借壳
- 企业借壳上市管控策略分析
——以A企业借壳为例
PO上市相比较，借壳上市凭借着上市时间短、节省成本等因素被大多数企业采纳。在2016年以后，受到证监会对借壳重组上市方式的从严监管，借壳上市大幅降温但到2020年仍有不少企业通过借壳重组的方式上市，借壳重组仍是企业实现成功上市的重要途径。借壳上市一般包括以下几个重点环节：第一，选择壳公司；第二，制定借壳方案；第三，借壳一方要对壳公司进行“清壳”处理；第四，借壳方要对公司进行重组整合筛选要注入的资产，实现借壳上市。过程看似简单，实则每一个环节的管控点都不同，
全国流通经济 2021年27期2021-12-20
- “借壳”贷款掀翻两银行高管
用其他企业名义“借壳”贷款。银保监部门和监察机关介入后，违法放贷的银行高管被查实以贷谋私，收受巨额贿赂。2021年6月2日，广西柳州市中级人民法院终审判决，对两名银行高管数罪并罚。沆瀣一气2019年12月6日，广西柳州银保监分局发布消息称，广西融水柳银村镇银行股份有限公司（以下简称“柳银银行”）存在以下违规事实：贷款审查审批不尽责;贷款管理不到位，信贷资金被挪用归还贷款本息。柳州银保监分局对其罚款人民币90万元。同时，该分局对柳银银行董事长邹晓祥作出剥夺董
检察风云 2021年18期2021-11-24
- 中毅达：“借壳”方数据“异”常
王东岳11月18日，中毅达（600610.SH）发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》，公司拟以113.25亿元交易对价收购瓮福（集团）有限责任公司100%股权。与此前重组预案披露的数据相比，重组草案修订稿中，瓮福集团对收入及净利润指标进行了大幅调整。从资产结构看，瓮福集团在关联交易及应收账款占比问题上明显有异于同行。经营数据变化大根据重组草案修订稿，中毅达本次拟以5.1元/股价格发行股份22.2亿股，收购瓮福集团100%
证券市场周刊 2021年42期2021-11-20
- 注册制下借壳上市制度存在性思考
要：注册制改革对借壳重组上市产生了不同层面的抑制与加强作用。一方面，注册制下IPO渠道更为顺畅，借壳优势不再。另一方面，改革配套措施为科创板重组上市松绑，减少借壳限制。两方面影响力量的博弈使借壳重组上市受到冲击，但仍将保持一定市场需求，逐步形成以IPO直接上市为主流，优质壳资源为上市渠道中强劲补充力量的市场化格局。关键词：注册制;重组上市;借壳;IPO中图分类号：F23 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3
现代商贸工业 2021年1期2021-01-15
- 华软科技巧避“借壳”
王东岳4月24日，华软科技（002453.SZ）发布重大资产重组草案，拟以13.6亿元收购北京奥得赛化学股份有限公司（下称“奥得赛化学”）100%股权。草案披露，本次收购构成重大资产重组，但本次交易的相关指标未达到重组上市的标准，不构成“重组上市”。2019年10月，华软科技实际控制人由王广宇变更为张景明，而张景明通过八大处科技持有奥得赛化学31.22%股权。以收购价格计，本次收购中，奥得赛整体估值超过华软科技2018年资产净额，但重组草案中，华软科技没有
证券市场周刊 2020年16期2020-09-10
- 上市公司股权质押纾困新思路
境。以浙建集团“借壳”面临质押爆仓风险的多喜爱上市公司为例，阐述国资的合理介入，在稳定质押上市公司股票价格、缓解大股东流动性危机及保护债权人利益等方面发挥的积极作用，为A股市场大面积股权质押风险的化解和重点问题企业质押纾困提供新思路。【关键词】股权质押；爆仓风险；借壳；纾困【中图分类号】F275【文献标识码】A【文章编号】1004-0994（2020）03-0024-7【基金项目】教育部人文社会科学研究规划基金项目“去杠杆背景下大股东股权质押风险与防控机制
财会月刊·上半月 2020年2期2020-07-01
- 借壳上市对企业绩效影响的研究
出理论上讲，通过借壳上市的公司的绩效应好于IPO上市公司的绩效。借壳上市的门槛低，对公司的盈利能力要求较低，公司自身的上市压力较小，可以通过上市迅速实现融资，使企业得到较快发展。此外，借壳上市的再融资效率明显高于IPO后再融资的公司。借壳上市公司的后续业绩怎样，它能不能成为IPO的合理替代机制以及怎样判断借壳上市的行为是否属于利好行为？二、制度背景(一)不同上市方式下的经济背景我们知道，证监会在2013年出台了一系列的政策限制公司IPO，政策出台后，大量希
新营销 2019年6期2019-12-20
- 浙建集团80亿“借壳”多喜爱被否入手股权价值缩水近4亿
建集团超80亿元借壳项目未获证监会通过。9月27日，多喜爱开盘一字跌停。多喜爱原实控人解套？多喜爱于2015年6月10日上市，是一家集研发、设计、生产、营销于一体的综合性家纺公司。2018年，多喜爱原控股股东陈军、黄娅妮股权质押危机爆发，深陷流动性危机，决定将上市3年的多喜爱控股权转让。控股股东股份解禁后6个月，即2018年12月，多喜爱公告称，实际控制人正在推进股权转让事项。经过与多个合作方沟通，多喜爱最终选择了欲借壳上市的浙建集团作为交易对手方。5月1
中国经济周刊 2019年20期2019-11-12
- 创业板借壳松绑影响几何
之中。创业板迎来借壳松绑一直以来，与主板、中小板市场不同的是，创业板并没有借壳的政策条件。但是，随着证监会颁布的修改《上市公司重大资产重组管理办法》，却具有不少值得期待的政策亮点。首先，拟取消重组上市认定标准的“净利润”指标。实际上，对于这一规则，其宽松之处，莫过于逐渐改善以往认定标准过于严格的情况，并进行认定标准上的简化。事实上，在此之前，则比较重视资产总额、总资产、净资产、营业收入、净利润等指标，且对重大资产重组的认定标准比较严格。但是到了现阶段，拟对
理财·市场版 2019年8期2019-09-10
- 关于借壳的那些事
者的重组，俗称“借壳”上市。据支点财经不完全统计发现，从注册、办公地址综合来看，湖北共有11家在政策层面涉及借壳交易的A股上市公司。借壳能给借壳方、卖壳方、当地政府带来何种益处？湖北借壳方现状如何？且看本文慢慢道来。祥龙电业“卖壳”未果先从一个前不久发生的案例开头。4月22日，武汉祥龙电业股份有限公司（以下简称“祥龙电业”，600769）公告拟购买软通动力100%股权。该交易如达成，软通动力将通过祥龙电业借壳上市。祥龙电业“卖壳”原因，与其转型多年却未获成
支点 2019年6期2019-08-22
- “创业板壳”要来？注册制宜先行
业板公司尚不允许借壳上市，但最近有观点提出，创业板应当适当修改规则，对现有公司进行“存量改革”，允许借壳上市。笔者认为，A股目前并不缺乏壳资源，对创业板借壳“网开一面”并非股市改革最好的方式，而应当通过建立优胜劣汰机制，让真正意义上的注册制在创业板实现，而不是单纯放松规则，让“炒壳”之风再度刮起。“类借壳”在创业板早已屡见不鲜创业板从10年前设立之初便禁止借壳，此后监管层更三令五申严禁创业板借壳。而实际上，借壳虽然因为法规限制无法实现，但却不乏“类借壳”行
证券市场红周刊 2019年20期2019-06-11
- 整体上市对公司绩效的影响研究
上市；公司绩效；借壳前言：改革开放政策实施之后，我国资本市场越来越完善，企业传统上市方式的问题逐渐凸显出来，很容易导致企业内部治理结构混乱，增加企业的关联交易，不利于企业的可持续发展。在这种发展趋势下，资本市场出现了整体上市这一概念，这一上市模式不仅可以提高企业的投资价值与盈利能力，还能够提高我国资本市场的资源配置效率，有助于我国资本市场以及证券市场的标准化、规范化发展。因此，对于整体上市的分析是很有必要的。一、整体上市与公司绩效分析整体上市主要是指利用资
商场现代化 2018年17期2018-12-08
- 奥赛康“低估值借壳”
徐晗借壳东方新星（002755.SZ），让奥赛康药业浮出水面。奥赛康是一家医药研发公司，主要生产消化类药品、抗肿瘤类药品。根据公告，奥赛康旗下消化类药品市场占有率排名前列， 公司为消化类药品细分行业龙头企业。稳定的市场占有率直接反应在公司业绩上，2017年公司营业收入34.05亿元，净利润6.07亿元，2018年一季度营业收入9.77亿元，净利润1.6亿元。按照本次借壳预估值价80.00亿元计算，公司2017年的市盈率仅13.21倍，2018年动态市盈率1
英才 2018年10期2018-10-31
- 奇虎360借壳江南嘉捷A股整体上市解析
12月29日通过借壳江南嘉捷成功实现在A股整体上市。本文解析了奇虎360A股上市前的准备工作、具体的借壳上市方案，然后用事件研究法得出由此产生的市场价值效应。结果此次事件带来了正向的市场价值效应，给投资者带来了丰厚的回报。关键词：借壳 整体上市 市场价值效应中图分类号：F721 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）02（c）-026-02在美国上市的中国概念股频频遭受以浑水公司为代表的境外机构恶意做空，估值总体偏低，而国内投资者对互联网
中国商论 2018年6期2018-09-10
- 奥赛康“低估值借壳”
徐晗借壳东方新星（002755.SZ），让奥赛康药业浮出水面。奥赛康是一家医药研发公司，主要生产消化类药品、抗肿瘤类药品。根据公告，奥赛康旗下消化类药品市场占有率排名前列， 公司为消化类药品细分行业龙头企业。稳定的市场占有率直接反应在公司业绩上，2017年公司营业收入34.05亿元，净利润6.07亿元，2018年一季度营业收入9.77亿元，净利润1.6亿元。按照本次借壳预估值价80.00亿元计算，公司2017年的市盈率仅13.21倍，2018年动态市盈率1
英才 2018年11期2018-06-24
- “壳”还值多少钱？
年IPO的提速、借壳新规的出台以及市场对白马股的追捧，市场两极分化严重，中小股价值不断下跌，以及近期CDR、独角兽特批上市潮的到来，中小股的壳价值再次缩水。2017年30亿市值以下的上市公司数量已产生了惊人幅度的增长，由12家增长至331家，增长26.58倍。在2018年一系列支持新经济制度以及退市制度修改的影响下，这样的情形越发严重。截至2018年4月15日，30亿市值以下的上市公司数量已经增长到了525家。随着上市制度的进一步变革，以及注册制的逐步推进
英才 2018年5期2018-05-29
- 业绩不达标、财务频造假 借壳公司“雷”声不断
生创造，这距其被借壳完成才仅仅3年多时间。*ST百特也连续27个跌停，距其借壳上市同样也只有3年多时间。而东方能源、神州长城、置信电器等经营业绩差强人意、二级市场上的股价跌幅巨大的公司，同样也是这几年被借壳上市的企业。究其原由，它们的坠落无不与其2014年或2015年借壳大潮时的“高估值、高溢价、高承诺”有着直接关系。虽然这两年被借壳公司已经明显减少，但从2016年9月《上市公司重大资产重组管理办法》（简称“《重组新规》”）发布后完成借壳的5家公司经营业绩
证券市场红周刊 2018年34期2018-05-14
- IPO被否后至少运行3年才可重组上市
上市类交易（俗称借壳上市），企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市；对于不构成重组上市的其他交易，我会将加强信息披露监管，重点关注IPO被否的具体原因及整改情况、相关财务数据及经营情况与IPO申报时相比是否发生重大变动及原因等情况。我会将统筹沪深证券交易所、证监局，通过问询、实地核查等措施，加强监管，切实促进上市公司质量提升。点赞宋清辉：借壳上市企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市，意味着对于借壳上市的企业标准等同于IPO。证监会
证券市场红周刊 2018年7期2018-05-14
- 关键词
关键词：类借壳2017年资本市场热闹非凡。临近年底，上市公司“类借壳”层出不穷同，其中通过协议转让股权是近年来类借壳的手段之一。在规避重组上市监管中，“类借壳”的玩法在今年以来升级，比如增加一致行动人的认定；提前入股标的资产，稀释股份比例；增加现金支付；表决权让渡或放弃等。对此，深圳一名运作并购重组的券商投行人士解释，年底部分公司业绩出现问题，不如直接卖壳。华尔街日报关键词：2018年十大风险汇丰日前发布报告，预计明年经济料平稳发展，但在市场、政策和经济方
股市动态分析 2017年50期2018-01-05
- 360“借壳”与“壳”躁动
泰证券寻找壳公司借壳？于是推理开始，3000多家沪深上市公司，华泰联合最熟悉的上市公司一定是华泰联合保荐IPO的，共88家。如果是借壳，创业板名声不好又体量不够不能借。于是在其他板块中，寻找小市值公司。一般选择壳公司都是市值在20亿～30亿元之间，不会超50亿元。国有企业卖壳，过程审批很复杂，也难操作。过去经常卖壳、历史沿革复杂的也剔除。而上市不满三年，几乎不可能卖壳。层层筛选，只剩下了江南嘉捷和乔治白两家上市公司。两家公司并不在一个地方，这家私募也真是使
三联生活周刊 2017年47期2017-11-23
- 花样借壳的制度漏洞须及时堵上
堪称经典。该不似借壳却胜似借壳的重组方案，在引发市场关注的同时，也引来了监管部门的关注函。宣亚国际披露的重组草案显示，上市公司拟斥资28.9亿元，现金收购奉佑生、廖洁鸣、侯广凌、映客常青、映客欢众和映客远达等核心股东合计持有的蜜莱坞（即“映客直播”）48.25%的股权。交易完成后，宣亚国际将持有蜜莱坞48.25%股权，并成为控股股东。宣亚国际前四大股东分别为宣亚投资持股37.5%，橙色动力持股12.5%，伟岸仲合持股11.11%，金凤银凰持股10.14%。
金融经济 2017年10期2017-11-04
- 微博
360借壳传闻再起@新浪科技：据媒体报道，360正在筹划借壳，标的公司已停牌。对此，360官方在回应中称，公司对于市场传言不予回应，360的上市工作在稳步推进过程中，目前没有可以披露的信息。@环球市场播报：【拟借壳“超车” 360上市进程有望提速】2017年3月份披露上市辅导信息的三六零科技股份有限公司，目前已在磋商借壳方案。从相关渠道获悉：“360的确正在筹划借壳，标的公司已停牌，但是360对以何种方式登陆A股一直是做两手准备，即IPO和借壳都有尝试。”
证券市场周刊 2017年32期2017-09-20
- 杀毒借壳炒作，360回归意欲何为？
了一回毒，遏制了借壳炒作之风，把那些企图刀口舔血的邪风给打回了原形，在证监会遏制借壳炒作的风口浪尖，360成了红筹回归A股IPO的引领者。“兄弟，我赌了两只股票，都被360的IPO给抛弃了。”360回归A股一度借壳绯闻满天飞，一位喜欢豪赌借壳重组概念的大户，看到360进入IPO辅导程序后一声长叹。360直接IPO，让那些喜欢刀口舔血炒作借壳的游资情何以堪？360股市杀毒背后意欲何为？360回归A股曾经让很多人激动不已，为啥？周鸿祎曾说360回归成本高达10
中国证券期货 2017年5期2017-06-01
- IPO和借壳上市的房地产A股上市企业业绩和市场表现比较分析
分析。对IPO和借壳上市的房地产企业进行资产规模、EPS、存货周转天数、市盈率等方面的考察，得出IPO房地产企业的业绩水平和市场表现好与借壳上市的企业；同时，简单比较了借ST壳和非ST壳的借壳上市企业的业绩和市场表现，发现借非ST壳的企业业绩略好于借ST壳的企业，在市场方面的表现不相上下。总体来说，IPO的上市房企优于借壳上市的房企。【关键词】房企 借壳 IPO一、背景概述企业上市融资方式分为直接上市（即IPO）和间接上市（借壳上市）。两种上市方式在房地产
时代金融 2017年5期2017-03-23
- 新三板卖壳成“疯”
的提高，新三板“借壳”慢慢“走俏”。这些公司难道是为卖壳才挂牌的？漫天飞的新三板“壳清单”令人不安。在一份新三板壳资源清单里，不仅让人感到新三板的“壳”已在一堆堆叫卖，而且居然发现一家2016年7月刚刚挂牌的公司赫然在列。这些壳看起来都价格不菲。从地域上看，这些叫卖的壳资源来自浙江、江苏、北京、福建、深圳、广州等地。从卖壳企业的行业看，包括电子产品制造业、电气机械和器材制造业、通信设备制造业、互联网信息服务、生物医药工程以及文化产业等领域。在这一批的叫卖公
中国经济信息 2017年5期2017-03-22
- 新三板借壳案例分析
010)新三板借壳案例分析黄晓霏(中国社会科学院研究生院，北京100010)随着新三板热度的不断攀升，新三板壳资源的热度也越来越高，而借壳的方式也多种多样。本文就新三板市场上现有的借壳案例，甄选出来一些有代表性的操作进行分析，以梳理企业借壳的动因、方式、特点。新三板；借壳；案例；方式一、新三板现状截至2016年6月，新三板总市值超过5万亿，挂牌企业数量超过7600家。受IPO停摆、战略新型层搁浅影响，新三板成为各机构退出、资本证券化甚至是中概股回归的新宠
金融经济 2016年18期2016-12-28
- 借壳上市成风今年以来已达13家
，市场上传出顺丰借壳鼎泰新材上市的消息，再次掀起了“壳资源”的炒作风潮。相对而言，借壳上市比起IPO要容易得多，因此吸引了众多公司加入借壳行列。Wind数据显示，年初至今，共有13起拟通过定增方式借壳上市。记者发现，这些壳公司往往存在业绩亏损、市值较低的特点，而且大多出现在传统产能过剩的行业。与此同时，选择借壳上市的企业也有十分鲜明的特点，它们中有很大一部分是海外回归的中概股，或者是融资心切、暂时未能达到IPO条件的国内企业。13家公司被借壳据wind数据
股市动态分析 2016年20期2016-12-28
- 圆通速递 快递第一股
公告称，圆通速递借壳大杨创世方案获证监会核准批复。不出意外，圆通将领先顺丰、申通、韵达和中通，成为民营快递第一股。资料显示，今年1月圆通速递宣布借壳大杨创世上市，7月28日，证监会审核通过了大杨创世发行股份购买资产的相关事项，如今借壳上市获证监会核准批复。值得注意的是，圆通借壳上市的背后，无疑将是相关各方的一场资本盛宴，其中阿里系和潜伏的影星赵薇无疑将获利豐厚。
小康 2016年19期2016-09-10
- 遭遇“史上最严借壳新规” 宏达新材资产重组悬念横生
又遇“史上最严的借壳新规”出台。公司发布借壳重组预案之后，便收到深交所发来的问询函，并要求提示“与重组征求意见稿部分规定不符”的风险。宏达新材也因此成为了自重组监管新政发布以来首单被交易所提示“踩雷”的案例。尽管宏达新材对深交所提出的问询函做出回应，但此次是否能够成功地将壳卖给永乐影视依然是谜。《投资者报》记者就该次重组事宜采访宏达新材，多次拨打公司官网电话，无人接听。卖壳触雷就在《重组管理办法（征求意见稿）》出台后的第8天，宏达新材便公告披露了此次重大资
投资者报 2016年26期2016-07-16
- A股盛宴密道
证监会暂缓中概股借壳回归A股的传闻，使得壳公司股价又急速跌落回“人间”。那是否有办法，在圈定好“壳”后，通过巧妙的方案设计，规避借壳红线，使得优质的海外上市资产或者国内资产安全实现A股上市的愿望呢？巧设“类借壳”方案近些年借壳的主力主要为影视、游戏等轻资产公司。这些公司在借壳过程中，利用其业绩弹性大的特点，通过大幅提高业绩对赌承诺获得高估值来对冲借壳成本。但是其历史业绩往往较小，在借壳标准与IPO等同的情况下，需要满足最近三个会计年度净利润均为正且累计超过
英才 2016年6期2016-06-20
- A股盛宴密道
证监会暂缓中概股借壳回归A股的传闻，使得壳公司股价又急速跌落回“人间”。那是否有办法，在圈定好“壳”后，通过巧妙的方案设计，规避借壳红线，使得优质的海外上市资产或者国内资产安全实现A股上市的愿望呢？巧设“类借壳”方案近些年借壳的主力主要为影视、游戏等轻资产公司。这些公司在借壳过程中，利用其业绩弹性大的特点，通过大幅提高业绩对赌承诺获得高估值来对冲借壳成本。但是其历史业绩往往较小，在借壳标准与IPO等同的情况下，需要满足最近三个会计年度净利润均为正且累计超过
英才 2016年6期2016-06-20
- “借壳”须自重
不理想，不得不“借壳”。于是，文艺类的杂志改为时尚类的，休闲类的杂志改为财经类的，刊号仍是原先的刊号。这些刊物“借壳”的效果如何？有颇见起色的，有失败的，也有正在经受市场和时间考验的，反正未可等量齐观。现实生活中还有哪些“借壳”现象呢？你对此可有自己的思考？请写一篇不少于800字的文章谈一谈。要求：（1）立意自定，文体自选，题目自拟；（2）不要套作，不得抄袭。古有三十六计“借尸”以“还魂”，现有市场“借壳”以获得某种资格。“借壳”，顾名思义，就是一种依托。
求学·素材版 2016年2期2016-05-30
- 企业并购实现双赢
文简要阐述了集团借壳上市成功的过程，并对其上市后的结果进行分析，说明企业并购不仅能实现资源的整合，优化资源配置，还能促使企业强强联合，实现双赢。关键词：借壳；重组；合作共赢一、公司基本情况（一）JA集团的基本情况JA集团股份有限公司前身为原浙江JA纸容器有限公司（以下简称JA公司），JA纸容器公司是由三人投资成立的有限责任公司，在2002年5月28日在浙江省工商行政管理局登记注册，注册资本1，000 万元。JA公司以2011年4月30日为基准日，采用整体变
商 2016年14期2016-05-30
- 健全退市制度，抑制壳资源爆炒
15年，A股市场借壳井喷，以借壳为目的的重大资产重组多达79起，其中申通快递借壳艾迪西、巨人网络借壳世纪游轮等案例均引起了市场的广泛关注。2016年，借壳的热度有增无减，多家券商更是连篇累牍地挖掘了壳资源概念股。于是，壳资源就成为了被爆炒的对象，“一壳难求”成为了资本市场上的奇葩现象。壳资源为何受到热捧？一是注册制延迟、战略新兴板搁浅，企业排队IPO难于上青天。目前，IPO排队企业近800家，企业通过证监会的发审程序无异于千军万马过独木桥，能迅速上市的企业
经济 2016年14期2016-05-28
- 借壳上市遭遇严厉监管
手严控“炒壳” 借壳上市条件与IPO标准等同】证监会对借壳上市执行与IPO“等同”的要求，禁止创业板上市公司借壳上市。“借壳上市的可能性几乎为零了。”与强化借壳重组相对应的，监管部门另一方面又在放松并购重组的行政审核，明确表示非借壳重组取消行政审核。@城城AI：一条新闻，壳票又遭血洗。但是其实在A股这个市场，股票都是筹码，事件的本身并无多大利空，现在主要是人心不稳。@数学杨威：管理层几天前说借壳重组政策不会变，现在又把借壳“趋同”IPO，换成“等同”IPO
证券市场周刊 2016年20期2016-05-25
- 国企卖壳高潮来临 2016年将成借壳上市大年
16年将会是一个借壳上市的大年。2016年以来，国企标的停牌数量骤然增加，至少发生8例国企壳资源转让案例，计划以协议转让的方式出让控制权。其中，由上海浦东国资委控制的上工申贝拟以公开征集受让方的形式，协议转让10.94%股份；钱江摩托控股股东采用公开征集方式协议转让所持13500万股股份（占公司总股本的29.77%）；东方钽业控股股东中色东方则将其持有的东方钽业现总股本的28%的股份转让给大连隆泰创投。此外，还有河池化工、中国嘉陵等上市公司也在公开征集受让
决策探索 2016年9期2016-05-14
- 借壳上市暗潮涌动A股壳资源再度紧俏
20余家公司发布借壳上市的相关公告。随着注册制推出的放缓和战略新兴板的搁置，A股壳资源再度紧俏，借壳上市成为部分公司快速介入资本市场的重要途径之一。在当前大量公司排队IPO的背景下，越来越多的公司选择借壳上市，以此来缩减时间成本。借壳上市除了可省去一定的时间成本，方案中亦可嵌入配套募资环节，故可与IPO募资实现等同效果。一些业绩较差的小市值A股被借壳上市后所上演的“乌鸡变凤凰”戏码，往往会引发投资者聚焦。历史经验也显示，在A股市场，上市公司在被借壳之后频频
经济 2016年10期2016-05-04
- 借壳上市从严
资》记者 陈怡璇借壳上市从严文‖《上海国资》记者 陈怡璇打击高估值导致的套利和利益输送，引导上市公司专心经营主业，降低壳资源价值，将资金引流到实体经济中2 016年6月17日,证监会宣布就《上市公司重大资产重组办法》(以下简称“重组办法”)公开征求修改意见,这是《重组办法》继2014年11月之后的又一次修订。此次修订被业内称为史上最严借壳新规，重点规范“借壳”上市，给非理性“炒壳”行为降温,企业也再难打“擦边球”的类借壳。而7月1日，证监会再次公开表示，为
上海国资 2016年7期2016-04-11
- 壳的末日狂欢
威胁暂时退出，但借壳游戏仍然继续，在壳资源盛宴的最后一波，各路资本在加速狂欢。注册制缓行了，战略性新兴产业板搁置了，壳资源的盛宴又可以继续狂欢下去了！据报道，全国人大发放给全体人大代表的《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要草案》修改意见稿中写道：“根据证监会意见，删除第27页的‘设立战略性新兴产业板。”这意味着，短期内上交所不会再推进战略性新兴产业板的建设工作了。上交所对战略性新兴板的准备由来已久。特别是从2015年开始，推出呼声就甚嚣尘上。管理层也是
证券市场周刊 2016年11期2016-03-28
- A股应全面禁止借壳上市
大资产重组（构成借壳）信息披露要求的相关问题与解答》，监管层针对一些公司上市未满三年便卖壳重组加强了监管。笔者认为，仅此还远远不够，应全面禁止借壳上市。按照《解答》，截至重组预案公告时、上市时间不满三年的公司进行借壳重组，应当在重组报告书中对“历次募集资金使用情况、上市后的承诺履行情况、上市后的规范运作情况、上市后的持续经营及公司治理情况”等事项做出专项说明，独立财务顾问应当对以上情况进行核查并发表明确意见。不过在业内人士看来，这个监管很容易规避，上市公司
董事会 2016年1期2016-03-18
- 一般借壳上市的公司，如何选择合适的“壳”呢？
想呢，这个问题是借壳的上市公司和投行都需要思考和面临的。第一，要考虑市值大小。壳公司的市值大小是评价壳好坏的首选标准。对于借壳而言，目前主要的操作方式都是采用增量即发行股份购买资产。对于借壳方而言，最大的成本在于借壳后权益被原有上市公司分享与摊薄。与IPO的对价摊薄不同，借壳重组的股比摊薄是无偿的，即为了获取上市地位对上市公司原有股东的利益让渡。借壳方重组后的股权比例取决于自身估值大小和上市公司市值。通常而言，借壳方资产体量即交易评估值是客观的，市场借壳的
商界评论 2016年2期2016-02-25
- 主营业务变更与借壳绩效
———基于壳资源的“洁净”程度视角的实证分析
018）一、引言借壳上市作为企业并购和除IPO以外上市的一种重要方式，也是我国资本市场上的热门话题。借壳上市可以有效避开IPO的壁垒，具有其独特的优势，备受民营企业的青睐。根据借壳方的不同价值取向，壳资源的选择不同。若以获得上市资格为目的，借壳后主营业务可能完全变更，此时净壳公司的投资价值更高；若以重组效益为目的，则借壳双方主营业务相似，体现其市场效应，以非净壳公司为佳。但对借壳方而言，即使借壳成功，后续仍会面临很多问题。本文从净壳与主营业务变更的角度，探
商业会计 2015年3期2015-09-22
- 我国企业借壳上市方式对其上市成败影响的研究
场上永恒的主题，借壳上市作为其中一种重要的手段，实质上是对上市公司的兼并收购，具有上市成本低、审核时间短等优势，近年来，已经成为了我国资本市场的热点之一。二、借壳上市、壳公司、借壳方式广义的借壳上市是指一家非上市公司通过收购上市的壳公司获得其控股权，然后以控股股东的身份重组壳公司，剥离壳公司劣质资产，将自身的优质资产和业务注入壳公司，从而实现间接上市的目的[1]。壳公司是指一些由于治理结构不合理、产业调整不当、管理不完善、效益低下、盈利低等原因而失去配股资
时代金融 2015年12期2015-05-15
- 新三板的“壳”空间
等因素限制选择了借壳登陆。”市场分析人士表示。比如，3月5日，新三板公司天翔昌运发布收购报告书，海文投资拟以现金认购公司发行的539万股股份。交易完成后，海文投资将持有公司25.04%股份，成为公司控股股东。此前的2月4日，中钰资本也宣布以1.01元/股的价格认购新三板公司华欣远达670万股股份，成为后者控股股东。而券商和律所亦在帮助企业寻找新三板壳资源，目前也已有成功卖壳案例。“一方面，运营时间较短，例如微商等企业，不符合新三板企业挂牌的要求，即需两年存
上海国资 2015年7期2015-04-01
- 华智控股：杭报集团22亿借壳
受到杭报集团借壳利好刺激，华智控股连续4个交易日上涨，最近一周累计涨幅高达46.82%，稳居同期A股涨幅榜首位。华智控股5月19日发布重大资产重组预案，拟向杭报集团所属杭州日报报业集团有限公司和都市快报社发行股份，购买其下属传媒经营类资产，资产估值约为22亿元，股票发行规模约为5.23亿股。本次重组完成后，杭报集团旗下传媒经营性资产将实现整体上市，杭报集团将成为上市公司实际控制人，华智控股将从原先的仪器仪表制造企业转身成为国内主流媒体上市公司之一。
投资者报 2014年20期2014-09-19
- 借壳上市会计处理解读
学院 狄灵瑜一、借壳上市的界定及其会计规范（一）借壳上市的界定 借壳上市是指非上市公司通过权益互换、定向增发等方式进入上市公司，并取得该上市公司的控制权，以实现其上市的目标。。借壳上市有狭义和广义之分：狭义的借壳上市一般是指借壳主体与壳公司进行重大资产重组、定向增发等一揽子交易，壳公司将原有资产、负债连同相关的人员和业务一并处置给原大股东，即壳公司与壳公司股东之间进行资产置换，以形成一个“净壳公司”；同时，壳公司向借壳主体定向增发并购买其核心资产和业务；在
财会通讯 2011年16期2011-01-23
- 广发借壳 一个美丽的“陷阱”？
铭从曾经的“券商借壳上市第一股”到如今的“借壳第一悬案”，广发证券借壳的光环在逐渐褪色。现在的问题是，广发借壳会不会被证监会“斩监候”？其借壳会不会成为一个美丽的“陷阱”？资产重组、借壳上市是证券市场永恒的主题，上市公司或因之脱胎换骨、或实现咸鱼翻身。当然，其过程是复杂的或戏剧性的，并非一帆风顺。广发证券曾被市场认为是“券商借壳上市第一股”,但“第一股”的美誉却不幸被海通证券捷足先登。2007年6月9日，都市股份发布公告称，公司重大资产出售暨吸收合并海通证
董事会 2007年7期2007-08-01