证券公司柜台业务操作风险成因及防范

[提要] 全文分析了证券公司柜台业务风险含义及其诱因，在提出风险防范的基础上建立有效的操作风险信息管理系统，使风险发生这种结果的可能性降到最低。

[关键词] 柜台业务；操作风险；信息管理系统；成因；防范

[作者简介]黄歆璐(１９８５—)，男，江西财经大学经济学院国民经济专业硕士研究生。（江西南昌３３００００）

证券业是从事证券发行和交易服务的专门行业，是证券市场的基本组成要素之一，主要经营活动是沟通证券需求者和供给者之间的联系，并为双方证券交易提供服务，促使证券发行与流通高效地进行，并维持证券市场的运转秩序。随着我国金融体制改革的日益变化，尤其是２００５年至２００８年牛熊市的变化使得提高资本市场风险防范意识显得尤为重要。

风险一词，根据美国著名风险管理学家Ｃ．ＡｒｔｈｅｒＷｉｌｌｉａｍｓ与Ｊｒ．ＲｉｃｈａｒｄＨｅｉｎｓ的观点是指，“在某特定条件下，一定时期内可能发生的结果变动”。从最近几年的股民与证券公司纠纷可以看出，大部分案件主要以代客买卖损失，电话委托不通，网上交易出错等为主。这些案件的产生都是由于双方对风险分析的不对称导致的。一方面，证券公司指导客户炒股风险提示不到位；另一方面，客户对于风险防范意识非常薄弱，十分注重短期效应，致使许多潜在因素没有得到释放，长期积压容易导致严重错误。所以笔者认为加强并重视证券公司柜台业务风险防范意识有着极为重要的意义，可以从源头上把风险降到最低，这是本文研究的重点。

一、证券公司柜台业务操作风险的界定

证券公司的广义操作风险主要分布在自营业务、经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、投资咨询业务等方面。本文所指的是狭义操作风险，就是在柜台业务中有操作流程风险、电脑网络系统风险(电脑、网络出现各种故障，尤其是导致交易瘫痪的严重故障)。

１．操作风险主要来源于金融机构的日常运作，人是主要因素。１９９４年下半年，巴林银行的一位职员李森认为，日本经济已开始走出衰退，股市将会有大涨趋势。于是大量买进日经２２５指数期货合约和看涨期权。然而“人算不如天算”,事与愿违。巴塞尔委员会定义的７种风险损失事件类型中，有６种直接与人为操作因素有关。

２．操作风险容易导致重大损失。Ｋｉｄｄｅｒ Ｐｅａｂｏｄｙ公司的虚假利润案说明了操作风险损失的严重性。１９９４年春，Ｋｉｄ-ｄｅｒ确认，该公司一名交易员买卖政府债券获得的约５亿美元“利润”源于对公司交易和会计系统的操纵，是根本不存在的。这一风险事件迫使Ｋｉｄｄｅｒ公司将资产售予竞争对手，并最终清盘。

３．单个操作风险因素与操作性损失之间不存在明确的并可以直接定量的数量分析。证券公司的柜台业务操作环节十分之多，每个环节都极可能发生错误。例如客户指定交易需要第二天完成，但是经常出现遗漏对客户第二天进行的指定交易，致使客户不能正常完成交易，从而发生争执。这一类损失是难以定量分析的。

从以上三个特点可以看出证券风险管理部门难以确定哪些因素是对于操作风险管理来说最为重要的，同时也缺乏柜台服务人员业务差错衡量的框架。

根据国内外证券公司发生操作风险造成损失的案例分析，笔者把柜台业务操作引起的损失风险划分为以下类型：

１．执行风险：即柜台工作人员不能正确理解客户的意图或者有意操作错误等。

２．信息风险：即信息在柜台内部或者外部人员之间的产生、接收、处理、储存、转移等环节出现故障。

３．关系风险：即因为产品和服务、管理等方面沟通不当问题影响到客户与金融机构的关系。

４．技能风险：即缺乏足够经验的员工导致操作失误的风险。

５．技术风险：即电脑系统等设备方面出现故障或升级所可能导致的风险。

６．法律风险：即公司内部失控风险，表现为超过风险限额而未被察觉、越权交易、职业人员操作技能的不熟练和不稳定并易于进入电脑等系统原因造成的风险。

二、柜台业务操作风险诱因

根据经验，笔者把柜台业务操作风险导致的损失原因归类为以下八种：

１．内部欺诈：即柜台业务内部员工参与的诈骗、挪用资产、违犯法律以及证券规章制度的行为。例如泄露客户资料，窃取客户密码等等行为。

２．外部欺诈：即第三方的诈骗、盗用客户资产、违反法律的行为。例如伪造客户身份证办理业务等。

３．非全日制用工风险事件：由于证券公司柜台并非一定是从业人员或在编全日制工作人员，例如兼职客户经理虚假承诺客户要求等问题。

４．工作状况带来的风险事件：即由于工作环境的限制使得某些业务开展有一定困难。比如牛市期间门庭若市，使得部分客户无法及时满足要求而导致的纠纷。

５．商业行为带来的风险事件：即有意或无意造成的无法满足某一客户的特定需求。例如客户指定购买某股票基金，而柜台工作人员推荐近似一只给客户从而导致纠纷以及为争夺客户而采取的违反竞争法的商业行为。

６．经营中断或系统出错：这是一类常见事故，即软件或者硬件错误、通信问题以及设备老化。

７．柜台日常管理类的风险事件：指涉及执行、交割以及交易过程。例如证券公司是通过中国证券登记结算有限责任公司开户，这样便可能产生交易数据输入错误。

８．系统性风险：即由于灾难性事件或者其他引起的有形资产的损失，例如２００８年５月的四川地震，全国部分地区也不能进行正常的柜台业务操作。

三、柜台业务风险防范

在对操作风险的界定和风险诱因分析的基础上，提出以下几点风险防范对策：

１．完善监控体系、业务流程和规章制度，进一步规范工作人员行为。监控又分为事前和事后监控。事前监控指在客户与证券公司建立委托关系前便做好一切工作准备，例如开户资料的齐备性等。事后监控主要指监控录像的准确清晰，客户资料数据收集全面等。

２．健全客户信息管理系统。目前证券公司普遍采用ＣＲＭ客户信息管理系统来进行对客户的后期维护。但是由于行情的变化，客户资产也会相应的有变化，这就需要有专门人员定期进行维护。同时建立客户调查，跟踪分析，回访，关系维护等制度有效沟通双方信息，建成风险防范机制，实现对客户的主动管理机制。

３．针对柜台工作人员建立一套风险管理激励机制。人是在风险管理中起主体作用，从责任角度出发，分析柜台人员履行风险控制责任、目标、能力和客观条件，强化以人为本，建立风险补偿制度。

４．引进先进技术工具，加强风险控制管理技术。如今各家证券公司纷纷在开户时引入指纹识别系统，目的就在于提高客户身份识别的有效性，防止员工无法识别客户证件真伪，对客户资产起了很好的保护作用。

构建一个有效的柜台操作风险信息管理系统是一项复杂的任务。根据证券公司柜台业务操作风险管理的特点以及风险诱因，分析有五个发展阶段。目前西方证券公司大多数柜台业务操作处于认知、监控阶段，少数规模大、实力强的公司达到了量化和整合阶段。

四、结束语

由于操作风险本身的特性，柜台业务操作风险的信息管理系统也很难对风险进行精确的度量。对于管理层来说，在数据收集和分析方面，判断何种损失数据应归类于因操作风险本身是比较困难的，而且由于证券公司这方面的数据累计年限也比较短，所以既要注意在积聚内部数据的同时对风险事件进行分类，又要引入行业整体数据做参考，同时还要为定性分析建立客观的审计监督标准。

柜台业务操作风险管理的核心仍然是对人的管理，包括对人的道德、能力和建立良好的激励机制的管理等，建立覆盖全业务、全部门的信息管理系统有助于证券公司总部对其营业部进行有效管理；针对一般员工制定一个罗列式的操作风险管理手册，让员工根据手册速查，了解发生某种操作风险后应该如何处理和向上汇报。

[参考文献]

[１]王顺．金融风险管理[Ｍ]．北京：中国金融出版社，２００７．[２]张德江．证券交易营业部风险管理指引[Ｍ]．北京：中国金融出版社，２００２．

[任编辑：徐永祥]