信贷同样会以市场平均回报率为参照，将外源性资本利润率作为重要的信贷分配标准。其次，区别于普通信贷的股东价值最大化准则，绿色信贷秉持的是经济效益和社会责任的双重诉求。绿色信贷的核心价值导向是社会责任，其信贷结构的优化是通过授信对象的环境和社会表现来反映。最后，可持续理念是银行业金融机构开展绿色信贷业务的重要理念基础。作为一种政策手段，绿色信贷避免了从市场经济的单一角度看待信贷政策，因此在遏止传统经济发展造成的环境退化方面有显著推动作用，但其可持续性还应该表现在现今的信贷成本与当前及未来效益之间的合理分配。

2企业生态创新

生态创新是能显著减少环境影响、提高客户商业价值的新产品和过程。很多学者认为生态创新的生态是经济发展过程中组织对外部自然环境的影响，能减少资源利用污染，减少环境风险，并改善环境，促进环境可持续发展。企业生态创新的本质特征是创新，应是新颖的、显著改善的。创新是在经济范畴内推动经济发展的内在力量。生态创新无论是推动生产过程的持续改进，还是减少产品成本，都是为了促进组织的经济发展。OECD出版的《奥斯陆手册》将创新界定为三种不同类型，分别是过程、产品和组织。生态创新是活动，是过程，是抽象的因素影响，也是具体的产品和服务，是一种模式，也是一种发展观。企业生态创新的主体是企业组织，不管是活动还是过程，不管是产品还是服务，都是企业组织内部要素行为的外在呈现，是企业组织行为的最终表征。而企业生态创新的驱动力既有外部的规制压力、行业规范压力、市场需求和政府要求等，也包括内部的绩效、高管环保意识、生态文化等方面，这些驱动力都是企业组织行为的影响因素。综上所述，企业生态创新是在促进企业经济发展的同时，提升企业组织内部环境效率，减少企业组织对外部自然环境不良影响的可持续发展的企业组织行为。

3绿色信贷政策对企业创新的影响

3.1绿色信贷政策通过影响企业技术创新收益-成本比为企业创新转型提供内生动力

不同于强制减排、环境税等环境政策工具，绿色信贷政策主要通过融资渠道内生化企业环境成本，在信贷可得性以及贷款融资成本上使企业为其环境污染行为付出代价，压缩其融资空间并抬高债务融资成本。绿色信贷政策的推出改变了企业清洁生产激励结构，令企业创新转型，淘汰污染型生产技术提供内在动力。此外，绿色信贷政策推出后，企业若继续维持原有技术和生产方式，势必在融资可得性和融资成本上付出代价，损害企业市场竞争力，与企业利润最大化目标导向相悖。即便不考虑清洁型技术转向需求，企业也需要加大创新转型力度，提升整体生产率水平，抵偿绿色信贷规制对企业经济利润的负面影响。

3.2绿色信贷政策通过影响企业技术创新方向不确定性作用于企业创新转型

高度不确定性是阻碍企业研发创新活动的关键因素之一。已有研究表明，在环境规制强度波动相对激烈的地区，环境规制对企业的创新补偿效应往往难以得到充分发挥。其原因就在于波动的环境政策加剧了企业技术创新方向选择变动风险，企业难以在变动的技术创新方向选择域条件下作出最优选择，从而呈现较强的观望心理。绿色信贷政策的推出一方面为企业技术创新方向增加了约束条件，缩小技术创新方向的选择域。另一方面，结合环境整治、环保税等环境政策，强化了企业对环境规制政策方向的确定性预期，有助于坚定企业开展绿色技术研发的决心，驱动企业创新转型。

3.3绿色信贷政策通过影响企业融资活动作用于企业创新

中国金融体系具有较为典型的银行主导特征，银行债务融资在企业融资渠道中扮演重要且难以替代的角色。绿色信贷政策的出台抬高了企业信贷融资的环境准入门槛，在绿色信贷框架下，重污染企业难以从银行等金融部门获取所需债务融资数额并需对其新增债务支付惩罚性高利息。鉴于债务融资在中国企业融资渠道中的重要地位，绿色信贷政策对企业债务融资施加的约束显著增加了企业财务风险。与其他行业相比，重污染行业如钢铁、水泥、纺织等大多具有较高的负债率和固定资产投资率，债务融资限制对这些行业企业的约束效應较其他行业更为明显。创新活动不确定性高、投资周期长，在缺乏充足资金支持或现有资金难以跨越创新资金门槛时，企业可能会将原本用于研发创新的资金转向维持生产运营等刚性支出，对研发创新活动的资金支持形成挤出效应，对创新转型产生不利影响。

结语

总之，虽然创新涉及风险，而且不能保证成功，但依旧被认为是适应动态环境的必然要求。绿色信贷政策有效促进了企业通过技术创新进行产业转型升级，我们政府有必要进一步加强绿色信贷政策的实施力度，有效促进企业的技术创新和产业转型升级，从而形成良性循环。

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