上市企业履行社会责任对财务绩效的影响研究

葛思诗

摘 要：2020年初，新冠疫情给社会经济造成了不小的影响，各企业遭受了疫情的冲击后经营状况也多少发生了一些改变。在这次疫情中，许多企业积极地捐款捐物，为抗击疫情作出了很大贡献，体现了强烈的企业社会责任感。其实我国强调对企业社会责任感的建设并非近期才开始，如今我国正处于经济发展的关键时期，对企业社会责任自然也提出了新的要求。以食品饮料行业上市公司T公司为例，选取其2016—2020五年间的相关数据，分析企业履行社会责任对当期财务绩效水平的影响。

关键词：企业履行社会责任;财务绩效;T公司

中图分类号：F830.91        文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2022）03-0099-03

引言

一般来说，企业是以盈利为目的进行生产经营，为社会提供产品和服务的经济组织，但是近年来随着时代的不断发展以及经济社会的飞速进步，有关于企业社会责任的讨论越来越多。企业社会责任是指企业在商业运作过程中对其利害关系人应负的责任。美国学者卡罗尔在其提出的企业社会责任金字塔模型中将企业社会责任从下往上依次描述为四个方面：经济责任、法律责任、伦理道德责任和慈善责任。而在实务中，国家也通过发布《社会责任指南》《社会责任绩效分类指引》等社会责任国标引导企业积极履行社会责任。

社会责任这一概念涉及的内容非常广泛，近年来已经有学者将注意力放到各个行业的企业社会责任研究上，但是有关于社会责任和企业财务绩效关系的研究还是相对较少，例如企业社会责任是否与企业自身的盈利、营运、偿债能力等有关。本文将以食品饮料行业中的领军企业T公司为例，重点研究企业履行社会责任的过程中对财务绩效产生的影响，希望能为企业社会责任相关理论的完善起到一定作用。

一、国内外研究现状

魏丽玲（2016）经过分析得出，食品饮料行业积极履行社会责任能够对财务绩效产生正向影响。彭小珈（2016）选取了41家食品上市公司的相关数据进行实证研究，最终认为企业积极对各个利益相关方履行社会责任有利于提升财务绩效。朱权莉（2017）同样对食品饮料上市公司的社会责任数据及财务数据进行Stata分析，得到了与彭小珈同样的结论。许倩倩（2018）通过研究得出，食品行业企业绩效越好，企业越倾向于承担社会责任的结论。郑培、李亦修等人（2020）则研究了在各种变量的调节效应下，企业社会责任与财务绩效之间的关系。在国外研究方面，Marcia Millon Cornett等（2016）使用KLD指数对企业的社会责任进行评价，结论认为，银行业履行社会责任会令财务绩效水平降低。Rezaul Kabir（2017）从股东、员工、环境等角度对越南上市公司的社会责任进行评价，并与财务绩效进行比对，最后得出企业社会责任和财务绩效正相关。

二、企业履行社会责任对财务绩效的影响

（一）T公司企业社会责任履行情况

根据和讯网对T公司社会责任报告近五年的专业评测得分（由于大部分企业2020年度社会责任报告还未发布，因此2020年食品饮料行业只有42家上市企业的社会责任评分数据，全市场只有1 225家上市企业的数据），满分为100分的情况下，T公司的评分基本保持在30—40分之间，履责情况相对稳定。与其他企业进行横向比较可得，除2019年以外，T公司近几年的企业社会责任评分均高于行业整体得分，并且高出行业整体得分很多，无论是行业内排名还是全市场排名也都位于前列。由此可以看出，T公司近五年的企业社会责任履行情况较为乐观，属于积极履行社会责任的一类企业，在行业内得分较高，但是还有上升的空间。

（二）T公司财务绩效分析

为了对近五年T公司的财务绩效进行更全面的分析，本文选取净资产收益率、流动比率、总资产周转率、总资产增长率这几个指标分别代表企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力。

从盈利能力方面来看，2016—2018年T公司的盈利能力基本保持在较为稳定的水平且逐年上升，但在2019年却有了明显的退步，净资产收益率甚至出现了负值，说明2019年T公司的营业状况十分不乐观，资产增长的速度与收入和利润不成正比，好在经过一年的调整，T公司的净资产收益率再次回升，并达到五年中的最高值。

在企业偿债能力方面，T公司的流动比率从2016—2020年始终呈下降趋势，说明企业的资产变现能力下降，短期偿债能力越来越弱，但数值一直维持在2以上，属于合理范畴，因此总体来看T公司的偿债能力尚可。

T公司近五年的总资产周转率数值比较稳定，没有太大的變化，并且呈现稳步上升的态势，说明企业的资金周转速度是在逐渐变快，平均收账期变得更短，坏账损失愈来愈少。但是，一般企业总资产周转率的标准值应设置在0.8左右，而T公司近五年总资产周转率的最高值只有0.68，低于一般标准值，表明T公司营运能力还是存在不足之处，企业的资产管理能力仍有进一步提升的空间。

T公司成长能力的变化趋势与盈利能力十分相似，都是前三年逐步上升，而在2019年大幅度下降变成负值，又在2020年通过企业自身的调整恢复成正常水平。从企业总资产增长率的数值来看，除2019年以外，其余年份较之上一年都是有所进步的，表明T公司的整体运营情况良好，属于稳步上升型企业，这一点非常难得。

（三）履行社会责任对财务绩效的影响分析

从表3中可以看出，T公司近五年的社会责任得分、净资产收益率和总资产增长率走势几乎相同，都呈现先上升后下降、继而再上升的趋势，由此可以大致推断企业社会责任的履行对企业盈利能力以及成长能力存在着正向影响。T公司社会责任得分出现这一系列变化的主要原因是在2019年间，我国政府部门对于保健这一行业的违法乱纪行为进行了一系列的整治，从而使得整个食品零售行业进行深层次的改革，T公司乃至整个行业都面临着史无前例的压力和挑战。因此在2019年T公司管理层面对突然的政策调整自顾不暇，自然也无法正常履行社会责任。针对这一情况，企业在2019—2020年积极地进行了调整改进，所以企业社会责任指数带动各个指标在2020年都有了回升。

以上分析充分表明企业在积极履行对股东、员工、客户等的社会责任时，造福的不仅仅是履行责任的对象，同时这种行为对企业自身也会带来一定的收益，其中表现最明显、反映最及时的无疑就是盈利和成长两方面。由于企业社会责任的履行，企业的信誉变好，在客户和消费者心中的企业形象得到提升，就会吸引更多的人来与之进行交易，这种变化将会直接带动企业的经营业绩提高、营业利润增长。

同时，T公司2016—2020年的流动比率有所下降，而总资产周转率则略有提高，表明企业的偿债能力减弱，营运能力却有所提升，二者与企业社会责任得分的变化看不出明显的联系。其中偿债能力下降的原因是流动资产近五年的增幅明显小于流动负债的增幅，说明T公司在运用负债融资扩张公司规模，在基本保障短期偿债能力的条件下积极提高财务杠杆，因此其短期偿债能力仍旧保持在较高水平。营运能力的增强则与企业的战略有关。在近年来行业竞争持续加剧的情况下，行业内国际领先品牌和海外品牌纷纷加大产品营销力度，抢占市场份额。针对这一情况，T公司从各个方面对本企业经营状况进行了改进，不仅落实从产品销售到企业价值品牌营销的重大战略升级，还通过深层次的战略决策，对企业的生产业态、生产渠道、销售渠道等进行改进和拓展。T公司之所以能够保持良好的发展趋势，与正确的企业战略布局有很大的关系。

值得一提的是，在2020年新冠疫情影响下，很多企业的经营状况都受到了冲击，T公司的消费和生产在短期内也受到了一定影响。但是，企业很快成立了抗疫应急管理小组，对疫情进行密切跟进和评析，及时调整了经营策略和各项工作安排，并采取了多样切实有效的措施使企业员工的安全得到保证，这一系列举措也是T公司作为行业领军企业在面对重大突发事件时，积极履行企业社会责任的有力证明。也正是企业管理层针对疫情做出的及时且恰当的决策，使得T公司在严重的疫情期间仍然保持着不错的经营状况，企业各项指标不仅没有受到影响，反而均有不同程度的上升。

三、结论与建议

（一）结论

经过上文的分析，本文得出的结论是上市企业履行社会责任对企业的盈利能力、成长能力有正向影响，而对企业的偿债能力及营运能力无明显影响，企业社会责任的履行对企业整体财务绩效有正向影响。

（二）对上市公司履行社会责任的建议

1.积极践行社会责任的履行义务。广义上的企业是一个利益共同体，其治理目标在于统一和协调所有利益相关者的期望和需求，因此企业应该尽可能多地通过公益慈善、创造就业和保护环境等社会责任行为发挥社会功能。通过公益活动、慈善捐赠、社会救助等行为融入社会当中，并以专业化、规范化的运作流程实现社会资源的优化配置，有助于企业最大化地发挥自身价值，同时创造共享价值。这些社会责任行为不仅能够帮助企业树立良好的企业形象，也可以改善其经营环境，从而达到企业利润最大化的目标。

2.及时全面地披露社会责任信息。如果企业提高对社会责任信息披露的关注度，将会对投资者、对企业的认同感和投资意愿产生正向影响，进而对企业的发展产生积极影响。在市场化进程较快的地区，企业披露的自愿性越高，其权益资本成本越低，说明增强企业的社会责任信息披露自愿性在一定程度上有利于企业的长期发展。

此外，在大数据技术被广泛应用的今天，企业社会责任报告也是帮助各个利益相关方更好更快地了解企业信誉和责任感的有效途径。大數据环境下，数据提取成本极大地降低，了解企业的社会责任履行情况、保证企业各方面信息的可追溯性也就方便许多，在这种情况下，及时全面地进行企业社会责任信息披露无疑是一种简洁又高效的行为。

结语

近几年，随着国内市场上市企业的数量逐渐增多，以及各类涉及企业信誉问题的事件不断涌现，企业社会责任的相关问题已经引起了越来越多的关注。尤其对于上市企业来说，社会责任信息披露的及时性、准确性在一定程度上反映了公司的信誉与担当，也是各利益相关方对公司进行评判的重要标准。值得注意的是，目前只有一部分上市企业能做到及时全面地披露自身的社会责任履行情况，企业社会责任相关信息的可获得性也有待提高，甚至缺乏一个准确的评价标准来对企业的社会责任履行情况进行衡量。希望各企业能够继续积极履行社会责任，完善与改进社会责任信息的披露制度，使得企业社会责任的履行更加普遍化、常态化。

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[责任编辑 晓 群]