提款权

这一问题，特别提款权（SDR）再次受到热烈讨论，并被寄予很高的期望。特别提款权分配可促进对低收入国家的流动性支持特别提款权是IMF创设的一种国际储备资产，它的分配有利于弥补成员国的国际储备不足。2008年全球金融危机爆发后，IMF在2009年进行了1612亿特别提款权的普遍分配，并批准了1997年达成的215亿特别提款权的特别一次性分配。也因此，在新冠疫情暴发之初，各方就呼吁再次进行特别提款权的普遍分配，并作为对发展中国家和低收入国家的支持。2020年3月

最大规模的特别提款权（SDR）分配方案生效。这对于解决部分国家，特别是发展中国家因疫情引发的国际流动性短缺问题发挥了重要作用。从历史上看，SDR的产生就是为解决各国储备资产不足的问题。SDR曾被寄予厚望，但其作用并未得到充分发挥，仍需在多方面进行完善。SDR产生的历史背景创设SDR最原始的动力来自于国际社会面临的储备资产不足问题。20世纪50年代，受制于“美元荒”所造成的外汇储备不足，国际社会出现国际清偿力不足的困境，部分国家的进口能力受到严重限制。对此，

人民币纳入特别提款权 La inclusión del RMB en los derechos especiales de giroEl 30 de noviembre de 2015, el Fondo Monetario Internacional (FMI) decidió incluir el RMB (yuan) en la cesta de monedas de derechos especiales de giro (DEG), siendo

币将被纳入特别提款权篮子，成为其组成货币之一。特别提款权(Special Drawing Right,简称SDR)是国际货币基金内部使用的货币单位，一直由美元、欧元、日元和英镑等四种货币组成。这四种SDR组成货币同时也是目前主要的国际储备货币。国际货币基金认为:“人民币进入特别提款权将是中国经济融入全球金融体系的重要里程碑，这也是对于中国政府过去几年在货币和金融体系改革方面所取得的进步的认可。中国在这一领域的持续推进和深化将推动建立一个更加充满活力的国际货

一、引言特别提款权(Special Drawing Rights，SDR)是指IMF于1969年发行的可以用来偿还IMF债务，改善会员国之间的贸易逆差，作为国际储备一种的账面资产。其按IMF的会员国认缴的份额分配的，历史上共经历过三次SDR分配行为。其存在的原因在于美元信用下降，各国不愿持有美元作为国际储备。特别提款权的发行是IMF针对这一问题的解决办法，IMF也在不断丰富SDR制度，以更好发挥其职能。IMF在2016年10月将人民币作为第五种货币正式成为

币的“新”特别提款权横空出世时，由于特别提款权定值过程改变，人民币的汇率变动将会体现在特别提款权的价值变动之中，人民币带来的最大影响在于特别提款权汇率的能否继续维持稳定性。汇率的稳定性是提升特别提款权作为储备资产吸引力的先决条件。只有币值稳定的货币才能较好地执行最基本的流通手段和贮藏工具职能。本文将主要探讨人民币加入一篮子货币之后特别提款权汇率的短期波动问题。关键词：特别提款权人民币 汇率波动性2015年11月30日，人民币终被批准加入特别提款权定值货币篮

燕娇摘要：特别提款权作为一种国际储备资产，在国际货币体系中发挥着重要作用。人民币加入特别提款权货币篮子具有里程碑意义，将有力推动人民币国际化及国际地位的提升，促进国内金融体系改革；然而，我们也需要看到人民币“入篮”后更多的国际约束，警惕和防范利率及汇率波动风险、跨境资本流动压力等不利影响。 关键词：人民币特别提款权货币篮子影响2015年11月30日，国际货币基金组织（IMF）执行董事会决定将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子，与美元、欧元、英镑、日元

6年第一期特别提款权（SDR）计价债券于近日经中国人民银行批准正式发行，这标志着中国特别提款权债券市场正式开启。世界银行是首个获批在中国银行间债券市场发行特别提款权计价债券的机构，获批的总规模为20亿特别提款权，结算货币为人民币。此次发行的第一期簿记建档集中配售的5亿特别提款权计价债券，期限为3年，面值为100特别提款权，债券票面年利率的申购指导区间为0.4%-0.7%，实际为0.49%。募集资金净额将用于发行人的一般运营用途。这是首只以人民币进行结算的S

券市场发行特别提款权（SDR）计价债券，总规模为20亿特别提款权，结算货币为人民币，首批债券将于近期发行。刊登在央行网站上的公告称，这是推动特别提款权金融工具市场化的有益尝试，有利于进一步促进扩大特别提款权的使用，从而增强国际货币体系的稳定性和韧性。央行称，特别提款权计价债券能够规避单一货币工具的利率和汇率风险，使境内投资者以及国际投资者的资产配置多元化，也有利于丰富中国债券市场交易品种，促进债券市场开放与发展。

券市场发行特别提款权（SDR）计价债券，总规模为20亿特别提款权，结算货币为人民币，首批债券将于近期发行。这意味着，诞生47年后，增强SDR在国际货币体系中的作用，有望取得突破性进展。央行称，这是推动特别提款权金融工具市场化的有益尝试，有利于进一步促进扩大特别提款权的使用，从而增强国际货币体系的稳定性和韧性。特别提款权计价债券能够规避单一货币工具的利率和汇率风险，使境内投资者以及国际投资者的资产配置多元化，也有利于丰富中国债券市场交易品种，促进债券市场开放

人民币加入特别提款权货币篮子意味着什么顾保志2015年12月，如此前全世界所广泛预期的一样，国际货币基金组织(IMF)执董会如期批准人民币加入特别提款权(SDR)货币篮子。人民币成为与美元、欧元、英镑和日元比肩的国际储备货币。这是首次有发展中国家货币加入通常由发达国家货币所构成的SDR俱乐部，标志着国际金融治理体系正发生着深刻变化。人民币“入篮”是中国经济融入全球金融体系的重要里程碑，也是IMF对中国近年来货币和金融体系改革取得进展的认可。路漫漫其修远兮，

人民币纳入特别提款权是中国政府的一项首要任务。这不是一个独立事件，而是中国致力重塑与世界其它地区的经济和金融联系的整体战略中一块重要的拼图。国际货币基金组织近日发布了2015年特别提款权（SDR）货币篮子评估工作报告。本份报告指出了有助于执董会做出最后决定的若干待改善的事项，还建议将当前货币篮子的有效期限延长9个月到2016年9月30日。特别提款权货币选择标准和评估评估报告采用特别提款权一篮子货币的现行评选标准，即出口标准和“自由使用”标准（中国：人民币与

入SDR（特别提款权）货币篮子，2016年10月1日正式生效，成为可以自由使用的货币。IMF的文件信息显示，人民币在SDR中权重占比为10.92%，美元占比为41.73%，欧元占比为30.93%，日元占比为8.33%，英镑占比为8.09%。人民币在SDR中的占比超过日元和英镑，仅次于美元和欧元。成功纳入SDR的货币篮子，是人民币国际化之路上的里程碑。特别提款权简称SDR，由国际货币基金组织在1969年创立。特别提款权并不是一种权力，而是一种储备货币，就是和

前正在审议特别提款权货币篮子的构成。中国希望人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子，IMF对此表示欢迎并认为，双方在这一方面持有一致的目标，将为此一道做出积极努力。有媒体称“人民币加入SDR是全民关注的中国大事”，但我认为，此事需要冷静看待。应该看到，特别提款权形成之后，到现在也没真正发挥其当年设想的作用。如果为了短期内看不出用途的SDR，而轻率地立即实现利率、汇率市场化，并洞开资本市场大门，一次去满足所谓的“加入SDR的要求”，这是对中国经济不负责任的态

人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子。这意味着决定人民币是否加入SDR货币篮子的步伐日益临近。如果人民币成功入篮，那么，它将继美元、欧元、英镑和日元之后，成为SDR货币篮子中的第五种货币。目前来看，各方似乎在人民币是否入篮问题上，正在趋于基本上达成“一致意见”。对中国以及其他新兴经济体来说，人民币入篮，不仅有助于对外贸易的进一步发展，也有利于各国在交易中使用人民币，在货币储备中增加人民币，多了一种选择。另一方面，新兴经济体货币作为储备货币在国际舞台上得到

备资产，即特别提款权，作为记账单位存在，无实体。成员国可按照分配额获取从国际货币基金组织支配资金的权利。成员国出现国际收支逆差时，特别提款权可以用来抵消或偿还IMF贷款。文章主要分析了特别提款权的成立发展过程以及用途，并对特别提款权的定价三个阶段做了一定程度的说明，了解推动人民币加入SDR可加速人民币的国际化，并对这一举措给中国经济等方面产生的影响作出阐述，同时对人民币加入SDR提出了“防范风险、稳步前进、抓住机遇、适度加快”的建议。特别提款权；成立；用途

RSDR即特别提款权（Special Drawing Right），最早发行于1970年，是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。一、创立背景20世纪60年代初爆发的美元第一次危机，暴露出以美元为中心的布雷顿森林货币体系的重大缺陷，1964年4月，比利时提出了一种方案：增加各国向基金组织的自动提款权，而不是另创新储备货币来解决可能出现的国际流通手段不足的问题。基金组织中的“

这些债券以特别提款权的形式计价。外电纷纷就此评论说，作为首个购买IMF特别提款权的国家，中国此举意味着大张旗鼓地分散美元资产，同时也将增强IMF特别提款权的影响力。寻求扩大在IMF中的代表权国际货币基金组织4月份决定，向成员国增发总额5000亿美元的债券，这些债券以特别提款权（SDR）的形式计价。法新社2日发自华盛顿的消息说，发行特别提款权是IMF史无前例的举措，意图是为成员国提供资金，帮助它们应对全球经济危机。IMF在签署协议后发表声明说：“这一协议给了

0亿美元的特别提款权，以增加全球流动性，应对世界经济危机。在分配草案中，美国新增特别提款权426亿美元，中国新增90亿美元。中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员张斌21日在接受《环球时报》记者采访时表示，IMF特别提款权在分配过程中对新兴市场国家给予了考虑，反映出国际经济格局和力量对比的变化，但中国90亿美元的增发无疑仍显得杯水车薪。根据IMF执行董事会20日的公告，2500亿美元的特别提款权中，新兴市场和发展中国家将新增1000亿美元的特别提款权，